市场快讯-"国模蒋梦婕大尺度私柏"-国模蒋梦婕大尺度私柏国内酒企ESG评级为何普遍偏低？

国模蒋梦婕大尺度私柏国内酒企ESG评级为何普遍偏低？

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图源：虎嗅制图图源：虎嗅制图图源：虎嗅制图出品｜虎嗅ESG组作者｜陈羽、胡巍头图｜视觉中国本文是#ESG进步观察#系列第098篇文章8月28日，全球权威指数机构MSCI公布了最新的环境、社会及治理（ESG）评级结果，贵州茅台在评级上连升两级达到BBB级。在全球范围内，MSCI评级一年升一级的公司不少，但连升两级的公司在全球范围内所见不多。这侧面反映出，贵州茅台这位国内白酒企业的老大哥在ESG领域持续努力的结果。但遗憾的是，就算贵州茅台升为BBB级，也难以改变国内白酒企业国际评级普遍偏低的事实。据虎嗅ESG统计，A股前四大白酒企业贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖的ESG评级多年来持续为B，贵州茅台与泸州老窖在近期评级有所调升，但距离行业平均水平仍然有差距。今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业、老白干酒评级为CCC级，属于酒企中的“差生”。在具备评级分数的14家白酒上市公司中，ESG评级以B、CCC评级为主，数量分别为6家及4家，占比近七成，全行业都面临较大的ESG提升压力。上市公司总市值（亿元）MSCI ESG评级贵州茅台BBB五粮液4640B山西汾酒2051B泸州老窖1669BB洋河股份1154BB古井贡酒878B今世缘489CCC迎驾贡酒408CCC口子窖215B水井坊160BBB老白干酒160CCC舍得酒业143CCC酒鬼酒116B顺鑫农业110B回溯历史，从茅台、五粮液、古井贡酒、水井坊、金徽酒等酒企开始披露ESG报告，中国酒企在环保、公益、节能减排、污水处理等方面取得了一些成绩。但理性地看，国内酒企在ESG领域起步较晚，又大多处于经济欠发达地区，因此整体还处于建立规范的阶段。短期内ESG评分不高，说明国内白酒企业在环境保护、社会贡献、管理效能等方面需要积极改善和加强。首先看下酒企做ESG应有的重心。“中国酒本身就是区域生态环境的产物，”白酒行业分析师蔡学飞对虎嗅表示：“本地水、土、空气、微生物等环境保护与研究，对于酒类产品质量发挥着决定性的作用，并且生态环境的稀缺性是酒类产品溢价的主要来源。”“中国酒行业横跨了一二三产业，涉及大量的ESG工作。但是目前来看，因为水土生态都是酿酒的根本所在，所以酒企在酿酒耗水、碳排放与污水循环处理等方面有着优先级；其次就是企业能耗、社会公益等其他项目；最后是员工管理、决策机制等方面。”环保等工作本身就是酒企的日常工作，两者有着天然的共通点。实际上，MSCI ESG评级针对不同行业设定了特定的评估指标，对于酒企而言，其环境责任权重占比较大，在E（环境）议题下主要考量碳排放管理、水资源消耗及废弃物管理。纵观国内白酒企业2023年ESG报告，国内酒企ESG评级普遍偏低最关键的因素是中国白酒ESG信息披露内容的完整性、标准统一性等有待提高。虎嗅对A股有MSCI评级的14家白酒企业做了一番梳理后发现，在碳排放数据披露层面，14家白酒企业均未对范围3的碳排放进行披露，虽然五粮液披露了范围3碳排放，但仅包含交通运输引起的间接排放，离真正意义上的范围3还很远。其中，包含贵州茅台在内的大部分白酒企业披露了范围一、范围二的碳排放，而山西汾酒、迎驾贡酒、水井坊、老白干酒、酒鬼酒共5家白酒企业并没有在报告中披露任何基于范围1、2、3的碳排放量。上市公司范围1范围2范围3贵州茅台五粮液山西汾酒泸州老窖洋河股份古井贡酒今世缘迎驾贡酒口子窖水井坊老白干酒舍得酒业酒鬼酒顺鑫农业需要指出的是，没有在报告中披露基于范围1、2、3的碳排放量并不意味着这家企业没有做“减碳”工作。以迎驾贡酒为例，其在2023社会责任报告中明确写出减少排放二氧化碳当量26518吨，只是并未进一步列出分类数据；而水井坊、老白干酒、酒鬼酒三家酒企中，要么碳排放分类并未按范围1、2、3划分，要么仅仅披露了温室气体排放强度。具体到排放细节层面，综合能源消耗强度、可再生能源消耗占比和水资源消耗密度能够切实反映出国内酒企在“绿色生产”方面的成绩，但虎嗅梳理后发现，不同企业所披露的信息标准不统一。从综合能源消耗强度来看，上市白酒企业中仅贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、今世缘、口子窖、顺鑫农业、酒鬼酒、公布了消耗强度，而五粮液、泸州老窖、迎驾贡酒、水井坊、山西汾酒、舍得酒业、老白干酒均未公布这一数据。上市公司2022能源消耗强度2023能源消耗强度贵州茅台0.01吨标煤/万元营收0.018吨标煤/万元产值五粮液无披露无披露山西汾酒无披露无披露泸州老窖无披露3.98吨二氧化碳当量 / 百万工业总产值洋河股份29.65千瓦时 / 万元营收30.87 千瓦时 / 万元营收古井贡酒0.03吨标煤/万元产值0.04吨标煤/万元产值今世缘0.0313吨标煤/万元产值0.0297吨标煤/万元产值迎驾贡酒无披露无披露口子窖0.05吨标煤/万元产值0.06吨标煤/万元产值水井坊无披露无披露老白干酒无披露无披露舍得酒业无披露无披露酒鬼酒0.0263吨标煤/万元产值0.0526吨标煤/万元产值顺鑫农业0.091吨二氧化碳当量 / 万元产值0.121吨二氧化碳当量 / 万元产值可以明显看到，除了不少白酒企业并未进行相应数据的披露外，其中不少白酒企业能源消耗强度在2023年中出现了上涨，说明自身碳排放管理仍然存在问题。在已公布综合能源消耗强度的酒企中，贵州茅台强度最小，其最新BBB的评级有了印证。而在可再生能源消耗占比和水资源消耗密度这两项数据上，大部分上市白酒企业均未进行完整的披露。例如五粮液对水重复利用率和节水率相关数据进行了披露，但未给出水资源消耗强度数据；而古井贡酒披露了节水数据，但并未明确披露水资源消耗强度。在更进一步的污染物排放数据披露上，部分白酒企业“污染”呈扩大之势。以今世缘（MSCI评级为CCC）为例，其在2023年能源消耗总量大增，人均能耗消耗量增加。图源：今世缘2023年ESG报告今世缘在过去一年内各废水污染物排放量与固体废弃物排放量也较2022大幅增长，其中对于“一般固体废弃物”的增加量存在少报情形，实际增长约七万吨却写成了约五万吨，对比2022年实际增长将近一半。因此，一方面信息披露完整性不够、标准不统一，另一方面披露出的数据有“恶化”的趋势，成为国内白酒企业ESG评分普遍偏低的重要原因。某业内人士就此情况对虎嗅表示：“这反映出，一方面国内白酒企业ESG还处于起步阶段，可能存在着缺乏相关的监管数据标准规范等问题，同时也缺乏相应的统计量化工具，对于相关数据的敏感度和意识比较弱，没有主动性；另一方面能源消耗与工艺流程、季节、批次等都有直接关联，而且与企业资源利用效率、当地的整体资源使用水平情况密切相关，（能源消耗居高不下）在一定程度上反映了企业的产业化发展程度，与地方政府的态度也密切相关，导致一些酒企在具体实施监管中存在着执行难点。”ESG榜单很多，虎嗅想做最值得申报的那张。继2023年首度推出“可持续品牌典范”榜单后，虎嗅从2024年9月1日起，启动2024年“可持续品牌典范”榜单评选——这是一次接力，也是一次重新出发。除了总部设立在中国的上市公司，新榜单评选范围扩大至在华外企，也取消了上市的门槛。为了能对企业的审计、认证、治理架构、合规性等均作出专业评价，评委团集齐了来自毕马威、清华大学、SGS、金杜、贝恩、香港大学、北京师大等全球顶级机构和知名高校的专家学者。我们还组建观察团，对评选工作进行全程监督，进一步提升榜单公信力。专题页及报名链接点击下方图片。感谢关注，期待申报，让我们一起推动市场可感、价值可见的企业ESG。