文化视角-"�"-FerrPorno💋👙4000亿科技巨头，走投无路！

FerrPorno💋👙4000亿科技巨头，走投无路！

今年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，交通运输行业继续做好货运物流供需对接和统筹调度，不断健全城乡物流末端配送服务网络，着力构建开放共享、覆盖全球、安全可靠、保障有力的国际物流供应链，更好服务经济循环畅通。前5月，交通物流呈现持续恢复发展态势，公路货运量、水路货运量、港口货物吞吐量同比分别增长8.2%、7.6%和7.9%，为推动经济回升向好提供了有力保障。

Open AI，又有大动作。9月13日Open AI发布号称代表人工智能最强推理能力的o1系列模型，模型“大战”再次一触即发。Open AI一直是AI大模型的领头羊。Chat GPT横空出世带来了AI浪潮，成为许多企业的“助燃剂”甚至“救命稻草”。忽如一夜春风来，千树万树梨花开。不管是科大讯飞、昆仑万维、金山办公等软件公司，还是沪电股份、中际旭创、浪潮信息等硬件制造企业均因AI而红极一时。但曾经超4000亿的互联网巨头，三六零，即便借AI回了一大口血，也仍旧难掩颓势。借壳上市提到杀毒软件，相信大多数人联想到的，要么是360安全卫士，要么是腾讯电脑管家；浏览器也是如此，360、谷歌、百度等群雄争霸。（三六零2024年中报）在电脑端三六零具有明显优势，360安全卫士和浏览器，均排名市场第一，后者2024年上半年市占率可达86.5%。但与腾讯、百度齐名的三六零经历可谓跌宕起伏。2011年奇虎360在国外上市，最辉煌的时候位列中概股第6。然而发展并非一帆风顺，市值持续缩水。兜兜转转7年之后，奇虎360于2018年借壳江南嘉捷回归，当时这家网络安全巨头市值一度超过4000亿。（借壳上市是公司在市场上找到一家具备上市资格的壳资源，通过资产置换、并购重组等方式取得控制权，可以避开IPO审核尽快进入市场。）2018年公司凭借浏览器等软件提供的流量进行广告变现，实现营收131.3亿元，达到历史峰值，成为名副其实的互联网标杆。走下坡路分水岭出现在2019年，三六零与子公司奇安信分道扬镳。又恰逢进入移动互联网时代，在PC时代风生水起的三六零有些无所适从。在手机上安装360浏览器和安全卫士等的用户少之又少，这之后公司业绩开始走下坡路。2019年-2023年公司营收从128.4亿元下降到90.55亿元，净利润从59.8亿元下滑到-4.93亿元。2024年上半年公司仍然没有止住颓势，实现营收36.92亿元，同比下降18.02%，净利润亏损3.41亿元，同比减少47.82%。其中，在2022年底AI爆发，互联网公司在训练大模型中有显著的数据优势，如百度文心一言、阿里通义千问。公司“360智脑”大模型综合能力位列国内第一梯队，因而引起广泛关注。然而研发大模型是个烧钱的游戏。Open AI 至今仍然亏损，2024年亏损额可能高达50亿美元，正在寻求新一轮融资续血。国内大模型独角兽月之暗面融资超70亿。并且头部大模型公司科大讯飞、昆仑万维2024年上半年也还没有扭亏为盈，净利润分别亏损为4亿和3.89亿元。同样的，AI非但没有改善三六零的业绩，反而使其雪上加霜。2022年和2023年公司研发费用均超过30亿元。为扩大知名度，公司的销售费用也多年超过20亿元，这也是软件公司的通病。2024年上半年公司研发投入仍然高达15.15亿元，销售费用近10亿。为保持更新迭代和宣传，这两项都很难降下来，从而给利润端造成压力。公司亏损的另一个重要原因在于对联营企业的投资收益下滑。2019年三六零投资收益高达30.27亿元，然而2022年以后皆是亏损，好在亏损额在持续收窄。2024年上半年亏损不足1亿元。前景堪忧三六零最重要的业务是互联网广告及服务，2024年营收占比高达55.16%。其次是互联网增值服务和智能硬件，营收占比分别为15.94%和15.01%。不过，这几项业务的成长性都不是很乐观。第一，互联网广告及服务。互联网广告收入依赖于流量增长。但电脑（PC）端增长接近饱和，同比增长已至个位数。并且现如今以短视频平台为代表的移动互联网流量更具优势。而公司在这方面的竞争力较弱。即使在电脑端公司也面临着百度搜索、搜狐等的激烈存量竞争。2019年公司互联网广告收入为97亿元到2023年已经减少到45.21亿元，缩水一半。2024年上半年广告收入20.36亿元，相比于2023年进一步降低，而公司方面也没有行之有效的挽救措施。互联网增值服务。公司的增值业务主要通过360 AI办公等软件的订阅和游戏代理实现，近几年营收较为平稳。（三六零2024年中报）其中AI办公表现出色，2024年上半年显著增长，实现营收1.48亿元，同比增长110%以上。但接下来公司需要与金山办公、福昕软件和微软office竞争，而他们拥有庞大的用户群体和粘性。金山办公2019年以来营收一直在稳步增长。360 AI办公与之相比没有特别明显的优势，WPS、Office等也都融合了AI功能。第三，智能硬件。公司智能硬件主要是以智能摄像机、可视门铃、行车记录仪、大模型儿童手表等为代表的安全智能产品。这方面强大的竞争者就更多了，小米、协创数据、海康威视等均是。2024年公司智能硬件业务实现营收5.54亿元，同比下降35.95%，竞争力可见一斑。2023年6月持仓三六零的机构还有274家，到2024年6月已经减少到180家，机构数量持续下降。总之，在PC时代，三六零是当之无愧的互联网龙头。然而随着时代变迁，公司逐渐走进下坡路。AI的到来给公司的发展提供了一些机会，同时也给业绩造成负担。面对众多成熟的竞争者，公司未来的成长性不容乐观。以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

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编辑:林君

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“气候变化的影响正变得日益严重，跨国界流离失所的人数正在迅速增加。”联合国气候变化问题独立人权专家伊恩・弗莱表示，仅2020年就有3070万人因天气相关事件而流离失所，“除非各方采取行动大幅减排，否则气温还将上升。”。

加共体成员国政府首脑以及联合国秘书长古特雷斯、韩国总理韩德洙、卢旺达总统卡加梅等参加会议。会议讨论了气候变化、粮食安全、区域贸易等议题，并呼吁继续推动海地政治进程。

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5.高温天气下易发生车辆故障、爆胎、柏油路变形，交通安全风险高，司机应避免疲劳驾驶，加强对车辆的检查和保养，车内气温高，请勿放置打火机等易燃易爆物品。

现实境遇对于瞿秋白似乎显得越来越严苛了，返京之后，瞿秋白很快就报考了北洋政府外交部设立的既不要学费又有“出身”的俄文专修馆，并顺利通过了考试。俄文专修馆位于东总布胡同，原有建筑早已拆除。瞿秋白的老同学李子宽曾回忆说瞿秋白当时“借寓东城米市大街克林德碑迤北路东某木厂”，“斗室不盈丈，秋白挑灯夜读甚苦”

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瞿秋白早期的文学趣味是非常传统的，他嗜读佛老、崇尚“性灵”，前面提到的那首《雪意》就非常典型地集萃了中国古典诗词中关于“花”“酒”“梦”的意绪。在学习俄语的过程当中，出于文学方面的天赋和情结，瞿秋白对俄国文学的翻译，发生了很大的兴趣。目前已知的瞿秋白最早的译作是托尔斯泰的短篇小说《闲谈》，1919年9月15日发表在《新中国》第一卷第五期，从时间上来看仅仅稍晚于他的第一篇政论文《不签字后之办法》。假如考虑到翻译要花费更多的时间，而且当时瞿秋白是查着字典看俄国文学名著的，那么完全有理由推断瞿秋白着手翻译的时间要更早一点，和他提笔写政论文章恐怕不相前后。

在平均海拔达到3000米的四川省甘孜藏族自治州，山峰间天色暗沉，细密的雨滴落下来，雨水汇入雅砻江，水电机组运转，转化为电力。这是去年3月投产发电的两河口水电站，总库容达108亿立方米，是四川省内库容最大的水库电站，在迎峰度夏关键期起到举足轻重的作用。

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数据显示，2022年全年，我国完成交通固定资产投资3.85万亿元，增速达6.4%、比上年加快2.3个百分点，高出同期全社会固定资产投资增速1.5个百分点，为稳住宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间作出了积极贡献。

在去年春节前的“一户一策”走访中，朱莉琴了解到这个家庭更深层次的需求，就是两个患者的就医和生活难题。在上级车门乡妇联的帮助下，韦娇的丈夫被送往宿迁三院免费接受治疗，两个月出院后，社区妇联干部及志愿者上门协助服药。目前，一年多过去了，韦娇的丈夫没有再发病，还能帮助家里干家务、干农活。

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瞿秋白参与创办的《新社会》旬刊

在探寻鼓岭故事的过程中，穆言灵遇到了同样对那段历史非常感兴趣的华东理工大学副教授林轶南。2016年，他们组建了一支跨国研究团队。大家在鼓岭现场勘测老建筑；在耶鲁大学、哈佛大学图书馆翻阅资料档案，寻找这些老房子的居住者；通过互联网检索联系曾在鼓岭居住的一些美国家庭的后人……研究团队如同拼图一般，相继找到柏龄威、柯志仁、蒲天寿、福益华、兰玛利亚等与鼓岭有着不解之缘的美国人士或他们的后人，尘封在档案里的一段段历史逐步变成一个个鲜活的故事。

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作为衡水一张靓丽的名片，衡水老白干酒厂是国家4A级旅游景区和全国首批工业旅游示范企业，向游客展示传承千年的国家级非物质文化遗产“老五甑工艺”和独特的“地缸发酵酿酒技术”。游客在此可了解中国悠久的酒文化，亲身体验传统的老白干酒酿造技艺，品尝醇厚丰满的原浆美酒。

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在鼓岭活动现场，一头短发的穆言灵非常活跃。她与鼓岭的情缘始于2015年。那一年，穆彼得、穆言灵夫妇来到福州，遵照穆蔼仁遗愿将其部分骨灰撒入闽江。一天，他们在鼓岭邮局看到一幅旧地图，希望在上面能找到穆蔼仁曾经的居所。遗憾的是，地图上面所有的建筑仅标有数字序号，相关工作人员解释说，这些建筑的具体情况因年代久远、资料匮乏无从得知。夫妇俩于是萌发了找全这些资料、重现那段历史的想法。