岳风与柳萱小说全文免费阅读天有为股权集中，毛利率异岳风与柳萱小说全文免费阅读常高于同行，客户集中依赖现代汽车

天有为股权集中，毛利率异岳风与柳萱小说全文免费阅读常高于同行，客户集中依赖现代汽车

　　不过，从另一方面看，意国防部长此番表态虽然十分别扭，但放在今天美欧的政治环境下却又显得“正常”——在对华经济合作上，往往是安全和防务官员态度最激进，真正主管经济的官员反而显得“温和”许多。这恰恰说明美西方安全泛化的问题有多么严重，克罗塞托不过是一个最新例证而已。

文：权衡财经iqhcj研究员 钱芬芳编：许辉黑龙江天有为电子股份有限公司（简称：天有为）拟在上交所主板上市，保荐机构为中信建投证券。本次公开发行股份数量不超过4,000万股，且不超过发行后总股本的25%。公司拟投入募集资金30.04亿元，用于汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目、信息化系统建设项目和补充流动资金（9亿元）。2021年-2024年6月30日，天有为资产总额分别为16.097亿元、23.246亿元、36.114亿元和42.497亿元，截至2024年6月30日，归属于母公司所有者权益为22.84亿元。此番公司的募资总额超过公司的净资产。天有为股权集中，曾与前员工因股权激励起讼；毛利率异常高于可比同行，税补占净利比例较高；客户集中度较高，对现代汽车集团存在重大依赖。股权集中，曾与前员工因股权激励起讼2003年5月20日，王文博、吕冬芳和王桂茹天有为有限，注册资本100万元。2022年3月整体变更设立股份公司。截至招股说明书签署日，王文博直接持有公司53.60%股份，为公司的控股股东。王文博、吕冬芳夫妇分别直接持有公司53.60%和32.54%股份。吕冬芳为方缘合伙的执行事务合伙人并可控制方缘合伙；王文博的姐姐（八姐）王佩娟为天有为咨询的执行事务合伙人并可控制天有为咨询，王文博的姐姐王佩艳（七姐）为喜瑞合伙的执行事务合伙人并可控制喜瑞合伙；天有为咨询和喜瑞合伙与王文博和吕冬芳属于《上市公司收购管理办法》第八十三条第二款第（十）项规定的一致行动人情形，基于谨慎性原则认定彼此构成一致行动人。因此，王文博、吕冬芳合计控制公司91.49%股份的表决权，王文博、吕冬芳为公司实际控制人。本次发行后，天有为实际控制人直接持有公司64.61%的股份，通过方缘合伙、天有为咨询和喜瑞合伙间接控制公司4.01%股份的表决权，实际控制人合计控制公司68.62%股份的表决权，仍处于绝对控股地位。值得权衡财经iqhcj注意的是，天有为曾与前员工存在诉讼。公司自2010年起与彭超云合作经营，约定彭超云担任柳州分公司负责人，负责柳州分公司的日常运营及销售等事宜，按照柳州分公司销售情况给予彭超云相应的收益；后双方约定3%股权激励，2022年6月彭超云从柳州子公司离职，2022年9月彭超云向法院提起合同纠纷的诉讼；方缘合伙成立于2021年10月15日，执行事务合伙人为吕冬芳；2023年5月王文博、吕冬芳将其控制的方缘合伙49.4999万元的份额无偿转让给彭超云，同月公司与彭超云达成和解，彭超云撤回诉讼。2023年5月天有为实际控制人无偿向彭超云转让方缘合伙财产份额的方式对其进行股权激励，股份支付费用一次性确认6,299.82万元。截至2023年5月31日，诉讼冻结保证金已解除冻结，使用已不再受限。2023年，公司现金分红金额为4200万元。此外，天有为还与员工吴某因产生劳动合同纠纷，不服黑龙江省绥化市北林区人民法院（2023）黑1202民初5427号民事判决，向中院提起上诉，现已审理终结。毛利率异常高于可比同行，税补占净利比例较高天有为主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。公司主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务。2021年-2024年1-6月，公司的营业收入分别为11.675亿元、19.723亿元、34.371亿元和20.394亿元，净利润分别为1.162亿元、3.967亿元、8.426亿元和5.504亿元。证监会要求公司，结合报告期内主要配套车型的生命周期情况、后续客户和车型的开拓情况，以及报告期内主要客户在相关区域的经营状况，进一步分析经营业绩及其增长的可持续性，并完善相关风险披露。2021年-2024年1-6月天有为所得税优惠金额分别为1,099.13万元、3,330.18万元、1.165亿元和6,883.19万元；公司享受的政府财政补贴主要用于产线建设和日常运营，计入当期损益的政府补助金额分别为1,729.37万元、4,037.75万元、6,971.19万元和4,046.08万元，所得税优惠和政府补助合计占当期净利润的比例分别为24.34%、18.57%、22.1%和19.86%。报告期内，电子式组合仪表、全液晶组合仪表和双联屏仪表三类产品合计占天有为主营业务收入的比重分别为94.77%、95.45%、91.21%和90.88%，是主营业务收入的主要构成。其中，全液晶组合仪表收入分别为3.552亿元、8.406亿元、16.165亿元和9.315亿元，占主营业务收入的比例分别为30.58%、42.78%、47.21%和45.83%；双联屏仪表收入分别为4.465亿元、8.043亿元、12.642亿元和8.028亿元，占主营业务收入的比例分别为38.44%、40.93%、36.92%和39.50%。电子式组合仪表收入分别为2.991亿元、2.306亿元、2.423亿元和1.128亿元，占主营业务收入的比例分别为25.75%、11.74%、7.08%和5.55%。问询函中，证监会要求公司，结合公司产品市场定位和行业与技术发展趋势，有针对性地分析并披露公司复合屏产品的技术迭代风险。报告期内，天有为境外销售收入占主营业务收入的比例分别为13.96%、47.06%、47.47%和57.48%。其中，报告期内公司向现代汽车集团的销售金额占营业收入比例分别为23.21%、53.03%、52.79%和59.93%，呈现较快增长趋势。以公司向现代汽车集团销售的汽车仪表类产品销量和公开数据披露的现代汽车集团整车销量测算，公司在现代汽车集团汽车仪表类产品中的数量占比分别为4.22%、14.10%、22.66%和30.48%，呈现较快增长趋势。报告期内，公司主营业务毛利率分别为22.23%、31.07%、36.15%和37.11%，持续上升，并且公司的产品毛利率高于同行业可比上市公司的平均毛利率20.36%、19.38%、19.69%和18.78%。对于公司的产品毛利率高于同行业可比上市公司的平均毛利率，公司称，从成本端来看，主要原因是公司具备一定的成本和技术优势；从收入端来看，主要原因是公司报告期内产品结构有所优化、外销收入占比较快增长，报告期内，公司全液晶组合仪表、双联屏仪表收入占比合计分别为69.02%、83.71%、84.13%和85.33%，占比明显提升，相比电子式组合仪表，该类产品功能、显示效果、智能化程度等较高，产品附加值更高，产品定价和毛利率更高；公司外销收入占比总体上升，分别为13.96%、47.06%、47.47%和57.48%，外销产品由于研发投入较大，对服务要求相对较高，并需考虑汇率波动等不确定因素，定价一般高于内销产品，毛利率相对较高。客户集中度较高，对现代汽车集团存在重大依赖天有为生产过程中所需原材料主要为电子件类、液晶屏类、光学材料类、PCB类、塑料件类、五金件类等，报告期内，直接材料占主营业务成本的比例分别为77.41%、80.44%、78.51%和76.94%，比例较高，原材料成本价格的波动对公司盈利能力有一定影响。报告期内，公司向前五名客户的销售占比分别为72.87%、84.42%、82.81%和85.29%，由于公司主要客户为国内外汽车整车厂商，下游市场的集中度相对较高，导致公司的客户集中度也相对变高，客户集中度情况与行业经营特点一致。报告期内天有为向现代汽车集团销售占比分别为23.21%、53.03%、52.79%和59.93%，其中2022年、2023年、2024年1-6月公司向现代汽车集团的销售占比超过50%，对现代汽车集团存在重大依赖。报告期内，天有为研发费用率分别为6.37%、4.29%、3.24%和3.56%，低于同行业上市公司研发费用率均值6.98%、7.15%、6.91%和6.38%。据裁判文书网（2019）京73行初4216号文件显示，天有为拥有的专利号为ZL201721615482.7，名称为“基于段码屏和彩色液晶屏组合显示装置”的实用新型专利被国知局宣告无效。报告期各期末，天有为应收账款账面余额分别为2.516亿元、6.198亿元、9.622亿元和9.033亿元，金额相对较大。公司应收账款坏账准备金额分别为1,766.99万元、4,764.34万元、6,992.69万元和6,790.26万元，占净利润的比例分别为15.20%、12.01%、8.30%和12.34%。报告期各期末，天有为存货账面余额分别为3.801亿元、6.357亿元、7.272亿元和8.03亿元，2022年末存货余额随经营规模的扩大出现较大幅度的增长。公司存货跌价准备分别为1,502.20万元、2,209.21万元、2,661.55万元和3,098.20万元，跌价准备金额较大。注册制下，IPO企业更应该注重信披质量，其经营指标能否满足上市要求，后续的可持续经营状况，行文有限，权衡财经iqhcj无法一一指明，本文行文均来自信源，也仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在，不作全面的参照。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:马建国

TOP1热点：白色橄榄树大结局

　　上海之外，今年上半年南通在“万亿城市”之中增长较快，以7%的增速位居第二。南通排名也随之大幅跃升5位，超越西安、合肥、济南、泉州和福州。。

　　一些求稳的家长索性把目光转移到德胜调剂出区主要的承接学区新街口，“绝大部分调出德胜的孩子都进了新街口的志成小学，那我干吗不直接买在新街口，买在志成呢？”“买在新街口，你的孩子是能稳上志成。但是买在德胜，等孩子入学，你很有可能上育翔。”张波深谙家长稳中求进的心态。

TOP2热点：习近平向第38届非洲联盟峰会致贺电

　　镇上把一些小学设置成了安置点，为避难民众提供食宿。转移出来的人，大多都在安置点，没有转移出来的，还在房顶或者某个高地等待救援。

　　北京公羊救援队队长张安琦正在涿州救援，他称，涿州的汛情比较严重。公羊救援队第一批队员共有12人，于8月1日下午一点半抵达涿州，带了两艘冲锋舟，第二批于2日凌晨也抵达。

TOP3热点：32岁病逝女博士本已开始筹备婚礼かたかな

　　涿州双塔区永乐村村民郭薇这两天临时住在市区的一个酒店六楼，但楼下的水也已经泡到一楼半，快二楼了。灾时入住酒店，郭薇说酒店那边也没说什么，“甚至好多市区的酒店已经全部免费让人住了”。

　　上半年武汉GDP为9503.33亿元，按不变价格计算，比上年同期增长5.0%。而在2022年全国GDP城市中，杭州被武汉反超，位居第九。

TOP4热点：周末随心所欲也是一种快乐幼品汇

　　8月2日晚中图网就已开始自救复产。中图网官方表示，由于库区水位近3米，库房一层已淹，二、三层的书也会受到影响，预计至少80%的书将会报废。320万册书、三亿码洋灰飞烟灭。中图网官方微博在公告中说，“待洪水退去，我们还剩下什么书可卖，是否全都要重新采购，我们现在也有点茫然。这是中图网25年来遭遇的最具毁灭性的损失和打击。”

　　住有458户的水尚仁佳小区紧邻涿州最大水系观景区拒马长虹，该景点位于涿州市古城北部拒马河上。拒马河是河北省境内唯一一条常年不断的河流，为北京市五大水系之一。

TOP5热点：马琳葫芦里面不卖药官方网站

　　“没事，他们一定安全的，我们水乡的人不怕水。”赵女士曾经带着两条船，参与过2021年河南卫辉的救援。这次考虑到白洋淀即将面临泄洪，而自己家四周环水，所以这次仅丈夫和厨师报名参与了本次涿州救援，自己在家看顾老人、孩子和工人。

　　如果不是这场极端强降雨，很多人不会关注到“河北涿州”这个县级市。它北接北京房山区，西有大兴机场，往南则是白洋淀。从地形上看，涿州地处太行山下，辖内有六条河流，在海河流域的防洪体系中举足轻重。

TOP6热点：张嘉元表演鼓蓬蓬的牡户

　　不过，从另一方面看，意国防部长此番表态虽然十分别扭，但放在今天美欧的政治环境下却又显得“正常”——在对华经济合作上，往往是安全和防务官员态度最激进，真正主管经济的官员反而显得“温和”许多。这恰恰说明美西方安全泛化的问题有多么严重，克罗塞托不过是一个最新例证而已。

　　2018年底，有媒体注意到，周利以“南部战区空军司令员”的身份出席活动。在履新前，周利是河南省军区司令员。2019年6月，时任南部战区副司令员兼南部战区空军司令员的周利晋升中将。

TOP7热点：哪吒2票房不降反升绿意盎然海角侄子15.6

　　周振文一家三口都是聋人，在村里开着一家“无声洗车店”。他回忆，7月31日早上醒来后，发现水深大概有两米多，水是浑浊的，像泥土一样的颜色。

　　“‘7·31’以前，学区房的价值100%体现在学区，楼龄、房型、朝向这些都是附加值，顶多再加20%~50%。但‘7·31’以后，学区价值占比大降，楼龄等房产特性本身的价值凸显出来。”刘敏告诉记者，在市场上，这意味着楼龄越新的房子越稀缺，议价能力越强。

TOP8热点：白色橄榄树大结局旅行者和丽莎拔萝卜

　　谢勇看到救援队从楼前路过几次，其中有一艘船比较大，还很空，只有三个救援队员，他在窗户朝他们喊，说屋里有人，但救援人员说他们的处境相对安全，目前有更危急的情况要处理。

　　7月，“幼升小”调剂出区结果揭晓，价格下调，客户观望两到三个月，10月开始出手，要赶在次年5月信息采集以前迁完户口。较高的交易量最晚持续到次年3月，这时一套房的总价要比前一年的低点涨50万到80万。“7·31”执行的第三年，市场波动已有较为稳定的规律。“学区房毕竟是学区房”。张波告诉《中国新闻周刊》。

TOP9热点：张嘉元表演辻是中国汉字吗

　　中图网官方微博8月3日发文表示，25元一斤买书的活动是2020年仓储淘书会活动之一，不是本次受灾已泡水的书；不会将泡水书上架销售。

　　贾绍凤表示，从水位上看，今年的几条干流，包括永定河、子牙河、大清河都没有出现泛滥。现如今，大河都将防洪标准提高到能应对五十年一遇、甚至百年一遇的自然灾害，不过一些中小河流的标准仍是十年一遇或二十年一遇，“发达地区应适当提高（中小河流的）防洪标准”。

TOP10热点：饺子说哪吒2最精彩的打斗都没出现testflight软件安装

　　张雪飞说，村里很多人都没有经历过这种转移，但好在“我们年年都会做洪区的宣传，每年也会提前做好防汛预案。而且，每一年都会让村民签‘明白纸’‘提示卡’，上面会写明转移的路线”。

　　“‘7·31’以前，学区房的价值100%体现在学区，楼龄、房型、朝向这些都是附加值，顶多再加20%~50%。但‘7·31’以后，学区价值占比大降，楼龄等房产特性本身的价值凸显出来。”刘敏告诉记者，在市场上，这意味着楼龄越新的房子越稀缺，议价能力越强。