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从不同系列产品的销售情况来看，茅台酒依然占据核心地位。报告显示，今年上半年茅台酒营业收入592.78亿元，同比增长18.6%；系列酒营业收入100.74亿元，同比增长32.6%。

1 月 20 日，DeepSeek 震撼发布 DeepSeek-R1，这款推理大模型在数学、编程及逻辑推理等多个领域展现出了与 OpenAI 顶尖模型比肩的实力，同时实现了 API 调用成本 90%-95% 的大幅缩减，无疑为科技界投下了一颗开年 " 重磅炸弹 "。DeepSeek-R1 的深度推理能力不仅为 AI 产业的多元化发展开辟了新航道，也为包括教育在内的多个行业带来了革新动力。作为教育科技企业，网易有道坚持深入挖掘教育场景下的大模型应用价值。2 月 6 日，网易有道率先宣布全面拥抱 DeepSeek-R1，旗下 AI 全科学习助手 " 有道小 P" 结合 DeepSeek-R1 超长思维链所提供的思考及分析能力，进一步优化了其个性化答疑功能，能够提供更具深度、更强准确性的解题思路，大幅度升级了用户体验。（" 有道小 P"APP 界面截图）此外，Hi Echo、有道智云、QAnything 等产品也将全面接入 DeepSeek 推理能力，并于近日陆续升级；融合全新推理大模型能力的智能硬件新品及 " 有道小 P" 2.0 版本将在不久后正式推出。推理大模型加速 AI 教育落地" 理科大模型的成熟将大大拓展 AI 在教育和其它行业中的应用。我们在去年预测理科大模型将快速成熟，实际的技术创新来得更快，短短几个月 DeepSeek -R1 就诞生了。这对于教育应用非常关键，可以说教学过程中最大的场景，最难的问题都依赖理科大模型的能力，所以我们对 R1 及其它推理模型的应用非常看好。" 网易有道 CEO 周枫表示。内部评测数据显示，DeepSeek-R1 在有道 K12 测试集上的准确率高达 88%，这一亮眼表现进一步坚定了有道全面启用该模型的决心。（DeepSeek-R1 在有道 k12 测试集上的准确率达 88%）网易有道首席科学家段亦涛指出，DeepSeek-R1 凭借完善的计算基础设施、高效的 DualPipe 训练框架、低精度训练的创新应用，以及稀疏连接、合理分层设计等架构优化，实现了模型性能的大幅提升与成本的有效控制。尤为值得一提的是，DeepSeek-R1 采用的 " 强化学习 " 技术，摒弃了传统的 PRM 方法，直接以结果为导向进行奖励，促使 AI 学会更高效地思考，并展现出初步的反思能力，为行业树立了新的技术标杆。答疑是推理模型在教育领域应用的关键场景，除了前文提到的有道小 P，网易有道此前在大模型 " 答疑 " 方面还进行了诸多实践，包括有道智能硬件明星产品词典笔 X7 及 X7 Pro。在大模型能力支持下，X7 系列成为真正意义上的 AI 大模型词典笔，开启了 AI 词典笔的全科辅导时代，一经上市便受到用户广泛欢迎。随着 DeepSeek - R1 的强势加持，强大的推理能力必将使该类硬件产品的答疑功能得到进一步的提升和优化，为用户提供更加精准、高效的学习支持。新模型和新技术双向拥抱事实上，有道在大模型推理方面已经进行了积极的探索。此前，有道推出了国内首个输出分步式讲解的推理模型 " 子曰 -o1"，并对外开源。作为垂类模型，子曰 -o1 展现出轻量级、低成本、中文逻辑推理、思维链技术等能力优势，助力教育推理模型的广泛应用。2023 年，网易有道率先推出国内首个教育大模型 " 子曰 "，并将这些应用落地到全系软件和硬件产品中，成为国内在教育场景中落地应用最快的企业。此次有道将在模型和技术侧全面拥抱 DeepSeek-R1，既能利用通用大模型的泛化能力，又能通过对垂直模型的深度把控构建护城河，有望形成多层次的竞争优势。技术层面，模型间的融合将形成协同效应。有道自研子曰大模型已积累教育场景下的丰富垂直数据资源，结合 DeepSeek-R1 的通用推理能力，可构建 " 专业领域 + 通用智能 " 的混合架构，提升在教育交互过程等复杂场景下的精准度。与此同时，其自研大模型可快速消化教育数据，生成高质量微调样本，优化 DeepSeek-R1 的本地化表现。另一方面，段亦涛认为拥抱 DeepSeek-R1 的新技术有利于其将子曰打造成为更强大的教育大模型。" 依托对教育行业的认知和产品用户数据的积累，有道此前已自研了教育领域的推理模型。开源技术会促进我们更好的利用这些资源优势，降低我们的试错成本，从而根据自己的需求定制、优化自有模型，筑牢子曰在教育领域的护城河。"周枫强调，高质量开源和低价模型必然会带来 AI 的大繁荣。DeepSeek 将给千行万业带来巨大变化—— AI 成本降低必将加速行业发展，很快将有更多的 AI 使用，更多的算力需求，以及更多的就业机会和更快的科技和经济进步。DeepSeek-R1 的全球性爆火再次助燃了大模型的 " 推理潮 "。作为教育科技企业，2025 年网易有道将依托深厚的 AI 技术积累，持续加大对大模型推理能力的探索力度，坚持 " 场景为先、应用为王 " 的发展理念，聚焦行业场景落地，携手 DeepSeek 为代表的推理大模型共同推动教育行业迈向智能化的未来。

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编辑:杨惟义

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知识博主韩路表示，假如实现了常温超导的话，

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“近几年，一批有影响、判决金额巨大的证券虚假陈述案件审理，这在客观上推动独立董事和公司管理层向上市公司提出投保需求。”达信（中国）保险经纪有限公司（以下简称为“达信保险”）董事总经理黄翀近期在接受采访时，如此分析董责险由冷及热的原因。

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A：首先是这样，大的逻辑是通的，但是很明显我不知道经济什么时候能够好是下个月好，还是10月、11月好，所以当下我需要考虑磨底时间，我最后熬到了经济变好，结果我们已经干到8毛钱了，-20%去了，再直白点说，我得给自己留一条底裤来去扛过磨底时期，我们也不会去选择浪的标的，或者像您说的就是金融、地产都在地板上的标的，所以我们没有进行配置天上的标的AI，我们也没有配置地板上的金融、地产。当然这其中也有种种方面的原因，比如说地产它现在是面临着自己行业上的问题，那么对于金融来说的话，比如展开聊，像券商是面临同质化非常高的问题，像银行面临息差降低之后自身能力降低的问题等等的原因就不展开了，所以我们认为至少目前的持仓如果市场突然涨起来，高端白酒这个品类是一个非常明显的顺周期标的，那么如果说这个市场横了一段时间的话，该跟大家介绍今年市场的预期，包括今天白酒的龙一，其实它的半年报也披露出来了，市场给它的预期就不是很高，你十几个点的业绩增速，如果说放在20年年初的时候，40倍的估值跟我谈十几个点的业绩增速，我跟你说我是为了防守你直接来杀我就可以了，现在来说20来倍的估值，我今年实现十几个点的业绩增速，我认为兑现程度还是非常高的。后面哪些行业我就不跟您特别展开了，如果说随着后面政策的清晰，或者顺周期的逻辑通了，我们肯定会去降低这部分持仓。