PYTHON人狗大CSDN“国PYTHON人狗大CSDN产减重一哥”九源基因上市破发，“首富”混战谁胜出？

“国PYTHON人狗大CSDN产减重一哥”九源基因上市破发，“首富”混战谁胜出？

截至2023年9月6日，东方时尚报收6.46元/股（后复权价格为12.26元/股），总市值47亿元。和发行价16.4元/股相比，迟迟无法走出破发的阴霾。

瘦身男女撑起一个IPO。作者 | 刘钦文编辑丨高远山来源 | 野马财经“减肥神药”司美格鲁肽再迎来一家上市公司。11月28日，九源基因（2566.HK）正式登陆港交所，以接近招股价上限12.42港元/股定价，虽然头顶“国产GLP-1减重一哥”的名号，但一开盘九源基因就下跌超过30%，截至中午12点收盘，报收‍‍‍‍‍8.17港元/股，跌幅达34.22%，总市值20.05亿港元。‍图源：百度股市通在九源基因背后，还有着上市公司华东医药（000963.SZ）、浙大网新（600797.SH）的加持，九源基因也是“远大系”千亿医药版图的一块。司美格鲁肽作为一款“世界首富”马斯克都亲测、安利过的“减肥神药”，在近年早已成了众家药企争相布局的领域，也让各大资本蠢蠢欲动，河南前首富、重庆首富、远大系等玩家纷纷入场。01九源基因年入13亿“减肥神药”有多大想象空间？司美格鲁肽为何如此火热？就在11天前，诺和诺德生产的“减重版”司美格鲁肽（商品名：诺和盈）于11月17日正式在中国上市销售，有1.5ml（0.68mg/ml）、3ml（2.27mg/ml）、3ml（3.2mg/ml）三种规格，京东上某店铺三种规格的价格分别为1630元、2126元、2706元。此外，2023年“世界首富”马斯克在Twitter发文表示减肥成功，仅一个月的时间减掉了20磅体重（约9公斤）。在回答网友关于快速减肥秘诀问题时，他表示秘诀是禁食和Wegovy。而此处的Wegovy就是司美格鲁肽的商品名。“世界首富”马斯克的打call让司美格鲁肽瞬间名声大涨。《招股书》显示，九源基因于2005年开展GLP-1受体激动剂的研究，已开发出中国首款获得IND批准的利拉鲁肽在研生物类似药。不过，市场上更为关注的九源基因“减肥神药”，是另一款GLP-1受体激动剂JY29-2。JY29-2是一款司美格鲁肽生物类似药，据CIC的资料，司美格鲁肽产品于2022年录得109亿美元的全球销售额，使其成为2022年全球十大畅销药品之一。图源：罐头图库九源基因的司美格鲁肽主要治疗两种疾病，一个名为吉优泰用于治疗2型糖尿病（“T2DM”），第二个名为吉可亲针对肥胖症及超重。吉优泰为中国首款取得IND批准并完成III期临床试验的司美格鲁肽生物类似药，预期将于2024年上半年向国家药监局提交NDA，并于2025年下半年取得T2DM的NDA批准。吉可亲于2024年1月取得IND批准，正筹备III期试验，并预期于2024年开始该试验的病人入组。不过，关于两款药物的上市时间还未确定。因此，虽然头顶“减肥神药”的标签，但九源基因目前并不靠司美格鲁肽“输血”，支撑营收的另有其药。除了GLP-1外，九源基因的业务覆盖骨科、代谢疾病、肿瘤及血液等四大领域，拥有8款已上市产品和10款在研产品，其中骨科产品骨优导为第一大营收来源，2021年、2022年及2023年，九源基因骨优导的销售额分别为3.55亿元、4.44亿元、7.09亿元，占同期总收益的27.2%、39.5%、55.1%。根据咨询机构CIC统计，九源基因的骨优导产品为中国首款获准销售的含rhMP-2骨修复材料，于2022年中国骨修复材料市场中按销售收益计排名第二，全国市场份额达17.2%。《招股书》显示，2021年、2022年、2023年，九源基因分别实现营收13.07亿元、11.25亿元、12.87亿元；净利分别为1.19亿元、5986.7万元、1.2亿元。“‘减肥药’概念受到市场追捧可能是由于多个原因导致的。首先，多肽药物在减肥领域具有较好的应用前景，一些多肽药物在减肥适应症上表现出突出的疗效。其次，多肽药物市场发展前景被看好，相关上市企业的股价受到投资者的追捧。然而，投资者在理性看待‘减肥药’概念时应注意风险，包括药物的安全性和有效性等方面。”传播星球APP联合创始人由曦表示。02股东、高管曾为“减菲臻”站台，踩监管红线？为司美格鲁肽站台的不止世界首富，现年78岁，医药界的权威人士、华东医药前董事长李邦良在2023年12月底现身一场“减菲臻”全球发布会，为“减菲臻”产品站台推广。这场“减菲臻”全球发布会背后，涉及华东医药以及此次上市的主角九源基因。图源：罐头图库李邦良在九源基因中一直占据着举足轻重的地位。IPO前，李邦良在九源基因持股1.17%。并且九源基因在申请IPO前，2023年7月31日，将注册资本7.8万美元的股权转让予李邦良，作为补偿其过往作为董事对公司所作的贡献，为此，九源基因支付了898万元的股份支付费用。此外，九源基因的第二大股东杭州华昇医药集团有限公司，企查查显示，该公司的实际控制人为李邦良妻子王志英，间接持股九源基因6.36%，其入股价格仅为0.21港元/股。图源：企查查李邦良所参加的“减菲臻”全球发布会由诚泽医药主办，宣传语中以“华东医药”、“全球首款GLP-1的减重产品”等来推介“减菲臻”套餐。除了李邦良外，该活动还邀请了众多医美机构负责人、行业人士出席。除了李邦良，九源基因董事会主席、执行董事傅航也参加了“减菲臻”全球发布会，并发表演讲。据宣传介绍，“减菲臻”套餐为一款包括代餐、利鲁平、体重管理服务等在内的套餐。其中利鲁平又称利拉鲁肽注射液，是一种GLP-1受体激动剂，为一种肠促胰岛素，其透过刺激胰岛释放葡萄糖依赖性胰岛素，在调节血糖方面发挥重要作用。GLP-1亦能减缓胃排空，控制餐后胰高血糖素水平，减少食物摄入量。来源：医美机构公众号推文目前国内已有多款利拉鲁肽注射液获批，诚泽医药推广的则是华东医药的利拉鲁肽生物类似药。值得注意的是，利拉鲁肽注射液，为一款处方药品。在我国，处方药的宣传推广内容有着严格的规定，而诚泽医药将处方药品打包进医美产品里售卖，无疑踩到处方药监管红线，也引起许多质疑。华东医药的利拉鲁肽注射液正来自九源基因。《招股书》显示，九源基因于2005年开展GLP-1受体激动剂的研究，已开发出中国首款获得IND批准的利拉鲁肽在研生物类似药。2017年至2019年期间，公司将该在研产品转让给中美华东。因此，在发布会后的第二天，华东医药发声明函澄清。称诚泽医药的市场宣传和产品推广行为未获得华东医药授权或许可，且严重违反了协议中对诚泽医药合法合规开展市场推广服务的要求，需立刻停止上述行为。声明函中，华东医药还提及，利拉鲁肽注射液的市场推广服务协议是在2023年12月，由华东医药全资子公司杭州中美华东制药有限公司（以下简称“中美华东"）与诚泽医药签署。图源：华东医药微信公众号中美华东正是九源基因的第一大股东，持股比例21.06%。03九源基因股权、业务、管理层均存华东医药身影中美华东不仅是九源基因的第一大股东，也是华东医药全资子公司。九源基因在《招股书》中表示自己无实际控制人，但从股权到管理层人员、再到业务上，华东医药全方位地参与了九源基因的成长。首先，股权结构上，华东医药全资子公司杭州中美华东制药有限公司为九源基因的第一大股东，持股21.06%。图源：《招股书》其次，管理层上，九源基因董事会主席兼总经理、执行董事傅航，为华东医药的老人，在华东医药系工作31年。1988年起，傅航进入杭州华东制药厂（华东制药前身）任职，1993年到中美华东（华东医药全资子公司）担任总经理办公室主任，1997年开始在华东医药担任综合办公室主任，从2003年到2019年一直担任董事兼副总经理。九源基因董事马红兰，于1994年7月至2010年7月，先后担任中美华东的成本会计、会计主管、财务经理助理及财务经理。其后，于2010年7月至2019年11月担任华东医药的财务负责人。九源基因副总经理兼研发中心主任孙汉栋，1993年7月-1993年12月，在中美华东担任生物工程研究部职员，主要从事新产品的研发。最后，在业务上，华东医药常年为九源基因的前五大客户和供应商。《招股书》显示，九源基因和华东医药自2010年开始合作，主要向华东医药销售医药产品，以及提供研发服务。2021年-2023年，2024上半年，华东医药为九源基因的前五大客户，销售金额分别为0.97亿元、0.92亿元、1.31亿元及8120万元，占总销售额的7.4%、8.1%10.2%及11.6%。图源：《招股书》九源基因还向华东医药采购原材料，主要为研发耗材、生产设备等。2021年-2023年，2024上半年，来自华东医药的采购金额分别为1167万元、674万元、750万元及330万元，采购比例分别为2.9%、2.7%、3.3%及3.3%。华东医药背后，胡凯军作为“远大系”的掌舵人，一步步扩张资本版图，已成功控制远大医药、华东医药以及远大控股三家上市公司，2019年在福布斯全球亿万富豪榜排名1605位。2023年，胡凯军以370亿的财富值在胡润百富榜排名第126。图源：胡润网04富豪争相入局，谁动作最快？除了“远大系”的掌舵人胡凯军外，已有不少富豪以及上市公司布局“减重”赛道，遍布上下游领域。首先，研制司美格鲁肽注射液的共有8家企业，不过多数企业研发的产品仍以2型糖尿病为主，只有联邦制药、九源基因、丽珠集团（000513.SZ）涉及肥胖症。其中，联邦制药于2023年4月19日，获批司美格鲁肽注射液体重管理适应症药物临床试验。九源基因于2024年1月取得IND批准，正筹备III期试验。2024年2月5日，丽珠集团公告，公司控股附属公司的司美格鲁肽注射液获批开展体重管理适应症临床试验。制图：野马财经其次，布局司美格鲁肽上游的有普洛药业（000739.SZ）、诺泰生物（688076.SH）、金凯生科（301509.SZ）和昊帆生物（301393.SZ）。其中金凯生科为诺和诺德司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC，提供中间体服务。“减肥药”概念，以及诺和诺德司美格鲁肽口服制剂在国内获批，使得金凯生科股价在过去1个月的时间里有所增长，从1月31日的49.65元/股，涨至2月22日的66.05元/股，涨幅达33%。最后，还有圣诺生物(688117.SH)、爱美客(300896.SZ)、德展健康(000813.SZ)等，在互动易平台上回复称，有司美格鲁肽相关业务布局。在这些上市公司的背后，则是各个地区富豪的一轮新资本博弈。15天前，刚刚获批“减重适应症”临床的丽珠集团，背后为河南富豪朱保国。朱保国出生于河南新乡的一个军人家庭，在当地工厂工作了8年后，1992年，朱保国怀揣着从家乡买的一份养颜“宫廷秘方”南下创业，便是著名的“太太口服液”。随后，朱保国从生产美容保健品，又扩展到医药领域。如今，朱保国已是两家上市公司健康元（600380.SH）、丽珠集团的实控人，两家公司上市公司均为医药企业。截至2023年，朱保国仍持有640亿财富值，在胡润百富榜中排名第58位。图源：胡润网从新乡向西南出发，1300公里后到达重庆。虽然地理距离甚远，但重庆首富蒋仁生做了和朱保国一样的布局。2023年11月，智飞生物（300122.SZ）发布公告声称，将以现金形式收购由实际控制人蒋仁生控制的宸安生物100%的股权。工商资料显示，宸安生物成立于2015年11月4日，法定代表人是蒋凌峰。蒋凌峰系智飞生物实控人、董事长蒋仁生之子，现任智飞生物副董事长、副总经理。据公告介绍，宸安生物是智睿投资平台投资孵化的一家依托于重组蛋白技术平台的生物制药企业，聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，已形成梯次分明的GLP-1类似药物、胰岛素类似物管线布局。据披露，宸安生物6款临床阶段候选药物中，重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床III 期，位于申报上市阶段。“重组司美格鲁肽注射液”已位于临床III期阶段，研发进度处于国内前列。“口服司美格鲁肽片”则位于临床前阶段。通过为默沙东代理九价疫苗，让自身业绩、股价一飞冲天的智飞生物，有望通过司美格鲁肽迎来第二春。“通过收购宸安生物，智飞生物成功进入代谢性疾病领域，实现了业务领域的拓展，降低了公司单一市场的风险。智飞生物在生物制药领域具有丰富的研发经验和技术实力，这为开发高效、安全的减肥药提供了有力保障。”经济学家、新金融专家余丰慧表示。更不用提复星医药、爱美客等，在市场上早已如雷贯耳的公司。其中复星医药的司美格鲁肽注射液已进入一期临床阶段，爱美客2023年11月10日在互动平台表示，公司司美格售肤注射液项且尚在临床前在研阶段。从研发进度来看，联邦制药、九源基因及华东医药进展最快，其次为河南前首富朱保国的丽珠集团，重庆首富蒋仁生的宸安生物紧咬进度。医药研发进度的确是一个重要的考量标准，因为它直接关系到药物能否早日问世。然而，这并非是唯一的评价尺度。在研发过程中，药物的安全性、有效性、稳定性以及经济性等因素同样至关重要。你和身边的朋友对减肥药还有哪些了解？欢迎下方留言讨论。

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编辑:马建国

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答：公司在智慧人社领域拥有近30年的从业经验，业务覆盖人社部和全国20多个省份，市场占有率稳居全国前列。报告期内积极参与人社部数字化改革规划工作，提升现有产品数字化程度，深化数据治理服务能力，融合虚拟现实、I等技术研发数智人社大厅、用户画像、智能导办等新产品，为。

拓展路径方面公司依托多年深度积累的印刷工艺技术研究及良好的产品品质、规模化的交付能力、及时有效的服务模式，通过与战略客户、合作伙伴之间长期稳固的协作关系，在多元化产品和应用领域保持良好合作的基础上，不断在新产品、新项目、数字化服务方面开展深度合作，并借此赢得其他潜在优质客户的认可从而获取更多订单。同时，积极通过行业展会、专题技术培训、重点区域技术讲座等方式加强与客户间的沟通和交流。产品推广方面结合行业的发展变化趋势，“自主创新，绿色环保”已经成为业界共识，更易使用和更加环保的高品质油墨产品将会在全行业加速推广和普及，公司产品将以大力发展植物油基胶印油墨、水性类液体油墨、LED-UV高生物基油墨等高端环保型油墨产品为主，同时积极拓展除油墨产品色彩功能以外诸如粘接复合、导电导热、绝缘阻隔等功能性材料的产品开发和应用技术，力争在印刷行业和一些新兴产业领域如光伏建材、新能源材料、电子元件等高端工业制造范畴扩展应用。公司将凭借在业内的品牌影响力和产品竞争力，以及完善的服务体系和营销网络布局，不断巩固并提升产品市场占有率和行业的领先地位。

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我一直在思考，在过去的25年里，科技进步了多少，人们又是如何适应它的。多年前，当我在美国学习的时候，我父亲在印度获得了得到了他的第一个电子邮件地址。我迫不及待地想以这种更快（也更便宜）的方式与他沟通，于是我发了一封邮件。

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来源：硬AI

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从自身造血能力看，公司的现金流似乎在大幅改善。2023年上半年，公司经营活动净现金流为3.6亿元，同比增幅超188%。值得注意的是，公司经营现金流并不能完全覆盖公司资本性支出。近三期半年报，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.3亿元、5.3亿元、6.5亿元，公司经营活动净现金流分别2.3亿元、1.3亿元、3.6亿元。

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一系列糟糕的经济数据促使对欧洲央行9月可能将暂停加息的猜测升温。欧洲央行“鸽派”管委、葡萄牙央行行长森特诺此前就警告称，存在过度加息的风险。森特诺表示，在货币层面，“做得太多”的风险开始显现。通胀下降的速度快于上升的速度，经济正在适应新的金融环境。欧洲央行执委施纳贝尔此前也承认经济存在风险，她表示，最近的动向“表明增长前景弱于6月欧元区工作人员预测的基准情境”。

这个月，谷歌将庆祝25岁生日。能够达到这一里程碑，是一种巨大的荣幸，这要感谢那些一直使用我们的产品并不断挑战我们创新能力的人们，感谢成千上万过去和现在为谷歌奋斗的员工，他们都为构建这些产品贡献了自己的才华。同时，我们也要感谢我们的合作伙伴，他们和我们一样相信我们的使命。

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中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于进一步加强矿山安全生产工作的意见。意见指出，实施非煤矿山整合重组。鼓励大型矿山企业兼并重组和整合技改中小型非煤矿山企业。推动同一个矿体分属2个以上不同开采主体的非煤矿山，生产建设作业范围最小距离不满足相关安全规定的非煤矿山，以山脊划界的普通建筑用砂石露天矿山等企业整合重组，统一开采规划、生产系统和安全管理。

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值得注意的是，继去年11月增持以来，央行已连续10个月增持黄金，如按区间均价计算，累计增持总额约976亿元。