上边一面亲下边一面膜的作用餐上边一面亲下边一面膜的作用饮业穿越风暴：负重前行，机遇仍在
餐上边一面亲下边一面膜的作用饮业穿越风暴：负重前行，机遇仍在
但个股市值、股性以及所处的市场环境不同均会影响BOLL指标策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年中粮科技相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现中粮科技从2020年起共出现过18次BOLL值阶段新低，开口收窄的情况。
八月底，《经济观察报》援引北京统计局针对规上餐饮企业的调查，利润暴跌88.8%的数字迅速成为话题中心。餐饮生意向来利薄，唱衰容易引起共鸣。但拆分北京的数据来看，北京餐饮利润的下降主要是在一季度（亏损4.54亿元），上半年盈利1.8亿元，这意味着二季度盈利6.34亿元。事实上，抛开“北京”、“一季度”和“规模以上”等口径，按照国家统计局的口径，今年1-7月全国餐饮收入同比增长7.1%，仍是拉动消费的主力。1-7月，江西省限额以上餐饮收入同比增长12.1%，上半年四川、云南餐饮收入同比增长11%、11.5%，河南、山东、福建等省份也实现了明显增长。餐饮企业的三大成本项里，房租和人力成本每年固定上涨；另一方面，经过多年心照不宣的涨价，今年以来，诸多连锁餐饮都遇到了客单价下滑的问题。此消彼长以及重压之下，关于餐饮业经营的讨论甚嚣尘上。在大盘稳定的前提下，餐饮业的面貌正在重塑。过去几年，餐饮业在一线城市的主旋律是从街边搬到购物中心，用更高的房租换来更大的客流量，与之对应的是房租的水涨船高。但今年以来，许多餐饮龙头普遍遇到了客单价下滑的问题，此消彼长之下利润受损。但同一时期，在下沉市场布局更广的餐饮企业反而逆势上涨，百胜和瑞幸超预期的财报便是典型。相比“下滑”，更贴切的形容可能是“分化”。而在这种分化的语境中，餐饮业对经营模式的探索也在悄然改变。背不动的大山2020年，海底捞的翻台率因为疫情原因大幅下降，现金流充足的行业龙头海底捞开始对物业“抄底”，门店数量在2020年达到1205家，相比2019年猛增了68.3%。当时，海底捞扩张的重心集中在中小城市，这些地方品牌化连锁餐饮企业少，消费能力也不如大城市，同时，中小商户抗风险能力也比较差，疫情影响下，大量的黄金地段空出，给了海底捞抄底的机会。2021年，海底捞继续扩张在三线及以下城市的店面数量，由2019年的194家暴增到2021年的559家。与之对应，门店数量同比大幅的同时，海底捞同期的物业租金及相关开支却从2.4亿元下降到了2.36亿元，开店成本确实下滑了不少。虽然由于错判疫情反复，抄底低价物业的海底捞遭到当头一击，但从经营角度看，趁着房租下滑签长约这个动作本身没有问题。房租、人工、原材料是餐饮企业的三大固定成本，新开门店经营不及预期，刚性支出又无法裁剪，就会造成亏损。类比酒店行业，无论客房是不是卖了出去，房租都要支付。固定成本占比过高，收入的小幅变动便会让利润产生巨大动荡。而低房租可以降低经营杠杆，因此收入对利润影响同步减轻，即使新开门店生意不及预期，新开的门店并不会导致整体门店大幅下降。只可惜疫情断断续续三年，反而导致巨额亏损，餐饮老兵张勇被迫离任CEO。除去疫情期间的让利因素，国内一二线城市购物中心的房租一直在增长，是餐饮业诸多变化的核心因素。2016年后，轰轰烈烈的新消费运动加剧了大城市黄金地段资源的稀缺性。在这之前，大型购物中心的餐饮类目多以正餐为主，但伴随诸多细分业态被“新消费化”，购物中心面积的扩张明显追不上连锁餐饮的门店扩张。最典型的是奶茶，喜茶这类新式茶饮不仅改变了产品的形态，同时也把门店开进了购物中心，取代了DQ和哈根达斯。此后，拉面馆、快餐店无一例外都往购物中心挤。最后，餐饮品牌化及连锁化带来的商超资源紧缺。海底捞刚出道时，抢商超地盘还局限在正餐，但随着连锁经营的风越刮越盛，原本盘踞在临界的奶茶、快餐店，为了提高身价都在往商场挤，以至于商场建设脚步一直跟不上连锁品牌的扩张步伐。那么，连锁品牌想要拿下好点位，依然必须直面高昂的房租成本，并承担更高的经营风险。中小商家的问题也同样严峻，虽然这类商家不需要购物中心的客流，但受限于品牌知名度，溢价和创收能力并不高，更重要的是风险敞口更大。对大量以个体户为主的中小商家来说，门店房租绝对值不高，但不少门店房租占月营业额达30%-40%[2]，网络上流传诸多给房东打工的段子，根源就在于此。连锁餐饮门店成百上千，即使小部分门店亏损，剩余的大多数还是能将利润拉回正轨。中小商家以夫妻老婆店为主，即使有分店，通常整体规模在两位数以下，因此任意一家门店遇到困难，都会让整个局面陷入被动。总结而言，不论是连锁品牌还是中小商家，都有自己一本难念的经，但相同的是他们都在殚精竭虑寻出路，挤利润。含蓄的扩张2021年，海底捞如日中天，全国券商分析师不眠不休写起研报，帮海底捞测算营收的天花板。按照各路券商的测算，海底捞在中国大陆的门店上限可以达到4000-5000家，即便最悲观的预测，海底捞也能开出3100家门店。但此后三年，海底捞在中国大陆只新增了14家门店，一共1343家，辜负了各位分析师的期待。如果以目前年增5家的增速算，哪怕达到3100家的最悲观预期，也需要354年。抛开分析师的水平不论，“能开多少店”被广泛讨论背景是——门店数量决定身价高低。餐饮是一个利润非常微薄的行业，除去三大成本，再算上税费、固定资产折旧与其他损耗，利润率大多在10%以下。连锁餐饮的核心是利用规模效应，压缩上游成本，扩大利润规模。老乡鸡的产业版图从门店一路延伸到了养鸡场，就是为了压缩原材料成本。在这个语境下，门店规模不仅关乎利润规模，也意味着供应链成本的压缩空间。另一方面，无论火锅、拉面还是快餐，连锁餐饮估值核心都紧扣“单店指标×门店数量”。一旦单店模型跑通，估值多高，取决于门店有多少。衡量单店模型的指标有很多，最有名的是翻台率，原因在于它足够的简单和普世，可以做到跨公司观测一家餐企的边际效益，而其外在表现又是能引发传播效应的排队等号，是资本市场的最爱。加华资本投老乡鸡时，700多家门店只有15亿估值。等老乡鸡的门店扩展到1000多家时，估值飙到了178亿[3]。一些餐厅热衷于播放高分贝的流行音乐，不是店长艺术品位有限，是在委婉提醒你吃完赶紧走人，不要影响翻台率。尽管种种因素延缓了扩店速度，但连锁餐饮始终有足够的扩张动机。事实上，尽管房租和人力成本在提高，但很多餐饮企业并没有停下扩张的脚步，而是换成了开店之外的方式：（1）延长营业时间。海底捞翻台率碾压同行，很大原因是它几乎是唯一能做到全天候开店的品牌，吸纳了那些“看完演唱会凌晨2点想吃火锅”的客流，在火锅这个业态里几乎绝无仅有。有了榜样的力量，同行们抄起作业比谁都快。连锁酒馆COMMUNE原本晚上七八点才开门，只做夜猫子的生意。现在中午11点就揽客，兼做卖披萨的打工人饭馆，营业时长从7小时延到11-18小时[4]。（2）拓展新业态。比如只做外卖的卫星店，门店即厨房，从打扫、接单到出餐，只要一两个人。相比堂食店，门店面积大幅缩水，成本压缩立竿见影。而通过堂食店的品牌效应，卫星店可以用更低的定价，将消费者的外卖订单“分流”给卫星店。虽然本质上是厨房，但毕竟有品牌的标准化品控做保障，精致穷鬼也能吃个安全放心。（3）拓品类和渠道。不论海底捞最近做的炸鸡、烤肉子品牌，瑞幸借“轻轻茉莉”进军奶茶界，还是太二和大董烤鸭做预制菜卖进山姆，都是沿用“扩品类”“扩渠道”的办法，提高市场空间。尽管形式有所差异，但其内核都是在不增加门店规模的前提下提高单店经营效率，将扩大经营风险的固定成本占比压缩到最低。在“70%商户人均客单价不过百”的环境下，面对预期的不确定性，餐饮企业的开店计划必然慎之又慎。一旦关店，不仅人员需要重新分流，按年摊销的装修成本等开支也得一次性计提。2021年海底捞巨亏41.6亿，帮凶之一就是关店一次性计提的装修损失。而当不断上涨的成本开始挑战餐饮业多年以来奉行的经营逻辑是，外卖平台在期间扮演的角色，也需要重新审视。办法总比困难多2021年2月，有“中国餐饮F4"之称的木屋烧烤创始人隋政军公开表示：“将全线关闭外卖，只做堂食[5]。”隋政军的心路历程无从考证，但过去3年，木屋烧烤新增的340家门店里，超过三分之一都是以外卖订单为主的卫星店，外卖袋子上写着“跟堂食一样好吃”。实际上，并非所有餐厅都做外卖生意。比如一些高端餐厅主打食材的稀缺和新鲜，或是经营工艺和造型复杂的功夫菜，外卖反而会破坏自身的品牌形象。另一类是位于低线城市的少数夫妻老婆店，这类商户的特征非常明显：只做拉面、胡辣汤、水煎包等单品，或者是相对日常的家常菜。这类小店摊位在菜市场或街边，租金低廉，主要靠实惠、好吃吸引线下客流，若懂得如何做线上，自然也能带来一部分的增量。对于这些小商家来说，做外卖虽然是增量，但是投入力度和考量完全不同，这也决定了商家的经营重心是在线上还是线下。有些线上经营得好的商家，甚至会依赖线上带来的辐射效应，选择相对偏僻的门店，减少租金、装修等成本，转而主攻线上。但不少商家一边做外卖一边吐槽的原因是，外卖平台一般有几个点的佣金，若客单价低则会觉得赚得不多。但线下的房租、人力是看得见、动不了的成本大头，对于他们来说，线上这部分的增量，他们不做可能被其他人抢走。归根结底，谁会做亏本生意呢？在中国餐饮市场，这两类商户始终是少数。对绝大多数餐厅来说，外卖有效的延伸了其经营半径，做与不做归根结底是个算账和精力平衡问题。外卖深度参与餐饮业发展的时期，其对应的消费场景已经从单纯的“堂食的外卖化”，变成了基于外卖的新的消费场景。当下“社交聚餐去堂食、单人solo吃外卖”已成为都市白领们心照不宣秘密，背后是餐饮消费场景的分化。最典型的案例是，大部分餐厅都会开发针对外卖场景的小份菜。早在2021年，外卖渗透率超过了50%，与网络游戏旗鼓相当[6]。与之对应，门店需承担的角色更加多元，不少餐厅开始单独做外卖套餐。西贝就在店里设了小小的外卖档口，出“面筋+肉夹馍”等单人餐。去年，外卖占西贝收入近三分之一，为它带来了20亿元的营收增量。所以，木屋烧烤虽然表示打包影响口感，但面对外卖贡献的利润增量，依然大开卫星店，主动投怀送抱。按美团的统计口径，一家卫星店仅需8—10个月就能回本[4]。直到今年6月，国内50多个品牌猛开近600家卫星店[7]，其中不乏海底捞、太二酸菜鱼、老乡鸡等明星选手。说到底，连锁餐饮这一系列变化，都可以概括为“缩小风险敞口“，这个过程中，外卖平台也从配角，变成平抑经营波动的关键角色。所谓预制菜大行其道，菜单越做越薄，花活越来越多，本质上都是连锁餐饮行业面对日益高涨的刚性成本，倒逼之下的商业“创新”。从“红高粱”创始人乔赢的那本《我挑战了麦当劳》开始，以标准化闻名的麦当劳就成了中国连锁餐饮的榜样。近几年声名鹊起的连锁餐饮品牌，把从爆品策略、缩减SKU，到店内工序简化、服务自助化等手段，基本都用了一遍。但麦当劳的成功可能也在于，它首先是个地主。参考资料[1] 北京餐饮业“利润骤降”？业内人士：二季度利润已转正，行业进入调整期[2] 2023年中国餐饮年度报告，中国饭店协会[3] 对谈五位消费基金创始人：人来人往，消费永远有机会，晚点Latepost[4] 新式酒馆，不如叫新式餐馆，有数DataVison[5] 木屋烧烤隋政军：停掉一切折扣！拒绝促销活动，红餐网[6] 2024，这10个品牌的外卖策略，值得所有想要营收翻倍的餐饮人看一遍，蒜头外卖运营课堂[7] 1平米即可开店？“压缩”店面、提坪效、降房租成品牌餐饮们开店新思路，凤凰网财经作者：严张攀/黄茜琳编辑：李墨天视觉设计：疏睿责任编辑：李墨天koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨惟义
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景点及旅游板块逆市上涨业绩复苏和估值修复行情获机构看好。
可惜，时运不济。彼时比特币处在“崩盘”通道，价格从最高的6w美元上方“狂泻”至不足2w美元，AppliedBlockchain“抱大腿”梦碎，股价飞天梦遥遥无期。
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策略之王监测到，莱茵体育股价向上穿破了BBI指标线，指明价格走势的运行方向。BBI指标是MA均线的一种优化和升级，一条简单的白线直接表达多空市场，线上为多，线下为空。
资料显示，王朝酒业主营葡萄酒、白兰地、气泡酒等，2005年在香港联合交易所上市，曾一度与张裕、长城并称为我国葡萄酒业的“三驾马车”。
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事件：公司发布2023年半年报。
Mehta表示，因此，金价需要在日收市时跌破上述支撑位，才能将下行趋势延伸向略高于1900美元/盎司关口的支撑区域，该区域接近上周低点1904美元/盎司。
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资管板块：2023H1公司资管业务收入和归母净利润分别实现69.9/-5.5亿元，同比-1.3%/-127.3%。板块收入同比下降主要系蜂巢类资管业务收入下降，利润同比下降主要系蜂巢类资管业务销售结转周期波动导致已建成物业的销售利润下降。投资类资管平台通过境内外核心成员公司复星创富（持股100%）、复星锐正（持股100%）、HAL德国私人银行（持股99.7%）及BCP（持股30%）实现全球布局，2023H1AUM合计22,396亿元，同比+23.9%。其中，截至报告期末，HAL总收入同比+24%至2.2亿欧元，税前利润同比+151.90%至0.6亿欧元，服务和管理资产同比+11%至2,660亿欧元；BCP合并口径核心净收入同比+40.1%至12亿欧元，归母净利润同比+580.4%至4.23亿元，合并口径总资产同比-5.3%至909.5亿欧元。蜂巢类资管涵盖分布在中国、亚太区、欧洲及美洲的综合性地产类项目，资产种类包括住宅、办公、商业、酒店、基础设施及物流等。截至报告期末，在国内，蜂巢持有&销售资管规模达1,343亿元（相比2022年末-7.9%），物业在管资产规模3,042亿元（相比2022年末+0.4%）。在海外，蜂巢海外管理资产规模达141亿美元（相比2022年末-3.4%），按资产种类划分，办公楼+商业/住宅/酒店分别占39%/11%9%，按地区划分，欧洲/美洲/亚太管理资产规模分别占36%/35%/29%。
而东方时尚的老板徐雄的质押比例更高，累计质押4947.8万股，占其所持股份的99.5%。
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张克英教授用数据展示了目前我国的禽肉产量在我国肉类消费中占比逐渐提升，2022年我国禽肉产量为2443万吨，比2021年增长2.6%。并且近几年肉鸭、小型白羽肉鸡以及禽蛋的产量都呈现上升的趋势。但是我们面临的挑战是饲料原料价格和油脂的价格一直处于高位水平，导致养殖成本也水涨船高，所以提高饲料和油脂的利用效果具有潜在的经济价值。而经过验证，溶血磷脂在这方面有较好的表现。
智通财经APP讯，汇量科技(01860)发布公告，于2023年9月7日该公司斥资97.03万港元回购27.5万股，回购价格为每股3.50-3.62港元。
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七、
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这还包括参与关于这些技术将如何塑造我们社会的重要辩论，然后共同找到答案。人工智能是其中的一个关键部分。尽管我们对人工智能潜在益处感到兴奋，但我们也明白，像任何早期技术一样，人工智能带来了复杂性和风险。我们开发和使用人工智能必须解决这些风险，并有助于负责任地发展这项技术。我们在2018年发布的人工智能原则是我们做到这一点的重要部分。
保守起见，策略哥特地回测了近几年莱茵体育相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现莱茵体育自2020年起共出现过49次股价突破BBI均线的情况。
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此外，报告期内，因推广及广告开支同比上涨，王朝酒业的分销成本同比增加56.15%至2371.1万港元，这部分成本占公司收入的18%，而去年为15%。
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但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会导致TRIX指标策略的有效性不同。保守起见，策略哥特地回测了近几年洋河股份相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现洋河股份从2020年起共出现过29次TRIX金叉。