时尚焦点-"坐着轮流提双腿能起到什么效果"-小鹏重返新势力第一

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截至2023年一季度末，除通过32%的股份控股江苏国泰外，江苏国际贸易还直接持新点软件18.81%的股份；通过江苏国泰间接控股瑞泰新材，江苏国际贸易至少持有该上市公司21.81%的股份。

作者 | 王小娟编辑 | 柴旭晨新年开工，小鹏开卷。农历正月初八，开工第一天小鹏便 " 火力全开 "，推出 "5 年 0 利息 0 首付 " 购车政策，准备在 1 月销量开门红后趁热打铁，加速涅槃。其中，小鹏针对 X9 推出 0 首付 +5 年 0 息的购车政策，至高省 57000 元。小鹏这一招可谓是趁热打铁，在刚刚过去的 1 月份，小鹏交出了一份超出行业预期的成绩单。当月，小鹏共交付新车 30350 台，同比增长了 268%，赢得了交付量开门红，这也是小鹏已连续 3 个月交付量破 30000 台。贡献销量主力的是小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+。其中，小鹏 MONA M03 连续 2 个月交付超 15,000 台，小鹏 P7+ 上市 2 个月，累计交付迅速突破 2 万台。除此之外，已经发布一年的小鹏 X9 也表现不俗，在去年一年的大多数月份中，小鹏 X9 都是纯电 MPV 市场的销量第一名。在 1 月这个传统的销量淡季，友商们的销量都有着不小幅度的环比下滑，而小鹏因为此前累计的订单较多，交付量相对坚挺，保住了销量基盘，成为当月的新势力销冠，且不分能源形式。也因为小鹏过去几个月交付量持续攀升，小鹏的股价持续拉升。2025 年过去了一个月，小鹏股价已经上涨约 40%，到 2 月 5 日收盘，小鹏港股股价为 64.85 港元 / 股，总市值为 1232 亿港元。另外，小鹏汽车董事长何小鹏还发布了《行稳致远，2025 向蓝海进发》的新年开工信，借着开年强劲的势头，鼓励员工们尽快回到工作状态，开启更加竞争激烈的一年。在信中，何小鹏从爆火的 deepseek 谈到 AI 给各行各业带来的机遇，再一次强调小鹏汽车率先拥抱人工智能，以汽车 +AI 的方式将领跑行业，并致力于成为面向全球的 AI 汽车公司。小鹏正在迎来自己的顺风期。不过，汽车行业的竞争还在继续，阶段性的赢家总是很多，但行业远没有迎来终局，还不到开香槟的时候。何小鹏预测，2025-2027 年将是中国汽车行业最卷的三年，对小鹏来说是最关键的三年，同时也一定是最有机遇的三年。在过去的几年，小鹏总是在推出新车后，销量猛增。但不少车型因为产能等原因，花期较短。这些问题在去年的小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 已经有所缓解，但仍需加速推出新车型并提升整体运营能力，从各个环节为爆款车型保驾护航，让市场看到小鹏的迭代。面对未来，小鹏的还有很多筹码，并在谋划众多变革。在新车方面，小鹏计划推出多款新车和年度改款，包括首次推出的超级电动版本的新车型，几乎每个季度都有重磅新品和改款，这些新产品都有望成为各自细分市场强劲的 " 大杀器 "。去年的小鹏 AI 科技日上，小鹏正式发布鲲鹏超级电动技术。这一技术基于全域 800V 高压碳化硅平台，搭载 5C 超充 AI 电池、混合碳化硅同轴电驱、静音增程器，可实现综合续航 1400+km，纯电续航 430km。新技术的加持，有望让小鹏复制去年的爆款。另外，小鹏还格外强调组织变革。何小鹏表示，今年将大力加强人才梯队建设，" 千将计划 " 面向核心关键岗位做好干部储备和运营；" 探索者计划 " 将继续培育小鹏体系的内生力量，组建生力军，从今年开始探索者占比将会逐年提升。同时计划在全球范围内扩招超过 6000 名员工。新的一年，何小鹏也立下了新的 Flag。在广东省高质量发展大会上，何小鹏对于公司涉及的各项业务进展都进行了披露。他表示，过去十年，公司研发和制造超过 500 亿元，2025 年预计小鹏汽车和小鹏汇天研发投入总计约 95 亿元，其中在 AI 上投入约 45 亿元。2025 年有信心实现交付量同比翻一番；小鹏汇天推出的全球首款分体式飞行汽车 " 陆地航母 "，自去年 11 月首飞以来，已收到近 4000 台的订单；全栈自研的人形机器人 IRON，也计划今年在小鹏工厂走向更多岗位，初步开始试用。而在出海方面，早在 2024 年 10 月，在巴黎车展上小鹏汽车就公布了 " 出海 2.0" 规划，预计到 2025 年底，将进入全球超过 60 个国家和地区市场，并且成为中国中高端新能源品牌海外第一。过去的一年，小鹏累计销量为 190068 台，目标完成率为 68%。这意味着，今年翻一番的目标完成也极具挑战。不过，挑战是必然的，这也是小鹏顺利晋级，实现剩者为王的必由之路。以下是何小鹏《行稳致远，2025 向蓝海进发》开工信的中文部分：同学们新年好！今天是中国农历大年初八，也是我们的开工日，蛇舞新春开门红，祝同学们新的一年干劲十足，奋勇争先，再创佳绩！在今年春节前，我们的制造团队火力全开，加速交付，连续创下了新纪录。MONA M03 的交付量仅用 15 天就从 5 万台飞跃到 6 万台，赶在春节前，又新增交付了 1 万台，让更多鹏友开着小鹏回家过年。此外，春节前全量推送的 XOS 5.5.0，带来了智驾体验的重磅 OTA，让老车主一样可以开新车过大年。为了全方位守护车主鹏友们的回家之路，我们还提供了 24 小时在线服务、免费道路救援，还有充电场站的免费车辆检测等服务。鹏友们获得的这些惊喜和好体验，背后的生产、门店、服务、400 等团队一定是付出了超乎寻常的努力，还有大量的一线同学们，以及在春节假期坚守岗位保障运营的同学们，大家辛苦了！借势向上，行稳致远去年是我们 " 在血海里游泳 " 的一年，直到第四季度，实现了逆势增长。今年 1 月，小鹏汽车交付 30,350 台，同比增长 268%，成为新势力车企月交付量第一，喜迎交付量开门红！小鹏汽车连续 3 个月交付量破 3 万台，小鹏 MONA M03 连续 2 个月交付超 15,000 台，小鹏 P7+ 上市 2 个月，累计交付迅速突破 20,000 台。我们小鹏人，通过自己的努力完成了逆袭的第一步。表面上我们战胜了外部的不信任，扭转乾坤，实际上我们战胜的是自己，自我涅槃。我曾经说过：2025-2027 年将是中国汽车行业最卷的三年，对我们是最关键的三年，同时也一定是最有机遇的三年。为了迎接更大的机遇，2023-2024 年的小鹏，在逆风中前行，穿越暴风雨后，迎来的是乘着势能行稳致远的 2025 年。我们要珍惜来之不易的上升势能，势能的本质是信心，是投资人、供应商、合作伙伴、准车主们、车主鹏友们对我们的信心。想要赢得这种信心非常不容易，它需要一系列努力的组合，而行稳致远最重要的逻辑，就是保持稳定的，向上的势能，势能起来了一切将会事半功倍。面对未来 3 年，在清晰的产品图谱上做精、做差异、做全球，是我们的核心产品策略，加上小鹏的体系化作战能力，将是我们杀出淘汰赛，进入晋级赛的坚强后盾。2025 年，我们计划推出多款新车和年度改款，包括首次推出的超级电动版本的新车型，几乎每个季度都有重磅新品和改款，这些新产品在各自细分市场都是强劲的 " 大杀器 "。再次强调组织使命：成为全球用户喜爱的智能科技企业除夕前后，相信大家都被 DS 大语言模型刷屏了，它给全球科技圈带来了震撼，不仅率先实现了媲美 OpenAI 大模型的产品体验，更将成本压缩到极低。显然，AI 正在给所有行业都带来巨大的机遇。上一个十年，小鹏汽车率先拥抱人工智能，对汽车 +AI 的应用持续领跑行业。下一个十年，我相信 AI 会驱动汽车产生巨大变革，也会驱动全球范围内硬件软件产生巨变。乘势而上，未来十年我们要把小鹏打造成 " 面向全球的 AI 汽车公司 "，实现产品（技术）、商业、组织与全球化的全方位领先。站在全新的历史机遇面前，再次强调我们的使命：成为全球用户喜爱的智能科技企业。当前我们正在经历从 " 全国都能开 " 到 " 全国都好开 "，春节期间越来越多鹏友开着小鹏智驾回家，普罗大众对智驾的认知正在刷新。我相信以大模型为主的 AI，将加速推向高阶自动驾驶。令人振奋的是，2024 年中国高阶智驾的渗透率已经突破了 10%！智驾也成为许多车主选购小鹏 P7+ 的首要理由。当前，全球自动驾驶正在迎来新的拐点。为此，我们在硬件、芯片、软件、大模型、产品都已经做好了前沿布局。今年下半年小鹏将率先实现 L3 级别全场景自动驾驶，给用户带来前所未有的智驾体验，我相信，L3 级别自动驾驶会驱动 AI 汽车进入 "iPhone4 时代 "。在全球化方面，我们也取得了非常不错的成绩。就在去年，小鹏汽车成为首家在欧洲市场交付达到万台的中国新势力品牌。春节期间，G6 和 G9 在都柏林和赫尔辛基上市，鹏友圈正在加速拓宽。期望 2025 年内，出海业务拓展到全球超过 60 个国家和地区，我们的目标是成为中国新能源品牌出口销量第一。但是我们也看到很多问题，例如全球化的 NPS 表现并不好等等，我们要从 2025 年开始认真对待和做好。回看小鹏汽车创业十年，是不断迎接巨大机遇的十年，期间也无数次直面巨大的挑战。如今，跟我们同台竞技的都是全球最知名的企业。在出海赛道上，我们应该凭借高科技和高品质，走高质量的发展路线。我们每一个人对自己的要求，也因此要提高 10 倍甚至上百倍。做到了，我们必将成为世界级的优秀人才，团队也必将是世界级的优秀团队。先稳再快，走得更远更从容从 2025 年开始，市场竞争只会更加激烈，要想从淘汰赛中突围，我们要打好手里的牌。去年在连续爆款战役中锻造出来的交付能力，为今年的销量大幅增长打下了很扎实的基础。在机遇和挑战面前，我对大家非常有信心，因为我们一起经历过磨砺，经历过从低谷往上走。我们这些经历过暴风雨的人，有能力走得更稳更远，也有能力走得更加从容。1. 行稳致远的落地：今年我们的核心是行稳致远，应对外部的快速变化。战略规划会也将多次召开，短周期敏捷微调，确保实施与检查，保障稳定发展。战略落地要配合 OKR 的互锁，各部门各团队之间要真正做到目标和关键结果相互配合和促进。在此基础上，OKR 的 PDCA 也要做好。新的一年，希望每个同学都学会不断与上级对齐目标，持续思考用体系化的作战能力，更快更好达成目标。2. 人才战略：人才是科技创新的第一生产力，今年我们将大力加强人才梯队建设，" 千将计划 " 面向核心关键岗位做好干部储备和运营；" 探索者计划 " 将继续培育小鹏体系的内生力量，组建生力军，从今年开始探索者占比将会逐年提升。同时我们计划在全球范围内扩招超过 6000 名员工，也诚挚地邀请曾经因各种原因离开小鹏的优秀老同学重新加入我们，为迎接 AI 汽车的全新时代，一起并肩战斗。3. 自我涅槃：要与顶级的对手过招，就要时刻深度思考和对比自己的差距，不断提高自己，把产品的成本、质量、技术的细节做得更好，才能稳住下限，不断提升上限。虽然这个要求很高，但是，坚持学习，不断向行业的领先者对标其优点，拼命向牛人请教，再疯狂 PDCA 实践，就能实现自我涅槃，继续创造下一个奇迹。同学们，全新的 2025-2027 就在我们面前，行稳致远，向蓝海进发！我始终相信：专注、坚持、执着，相信 " 相信的力量 "，才有可能获得更大的成功。2025，希望大家都可以更用心地去热爱，更开心地去生活！更尽情地去创造，大家一起共赴下一场澎湃！最后，期待大家新年快速进入工作状态，新的一年一起加电！何小鹏2025 年 2 月 5 日乙巳蛇年初八

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编辑:赵大华

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《廉洁从业实施细则》中明确，证券经营机构承担廉洁文化建设、廉洁从业风险防控主体责任，应当在公司层面建立健全廉洁从业管理领导机制和基本制度安排，建立涵盖所有业务及各个环节的廉洁从业内部控制制度，将其纳入整个内部控制体系之中，制定具体、有效的事前风险防范体系、事中管控措施和事后追责机制，明确董事、监事、高级管理人员及各层级管理人员的廉洁文化建设和廉洁从业管理责任，并对廉洁从业风险防控工作的相关底稿留档保存，保存期限不少于10年。。

不是说收益率曲线倒挂是“衰退可靠的前瞻指标”吗？美国短期内发生衰退肯可能性究竟还有多大？

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“黄氏定律”的核心就是迭代提速和全力升级，这更像是一个自我实现的预言。创业伊始，英伟达便开启了“高速奔跑”模式，其以“三团队-两季度”的研发运营模式，每6个月推出一次新产品，领先市场1~2个研发周期。按这种套路出牌的结果是，累趴下了自己，但也把同行卷出了局。曾经强大无比的竞争对手要么倒下，要么被收归麾下。

不过，总投资178亿元、曾有“南通市单体总投资最大的制造业项目”的赛麟汽车，此后被曝出“空手套取66亿国资”并陷入停摆，而康迪电动车、陆地方舟先后陷入骗补、破产等漩涡。如皋新能源汽车产业发展遭遇挫折。

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●本报记者彭扬

二是违反独立客观执业原则发布或者允诺发布有利于发行人、上市公司以及其他利益关系人的研究观点；

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从货币政策看，近两年为刺激经济，各国央行实施量化宽松政策，但通胀持续走高，很多经济体近一年开始收紧货币政策。以美国为例，2022年3月美联储为了防止美国经济过热、控制创40年新高的通胀，启动三年多来首次加息等。在收紧的货币政策下，市场上的流动资金变少，叠加房贷利率升高，如2022年11月初美国30年期固定抵押贷款合约利率，已逼近2001年来最高，购房成本上升，房产交易量出现不同程度下滑，楼市走冷。