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7月4日消息，有七大利好可能影响明日股市，具体为：
独立 稀缺 穿透箭在弦上，胜面多大作者：大鹏编辑：楚逸风品：时完来源：铑财——铑财研究院念念不忘，终有回响。1月15日，奥克斯提交港股上市申请书，中金公司担任独家保荐人。作为空调领域巨头，公司早有进军资本市场之意。2016年1月奥克斯中央空调业务部门在新三板上市，但仅一年后便因市场流动性不足、融资功能有限，终止挂牌。2018年10月又开始筹划A股上市，并于2023年6月完成上市辅导，然最终也没了后续。此番转战港股，门槛难度降低。且最新季报喜人，营利纷纷录得双位数增速，一切看似蓄势待发、势在必得，只是真就稳了么？01高增背后，销售返利激增LAOCAI还是基本面说话。2024年前三季，奥克斯营收、净利分别达到242.78亿元、27.16亿元，同比增长15.4%及17.8%。拉长时间线依然不虚，2022至2023年营收195.28亿元、248.32亿元。同期净利14.42亿元、24.87亿元，均保持了喜人成长。放在行业同样拿得出手。2024年前三季，美的、格力总营收增速为9.57%、-5.39%。2022至2023年美的营收0.68%、8.10%，格力电器为0.26%、7.82%。增速上明显逊奥克斯一筹。考量在于，这建立在可比基数低基础上，绝对规模方面奥克斯仍与前两者存明显差距。以2023年为例，美的空调业务销售额1611亿元，格力空调销售额约1783亿元，即便是将空调作为第三业务的海尔，2023年销售额也达473亿元。深入一度，高增背后经销商“功不可没”。2022-2023年以及2024年前三季（以下简称报告期），公司期末经销商量为5024家、6643家以及7419家。但这并非没有代价。随着经销商数量不断增长，销售返利也在攀升。2023年奥克斯应计及应付销售返利达10.4亿元，较2022年增长2.3倍。2022年到2024年前9个月，奥克斯贸易应付款项及应付票据达54.36亿元、64.36亿元和97.48亿元，持续高企且连增。行业分析师王彦博表示，销售返利是给予经销商的奖励，实际返利额会随时间和政策变化而有差异。这些销售返利不以现金形式支付，通常用来抵扣经销商后续的采购款。如体量较大涨幅较高，需警惕有无经销商为获更多返利而大量囤货的可能，也易引发外界对公司是否作出政策调整，以刺激经销商加大进货量、刻意拉升业绩、降低发展质量、透支后续成长性的质疑。值得一提的是，奥克斯经销商团队并不稳定。据财中社，报告期内公司不活跃经销商量为2475家、1510家以及2204家。2024年前三季，经销商月均约245家经销商“退出”。02毛利率落后，低价并非万能药LAOCAI说千道万，产品力是黏住经销商、黏住市场用户的基础。对奥克斯而言，低价的产品策略是重要一环。时间拉回到2001年，奥克斯发起一场“免检是爹，平价是娘”的“爹娘革命”，公司创始人郑坚江大手一挥，40多款机型空调降价30%。一年后，奥克斯又发布《空调成本白皮书》，一台1.5匹冷暖型空调成本只需1800元，再次带头降价。虽被称“价格屠夫”，效果却立竿见影，2004年奥克斯销量上升到325万套。奥维数据罗盘显示，截至2024 年末，奥克斯在中国空调线上市场的销量份额排名第五，仅次于美的、格力、小米、华凌，市场份额7.35%，同比增加0.38%。可以说，凭借低价策略，奥克斯在竞争激烈的空调市场赢得一席之地。但这不代表无懈可击，随着时间推移，一些“后遗症”开始若隐若现。首先，低价打开了销量，也让毛利率低于竞对。报告期内，奥克斯分别为21.3%、21.8%、21.5%。以2024年前三季为例，美的、格力、海尔毛利率分别为26.76%、30.21%、30.85%，奥克斯明显逊色一筹。对此，汇生国际资本总裁黄立冲曾直言，奥克斯采取低价策略，直接压缩了产品毛利空间，而格力、美的等竞争对手更注重中高端市场，通过技术创新和品牌溢价获取更高的毛利率。“低价策略已不再是奥克斯独有的竞争优势，若无法通过差异化竞争建立护城河，奥克斯可能面临市场份额缩减的风险。”不算多苛求，随着消费者偏好变化，大众市场的家用空调销量增速超过中高端市场。2018年到2023年，前者销量由2410万台增至2490万台，复合年增长率为0.7%。招股书预计，2028年销量达2970万台，2023年至2028年复合年增长率达3.6%。这自然引来竞争对手的押注分食。据第一财经，2024年"6.18"空调市场中低端产品的价格降幅约8%-10%，1.5匹单冷空调价格战打得尤为激烈，如原来2000元的机型直降200元。华凌、TCL、长虹、小米1.5匹一级能效变频空调，降到1600-1800元左右，接近成本极限。奥克斯招股书也坦言。公司空调业务面临激烈竞争，部分竞争对手亦可能愿意降低价格并接受较低的利润率来竞争。此外，空调行业的市场集中度进一步提升，可能导致公司面临更激烈的竞争。面对同行蚕食，奥克斯能扛多久呢？至少市场份额已有松动迹象。据蓝鲸财经，奥维云网数据显示，2018年奥克斯电气在线上空调销售排行榜上位居第一。2020年，奥克斯空调线上和线下的零售额份额同比下降12.4%和1.6%。到了2024年，奥克斯线上渠道零售额市占为5.85%，排名第5，格力则分别以25.08%、24.94%占比分列一二。低价能换市场，但也降低了品牌溢价。随着格力、美的等主动降低身价，参与到低端市场，面对降维打击，腾挪空间相对有限的奥克斯自然压力自知。03专利纠纷烦恼研发费用率不足3%豪横分红追问LAOCAI深入一度，奥克斯也或有无奈。选择高端路线、做强品牌溢价，产品研发创新必须跟上，尤其科技智能感愈发强烈的家电领域。遗憾的是，奥克斯这方面有着不足，报告期内研发开支分别为3.98亿元、5.66亿元和5.09亿元，累计费用尚不足15亿元，研发费用率仅2.0%、2.3%和2.1%。相比之下，格力电器同期研发费分别达到62.81亿元、67.62亿元、53.53亿元。在哪里投入就在哪里收获。据金融界，截至2024年9月30日，奥克斯世界范围内取得注册专利超12000项，其中发明专利超2500项，拥有2项国家CNAS实验室认证，累计参与制定空调行业相关国家标准及行业标准超150项。但与头部相比却仍无竞争优势，截至2024年上半年，格力电器累计申请专利超12万件，其中半数以上是发明专利。往期看，研发劣势让奥克斯尝到不少苦果。据中国经营报，奥克斯与格力围绕专利、商业秘密等发起的多轮诉讼时间跨度已长达10年，据长江商报，2017年至2023年，格力电器27次起诉奥克斯专利侵权均胜诉。如2015年，格力将奥克斯告上法庭，诉讼理由是后者涉嫌侵犯格力的3项实用新型专利，最终法院判决格力胜诉，奥克斯被判赔偿格力经济损失230万元；2017年，格力电器再次提起专利诉讼，指控奥克斯侵犯其8个类别的空调产品专利。经过三年诉讼，2020年3月，法院判决奥克斯赔偿4000万元，创下当时空调业专利索赔金额最高纪录。眼下，双方仍有相关诉讼悬而未决。2023年7月，格力电器起诉奥克斯、宁波奥胜及古汤汤等五名自然人侵害商业秘密，请求法院将8件专利的专利权从奥克斯转移到格力电器名下，并赔偿经济损失及合理维权费用9900万元。据长江商报消息，目前，该案尚未判决。值得一提的是，2018年12月，据新京报，奥克斯公司向东芝开利株式会社购买一项专利号为00811303.3、名称为“压缩机”的发明专利，随即以该专利为权利基础，将格力诉诸法庭，一审获胜后判格力赔偿2.2亿元，然二审又驳回了奥克斯的起诉。直到今天，据第一家电网，在关键压缩机技术上，奥克斯仍主要依靠外采完成。而格力、美的，则均具备压缩机自主生产能力，早已实现完全自研。好在2023年底，奥克斯宣布与松下达成研究与生产战略合作，在安徽芜湖建设空调压缩机生产基地，一期投资超22亿元。也必须有所改变了。浏览黑猫投诉，截止2025年2月21日，奥克斯空调累计相关投诉1770条，数量真心不算多，可质疑点主要集中在质量问题、售后服务等敏感方面。诚然，专利纠纷只代表过去，用户千人千面、上述投诉也或有偏僻片面处。但还是那句话，家电业强体验、重口碑，尤其越发重视性价比、质价比的消费背景下，除了价格战，产品技术、特色品质也需跟上，相较美的和格力的独立研发，奥克斯合作模式虽能轻资产发展，但若长此以往、过多依赖，也可能导致核心竞争力下降。如何查漏补缺、多些长期主义视角，应是一个严肃考题。截至2024年9月底，奥克斯现金及现金等价物28.95亿元，对应长短期债务合计27.46亿元。虽尚能覆盖，可向银行借款的规模在增长，2024年前三季，公司新增借款约67亿元，偿还了已有借款51.5亿元，而2023全年公司新增银行贷款也不过58.9亿元。并且公司资产负债率达84.56%。另一厢，招股书显示，公司执行董事兼总裁忻宁，2023年薪酬总额高达1390万元，2024年前九月薪酬额1261.3万元。同时分红豪横，于业绩记录期，奥克斯派发股息达37.90亿元。根据这期间奥克斯实现净利累计66.45亿元来计算，分红率高达57%，绝大部流向实控人郑坚江家族腰包。据长江商报，按股份占比算，家族分得约36.52亿元、郑坚江个人分31.04亿元。聚集此次赴港IPO，奥克斯计划将募资用于全球研发、升级智能制造及供应链、加强销售及经销渠道等用途，还将用于营运资金及一般公司用途。一边高负债、持续向银行借款，一边豪横分红，不禁疑问奥克斯上市融资的动机究竟是什么？抛开突击分红质疑，看看上述诉讼、投诉，多用些主业精进、战略研发投入是否更香呢？04讲好出海故事 “背水一战”必须赢LAOCAI好在，后续市场有复苏迹象。奥克斯仍有改变、追赶的时间。据招股书，近年来全球空调市场呈稳增趋势，销量由2018年的2.32亿台增至2023年的2.48亿台，复合年增长率1.3%。2028年全球空调销量预计达2.94亿台，2023年至2028年复合年增长率为3.4%。奥克斯以空调业务为主导。主要产品包括家用空调和中央空调。其中，家用空调营收占比近九成。报告期内贡献收入为172.84亿元、216.83亿元、214.42亿元，占比88.5%、87.3%、88.3%；来自中央空调收入为18.85亿元、27.50亿元、24.30亿元，占比9.7%、11.1%、10.0%。在国内竞争日烈背景下，奥克斯加大了押宝海外力度，“在许多新兴国家，空调渗透率仍然相对较低，这预示着巨大的增长潜力。”报告期内，海外营收占比为42.9%、41.9%、45.9%。空调业务覆盖全球140多个国家和地区。据弗若斯特沙利文资料，截至2023年底，按销量计，奥克斯是全球第五大空调提供商，市场份额为6.2%。据第一财经，据奥维云网（AVC）数据，2024年中国家用空调总产量1.95亿台，同比增长19.5%，总销量近1.9亿台，同比增长20.9%，其中内销9652万台，同比增长6.6%；出口9326万台，同比增长40.4%。奥克斯称，随着公司拓展全球业务，将继续投资扩大产能，加强研发工作，拓宽销售渠道，吸引顶尖人才。2019年在日本建立研发中心，将全球消费者需求与前沿技术趋势相结合，打造前沿的产品创新和人才开发中心。同年在泰国设立生产基地，进一步向全球市场渗透。可见，奥克斯也在居安思危，有自我进化、扬长补短、顺势乘势布局的一面。叠加之前积累的先发优势、市场规模、用户口碑，若假以时日、保持战略定力，后续价值看点依然可期可待。只是还是那句话，市场一日千里、商机瞬息万变、竞品都没闲着，海外分食更要强实力打底、强资金支撑。面对白刃竞争、巨头下沉，本就上市步伐落后、负债率高企、背负专利纠纷等烦恼的奥克斯，必须更快更准些。大浪淘沙不进则退，此番上市也是箭在弦上、有“背水一战”的急迫感。会梦想成真么？koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:绍祖
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以废弃油脂约占食用油消费量的30%估算，2021年，我国产生的废弃油脂超过1200万吨。再考虑到油脂精加工、肉及肉制品加工等过程中的下脚料油，我国废弃油脂的年供应潜力超过1300万吨。。
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风险提示：ETF二级市场价格涨跌幅不代表净值变动。以上仅作为服务信息，提及个股不作为推荐，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考。上述基金风险等级为R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。
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欧盟统计局表示，欧盟对俄罗斯实施的数轮制裁措施直接和间接影响了石油和天然气贸易。
对此，中国商务部新闻发言人束珏婷5月11日称，如果消息属实，中方将坚决反对。
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例如投行项目对研究标的的静默期设定，此前就没有统一标准。静默期制度是指对于证券公司列入限制清单的证券，投资咨询相关业务部门在一定期限内不得发表研究报告和评论意见。因而在现实执行中，如果券商自身内控严，证券研究部门难免会认为自己吃亏；如果管得松，券商本身又得担负较大的利益冲突风险。
此次南昌金控作为南昌农商行新吸纳的股东，也是南昌农商行首次引入国资背景股东参股。
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健康是每一个人的立身之本，也是社会发展的重要生产力。
7月3日中国磷酸二铵零售价格指数（CPRI）为3795.10点，环比下跌7.98点，跌幅为0.21%；同比下跌966.04点，跌幅为20.29%；比基期上涨1044.98点，涨幅为38.00%。
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河南分行副行长刘超拟任内蒙古分行行长；内蒙古分行行长李峰拟任山东分行行长；河北分行副行长兼雄安分行行长丛小东拟任苏州分行行长；总行普惠金融事业部（乡村振兴办公室）副总经理谢刚拟任雄安分行行长。
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2.2.2基建投资继续放缓
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红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区市场沧州、如意坊市场正常营业，超特10.50-12.00元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
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本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。上述ETF风险等级R4，投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现，产品详细业绩表现可以通过华夏官网查询。市场有风险，投资需谨慎。数据来源：上交所、深交所，2023年7月4日