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江南新材今上会，产品单一毛利率个位灭火宝贝法版免费，与奥士康信披冲突
2021年6月，经党中央同意，中央组织部决定，对在县（市、区、旗）委书记岗位上取得优异成绩的103名同志，授予“全国优秀县委书记”称号，予以表彰。马秀兰为其中之一，也是其中10位女干部之一。
文：权衡财经iqhcj研究员 朱莉编：许辉最近，因在保荐皓吉达项目中存在相关违规行为，深交所对中信证券采取书面警示的监管措施，并对两名保荐代表人给予六个月不接受其签字的发行上市申请文件、信息披露文件的纪律处分，同时受罚的还有服务皓吉达的中伦律所。同样聘请中信证券为保荐机构的江西江南新材料科技股份有限公司（简称：江南新材）拟在上交所主板上市，将于今日上会，公司律师所为北京海润天睿律师事务所，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。公司本次公开发行股票数量不超过3,643.63万股，发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例不低于25%。公司拟投入募集资金3.84亿元，用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目以及补充流动资金（1.1亿元）四个项目。江南新材实控人控股过六成，江西国创收回扶持资金，客户直接入股；产品单一，营收见顶，毛利率仅个位数，经营现金不断流失；研发费用率低，客户较分散，与客户奥士康或采销不一；原材料价格存在波动，第五大供应商之一成失信被执行人，应收账款坏账走高。实控人控股过六成，江西国创收回扶持资金，客户直接入股2007年7月24日，江南有限召开股东会作出决议，全体股东一致同意设立鹰潭江南铜业有限公司，注册资本为1,200.00万元，徐上金、沈春、徐余、蔡方方、戴晓燕分别以货币形式出资120.00万元、360.00万元、240.00万元、240.00万元、240.00万元。2020年11月，江南有限整体变更设立股份公司。公司控股股东为徐上金，实际控制人为徐上金、钱芬妹。徐上金直接持有公司5692.72万股股份，占公司股份总额的52.08%，同时担任公司的董事长。钱芬妹直接持有公司1120.92万股股份，占公司股份总额的10.25%。徐上金和钱芬妹为夫妻关系，二者共同直接持有公司62.33%股份，能够实际支配公司的行为，为公司的实际控制人。徐上金通过持有鹏鲲信息（持有公司4.73%股份）7.24%份额间接持有公司0.34%的股份，通过持有鲲之大信息（持有公司2.76%股份）21.43%份额间接持有公司0.59%的股份，直接及间接合计持有公司53.01%的股份。钱芬妹通过持有鹏鲲信息（持有公司4.73%股份）11.60%份额间接持有公司0.55%的股份，通过持有鲲之大信息（持有公司2.76%股份）21.43%份额间接持有公司0.59%的股份，直接及间接合计持有公司11.40%的股份；二者共同直接及间接合计持有公司64.41%股份。报告期初2019年1月1日，公司的股权结构较简单，分别为徐上金持股45.05%，钱芬妹持有17.03%，鹏鲲信息持股6.59%，江西国创持有27.47%，鲲之大信息持有3.85%。因江南有限作为重创项目被扶持单位，扶持资金的扶持期限已经到期，徐上金受让江西国创持有2,000.00万元出资额，转让价款为2,000.00万元，转让价格为1.00元/注册资本。此次股权转让系江西国创为重创项目受托管理具体执行机构按照扶持资金原值通过向徐上金转让其持有的江南有限之股权的方式收回扶持资金。2018年12月，林卓夫、魏文莹通过鲲之大信息间接入股公司，两人同时为公司客户的控股股东。涉及的单位分别为梅州市盈鸿金属有限公司和东莞市荣泓电子有限公司。产品单一，营收见顶，毛利率仅个位数，经营现金不断流失江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品产业链终端涵盖通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制和医疗、航空航天、新能源、有机硅等众多领域。2021年-2024年1-6月，公司营业收入分别为62.84亿元、62.3亿元、68.18亿元和41.07亿元，2022年较2021年下滑0.86%，2023年较2022年增长9.43%；各期净利润分别为1.477亿元、1.051亿元、1.418亿元和9,832.78万元，2022年较2021年下滑28.83%，2023年较2022年增长34.83%。权衡财经iqhcj注意到，报告期内，江南新材经营活动产生的现金流量净额分别为-5.7亿元、-5.796亿元、-8.216亿元和-4.454亿元，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要系：一方面，报告期内公司经营规模上升导致运营资金需求规模快速增长；另一方面，公司与供应商、客户结算方式存在差异，部分票据贴现及应收账款保理在筹资活动现金流量中列示。公司的经营业绩与未来的成长均受宏观经济、行业政策及市场供求变化、业务模式、原材料价格、技术水平、产品质量、销售能力以及各种突发事件等因素影响。近年来，公司面临更为复杂的发展环境，包括2021年以来大宗商品价格大幅波动、2022年第二季度交通、物流中断导致的铜材供需失衡等，对江南新材的综合竞争力和抗风险能力提出更高要求。江南新材核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。报告期各期，公司铜球产品销售金额分别为59.902亿元、55.608亿元、59.349亿元和34.726亿元，占公司主营业务收入总额的比重分别为95.34%、89.28%、87.07%和84.58%，公司收入主要来源于铜球系列，较为单一。报告期内，江南新材综合毛利率分别为4.16%、2.91%、3.40%和4.51%，相对较低。公司毛利率水平较低，原因系公司主要产品的定价原则为“铜价+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，原材料铜材的价值较高，导致毛利率水平较低。铜球系列产品报告期内收入占比最大，但毛利率较低。氧化铜粉系列产品在2020年和2021年因刚投产并形成收入，故存在部分客户毛利率为负的情形。高精密铜基散热片系列产品的部分客户在报告期内也存在毛利率为负的情形，主要原因系该产品有不同规格，不同规格产品的定价不同，但成本未单独核算而是以总数量平摊，因此部分客户会出现低价格高成本情况，导致毛利率为负。研发费用率低，客户较分散，与客户奥士康或采销不一报告期各期，江南新材的研发费用支出分别为1,968.90万元、2,195.25万元、2,618.48万元和1,531.27万元，研发费用率分别为0.31%、0.35%、0.38%和0.37%。可比同行中，除承安集团相近外，其他同行公司研发费用率均能超过1.5%，行业平均值为1.89%、1.88%、2.11%和2.16%，相比之下，江南新材的创新着落点堪忧。报告期内，江南新材期间费用占营业收入的比例分别为1.79%、1.78%、1.17%和1.25%，2021年公司期间费用率较2020年下降0.60个百分点，主要系2021年公司营业收入增长幅度超过期间费用增长幅度所致。报告期各期，公司的管理费用分别为2,376.60万元、2,703.19万元、3,211.40万元和2,094.78万元，占当年度营业收入的比重分别为0.38%、0.43%、0.47%和0.51%。报告期各期，公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员从公司领取的薪酬总额占各期公司利润总额的比重分别为1.38%、2.19%、2.03%和2.70%。报告期各期，管理费用中的股份支付分别为157.37万元、91.22万元、144.00万元和10.58万元。公司分别于2018年8月3日、2019年8月8日和2020年9月11日授予公司员工股权激励，并按照各员工所属部门进行分摊。报告期内，公司客户较分散，数量分别高达为484家、595家、658家和648家，2021-2023年逐年增加，报告期内江南新材新增客户销售收入占比分别为6.09%、6.80%、5.72%和4.10%。奥士康科技为公司常年的前五大客户之一，据江南新材招股书显示，2023年奥士康科技向公司采购了2.851亿元，占比为4.18%；而奥士康科技为深交所中小企业证券代吗为002913，据其2024年4月25日巨潮网披露的2023年年报资料，当年其前五名供应商中，向第二大供应商采购的2.879亿元的采购额较接近，不过也差了2795万元之多，不知如何出处。报告期内，公司前五大客户主要为行业内著名中国大陆和中国台湾PCB生产企业。报告期各期，前五大客户销售金额合计占公司各期主营营业收入的比例分别为21.12%、22.13%、21.10%和22.02%。报告期各期，江南新材销售金额和采购金额超过100万元的客户与供应商重叠情况中，从客户采购的金额分别为1.308亿元、1.753亿元、3.657亿元和3.143亿元，占公司采购总额的比例分别为2.21%、2.91%、5.52%和8.02%；向供应商销售铜材的金额分别为0.00万元、0.00万元、2,349.12万元和712.62万元，占公司主营业务收入的比例分别为0.00%、0.00%、0.34%和0.17%，金额和比例均较小。原材料价格存在波动，第五大供应商之一成失信被执行人，应收账款坏账走高江南新材铜基新材料产品的主要原材料是铜材，报告期内，公司直接材料占公司主营业务成本的比重在97%以上，占比较高。2024年前五大供应商占比为51.87%，第一大供应商江西铜业占比为18.87%。根据上海有色市场SMM1#电解铜现货价格的相关数据，报告期各期，铜价平均价格（不含税）分别为4.20万元/吨、4.32万元/吨、6.07万元/吨和6.36万元/吨。报告期内，铜价存在较大的波动。上海五锐金属集团有限公司为公司的前五大供应商之一，2021年-2023年向公司销售额分别为9.752亿元、3.319亿元和4.25亿元，占比为16.38%、5.52%和6.41%。这三年其参保人数分别为11人、10人和18人，2021年3月17日股东持有的股权都在质押状态。江西新金叶实业有限公司为公司2022年第五大供应商，向公司销售了2.111亿元的铜材，占比达3.51%，据执行网显示，2024年5月，此家供应商已成为失信被执行人，并被限制高消费。江西祥川铜业有限公司为公司2021年第四大供应商，向公司销售了7.411亿元的铜材，占比达12.45%，其为一人持股公司，2017年-2023年参保人数为4人-8人，均为个位数。报告期各期末，江南新材应收账款账面价值分别为6.91亿元、7.35亿元、9.73亿元和12.54亿元，随着公司销售规模的持续扩大而快速增长，占各期流动资产的比例分别为42.91%、45.21%、46.39%和45.35%。2021-2023年应收账款账面价值占营业收入的比例分别为11.00%、11.79%和14.27%。报告期各期末，公司存货账面价值分别为3.183亿元、3.423亿元、4.505亿元和4.978亿元，占流动资产的比例分别为19.76%、21.07%、21.48%和18.00%，存货账面价值占流动资产的比重较大。公司存货价值受原材料价格（主要系铜价）波动影响较大。报告期公司直接计入当期损益的政府补助分别为2,280.83万元3,354.18万元、3,025.03万元和898.46万元，占当期利润总额的比例较大，而公司分别在2021年-2022上半年投入银行理财产品2,000.00万元和6,000.00万元，此番公司募资单独用于补流达1.1亿元。江南新材过会与否，或都难改其营收高毛利率低的局面，遇到铜材料变动，其可持续性发展或成为问题。注册制下，IPO企业更应该注重信披质量，其经营指标能否满足上市要求，后续的可持续经营状况，行文有限，权衡财经iqhcj无法一一指明，本文行文均来自信源，也仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在，不作全面的参照。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张伍
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不过，他引用美国芝加哥大学哈里斯公共政策学院教授丹·布莱克（Dan A。 Black）等人在2013年发表的一篇论文指出，20世纪70年代中期，生活在美国阿巴拉契亚煤矿地区（包括俄亥俄州、宾夕法尼亚州、肯塔基州和西弗吉尼亚州的县）的人们经历了一次能源价格上涨，研究人员对煤炭储量不同县的人们的收入与生育意愿的研究显示，伴随着收入的增加，富煤县男性的收入提高，生育率也随之提高。研究人员发现，收入增加10%会导致出生率增加8%。这对过去认为“越穷越生，越富越不生”的观念提出了挑战。。
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此次环台岛战备警巡和“联合利剑”演习，展示了解放军远程火力打击、联合火力打击能力，让“台独”势力无所遁形。军事科学院大校研究员赵小卓认为，解放军此次军事行动呈现出四大特点。
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截至目前，已有29个省份发布了年度国民经济和社会发展统计公报，并公布了常住人口相关数据。对于尚未发布公报的宁夏自治区和西藏自治区，界面新闻从两地统计局也拿到了相关数据。
“50元起存，存入期限5年，利率达4%，存款期限3年，利率达3.5%。”这是深圳坪山珠江村镇银行今年1月展示的产品利率。数据显示，存入10万元，5年到期利息达到2万元。
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对于即将揭晓的3月CPI数据，Wind数据显示，截至4月10日，18家机构对3月CPI同比涨幅的预测均值为1%。从预测值来看，5家为1%以上，2家为1%，11家低于1%，预测值最高为长城证券给出的1.9%，最低为瑞银证券给出的0.6%。若按照机构预测的均值计算，CPI同比涨幅将连续两月处于“1时代”。
该CBA球队高层管理者介绍：“现如今，不少CBA球队还无法做到盈亏平衡，CBA公司分红的钱对于一些中小俱乐部而言，可能就是收支趋于平衡的‘救命钱’。”
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中央第九巡视组组长张福根在进驻时强调，国资央企是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础、党执政兴国的重要支柱和依靠力量。二十届中央第一轮安排对中管企业开展巡视，是坚持和加强党的全面领导、促进党的建设特别是政治建设的重要举措，是推动国资央企深化改革、促进高质量发展的重要举措，是坚持严的基调不动摇、深入推进党的自我革命的重要举措。中央巡视组将紧盯权力和责任，紧盯“一把手”和领导班子，紧盯群众反映强烈的突出问题，紧盯巡视整改和成果运用，着力查找和纠正中管企业党组履职担当中的政治偏差和突出问题，充分发挥政治巡视利剑作用。
如厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强分析，随着风电、光伏和新能源汽车的加速发展，新型储能产业作为配套环节必将点燃下一个风口，前景是“无边的”。
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第三个阶段是4月10日，主要是“联合震慑，孤岛封控”。如果说前两天主要兵力在台岛周边，那么在台岛整个围起来之后，就把兵力往东指向，进一步向太平洋延伸，主要是拒止外部势力干预。一方面封岛，另一方面拒止外部势力干预，最后完美实现目标。
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两地的比拼主要集中在先进制造业上。数据显示，深圳去年主要高科技产品产量持续快速增长，其中，新能源汽车、充电桩、民用无人机、5G智能手机产量分别增长183.4%、113.8%、34.7%、22.3%。
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北京华商安盛商业运营管理有限公司总经理韩东向中国新闻周刊表示，超市业态去年由于疫情保供，业绩有一定保障，今年随着市场的开放，则面临各个渠道的挤压和抢占，超市业态将面临新一轮的调整。
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何亚福认为，相比从经济发展角度解释生育意愿，从一个地区人们对待生育的态度，即生育文化的视角来分析生育意愿的强弱，或许更接近事实。仔细观察，11个自然增长率为正的省份，不管地区经济发展水平高低，其传统文化对待生育的态度都更积极。
根据2022年手机信令大数据情况，广东手机信号流出量大于流入量。广州自2022年10月以来，不同区域相继有疫情发生，后期疫情波及全省大部分地区，且临近年底，部分省外流动人口选择了暂时返乡。
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浙江省的私营经济一直比较发达，尤其是“温州模式”崛起，家族生意需要人继承，因此生育意愿也较高。但其他省份，“多子多福”的传统生育文化已经发生彻底转变。由此该专家认为，现行生育支持政策除了关注生育的经济成本外，还应该在塑造新型生育文化方面有所作为。