202GGY钙站国庆档来袭202GGY钙站，影视股大涨！基金经理怎么看？
国庆档来袭202GGY钙站，影视股大涨！基金经理怎么看？
“美欧国家加息潮已给全球经济带来诸多风险。其一，美欧等发达经济体加息潮已令全球金融环境趋紧，全球资本向高利率的发达经济体流动，新兴经济体和高债务国家面临流动性短缺、债务恶化、次生社会危机等问题。其二，美欧国家金融市场紧密联动，也意味着美欧某个国家的金融风险可能传导成区域性金融危机。欧洲一些债务较高、金融抗风险能力较弱的国家，可能率先暴露金融风险，发达经济体金融风险溢出，可能引发区域性甚至全球性金融危机。其三，发达国家经济衰退趋势加强，总需求减弱，使其他贸易出口国出口停滞，经济复苏乏力，导致经济衰退趋势向全球蔓延。”孙立鹏认为，“不过，当前，随着美欧国家紧缩货币政策整体接近尾声，发达经济体金融市场波动可能减少，对全球经济溢出效应也可能减弱，全球经济复苏环境可能有所改善。”
国庆长假是出游购物、电影娱乐等消费的高峰期，今年有刘德华、朱一龙、肖央等大牌演员主演的超过10部影片在国庆档上映，被市场寄予厚望。近期，随着A股市场行情转牛，电影板块多只个股大涨近20%。记者注意到，在今年影视板块估值跌至低位之际，已经有多只基金提前抄底了影视股。市场大涨后，该板块的投资逻辑是什么？投资者如何寻找优质的电影公司？诺德基金基金经理谢屹对券商中国记者表示，如果要投资电影类公司，就需要去寻找具有持续推出卖座电影能力的公司，这个难度还是很高的。虽然说在海外有成功的经验，但总体来看这类公司依然是稀缺的。多部影片酣战国庆档多部电影角逐今年国庆档票房榜，10部定档新片中，《749局》《志愿军：存亡之战》《浴火之路》分列预售票房前三。从出品发行方来看，市场热度较高的4部影片中，中国电影与博纳影业参与出品了《志愿军：存亡之战》；华谊兄弟、北京文化参与出品了《749局》；横店影视、中国电影参与出品《浴火之路》；《危机航线》则由港股上市公司寰宇娱乐文化、猫眼娱乐参与出品。影片竞争排期上映今年国庆档，是上市公司在今年上半年业绩下滑的压力下，寻求打赢翻身仗的重要布局。以中国电影为例，报告期内，上半年实现的营业收入为21.22亿元，同比下降25.72%；归属于上市公司股东净利润2.04亿元，同比下降43.30%。“就相关上市公司2024年上半年业绩统计来看，A股影视院线板块收入合计171亿元，同比下滑12%，单Q2同比下滑17%，环比下滑29%。”德邦基金江杨磊向记者表示，一方面，市场整体情绪相对偏弱，对估值产生压制；另一方面，影视公司业绩整体上不及预期，板块内比较优势亦不显著，此外，暑期档的高频数据相对一般，因此近阶段表现相对低迷。谢屹认为，主要还是从供给和需求两个方面来看。在供给端，除了本身优质的影视作品较为稀缺外，整个电影行业也正在面临着短视频、网络直播、短剧等新形式的冲击，这将直接会对票房和影视传媒股的利润产生一定的压制。但这可能会是一个长期的趋势。另一方面，周期性的因素也同时存在，这主要还是在于需求端，目前仍处于较为疲弱的状态，尤其像电影这类的可选消费，其逻辑类似于白酒、家电等板块。在经济周期底部时通常会受到一定承压。基金逆市重仓超跌龙头股记者注意到，前期影视股的下跌周期中，已经有多只公募基金逆市抄底了龙头股。从龙头个股来看，中国电影股价自年内高位下跌近23%，股价在10元左右徘徊，处在近8年的低位。近期市场大涨后股价反弹回11元上方。2024年中期报告显示，有49家基金公司新进或增持中国电影，南方基金5只产品增持至965.21万股，农银汇理基金5只产品新进766.64万股，相反的是泰信基金减持至678.83万股。以泰信行业精选A为例，该基金成立于2015年，主要在行业发展趋势和行业景气轮换中捕捉投资机会，基金经理主要围绕AI科技产业趋势和底部反转产业进行布局，配置了影视、AIGC、游戏、广电、出版、AI手机产业链及有色板块等。该基金上半年重仓了多只影视股，包括万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视等。另外一龙头股光线传媒自4月份高位下跌近37%，在6元附近横盘，近期大涨后股价反弹回8元上方。2024年中报显示，有90家基金公司买入光线传媒，华夏基金24只产品持有该股，徐猛管理的华夏中证动漫游戏ETF增持至4061.58万股，位局前十大流通股的第6，易方达创业板ETF和工银文体产业A分别持有2920.43万股和2470.68万股，位于第8和第10。博纳影业股价自今年5月份至最低点下跌了44%，股价历史新低后在4元附近徘徊，近期大幅反弹至5元上方。2024年中报显示，有26家基金公司的基金经理新买进博纳影业，富国基金6只产品合计持有1210.77万股，基金经理曹晋管理的5只产品同时新进该股。万达影院同样出现在曹晋的富国通胀通缩主题A和富国中小盘精选C的重仓股之中。“基金增持的原因可能还是预期国庆档的市场复苏。但我们还是建议回归到基本面，深度研究影业公司的影片制作能力，剧本的获得能力、演员的资源、观众的口碑等。从行业角度看，我们认为整体的复苏可能还需要等待一段时间。一般而言，可选消费通常要等到复苏后期才可能会有比较好的表现。”谢屹表示。基金经理：优秀电影公司依然稀缺对于持仓思路，曹晋认为，目前很多行业正处于周期的底部，行业库存去化得比较健康，产品价格短期也企稳回升。这个时候，股票市场隐含的预期回报率反而很高。江杨磊表示，影视板块分为院线和制作两大板块。院线业务业绩相对稳定，业绩和估值分析的权重较高。院线的长期逻辑重点关注集中度提升的预期，就目前来看，国内院线的集中度相较成熟海外市场仍有进一步提升的空间，院线在排片、定价和营销层面的精细化运营能力也决定了单体盈利水平。此外，院线的非票收入也是业绩驱动主要因素之一。因此，投资院线重点关注集中度、票价以及开拓非票收入等多元化创收能力。“制作板块以爆款作为核心驱动因素，业绩有相对较强的滞后性，更多还是提前投资爆款影片的预期，但基于爆款存在一定不确定性，因此制作公司的投资风险和机会收益相对更高。”江杨磊表示。光线传媒也在财报中指出，电影市场在上半年的主要档期取得了不错的成绩，但仍然存在一定的问题，比如市场依然依赖假日档期，非档期票房表现不佳；头部爆款电影匮乏，腰部电影数量不足；距离电影市场化、产业化、数字化仍存在不小的差距等等。电影产业能否持续、健康发展，能否拥有持久的吸引力、竞争力和广泛的影响力，核心是持续产出深受广大观众喜爱的优秀作品的能力。谢屹表示，主要还是看一家公司是否有持续推出好作品的能力，这和游戏公司有些相似。但同时也会有几个难点，作为游戏公司，其一款爆款的游戏可能会持续较长时间，当然市场上也不乏运作了10年以上的游戏，流水也依然相对稳健。但电影的生命周期就相对较短，通常也就持续半年到1年的时间。下档后，流水就会逐步衰减。所以如果要投资电影类公司，就需要去寻找具有持续推出卖座电影能力的公司，这个难度还是很高的。虽然说在海外有成功的经验，但总体来看这类公司依然是稀缺的。责编：杨喻程校对：姚远影响一周市场的十大消息违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.comkoa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕德榜
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美国劳工部数据显示，美国6月消费者物价指数（CPI）同比上涨3%，低于市场预期的3.1%；环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。同比、环比涨幅降至2021年3月以来最低水平。欧盟统计局数据显示，6月欧元区CPI同比增长5.5%，低于5月的6.1%。欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙通胀率分别为6.8%、5.3%、6.7%和1.6%。英国国家统计局数据显示，英国6月CPI同比上涨7.9%，涨幅放缓至2022年3月以来最低值。CPI是衡量通胀水平的重要经济指标。分析人士认为，尽管当前美欧国家通胀率仍未降至2%的目标，但通胀持续下降的趋势加强了市场对美欧央行停止加息的预期。。
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面对气候危机，发达国家负有导致全球变暖的历史责任、法律义务和道义责任。最新研究显示，约90%的过量碳排放源自发达国家，这些国家应向低碳排放国家支付总计170万亿美元的补偿金。但迄今为止，发达国家仍未偿还他们欠下的历史债务，甚至连14年前哥本哈根联合国气候变化大会上作出的到2020年每年向发展中国家提供1000亿美元气候资金的承诺都未兑现。当务之急，发达国家应正视自身应对气候变化的能力、责任、义务，进一步加大减排力度，尽快兑现承诺，为发展中国家提供气候资金和技术转让，停止单边措施、脱钩断链和贸易壁垒等影响和破坏全球应对气候变化的行为。
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面对气候危机，没有国家可以独善其身，国际社会必须尽快推动建立公平有效的气候变化全球应对机制，各国必须通力合作且立即加强行动，共同推动全球绿色低碳可持续发展。
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看公路，上半年公路完成投资13830亿元，同比增长8.9%，其中，高速公路、普通国省道、农村公路同比分别增长7.5%、13.6%、9.8%。贵州省德江至余庆高速公路全线建成通车，京雄高速北京段京雄大桥合龙，预计年内京雄高速全线通车……上半年，全国新开工高速公路和普通国省干线公路项目170个，总计5750公里，项目总投资3626亿元。
这是一项特殊的使命。9年间，80多名中国援埃塞俄比亚医疗专家远赴东非高原，执行军事公共卫生合作任务。
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“我们希望同中国军医专家组加强在不同领域的联系和合作。中国军医对我们而言非常重要。”因德绍说。
“两年前，我第一次感到疼痛。由于无法得到有效治疗，我先后被转送到4家医院，但没有一家能确定病痛的真正原因。”患病两年，蒂拉洪因病痛瘦了21公斤，皮肤和眼睛开始泛黄。
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据路透社消息，美国半导体行业协会公布的数据显示，到2030年底，美国半导体产业将由目前约34.5万个工作岗位增加到约46万个。但按照目前的大学生就业率，美国院校无法培养出足够多的人才，无法满足岗位增长的需要。如果不采取措施，届时预计6.7万个工作岗位面临空缺风险。
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两架C919飞机当日共同执飞东航沪蓉快线，往返航班号分别为MU9197/MU9198和MU9189/MU9190。按计划，每逢周一、周三、周五、周日，东航的两架C919飞机将在上海虹桥―成都天府之间执行4个航班；其他时间，每天执行2个航班。
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“个人游”涵盖城市范围越来越广，也为香港和内地之间的交流合作提供了平台，更多香港市民认识到香港和内地融合、优势互补对香港经济发展的重要性。
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中国军医刘月秋为特塞马进行针灸治疗，她的针灸技术让特塞马印象深刻。特塞马说，中国军医一直在向当地医生传授针灸技术。“我们感谢中国军医传授这些知识和经验，帮助我们的医生掌握相关技术，今后为当地患者提供诊治。”
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“但是，至少在5到10年内，劳动力问题将导致美国半导体产业回流面临较大挑战。”在袁征看来，其一，美国当下缺少具备专业技术的半导体产业工人，但无论是培养高端专业人才还是普通技术工人，都需要投入大量的时间和资金，很难一蹴而就；其二，美国本土劳动力价格过高，极大增加了半导体企业的生产成本，现行政策的优惠力度又不够，因此对于附加值相对较低的制造业来说，回流可能性不大；其三，美国近年来党争极化的趋势不断加剧，因此一旦执政党更替，美国关于半导体产业补贴和人才培养政策的一致性和连贯性就会面临挑战。