对年龄歧视和对某些年龄段的人不公平对待伍戈：经济，对年龄歧视和对某些年龄段的人不公平对待在期待什么？

伍戈：经济，对年龄歧视和对某些年龄段的人不公平对待在期待什么？

这位宝能集团董事长最近的遭遇颇具戏剧性。7月31日，他在深圳被讨薪者围堵，双方冲突持续数分钟，最后姚振华被接走离场。

伍戈系长江证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事核心观点：1.化解存量，更待增量。近期政策转向信号明显，中央部门一揽子举措频出。这无疑是正视困难而迈出的第一步。然而，财政，增量知多少？货币，力度足够吗？地产，会有突破吗？归根结底，预期的实质性改善，取决于政策措施的针对性和有效性。2.从政策优先级来看，此次将解决存量问题摆在突出位置。增加较大规模债务限额，置换地方存量隐性债务，能缓释短期流动性压力，但偿债主体依然是地方政府。历史来看，化债时期若财政增量有限，以基建等为代表的短期促增长支出趋于回落。3.地产方面，专项债“收储”（即地方收购存量商品房用作保障性住房等）着力增加有效需求，但“确保项目融资收益平衡”仍是地方“自主决策、自愿实施”的关键考量。“对商品房建设要严控增量”，意在减少供给，或也将进一步影响地方土地财政收入等。4.展望未来，“有力度的降息”值得期待，但过往相关的内外掣肘能否明显消除，也有待后续观察。改革开放四十多年成功经验来看，增量宏观政策的最终实效，不仅取决于解决历史债务等存量问题，还在于能多大程度增加资源推进经济的增量增长。正文：近期政策转向信号明显，中央部门一揽子举措频出，这无疑是正视困难而迈出的第一步。然而，预期的实质性改善，取决于政策措施的针对性和有效性。财政，增量知多少？货币，力度足够吗？地产，会有突破吗？一、财政，增量知多少？从政策优先级来看，此次将解决存量问题摆在突出位置。增加较大规模债务限额，置换地方存量隐性债务，能缓释短期流动性压力，但偿债主体依然是地方政府。需求端虽有降税、民生支出等增量政策意向，但规模相对有限。图1. 化解存量，还是扩张增量？来源：政府官网，笔者整理历史来看，化债时期若财政增量有限，以基建等为代表的支出趋于回落。三季度地方新增专项债中投向存量政府债务的比例约20-30%。“每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务”，预示后续延续这一分流趋势。图2. 化债时期，基建投资往往趋弱来源：WIND，笔者测算二、地产，会有突破吗？专项债“收储”（即地方收购存量商品房用作保障性住房等）着力增加有效需求，但“确保项目融资收益平衡”仍是地方“自主决策、自愿实施”的关键考量。“收储”的实际效果取决于能否激励相容。此外，“对商品房建设要严控增量”，意在减少供给，或也将进一步影响土地财政收入，及地方逆周期发力的潜在强度。图3. 若商品房建设严控增量来源：WIND，笔者测算三、货币，力度足够吗？“有力度的降息”值得期待，但能否摆脱过往掣肘我国利率调整的因素，有待后续观察，特别是在美国大选等不确定性往往对应着美元升值，人民币汇率面临波动的可能情境之下。图4. “有力度的降息”，何时出现？来源：WIND，笔者测算注：利率为7天逆回购利率。化解存量，更待增量。改革开放四十多年的成功经验来看，增量宏观政策的最终实效，不仅取决于解决历史债务等存量问题，还在于能多大程度增加资源推进经济的增量增长。这些或都有借鉴价值。风险提示：预期非线性变化。【作者】伍戈：博士，长江证券首席经济学家。曾长期供职央行货币政策部门，并在国际货币基金组织担任经济学家。孙冶方经济科学奖获得者，获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖，远见杯经济预测冠军。俞涛、高童、曹海巍：长江证券研究员。

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编辑:李四光

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主权信用评级对一个国家有何影响？主权信用评级反映了一个国家的债务违约风险，评级越高，借贷成本越低，反之亦然。同时，主权信用评级越高，国际声誉越好。此外，主权信用评级是投资者决策的重要参考依据，评级越高，投资者信心越强，反之亦然。。

从新华联的财报显示，从2000年到2019年的时间里，房地产一直是新华联的主要营收来源，占比经常在70%以上。

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事实上，今年3月，美国罗切斯特大学教授朗加·迪亚斯（RangaDias）就曾经宣布，发明了21℃的室温条件下就能超导的材料，但需要加压到1万个标准大气压。迪亚斯海在报告中公布了相关实验数据，引发人们广泛关注。

VandaResearch宏观策略师VirajPatel表示：“如果美元因惠誉评级的消息而被抛售，就逢低买入，因为近期违约的可能性并不大。关键将是股市如何反应——这是否会打击“金发姑娘”式的反弹。这可能是跨资产市场的关键，尤其是外汇市场。”

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今年早些时候，银行家们对Arm的估值从300亿美元到700亿美元不等。软银集团CEO孙正义和Arm的CEOReneHaas一直认为这一区间的下限过低。Arm的最新估值目标突显出市场情绪的变化，反映出投资者对与生成式人工智能和芯片相关技术的看涨兴趣。

6月制造业投资同比6%，前值5.1%，较前值上升0.9%，整体小幅回升。目前国家大力发展投资高科技行业，高科技行业整体维持高景气水平，专用设备、汽车业、计算机、通信等高技术产业投资依旧保持较高增速；短期由于国内政策预期回升，企业投资信心回暖，企业投资意愿上升；但是由于目前国内仍处于去库存周期，周期性行业投资继续放缓，拖累整体制造业。其中，存货投资方面，6月工业企业产成品存货同比2.1%，较上月下降1.1%，制造业处于主动去库阶段。资本开支投资方面，6月工业企业利润增速同比增长-16.8%，收窄2%，企业业绩逐步修复，对未来资本开支意愿影响减弱。

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“对她来说也是一种挑战。她在美国踢球，在疲劳程度上以及节奏和我们完全不同，好在她一直在踢比赛，身体状态应该还可以。”出征前谈及王霜时，中国女足主教练水庆霞如此表示。

从IMF数据来看，根据增速变化趋势，日本政府债务率增长历程可分为五个阶段。第一阶段是1990年至2005年，这15年间日本政府债务率基本保持常态化增长，年均提高约7.8%。其中债务率抬升较快的时期主要有两段。一段是1997年亚洲金融危机爆发后，1998年、1999年两年的日本政府债务率增速陡然提高，分别环比抬升12.5和14个百分点。另一段是随着2000年美国纳斯达克科技股“泡沫”破灭和2011年美国发生“9·11”事件，2000年至2002年三年的日本政府债务率则分别环比提升8.2、9.7、10.4个百分点。第二阶段是2006年至2007年，政府债务率短暂小幅下滑，从2005年的186%下滑至2007年的183%。第三阶段是2008年至2011年，政府债务率年均提高约12.2个百分点。2007年、2008年美国次贷危机、国际金融危机接踵而至，2008年、2009年日本政府债务率分别环比抬升8.8和18.4个百分点。2011年日本发生大地震，当年政府债务率抬高15.7个百分点。第四阶段是2012年至2019年，日本践行安倍经济学，着力推动财政重建并控制预算赤字水平，减少国债发行，上调消费税税率。日本政府债务率进入平稳波动期，波谷最低值为2012年的226%，波峰最高值为2019年的236%，8年间波幅不大，债务率年均增速仅有0.6%。第五阶段是2020年至今，新冠疫情暴发的2020年政府债务率猛增至259%，较2019年抬升约22.3个百分点，创下单年最大增幅，此后两年政府债务率在260%左右波动。

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一级市场方面，无中资发行人参与美元债新发。

另外，中金公司认为，未来1-2年银行存款平均利率有约20bp的下调空间，不考虑存款活期化影响，估算存款利率下调能节约银行负债成本约7000亿元。

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华夏港股ETF方面，

（本文由上海汉联律师事务所宋一欣律师供稿，不代表新浪财经的观点。宋一欣律师，1992年起律师执业，现为上海汉联律师事务所合伙人。服务领域主要包括资本市场、证券市场、金融市场的法律服务及投资者/金融消费者权益维护。执业至今，为10000余件/起证券诉讼事务或股东纠纷事务提供过法律服务。编著有《证券法原理与实务》、《证券民事赔偿实务手册》、《股市维权》、《中国证券民事赔偿案件司法裁判文书汇编》、《董事责任保险与投资者权益保护》等书籍。执业证号：13101199210628065）

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中国2023年6月进出口总额（以美元计）5000.24亿美元，同比下降10.1%，前值为-6.2%，降幅扩大3.9%。其中，出口2853.2亿美元，同比下降12.4%，预期下降10%，前值下降7.5%，降幅扩大4.9%，降幅超出市场预期；进口2147亿美元，同比下降6.8%，预期下降4.1%，前值下降4.5%，降幅扩大2.3%；贸易顺差706.2亿美元，同比下降27.5%，预期749亿美元，前值658.1亿美元。整体呈衰退式顺差。从进出口订单来看，7月新出口订单46.3%，较上月下降0.1%；进口订单46.8%，较上月下降0.2%，进出口订单增速继续放缓。目前商品外需走弱、内需恢复较慢的局势导致国内呈衰退式顺差的局面。未来随着欧美经济进一步放缓，出口增速或继续回落，但对东盟及一带一路沿线国家出口增长以及新出口增长动能对国内整体出口形成一定的支撑；而进口由于投资继续放缓，商品需求回复偏慢，但随着进口价格高基数效应逐步下降，预计进口增速短期有望收窄，净出口对经济的拖累仍将存在。

从费用率看，公司销售费用率同比提高2.4个百分点达到36%，管理费用率同比提升3.2个百分点至13.2%，整体费用率提升6个百分点。毛利率下滑加上费用率提升，使得公司的净利率下降4.6个百分点达到13.3%。

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军改后，张践多次以东部战区陆军领导的身份公开亮相。2017年，张践以“中央军委联合参谋部作战局局长”的身份亮相。

8月2日消息，从2002年到现在，中国工业全面崛起，而新能源车强势表现只是一个缩影罢了。

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能源方面，6月原煤产量同比2.5%，下降1.7%；发电量同比2.8%，下降2.8%。建材方面，6月钢材产量同比5.4%，上升6.7%；水泥-1.5%，下降1.1%；沥青6%，上升5.6%。7月全国高炉开工率有所下降、但沥青开工率继续回升，供应整体下降。化工方面，6月液化石油气2.1%，下降4.3%；

此外，8月1日，

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消息面上，8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议提出，支持房地产市场平稳健康发展，落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

同许多网友一样，张庆也向记者表示了他的惊讶：“我觉得这很吃惊，因为体育明星比较少直接和烈性酒合作，因为从其职业生涯的角度来讲，体育运动员一般也不会去倡导饮用烈性酒。”