yuzukitty.糖心官网钟正生：yuzukitty.糖心官网库存回落拐点临近——2024年1-7月工业企业利润数据点评
钟正生：yuzukitty.糖心官网库存回落拐点临近——2024年1-7月工业企业利润数据点评
眼下距离中国队对垒丹麦队的首场小组赛仅剩不到一个月的时间，王珊珊说：“所有人都全身心投入到训练中，虽然对手很强，但我们也要展现出中国女足的风采，力求最好的结果。”
作者：钟正生、张璐、常艺馨（钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）核心观点事项：2024年1-7月工业企业利润同比增3.6%，较上半年提升0.1个百分点。1. 工业企业利润增速回升，营收增速持平。7月我国工业企业利润单月同比增长4.1%，较6月加快0.5个百分点；工业企业营收单月同比增速持平于2.9%。拆分来看，1）量降：7月工业增加值同比增速为5.1%，较6月回落0.2个百分点。2）价稳：7月PPI同比增长-0.8%，持平于6月。3）利润率边际回升：7月工业企业营收利润率高于去年同期，是工业企业利润增速回升的主要拉动力量。不过，当前工业企业成本占比高于历史均值，利润率处于历史同期偏低位置。2. 从大类行业看，工业利润回升得益于消费制造行业盈利提速，原材料和采矿行业利润跌幅收窄，而装备制造和水电燃气行业利润增速放缓。2024年1-7月，制造业利润累计同比分别增长5.0%，持平于上月；水电燃气行业利润同比增长20.1%，较上月回落3个百分点；采矿业利润同比跌幅收窄1.3个百分点至-10.8%。制造业主要板块中：1）装备制造对工业盈利的拉动减弱，利润增速回落0.5个百分点至6.1%。汽车制造、金属制品、电气机械三个行业拖累较大，而铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子、仪器仪表、专用设备、通用设备等行业利润增速提升。2）消费制造业对工业利润增速的拉动增强，利润同比增长10.2%，增速较上月提升0.2个百分点。结构上，家具制造、农副食品加工、造纸、印刷、纺织服装、酒饮料茶等行业利润增速较上月提升1个百分点以上。3）部分原材料行业利润增速回升，形成一定支撑。有色金属加工、化学原料制品及橡胶塑料制品行业利润增速回升。然而，受钢铁、煤炭及国际原油价格下跌的影响，黑色金属加工、石油煤炭加工两个行业亏损加剧。3. 工业企业库存回落拐点临近。7月工业企业产成品存货同比增长5.2%，较上月提升0.5个百分点。分行业看，本轮补库存以原材料行业表现最强。以2024年上半年的最新数据看，原材料行业库存增速达到4.6%，较2023年7月累计提升8.2个百分点；而装备制造和消费制造行业库存增速分别较2023年7月累计提升1.3和1个百分点，拉动相对有限。从领先库存周期变化的总量指标看，我们认为，下半年工业“补库存”持续性待考。一是，领先库存增速半年左右的工业增加值产出缺口自2024年2月起逐步回落，不利于2024年8月及此后工业库存的回补。二是，下半年PPI增速较难回归正增长，若工业品价格出现明显调整，还将拖累作为名义值的产成品库存。7月4日至8月23日，南华黑色指数累计下跌15.3%。价格下跌伴随着企业的减产去库存，截止8月23日，螺纹钢社会库存、独立焦化厂焦煤库存均降至历史同期低位。风险提示：稳增长政策落地效果不及预期，海外经济衰退程度超预期，经济转型中的结构变化使数据之间的领先滞后关系发生变化等。2024年8月27日，国家统计局公布1-7月规模以上工业企业经营数据。2024年1-7月规上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，较上半年提升0.1个百分点。工业企业经济效益状况主要呈现以下特点：1、工业企业利润增速回升，营收增速持平。2024年7月，工业企业利润单月同比增长4.1%，较6月加快0.5个百分点；工业企业营收单月同比增速持平于2.9%。拆分量、价和利润率：1）量降：2024年7月工业增加值同比增速为5.1%，较6月回落0.2个百分点。2）价稳：PPI同比增长-0.8%，持平于6月。3）利润率边际回升：工业企业营收利润率高于去年同期，是工业利润增速回升的主要拉动力量。从绝对水平看，当前工业企业成本仍偏高，而利润率处于历史偏低位置。2024年前7个月，工业企业营收利润率为5.40%，较去年同期高0.01个百分点，却低于5.86%的历史同期均值（2012年以来）；工业企业每百元营业收入中的成本为85.33元，仍较去年同期高0.11元，处于2018年以来的历史同期最高点。2、从大类行业看，工业利润回升得益于消费制造行业盈利提速，原材料和采矿行业利润跌幅收窄，而装备制造和水电燃气行业的利润增速放缓。2024年1-7月，工业利润累计同比增长3.6%，较上半年微升0.1个百分点。其中，采矿业利润同比跌幅收窄1.3个百分点至-9.5%；作为工业盈利的主体部分的制造业利润累计同比增长5.0%，持平于上月；水电燃气行业盈利累计同比增长20.1%，增速较上月回落3个百分点。制造业主要板块中：1）装备制造利润增速放缓，对工业利润增速的拉动回落。2024年1-7月，装备制造业利润同比增长6.1%，较上月回落0.5个百分点。结构存在分化，汽车制造、金属制品、电气机械三个行业利润增速分别回落4.0、1.8和0.1个百分点，形成拖累；铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子、仪器仪表、专用设备、通用设备等行业利润增速提升0.7到1.4个百分点不等，形成一定对冲。2）消费制造利润增速微升，对工业利润增速的拉动增强。2024年1-7月，消费制造行业利润同比增长10.2%，增速较上月提升0.2个百分点，得益于国内消费需求平稳恢复、工业品出口持续增长。结构上，家具制造、农副食品加工、造纸、印刷、纺织服装、酒饮料茶等行业利润增速较上月提升1个百分点以上，但化纤、医药、文娱用品、皮革制鞋、食品加工等行业利润增速回落。3）部分原材料行业利润增速回升，形成一定支撑。2024年1-7月，有色金属加工、橡胶塑料制品及化学原料制品行业利润增速回升，分别录得79.3%、11.3%、4.8%的同比增速。然而，受钢铁、煤炭及国际原油价格下跌的影响，黑色金属加工、石油煤炭加工行业亏损加剧，拖累边际加大。3、工业企业库存增速提升。2024年7月工业企业产成品存货同比增长5.2%，较上月提升0.5个百分点，达2023年5月以来最高点。分行业看，本轮补库存以原材料行业表现最强。截至2024年上半年（最新，7月暂未公布）的数据表明，原材料行业（2023年产成品库存占工业总体的26%）库存增速达到4.6%，较2023年7月累计提升8.2个百分点；装备制造（2023年产成品库存占工业总体的46%）和消费制造行业（2023年产成品库存占工业总体的24%）补库存较为波折，二者库存增速分别较2023年7月累计提升1.3和1个百分点，拉动相对有限。从领先库存周期变化的总量指标看，我们认为，下半年工业“补库存”持续性待考。一是，领先库存增速半年左右的工业增加值产出缺口自2024年2月起逐步回落，不利于2024年8月及此后工业库存的回补。二是，下半年PPI增速较难回归正增长（详见《2024年6月物价数据点评：年内PPI同比或难转正》），若工业品价格出现明显调整，还将拖累作为名义值的产成品库存。7月4日至8月23日，南华工业品指数累计下跌11.6%，而南华黑色指数累计下跌15.3%。价格下跌伴随着企业的减产去库存，截止8月23日，螺纹钢社会库存、独立焦化厂焦煤库存均降至历史同期低位。4、工业企业资产和负债增速回落。2024年7月末工业企业资产负债率57.6%，持平于6月。不同所有制企业资产负债率存在分化，7月份私营和外资工业企业资产负债率分别较6月回落0.3和0.2个百分点，而国有企业资产负债率提升0.1个百分点。2024年7月工业总资产增速和总负债增速分别为5.3%和5.1%，分别较上月回落0.4和0.3个百分点。自2023年12月起，工业企业总资产增速持续快于负债增速。工业企业应收账款高企。截至2024年7月，工业企业应收账款同比增长8.1%，较上月回落0.5个百分点。应收账款回收期持续拉长，2024年7月升至66.5天，系2015年有统计以来历史同期最高点，较2020年同期高10.5天。风险提示：稳增长政策落地效果不及预期，海外经济衰退程度超预期，经济转型中的结构变化使数据之间的领先滞后关系发生变化等。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:冷德友
TOP1热点：韩国恋综嘉宾多岁的状态
未来，君乐宝将会在消费领域持续深耕，通过创新多样化产品、打造现代化营销模式，不断创造符合新时代消费需求的高品牌价值。同时，用科学的发展理念、科学的全产业链布局、科学的营养标准、强大的科研实力，解锁大自然的鲜活营养，助力国人健康升级。。
有的患者会出现脾肿大、贫血，或者高热、头痛、呕吐、昏迷的症状。
TOP2热点：于正解释新艺人名字
能经常与童年的伙伴一起打球，也是艾孜提艾力回村创业的重要原因，他对篮球的热爱就传承自村中的“灌篮高手”――他的叔叔。
TOP3热点：孔笙肖战开机同框免费日皮视频软件
有殿试真迹传世的状元——赵秉忠
TOP4热点：白宇叔圈白菜把注射器打水放屁眼里
赛事的火爆也为传播当地文化提供了好时机。“村BA”“村超”每场比赛的开场表演和休息间隙，侗族大歌都会现场展演，掀起“万人合唱”的壮观浪潮。
TOP5热点：江西一私人影院进行卖淫嫖娼活动66m66威久国际3c
靳镭、朱丽霞团队对同济医院生殖医学中心近10年的SLE女性患者助孕数据进行了回顾性总结，试图明确SLE女性患者的卵子质量和胚胎发育是否受到SLE影响。
TOP6热点：全红婵跳经常平摔进水里大鸡扒插入白丝班长
“从前我不了解科学研究，对科研的态度是模糊的，甚至认为是与我无关的。”王琼雨说，“一年多的经历，我逐渐意识到，树立做科研的意识对走向工作岗位的师范生来说是相当重要的。未来，我们是与欠发达地区孩子们距离最近的一群人，他们的特征与困境，变化与发展都是值得去记录、探究的。而那些来自并不广为人知地区的数据与研究成果，对全国的教育改革、构建更好的教育体系都是无比珍贵的。”
眼下距离中国队对垒丹麦队的首场小组赛仅剩不到一个月的时间，王珊珊说：“所有人都全身心投入到训练中，虽然对手很强，但我们也要展现出中国女足的风采，力求最好的结果。”
TOP7热点：韩国恋综嘉宾多岁的状态仙踪林官方网站19岁rapper
6月26日，科技日报记者从华中科技大学同济医学院附属同济医院（以下简称同济医院）获悉，该院生殖医学中心靳镭、朱丽霞教授团队，首次针对系统性红斑狼疮（SLE）患者卵子质量和胚胎发育情况，及女性卵巢储备和辅助生殖助孕结局，进行了系统全面的回顾性总结和研究。相关研究成果近日发表在《免疫前沿》上。
我国已成为世界第二大经济体、第一货物贸易大国和主要对外投资大国。随着我国综合国力的不断提升，各国各方在参与国际宏观经济政策协调中更加关注中国的立场，对我国的期待也越来越高。
TOP8热点：王源演唱会嘉宾是单依纯banana_release_2021_09_15_2
眼下距离中国队对垒丹麦队的首场小组赛仅剩不到一个月的时间，王珊珊说：“所有人都全身心投入到训练中，虽然对手很强，但我们也要展现出中国女足的风采，力求最好的结果。”
TOP9热点：游泳教练谈先天健身圣体女孩网站你懂我
随着探索的深化，“公益电影+”从形式到内容不断丰富，服务群众的功能也不断拓展。在广西昭平，“公益电影放映+思政教育”成效显著。今年春天，贺州市电影公司放映队在昭平地区已经放映30多场主旋律电影，观影学生达11万人次。当地通过校影联手，开展主旋律电影进校园活动，活跃了课堂氛围，培养了师生的爱国情怀，丰富了思政教育的形式。
TOP10热点：李佳琦直播aws 永久免费云服务器
五、江苏省江阴市第五人民医院药房工作人员徐某某骗取医保基金案