人马畜禽CORPORATION_艺术新动_“蔚小零氪”奋力求生

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上述负责人指出，近年来，以创业投资基金为代表的私募基金在“投早投小投科技”方面发挥了重要作用，是促进科技自立自强、产业创新升级的重要力量。《条例》在总则中明确对创业投资基金实施分类监管，并为创业投资基金设置专章。在投资范围、投资期限、合同策略等方面明确创业投资基金应当符合的条件，并加强创业投资基金监管政策和发展政策的协同配合。

随着蔚来汽车 2024 年二季度财报出炉，" 蔚小理零氪 "（蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、极氪汽车）半年考悉数交卷。市场层面，尽管上半年理想汽车经历了首款纯电车型失利、裁员、车型升级迭代、组织架构调整等，但其销量依然远超其他四家；经营业绩方面，五家较去年上半年均实现增长，但盈利能力并不乐观，已实现盈利的理想净利润同比减少近 50%，小鹏汽车、蔚来汽车依然处于亏损状态，尽管较去年同期有所收窄，但上半年蔚来亏损规模是小鹏的四倍；零跑、极氪尚未扭亏。2024 年是造车新势力的十年之约，十年风起云涌，在技术快速迭代、竞争愈发激烈的裹挟下，新能源汽车消费市场迎来平价时代，但持续的价格战也为车企带来一定的成本反噬。但一个不争的事实是，活下来的首要前提是规模，谁能在销量和成本之间达成平衡，谁存活的概率便会更大。向下要增量价格战下车企平均售价降低，但规模效应一定程度上摊薄了价格降低带来的影响。今年第二季度，理想汽车交付超 10.85 万辆，同比增长 25.5%，超过了蔚来汽车与小鹏汽车的交付量之和；小鹏汽车、蔚来汽车同期分别交付 3.02 万辆和 5.74 万辆，同比分别增长 30.2% 和 143.9%；零跑汽车和极氪汽车分别交付 5.3 万辆和 5.48 万辆，同比分别增长 55.9% 和 100%。在衡量经营效率和投资回报率的毛利率关键指标上，今年第二季度，理想汽车为 19.5%，同环比均出现下降，但仍领先大部分造车新势力；小鹏汽车、蔚来汽车、极氪汽车分别为 14%、9.7% 和 17.2%，均实现增长。其中车辆毛利率方面，理想、蔚来、小鹏和极氪分别为 18.7%、12.2%、6.4% 和 14.2%。" 上个季度我们给出的车辆毛利率指引是 18%，实际达到 18.7%，增量来自产品组合的变化和交付量的上升。" 理想汽车 CFO 李铁在业绩沟通电话会上表示，随着规模效应的优化以及销售政策的调整，第三季度理想的车辆毛利率预计回升一些，达到 19% 以上，总体毛利率预计会回到 20% 以上。在业内看来，价格战下理想汽车定价策略的调整一定程度上影响了其毛利率表现。4 月罕见官宣全系降价，理想 L6 上市首次将产品线拉至 30 万元以下，虽提高了市占率但拉低了平均售价。不过理想汽车已连续 7 个季度实现盈利，并保持着近 20% 的毛利率，但投资者们对理想的期待更高。成功 " 上岸 " 的理想汽车尚未高枕无忧——理想 MEGA 失利，导致理想纯电 SUV 产品推迟至明年上半年上市，电话会上理想汽车董事长兼 CEO 李想称对于纯电 SUV 产品需要解决两个问题，一是产品造型设计，二是布置 2000 座以上的超充站。此外，同样坚持增程路线的问界与理想汽车多次上演双雄争霸，在华为智驾的加持下问界销量可圈可点。下半年问界 M7 Pro、问界 M9 五座版等多款新车上市，而没有新车推出的理想将面临更激烈的冲击。通过自身降本增效，以及与大众合作的技术变现，小鹏的毛利率得到持续改善，第二季度毛利率进一步提高至 14%，同比提升 17.9 个百分点，上年同期为 -3.9%。不过小鹏在主营汽车销售业务上需要进一步发力，避免输出技术服务与汽车业务难以平衡的问题。今年上半年，销量持续疲软成为小鹏棘手的问题，1～6 月累计销售 5.2 万辆汽车，年中节点仅完成全年销量目标的 18%，情况并不乐观。而同期的理想、蔚来、零跑、极氪销量分别为 18.9 万辆、8.74 万辆、8.67 万辆和 8.79 万辆。在销量上距离造车新势力第一梯队越来越远、造血能力亟待强化的小鹏汽车迫切需要一款走量产品提振士气。作为小鹏的一张新牌，MONA M03 以全新姿态闯入竞争最为激烈的 10 万 ~20 万元价位的汽车市场，杀入比亚迪后方，受制于成本因素，这一价格区间高阶智能驾驶的配置率趋近于 0，这是小鹏 MONA 的核心差异化卖点，小鹏寄望其在低端市场跑量。据悉 MONA M03 的月销目标是至少 1 万辆。需要注意的是，10 万元级别的贴身肉搏红海竞争中，智驾能力究竟带来多大程度的加持仍需时间检验。M03 定价最低下探至不到 12 万元，也意味着 MONA 与理想、蔚来彻底不在同一个战场。向下要增量的还有蔚来汽车。除了主品牌坚守 30 万元以上的市场外，蔚来第二品牌乐道首款车型 L60 将预售价定为 21.99 万元。蔚来董事长李斌透露，到正式上市时，L60 的价格还会下降，但价格策略不会特别激进，会保证合理的毛利率，乐道早期阶段销量的优先级高于毛利率，目标是在 12 月实现单月交付 1 万台，中长期毛利率预期目标在 15% 左右。除了乐道之外，蔚来旗下的第三品牌 " 萤火虫 " 也箭在弦上，预计 2025 年上市。届时蔚来将覆盖 14 万～80 万元价格带，叠加 BaaS（电池租赁方案）政策，价格将进一步下探。摆在蔚来面前的难题是如何平衡好多个子品牌之间的左右互搏，从而实现 1+1＞2 的销量增长。在 20 万元以下的市场，坚持增程和纯电双线并行的零跑汽车销量一路走高，并学习头部理想汽车的 " 套娃 " 产品策略，利用相同车型平台提供不同尺寸车型，比如 C16 和 C10 被视为理想 L8 和 L7 的平替。不过由于尚未形成规模化效应，加之产品售价较低，目前零跑汽车仍未盈利，今年上半年净亏损 22.12 亿元，毛利率为 1.1%。在零跑汽车创始人、董事长、CEO 朱江明看来，销量比毛利率更重要。" 当然也不能亏着卖，必须有一定的毛利率、毛利润。零跑的策略是逐年有计划地提升毛利率，今年争取平均毛利率达到 5% 甚至更好一点，明年往 10% 的方向去走，最终零跑的毛利率在 15% 左右。"发力 " 端到端 "硝烟弥漫的价格战、技术战下，置身其中的每家车企都被淘汰赛裹挟。21 世纪经济报道记者此前统计，今年前 7 个月仅有比亚迪和吉利汽车两家完成年度销量目标的 50% 以上。有车企高管直言 " 行业很焦虑，赔钱的很多 "。但随着新能源汽车在硬件配置上陷入同质化竞争，去年少数高端车型上应用的 800V 架构已逐渐下放甚至普及，智能化成为车企差异化和提升品牌溢价的有效手段。高阶智驾已然拉开了智能化下半场的序幕，从开城大战到有路就能开，从 BEV+transformer 到端到端大模型上车，在赢得下一轮竞争关键筹码的智驾上，没有车企愿意落后。" 端到端 " 这场由特斯拉最先发起、华为、蔚小理等纷纷跟进的技术正在引领变革，已成为智能驾驶行业下一代共识方案。简而言之，端到端就是把传感器数据作为输入，并输出车辆控制指令，中间环节靠 AI 神经网络模型和深度学习来完成。端到端之战，既是车企智驾技术路线的变更，也对车企的 " 粮草 " 储备有着不小的考验。今年以来车企频频 " 动刀 " 智驾部门——理想汽车成立了 " 端到端自动驾驶 " 的实体组织，整体 200 人出头；今年 6 月，蔚来重组智驾研发部门，放弃了沿用多年的 " 感知 - 决策 - 规控 " 的技术路线，更明确地探索用端到端大模型实现高阶智能驾驶；小鹏汽车也对自动驾驶部门进行组织架构调整，新设 AI 模型开发、AI 应用开发、AI 效能开发三大板块职能。今年 5 月，小鹏汽车宣布已实现端到端大模型量产上车，将向全球用户全量推送 AI 天玑系统 XOS 5.2.0 版本，其董事长、CEO 何小鹏表示，在端到端大模型的助力下，小鹏智驾技术和体验的进化周期将大幅缩短；7 月，理想汽车发布了基于端到端模型、VLM 视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构；蔚来则发布智能驾驶技术架构 NADArch2.0，在算法层升级为引入世界模型的端到端架构，直接从原始传感器数据生成驾驶决策，减少传统方案中的信息损耗；零跑汽车计划在 2025 年内推出基于端到端智驾大模型的城市智驾功能。21 世纪经济报道记者获悉，零跑近期对标理想汽车单独成立了一个专门做端到端的研发团队，" 目前整个端到端团队规模在 10 人左右 "，一位服务零跑的猎头告诉 21 世纪经济报道记者，" 但组织架构尚不明晰，仍在持续招聘。"" 大家都在往‘端到端’的智驾方向走，目前差距不是很大，我们希望用一两年时间，争取明年年底进入行业智驾第一梯队。" 朱江明表示。不过，有业内人士告诉 21 世纪经济报道记者，国内造车新势力目前量产的是将规划模块采用神经网络替代规则、各模块依然独立的分段式端到端，预计其距离真正的一体化端到端量产上车约还需半年到一年的时间。同济大学汽车学院教授朱西产认为，大模型表现非常惊艳，但估计近两年上车的可能性不大，因为大模型需要的高算力还很难在车端布置，并且大模型也同样解决不了安全的长尾难题。" 感知的端到端或者说分段的端到端，国内做到了，但现在与特斯拉相比，国内企业在数据量和 AI 训练的算力与特斯拉还有不小差距。"持续降本增效拓宽生存空间，卖出更多的车维持稳定的现金流，以及面向 3000 万辆时代下的智能化下半场，不断在自动驾驶、智能座舱以及补能等方面做加法，车企才有资格 " 留在牌桌上 "。

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编辑:马继

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针对耶伦多次表态“美方不寻求脱钩断链”的说法，中国社科院世界经济与政治研究所研究员高凌云7日对《环球时报》记者表示，希望美言行一致，不要玩用“去风险”替代“全面脱钩”的话术。我们当然也乐见公平竞争，但什么是公平竞争，不是美国说了算，应该中美相互协商，互相认可，如果仅限美国的界定，那对我们就不公平了。。

先来看几家老牌自主车企。上汽集团去年与今年的年度销量目标相同，上半年的销量完成率分别为37.2%和34.53%。在2022年4月因疫情停产的情况下，上汽集团今年上半年的目标完成度不增反降，销量比去年同期减少了约14万辆。

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王经理介绍，“我们的核心技术，一是避免燃油车带来的对大气的二次污染；再一个是过滤后，大气颗粒物PM2.5达到75以下，除尘效果已高于国家现行标准。”

第十六条私募基金财产进行托管的，私募基金托管人应当依法履行职责。

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多空因素交织下，今年以来国际油价呈现反复震荡走势。

本次召回范围内部分车辆前排座椅纵向调整装置的右侧螺纹杆与固定片的焊接不牢固，发生碰撞事故时，焊接处可能出现损坏，导致座椅右侧出现松动，增加驾驶员、前排乘坐人员受伤风险，存在安全隐患。

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无论如何，外资近期确实正在连续流出A股，但幅度并不大。而如果7月真的想有翻身行情，外资的态度是不可或缺的。

这四年，科创板光伏公司的营收净利规模提升是实实在在的。9家公司2019年的净利润规模不足1亿元，2022年时只剩3家。

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罗永龙：因为我觉得航运、贸易、金融肯定是促进国际贸易不可或缺的要素，对应是贸易流、信息流、资金流的匹配，资金流转是将三者连接起来的一个比较好的桥梁纽带，我来自PingPong的罗永龙，代表跨境电商支付的服务商。分享一下我们通过资金的流转，如何将三者的认识，同时搭建数字和国际出口网络，给中小企业赋能。