经济前沿-"老婆不在家一个人寂寞CSGO文..."-利润下滑的丰田，转型更坚决了

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导语Introduction既存远虑，更有近忧。作者丨林登万责编丨杜余鑫编辑丨何增荣" 中国车企全部加起来都不够丰田一家！"上面这句话，始见于今年的 5 月上旬。因为就在 5 月 8 日当天，丰田汽车发布其 2024 财年（2023 年 4 月 1 日 -2024 年 3 月 31 日）财报数据。单论财务数据，可以说是一片光辉灿烂——企业总盈利高达 5.35 万亿日元，净利润 4.945 万亿日元；同比增长分别为 96.4% 和 101.7%。而总体营业利润率，高达 11.9％。其中净利润部分，按照 5 月的平均汇率计算，折合人民币达到了 2267 亿规模。本来么，这种某品牌或者某车企财报一片大好的事情，似乎不至于引发 " 地图炮 " 现象。但所谓世间事就怕对比，毕竟每年的 4 月末 5 月初，也是各大车企密集发布上一年财报时段。所以当有人汇总国内十八家主要车企去年财报，然后发现利润全部加一起还不到 500 亿元人民币之后，这种拉一边踩一边的操作，就被很多人本着不同的目的，拿来当作了 " 流量密码 "。然而 2024 年毕竟是有其特殊性的，特殊性之一便是，今年乃是公认的 " 回旋镖元年 "。所以当本月初，丰田汽车公布其 2025 财年第二财季数据（2024 年 7~9 月，按照国内习惯为 2024Q3 季）的时候，大家难免有一种半年前投出的回旋镖，正从时间长河中转回来，直奔面门而来的即视感……然而看热闹倒也无妨，但为此斗气也未免幼稚。基于分析和了解当今汽车产业大趋势的必要性，对于丰田汽车这种量级的企业在财报中出现的如此规模的异常，搞清楚一个 "why" 还是非常有必要的。断崖式下跌的利润率把大段财报内容贴过来，难免有水字数的嫌疑，而且纷乱的表格和数据实际上也不方便读者理解阅读。所以还是老样子，我们择要和汇总为主。这里只看几个关键性的点——2024Q3 丰田的总销售额为 11.44 万亿日元，按照本文撰写的 11 月 22 日汇率计算（下同），约合人民币 5358 亿元。注意，这一部分和上一财年同期相比，增加了不足百亿日元，可以说是 " 微涨 "。丰田本季的营业利润（企业在从事生产经营活动中取得的利润）为 1.155 万亿日元，利润率略低于 10.1%，折合人民币约 541 亿。值得注意的是，去年同期的营业利润率为 12.6%，跌去了 2.5% 左右。而第三部分则比较吊诡，丰田公布本季的税后净利润为 5737.7 亿日元，约合人民币 269.37 亿元，净利润略超过 5%。而去年同期，这个净利润率仍有 11.2%。两相对比的结果便是，丰田本季财报数据中的净利润率较之去年同期，跌去了超过 55%。总而言之，单论最新这一期丰田财报的直观感受，一副只看销量和总量仿佛岁月静好，细看利润则瞬间跌下神坛的感觉。特别是，对比丰田于 8 月初发布的 2025 财年第二财季（2024Q2）数据，这种反差感尤为明显。那么在看到明确的现象，即利润率暴跌之后，让我们设法从不同地区间市场的数据反馈上，来厘清问题的根本。2024Q3，即丰田的 "2025 财年第二季 " 的全球销量数据，为 253.8 万辆。同比下降 3.6%，降幅并不多，只能算是波动。几个主要市场的表现分别为：日本市场 51.7 万辆，同比下滑 4.2%，营业利润为 6392 亿日元，利润率 12.0%；亚洲市场 46.9 万辆，同比下滑 2.0%，营业利润为 2423 亿日元，利润率 10.8%；欧洲市场 25.6 万辆，同比下滑 5.4%，营业利润 997 亿日元，利润率 7.2%；北美市场 64.3 万辆，同比下滑 8.5%，营业利润 273 亿日元，利润率 0.6%；Other（拉丁美洲、大洋洲、非洲、中东等）市场 42 万辆，营业利润 916 亿日元，利润率为 8.6%。如果有人看过笔者此前的几篇文章，应该都会对丰田乃至于日本车企在美国的 " 好日子 "，会有一个基本的框架印象。而综合上述数据，问题到底是出在了哪，几乎是一望而可知的。当然咯，以当今的全球经济，有问题的其实也不只是一个北美而已。呈现 " 普降 " 趋势的全球市场众所周知，对于丰田而言，区别于日本市场被单列的 " 亚洲市场 "，实际主要就是中国市场。毕竟东南亚、南亚等市场，无论吹嘘起来发展速度多迅速，或者是 " 数十年深耕后花园 "，合一起都只是中国市场的零头。而在中国市场之内，虽然最近两年因为本土品牌崛起以及随之而来的疯狂价格战，日系特别是丰田一直在高呼 " 狼来了 "，但实际却由于丰田的合资车企、经销商等一直积极回应价格战，不断降价跟进，市场份额丢失反而是最小的。而且即便是价格战到这个地步，整个除了日本之外的亚洲市场仍有 10.8% 的利润率，可见此前合资车企的溢价有多高了。但这也代表着，其在日本和欧洲的市场，乃至于多年来已发展为主要 " 现金奶牛 " 的北美市场，实际面临更大的问题。由此可见，丰田汽车所面临的麻烦，远不只存在于大家刻板印象中的 " 深陷中国市场 " 以及电动化（新能源）力度不够而已。本土的降幅是可以理解的。从 2022 年末到整个 2023 年，日本经济处于新冠全球疫情后的反弹周期内。从 2020 年到 2022 年被积攒下来的换车、购车需求，被集中释放到大约一年的周期内。所以其在进入 2024 年之后，势必无法持续下去。至于欧洲市场，由于俄乌战争目前已持续超过两年半，其引发的欧洲能源价格飙涨已经脱离了政府为企业提供经济补贴的极限，正在严重冲击整个欧盟地区的经济。汽车市场整体疲软，也就完全可以理解了。但真正 " 与众不同 " 的，还是这次导致丰田财报利润腰斩的北美市场。大环境以及焦虑感的双重影响但好与不好，都要服从总体经济这个大的规律。始于 2022 年 3 月的本轮美元加息在进入 2024 年上半年以后，截至今年 9 月宣布降息前，已持续了两年半时间。其中 2022 年 6 次，2023 年 4 次，今年 1 次。累计加息幅度高达 525 个基点。尽管在 2022 年和 2023 年，美国经济一度出现过 " 加息刺激经济 " 的反常现象。但在进入 2024 年后，一切终于 " 正常 " 起来，即自新冠疫情以后，因为美国政府印钱消费导致的经济过热趋势，终于被控制下来。进入下半年以后，社会整体消费趋于萎缩，衰退的迹象已经较为明显。所以今年下半年起，丰田在美国的销量开始下滑，不过是总体经济趋势反映到了销售业绩上的表现。但和销量显著下降相伴的，还有利润率的同步暴跌。毕竟，北美市场之所以有资格被视为丰田的现金奶牛，是因为其最近几年利润率一直维持在相当高的位置上。要知道，站在 2024 年下半年的时间节点上，指导价 25.98 万的九代凯美瑞双擎 2.5HQ 旗舰版，到店还能再优惠个 2 万已经是国内车主的普遍认知。而相映成趣的，直到 2023 年末的美国加州湾区，上一代凯美瑞的低配型号，钢制轮毂 + 塑料方向盘 + 全卤尾灯，车主想要立即提到车，还得再加价 3000 块，合计 3.9 万美元才能开走。但是从今年上半年开始，当加息导致的经济降温开始切实反映到了汽车市场，丰田乃至于其在北美的经销商，也开始有所动作起来。其首先采用的，便是在中国市场取得的成功经验——降价促销。从下半年起，丰田在北美的销售策略，一改以往的模式。在品牌方支持下，各级经销商主动出击，提供越来越多的优惠措施，同时也给予销售人员比之前要多的奖金和提成。其基本逻辑在于，由于中美这两个以往的支柱市场之一已经被严重动摇，所以丰田寄希望于在经济降温的大环境下死保销量。其实这也可以理解为，在总量必然下跌的情况下，尽量把别的品牌的份额抢到自己手中。正所谓，结伴出游在森林里遇到熊，跑不过怎么办？其实不用怎么办，只需要你跑得过同伴就可以了。而其中黑色幽默的部分在于，由于此前维持多年的高利润率，所以丰田品牌在北美市场打起价格战来可谓弹药充足。又因为从中国市场获得了堪称丰富的价格战经验，也就使得其在进行这种以利润换份额时堪称游刃有余……我们有理由相信，从总体经济环境的大趋势角度，丰田在北美市场的利润率将会在一到两个财报季内出现显著地反弹，从而推动其全球整体利润率的恢复。今年 9 月 18 日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调 50 个基点，至 4.75~5% 区间。这是其自 2022 年 3 月以来，首次降息操作。而就在本月 7 日（当地时间），联邦基金利率目标区间又被进一步下调至 4.5~4.75% 区间。连续两次合计 50 个基点的下调操作，意味着美元正式退出了已经持续两年半的加息周期。根据以往的周期性规律，美国消费品以及零售市场，应该会在 4 次降息操作之后，逐渐恢复活力。而目前金融市场一般推测，在本月和今年的最后一个月内，美联储可能还会操作进行两次各 25 个基点的利率下调。这似乎意味着，明年 5 月初公布的丰田 2025 年财报，应该不至于非常糟糕。相信这也是丰田汽车方面，在 2025 财年（2024 年 4 月 1 日 -2025 年 3 月 31 日）的全球市场总销量预测中，仅仅下调 10 万辆的原因。然而，降息带来的大环境疏解，可能会被另一种政治风险所抵消。时隔四年，" 懂王 " 即将 " 如闪电般归来 "。尽管这位 " 新 " 总统一贯支持美元的低利率政策，其上台以后甚至可能会逼迫美联储缩短降息的周期。然而其 " 美国优先 " 的经济政策，以及任用丰田竞争对手特斯拉的 CEO 担任政府高官的操作，却也很难令人看好未来四年内丰田在美国的业务基本面。站在这个风云诡谲的 2024 年岁末，即便对于丰田汽车这样的全球企业来说，把握自身未来的难度，也正在日益增长中。然而有一点却是肯定的。无论前路如何艰难，这家日本车企巨头，仍必须克服一切困难，补齐其在新能源汽车领域的短板。但留给丰田的时间，已经不多了。｜林登万｜凡是有自由意志的地方，就会有林登万THE END微信号｜iAUTO2010

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编辑:孙寿康

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东汉以降，长安几经烽火，“长安叙事”与都城话语传统历经断续兴变，在多民族融合的时代话语激荡中涌现全新叙事内涵与话语方式。“西魏—北周”时期，宇文氏为核心的关陇集团，立足关陇姬周旧壤，借关中武功世家苏绰之力，标举《周礼》为“长安叙事”与都城话语的思想起点，在南朝汉晋文化之外，为胡汉人群汇聚关陇建构长安叙事新内涵，树立都城话语新标识，以此与南朝齐梁陈相颉颃。其实，先秦《周礼》的思想话语与北朝历史现状并不甚契合，但在宇文氏手中，《周礼》已成为他们针对南北朝诸端时弊推动“西魏—北周”诸多革新实践的行动依据与理论武器，已成为他们刷新以汉长安故城为核心的“西魏—北周”政治叙事话语的重要理论基石。关陇集团在长安的崛起，推动长安叙事与都城话语体系在民族大融合背景下走向更新发展，嬗递周隋以至于唐，终于达到新的高潮。。

然而，这背后的艰辛付出，边巴从来没有跟家人说过。在世界屋脊做机要交通工作，频繁地上下高原平原，3000多米的海拔落差，使身体不断地在高低气压和缺氧富氧之间来回切换，心肺和血管承受着巨大负担，对身体损害极大。耳膜穿孔、视力下降、心脑血管疾病等，是高原机要交通员常见“职业病”。

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周秦的丰镐、咸阳与汉唐长安之间，有着千丝万缕的代际传承关系。在汉魏隋唐的诗赋当中，丰镐、咸阳、长安等称谓往往交错叠加，相互借代乃至并行不悖：“汉之西都，在于雍州，实曰长安……周以龙兴，秦以虎视。”“汉氏初都，在渭之涘，秦里其朔，实为咸阳。”“镐京既赐第，门巷交朱轮。”“睿思方居镐，宸游若饮丰。”“新丰美酒斗十千，咸阳游侠多少年。”丰镐、咸阳、长安等词语在历代文本中交错叠加地运用与呈现，从一个侧面印证了以“长安叙事”为核心的大一统都城话语体系的生成、发展、演进历程。简言之，这一都城话语体系的文化环境是以丰镐、咸阳、长安为中心的都城文化圈层，叙事内涵则是都城的制度规划、空间格局、文化生态及其精神谱系、帝都气象，叙事价值导向是大一统王朝的国家意志、社会理想与时代精神，叙事形态是历代学者与文学家在《西京杂记》《三辅黄图》《两京新记》《长安志》，以及诗词、散文、辞赋、戏曲、小说等史地文献、文学文本中，对周秦汉唐大一统都城所进行的历史、地理记录与认知书写，文学、美学塑造与体验书写。这两种并行不悖、互有交集、各具特色的书写史，共同构建起以“长安叙事”为核心的系统完整、代际传承、持续更新的大一统都城话语体系。

近年来，山东着力推进城乡协调发展，畅通城乡经济循环，促进农业对外合作，取得丰硕成果。去年山东农林牧渔业总产值达到1.2万亿元，农产品出口额连续24年实现领跑。

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现代化是人类社会的发展趋势，必须把握其规律并进行科学谋划、长远考虑。中国式现代化既遵循现代化的普遍规律，又具有鲜明的中国特色。对其本质要求和实践原则的科学把握、对其阶段目标和各领域各方面发展要求的明确设定，就是一种顶层设计。对此，习近平总书记指出，进行顶层设计，需要深刻洞察世界发展大势，准确把握人民群众的共同愿望，深入探索经济社会发展规律，使制定的规划和政策体系体现时代性、把握规律性、富于创造性，做到远近结合、上下贯通、内容协调。

戏曲，中华文化的名片。百年易俗社，悠悠秦声扬。小学员们唱秦腔、走台步，一腔一调，传承古韵。

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“不论是社区发展，还是环境卫生整治，大家商量着办，居民们参与度越来越高，大家的精神面貌也焕然一新！”酿溪社区党总支书记孙传辉说。

作为全国古籍重点保护单位，西安博物院古籍藏量达10万余册（件）。怎样让古籍走出藏经阁，从文物变成文献，发挥出作为书的价值？这一直是西安博物院藏品保管部负责人伏海翔思考的问题。

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“真心感谢这些抢修人员的辛苦付出。”望着通畅的道路和辛苦劳累的施工人员，辽宁省丹东市宽甸满族自治县冯家堡子村村民吴春生竖起大拇指。由于连日降雨，位于宽甸满族自治县的省道抚丹线出现坍塌、砂石阻路等险情。宽甸满族自治县第一时间组织了多支经验丰富的防汛抢险突击队，抢修水毁路段、清理堵塞的河道，确保村民的出行安全。