娱乐动态-"精华液一区二区区别"-一精华液一区二区区别年出手超70次，这家VC有点忙

一精华液一区二区区别年出手超70次，这家VC有点忙

于是李鹏利用没班可上的时间，做起了兼职。“后来上班不让我们上了，老让歇班，很多人就做起了兼职。快递、卸车、装车，上工地给人打打小工，一天9个小时还200块钱呢。”李鹏边说边给记者看他手机微信里的几十个兼职群，还用手指了指停放在公交场站旁边的电动车，那是他们做兼职用的外卖车。

在一级市场低迷之际，中科创星隔三差五就会发布投资消息和再融资消息，异常忙碌和热闹。打听后才发现，这家早期硬科技投资机构自2024年初至今，已经投资超过70家硬科技企业，累计投资金额超过18亿元，这大概是一级市场上最积极的创投力量之一了。除了项目估值合适，更重要的是他们拥有充足的资金。从采访中得知，中科创星近一年承担主要出资功能的北京三期基金总规模达到了33.2亿元，他们的累计管理规模也超过110亿元。从十一年前默默深耕硬科技投资，到如今已经投资超过490家硬科技企业，这家聚焦科技成果转化的早期投资机构，在投早、投小、投长期、投硬科技中，已然走在众人前面。VC+CVC，聚焦科技成果转化能够取得这番成就，是中科创星深耕十余年的结果。这得从他们成立时的目标说起。2013年，在中国科学院西安光机所的支持下，中科创星成为首家专注于硬科技领域投资孵化的机构，开始专注做科技成果转化，精准服务科学家创业。虽然团队对技术的理解力较为深入，能够识别到有潜力的技术和项目，但做好科技成果转化仍是一个极具挑战的事情。从关注技术进展到识别市场需求，从提供资金支持到助力团队建设和资源拓展等，每一个环节都非易事。中科创星选择迎难而上，并将早期资金供给作为一个切入手段。投早和投小，也就成为这家硬科技投资机构重点发力的阶段。他们往往在科学家刚踏上创业之路时，便成为对方坚定且长期的支持者和陪伴者。“在我们已投资的490家硬科技企业中，有200多家是科学家创业项目，中国科学院项目占比超过1/4。”据中科创星创始合伙人米磊透露，超过80%的项目在进行第一轮和第二轮融资时，中科创星就成为了企业的投资方。为科学家创业提供“第一桶金”，只是中科创星做好科技成果转化的关键一步。不过有限的资金只能解决一部分问题，他们在投早和投小的同时，意识到要想让硬科技企业快速发展壮大，投后赋能是更为重要的一步。在推进光子技术成果产业化过程中，这家早期投资机构发现找到共性技术平台是光电芯片类初创企业在产业化过程中遇到的重要难题。2015年，他们参与发起专业化共性技术创新服务平台——陕西光电子先导院，为早期光电芯片类企业解决“流片难”问题。这也意味着，虽然他们是一家VC，但是却用CVC的方式做早期投资。换句话说，除了能非常精准地判断出项目增值潜力和回报潜力，中科创星还能通过投后服务对被投企业带来产业赋能价值。特色鲜明的属性，也成为他们的核心竞争力。对硬科技创业者来说，中科创星拥有的资源显然具有较强的吸引力。毕竟，在硬科技企业不同的发展阶段中，所需要的各类创新要素也会有所侧重。这也表明，钱与钱之间仍有区别。于是，赛富乐斯在不需要融资时，为中科创星单独开了一轮，并仅用半年时间就研发出全球首款半极性氮化镓衬底工程品；成为唐晶量子创立之初的三大股东之一后，中科创星帮助对方仅用5个月便完成建立MOCVD产线到出样品过程。在不少投资机构只是喊喊口号时，中科创星认定投后赋能会占据早期投资机构50%以上实力，并且砸下重金构建了助力企业从Idea到IPO全过程成长的软服务+硬服务为一体的投后服务体系，最终形成了自己的独特优势。在管规模超110亿，持续做好耐心资本硬科技投入巨大、发展周期长、高风险、势能强和指数型增长等特点，意味着硬科技企业往往需要极长的发展时间才能结出丰硕的“果实”，离不开资本的长期陪伴。一组数据可以作为参考：目前，在科创板上市的570余家企业，平均上市周期为14.46年。要完整地走完“基础科研、成果转化、产业化”全生命周期，大约需要20-30年甚至更长的时间。如果资本没有耐心，对于硬科技企业和早期投资机构而言，容易出现“双输”的局面。因为过早退出的话，硬科技企业的发展会受到影响，而早期投资机构也较难获得预期的回报。米磊对此深有体会。在做投资前，他曾经历过完整的科技成果转化项目，并且当时还遇到过没有耐心的投资人撤资的情况。这番不愉快的经历，让他深知资本的耐心对硬科技投资具有极其重要的作用，他也曾在2019年前后就开始公开呼吁要做“耐心资本”。由于资金属性会影响投资动作，如果没有耐心的LP，那么很难有耐心的GP。科技创新长周期的特点与金融资本短线属性之间的矛盾，让深耕硬科技投资的中科创星必须成为耐心资本。于是，找到耐心的钱成为关键。幸运的是，在只有极少数投资人关注硬科技投资的2013年，中科创星找到了愿意相信并支持他们的LP。在中国科学院西安光机所、科技部、地方政府等支持下，他们的第一期基金“西科天使一期基金”存续周期长达11年。微光医疗、中科微精、华芯测控......这家早期投资机构已经陪伴一批硬科技企业超过十年。获得中科创星天使投资及后续追投后，微光医疗已经成长为国内激光医学领域的开拓者和创新领军企业。这份难得的耐心，也为他们带来丰厚的回报。“目前，我们整体基金的IRR超过30%，西科天使一期基金的DPI达到3。”米磊透露。亮眼的成绩，使得这家早期投资机构在创投圈内名声大噪，同时吸引众多LP前来洽谈合作。最终，他们的北京一期、二期基金均实现超募，三期基金总规模达到33.2亿元，在管规模超过110亿元。其中，北京三期基金的LP包括政府引导基金、国有资金、市场化资金，甚至还有含金量极高的保险资金。这不仅表明众多LP对中科创星综合实力的高度认可，同时也是市场对中科创星做好耐心资本的充分肯定。在众多投资机构开始争相选择做耐心资本的当下，已经做了超过十年耐心资本的中科创星，显然将更有信心去持续做好耐心资本。十一年深耕，专注硬科技投资从投资脉络来看，中科创星可谓是与中国硬科技行业共同成长起来。2013年成立伊始，这位“硬科技”理念的缔造者就投光子技术。次年，他们便布局半导体。2015年，航天产业刚有开放的苗头，该投资机构就开始投资布局商业航天。在2016年投资人工智能和自动驾驶后，他们又于2017重点关注新能源产业。到了2019年，他们已经在深耕储能技术和大模型。三年后，当不少投资人对硬科技投资还在心存疑虑时，可控核聚变已成为这家早期投资机构布局的对象。2023年，中科创星便开始投资eVTOL。不难发现，中科创星始终聚焦前沿技术，坚持围绕国家和产业的重大方向布局。这也带来了一份重要的启示，只有把科技发展趋势研究透彻，才能极具针对性地去前瞻布局未来产业，最终有望收获一大批冠军及隐形冠军项目。源杰科技、中科微至、天科合达、智谱AI、中科宇航、驭势科技、本源量子、中储国能、中科海钠、曦智科技、微光医疗、深信生物、智元机器人......这些具有高技术壁垒的硬科技明星项目都是他们的被投企业。在中科创星已投资超过490家硬科技企业中，专精特新“小巨人”企业有82家，省级专精特新企业达211家。这不仅充分展现出他们在硬科技领域精准的投资能力，同时也意味着这家早期投资机构在未来的发展趋势中提前占据先机。巨大成功的背后，关键在于他们长期专注且持续深耕硬科技投资。据米磊透露，中科创星投资团队可能已经看了上万家硬科技企业。从相关数据来看，或许可以得出这样的结论：依靠大量的案例，训练了关于硬科技投资的“大模型”能力，他们可能是目前中国最懂硬科技投资的群体之一。随着硬科技浪潮兴起，中国创投行业进入新的周期。中科创星提出“ESK价值投资理念”——“E” 指经济价值，“S” 指社会价值，“K” 指知识价值。这个本土原创的价值投资方法论，会优先关注项目能否创造知识价值，也即是否存在技术突破。“我坚信硬科技能够改变世界。”在米磊看来，真正成功的项目，往往能将知识价值转化为经济价值，并最终创造出良好的社会价值。以智谱AI为例。通过梳理技术路线，中科创星于2019年发现自然语言处理将是人工智能重要的技术方向。按图索骥，他们接触到智谱AI核心团队，并在天使轮投资对方4000万元。目前，智谱AI已经打造了完整对标OpenAI的全模型体系，估值也超过200亿元。如今，低迷的一级市场让不少投资机构在投资时保持谨慎。不过洞察到新质生产力蕴含硬科技投资机遇的中科创星，反倒频频出手。2024年初至今，他们已经投资超过70家硬科技企业，累计投资金额超过18亿元，在中国创投行业中异常耀眼。这份勇气的背后，是这家专注于早期的硬科技投资机构，对自身投资能力的足够自信，还有对行业未来的足够乐观。坚信硬科技能够改变世界，中科创星正勇敢且坚定地走向更远的未来。

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编辑:孙顺达

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颇为有趣的是，百英生物在招股书宣称，其目前公司业务已覆盖境外超过20个国家和地区，客户包括阿斯利康、莫德纳、赛诺菲、罗氏、默克等知名跨国药企。而事实上，公司海外收入占比仍较低。2020年至2022年，公司境外业务收入分别为1064.39万元、2442.00万元、6672.10万元，收入占比分别为15.5%、14.74%及25.71%。

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星石投资副总经理方磊表示，7月以来成交量持续减少，市场活跃度偏低，意味着目前市场信心偏弱是需要解决的核心问题。在人民币快速升值等利好因素的带动下，本周市场情绪有所缓解，后续政策的持续落地、经济高频数据的好转以及中报显示的部分行业景气度转好将是信心恢复的重要动力。中期维度下目前市场情绪处于底部水平，部分投资者的预期要比实际情况更悲观，后续市场情绪或将随着政策落地和数据向好而波动向上，悲观预期的修正也将带来风险偏好的提升和股市赚钱效应的恢复。结构上，关注围绕业绩展开的结构性行情。