妻子的秘密免费版电视剧聚星科技大额分红后募资补流，遭质疑后补流金额砍半妻子的秘密免费版电视剧|北交所IPO
聚星科技大额分红后募资补流，遭质疑后补流金额砍半妻子的秘密免费版电视剧|北交所IPO
新起点，新活力！
本文来源：时代商学院 作者：陈澈 来源 | 时代投研作者 | 陈澈编辑 | 孙一鸣大额分红后又向资本市场“伸手要钱”，温州聚星科技股份有限公司（下称“聚星科技”）两度被北交所质疑募资补流合理性。2023年12月，聚星科技向北交所递交招股书，拟募资8000万元用于补充流动资金。而就在申报IPO半年前，其刚进行4320万元的大额分红，这笔分红超过了聚星科技2022年的净利润。从资金情况来看，近三年来，聚星科技的货币资金均无法覆盖短期借款。截至2023年末，其仍在履行的银行借款合同有12份，其中11份为流动资金借款合同。在资金较为紧张的情况下，聚星科技仍大额分红的合理性存疑。而IPO前突击分红一直是监管的敏感区，聚星科技在北交所的接连问询下，在上会前将募资补流金额砍半。8月12日、26日，就IPO前突击分红、资金紧缺仍分红、募资补流金额砍半等主要问题，时代投研向聚星科技发函并致电询问，对方回复邮件表示以公开披露信息为准。申报前突击大额分红，遭北交所质疑合理性聚星科技的大额分红发生于2023年5月，但从业绩表现来看，2022年聚星科技的净利润表现并不佳。2021—2023年（下称“报告期”），聚星科技的净利润分别为5792.43万元、3661.11万元、7532.71万元，同比变动率分别为-14.27%、-36.8%、105.75%。可见，其净利润在2021年和2022年都是下滑的。尽管2022年净利润同比大跌三成多，但聚星科技却选择大手笔现金分红，且分红金额超过了2022年的净利润。招股书显示，聚星科技在2021年10月和2023年5月都进行了现金分红，金额分别为1080万元、4320万元，其中2023年5月的现金分红属于2022 年的年度权益分派。对比其2022年仅3661.11万元的净利润规模，这笔4320万元的分红金额已超过2022全年净利润。那么，这笔分红主要流向了谁的口袋？截至招股书签署日（2024年8月9日），聚星科技的实控人为陈静、陈林霞夫妇，其中陈静持有聚星科技62.64%的股份。另外，孙乐、徐静峰、温州聚一企业管理合伙企业（下称“温州聚一”）、苏晓东、林显金、刘启卫分别持股14.9%、14.9%、4.89%、1.15%、1%、0.53%。 时代投研发现，聚星科技实控人夫妇与多名股东之间的关系并不一般。根据招股书，温州聚一的有限合伙人王哲为陈静的妹夫，温州聚一的有限合伙人陈林锋为陈静的堂弟。此外，徐静峰、孙乐为夫妻关系，温州聚一的有限合伙人徐金兴系徐静峰的妹夫，温州聚一的有限合伙人苏晓霞与苏晓东系兄妹关系。基于上述股东密切的亲属关系，实控人与温州聚一、孙乐、徐静峰、苏晓东合计持有聚星科技的股权比例高达98.48%，仅2023年的分红合计就获得了4254.34万元。其中陈静获得分红款项2706.05万元，孙乐、徐静峰夫妇获得1287.36万元。而温州聚一获得211.25万元。据天眼查显示，王哲、苏晓霞均持有温州聚一4%的股权，两人则均获得8.45万元的分红款；陈林锋、徐金兴均持有温州聚一8%的股权，则均获得16.9万元。令人不解的是，大手笔现金分红后，聚星科技又向资本市场要钱补流。2023年12月，聚星科技申报北交所IPO被受理。在招股书（申报稿）中，其计划募资8000万元用于补充流动资金，补流金额占了募资总金额的近三成。然而，大额分红后又募资补流的行为，引起北交所的重点关注。在第一轮、第二轮问询函中，就募资补流的行为，北交所均对聚星科技进行问询。其中第二轮问询函中，北交所要求聚星科技结合经营规划、资金用途、财务状况以及报告期内分红情况，进一步说明补充流动资金募投项目的必要性，以及项目资金规模的合理性。在合理性遭到北交所质疑后，聚星科技在上会稿中将募资补流金额缩减了一半，改为4000万元，总募集资金也从2.83亿元降至2.43亿元。货币资金无法覆盖短债一般而言，进行大额现金分红的企业资金都较为充裕。那么，聚星科技的资金情况如何？招股书显示，2021—2023年末，聚星科技的货币资金分别为560.12万元、1786.38万元、2844.8万元，短期借款分别为9892.3万元、2412.22万元、6620.3万元。对比可以看出，聚星科技各期货币资金均无法覆盖短期负债，短期偿债压力较大。其中，2022年末，聚星科技偿还短期借款的资金缺口为625.84万元。资金承压之下，聚星科技开始向内部股东募资补流。根据招股书，2023年5月10日，聚星科技召开2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司<股票定向发行说明书>的议案》。本次股票定向发行价格为4.00元/股，发行对象为陈静、孙乐、徐静峰、苏晓东、林显金及刘启卫，发行数量为250万股，募集资金总额为1000万元，用途为补充流动资金。然而，在此次发行股票募资1000万元补充流动资金之前，聚星科技却抛出大手笔的现金分红计划。今年4月17日，聚星科技在新三板发布《2022年年度权益分派预案公告》，计划向全体股东派发现金红利4320万元。一个月后，5月18日，上述现金分红正式实施并划入股东账户。另外，时代投研研究还发现，截至2023年12月31日，聚星科技仍在履行的借款合同有12份，其中流动资金借款合同多达11份，流动资金借款合同的金额合计高达5100万元。上述流动资金借款总额可以覆盖其2023年5月派发的分红金额。（字数：1970字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:于学忠
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