艺术新动-"尝到了甜头两人每天都会想方设法"-搭尝到了甜头两人每天都会想方设法上比亚迪，自动驾驶独角兽，利润大增170%！

搭尝到了甜头两人每天都会想方设法上比亚迪，自动驾驶独角兽，利润大增170%！

硅业分会最新数据显示，国内N型料成交均价为10.39万元/吨，单晶致密料成交均价为9.59万元/吨。

比亚迪，又有新动作！2025年2月10日，比亚迪将在深圳召开一场备受瞩目的发布会，推出全新高阶智能驾驶系统“天神之眼”，这让大众的视线重新拉回到自动驾驶领域。自动驾驶系统由多个软硬件系统集成而来，如传感器、域控制器、车载视频监控、感知系统等等。其中，车载视频监控虽然略显“低调”，但发挥的作用却在不断加大。2024年以来，自动驾驶来到“车-路-云”协同的发展阶段，这需要更为精密的车载视频监控来进行危险预测，保障车辆的平稳安全运行。这也意味着，未来具备先进产品生产能力的车载视频监控厂商将更具备竞争力。而在众多车载视频监控厂商中，锐明技术表现出相当强的研发与产品实力。2021年，锐明技术基本形成三级研发架构，属业内独创；2023年，公司又将AI算法纳入其中，形成“1+3”的研发体系。“1+3”的研发体系帮助锐明技术搭建起较为完整的研发体系，同时极大提高了研发效率。截至2023年末，受益于三级研发架构，锐明技术的基础技术平台的复用率超过80%，大幅节省了研发成本。2024年前三季度，锐明技术的研发费用率从14.32%降至11.57%，三级研发架构带来的效用逐渐显现。但这并不意味着公司放松了对研发的投入。2024年前三季度，锐明技术的研发费用达2.22亿元，同比增长25.13%，投入规模远超同行业的移为通信、鸿泉物联。当然，公司的研发取得的产品成果也是很喜人的。截至2023年末，锐明技术的产品线涵盖了从基础硬件到高级软件的全方位解决方案，主要包括智能摄像机、智能显示屏、车载中央计算单元、电子后视镜、车联网产品和多场景视觉补盲六大类产品。强有力的研发及产品实力，让锐明技术在车载视频监控中，尤其是商用车这个细分领域有了难以撼动的地位。2023年，公司在商用车视频监控及其信息化方案产品的安装量排名全球第一。在自动驾驶的其他细分领域，公司也有了纵深发展，相关产品已进入比亚迪的生态链。2024年，锐明技术涉及L2/L2+自动驾驶的AEBS解决方案已在比亚迪公交车、出租车上批量销售；涉及L2、L3级自动驾驶的LDWS、FCW、PCW、盲区监测等技术正在研发过程中。随着产品的放量，锐明技术的业绩可谓是“芝麻开花节节高”。2024年前三季度，公司实现营收19.18亿元，同比增长55.17%；归母净利润实现2.2亿元，同比增速更是高达170.80%。美中不足的是，公司的毛利率水平有所下降。2024年前三季度，锐明技术的毛利率同比下降4.34个百分点。这主要是公司外协加工业务增长较快导致的。由于外协加工业务的毛利率较低，截至2024年上半年末仅有16%，所以该业务的快速增长拉低了公司的整体毛利率。若扣除外协加工业务影响，2024年前三季度，公司主营业务毛利率实际上达到了50.1%，同比提升2.9个百分点。为了解决这一问题，2024年11月，锐明技术决定转让负责外协加工的控股子公司深圳锐明科技47.67%的股权，以更聚焦于高毛利的主营业务的发展。除了毛利率的下降，锐明技术的存货也存在增长过快的现象。2024年前三季度，公司存货达5.45亿元，同比增速高达97.06%，增速远高于同行业的移为通信、鸿泉物联。不过，就存货结构来讲，锐明技术的存货增长是在可控范围内的。2024年前三季度，在公司的存货中，在制品及发出商品占到45%，较年初增长近90%；其次占比较高的是原材料，相比年初增长63%。两者均是由于下游需求增长、备货增加所致。2024年前三季度，锐明技术的合同负债同比增长13.29%，达0.87亿元。同期，公司存货周转率达2.67次，同比增长15.58%，说明公司的产品库存压力并不大。所以，无论是合同负债还是存货周转，都能印证锐明技术的增长态势。而未来，这一趋势有望继续保持。首先，从公司角度看，锐明技术在研发及产品方面拿下了领先优势，未来更能顺应以技术为主导的行业发展趋势，形成强者恒强的竞争格局。其次，从行业角度看，商用车车载视频监控的市场仍在持续扩张。预计2023-2025年，全球商用车有望实现5%的稳定增长，与之配套的车载视频监控产品需求也将增长。并且，欧美等地区自2024年开始强制实施欧标标准，更是为车载视频监控产品的发展提供了刚性需求。预计未来五年，欧美地区车用视频监控系统增量达850万套，年复合增长率超18%。而面向活跃的海外市场，锐明技术早已有了充分布局。2024年上半年，公司实现海外营收6.01亿元，同比增长44.82%，海外营收占到总营收的52.18%。为了配合海外市场，锐明技术在越南投建了新的海外智能制造中心，于2023年5月投产运营。此外，锐明技术出售给北美地区的产品主要以贴牌生产模式为主，这在一定程度上避免了因地区间贸易博弈造成的不利影响。总结一下，凭借着技术及产品优势，锐明技术在商用车车载视频监控领域拿下了全球第一的地位。未来公司有望保持强者恒强的趋势，在海内外市场实现快速增长。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2025年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

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编辑:范长江

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玻璃：今日全国均价2014元/吨，环比上一交易日持平。今日沙河市场成交尚可，部分小板价格上调，大板基本稳定。华东市场近日整体产销一般，个别品牌成交重心下行。华中市场稳价出货为主，本地拿货情绪一般，外发较前期略有提升。华南市场成交较为灵活，以价换量现象仍存。

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来源：中国证券报

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本次发行的网下申购工作已于2023年6月12日(T日)结束。经核查确认,《发行公告》中披露的276家网下投资者管理的6,597个有效报价配售对象全部按照《发行公告》的要求进行了网下申购,有效申购数量为6,794,500万股。

同时，融创中国将发行强制可转换债券，现时规模限额为17.5亿美元，但

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22：30美国截至6月9日当周EIA原油总产量（万桶/日），前值1240，预期值--，公布值：待发布

尽管截至目前鸿博股份从未发布过与退市有关的任何公告，但仍有不少投资者在6月13日晚间关注到了上述错误信息。在同花顺、雪球、股吧等主流投资者社区，都能找到上述截图的传播，引发不少投资者跟贴评论。一些投资者担忧，上述消息的出现是否可能会在短期对公司股价造成影响。

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资产管理和自营业务打开了期货公司的新发展路径，更易于形成期货公司之间的差异化竞争。资产管理和自营业务相比于交易咨询业务，能更加直接地体现期货公司的投研能力，是期货公司品牌塑造的重要抓手。未来在这方面，期货公司的竞争可能会非常激烈。在资产管理与自营业务发展驱动下，各期货公司将更加注重人才储备，加大研发投入，对于高素质人才的争夺也会更加激烈。相比海外发达经济体的大型机构，当前我国期货公司资产管理规模还比较小，自营业务尚待启动。主要是因为资本市场对期货市场的投资属性还处在一个熟悉的过程中，绝对收益的理念还在建立中。随着近年来中国经济转型变化对资本市场形成的结构性影响，期货市场也将成为市场最重要的关注领域。未来资产管理业务和自营业务的发展方向较为明确，市场也会产生一批转型为以交易为主的期货公司，凸显期货行业“资产配置”职能。