顶级享受4国泰君安：顶级享受4化债影响几何？
国泰君安：顶级享受4化债影响几何？
深刻领会习近平总书记关于网络强国的重要思想的重大世界意义。面对互联网给人类文明进步带来的重大机遇和风险挑战，习近平总书记关于网络强国的重要思想把握全球互联网发展大势，着眼人类共同福祉，创造性提出推进全球互联网治理体系变革的“四项原则”和构建网络空间命运共同体的“五点主张”，彰显了对人类共同福祉的高度关切，反映了国际社会的共同期待，体现了中国积极作为的大国担当，为全球互联网发展治理提供了中国方案、贡献了中国智慧，赢得了世界绝大多数国家特别是广大发展中国家的积极响应和广泛赞誉。
智通财经APP获悉，国泰君安证券发表关于本轮化债影响的联评。宏观组黄汝南表示，此轮化债一方面能够减少利息支出，另一方面也缓解了地方偿还本金的压力，二者均能够使得地方政府腾挪出更多资源用于经济建设和民生保障；更为重要的是，地方债务风险化解后能够为下一步中央政府举债提供更多空间；但当前的举措并不意味着预算软约束重演，未来将更注重地方政府债务管理长效机制。【策略方奕】“6+4”万亿的化债安排，前三年每年约为2.8万亿，约占GDP总额的2.1%，相较以往财政刺激和化债规模总体适中。但此举能够切实减少债务主体的利息支出，也缓解了地方政府“砸锅卖铁”偿还债务本金的现实压力，腾挪出更多资源用于经济建设和民生保障。此外，地方债务风险的释放能够为政府举债、特别是中央政府举债创造空间。对于股市而言，松绑和减负有利于消减市场关于债务紧缩与资产负债表衰退的疑虑，为重塑长期增长预期创造有利条件，需要时间也有赖于政策进一步发力。【地产谢皓宇】会议的看点有两条，第一条是降低全社会利率成本。第二条，也是更为重要的一条，则是债务没有设定期限，若做乐观假设，其具备部分基础货币的作用，再考虑货币乘数，将带来信用扩张，可以参考2016~2017 年的棚改 PSL 投放，两者都是可以理解为贴近基础货币的资金，且本次每年的平均规模为 2.4 万亿元。考虑到房地产在居民财富和企业抵押物中的比重较高，房价对于经济的价格锚有重要的作用，当前的政策能够促进止跌回稳。【海外策略陈熙淼】海外不确定性落地，化债政策出台，国内政策思路明确，有助于市场风险偏好提升，后续港股分子端有望迎来改善，看好中期港股上行空间，后续行业配置思路，由外部扰动回归以内为主：1）持续推荐EPS改善的港股互联网龙头，前期行业格局优化后企业利润率与投资回报率提升，流动性宽松环境下具备弹性；2）政策支持、景气回升或具韧性的利率敏感型品种，包括医药/电子/汽车及新能源/平价消费。3）当下高分红仍需优选分子稳定性，需重视央国企并购重组与地方化债受益品种，如金融/材料/地产链/电信/能源。【非银刘欣琦】本周市场非常关注人大批准的化债规模和特朗普交易两大事件。在相关事件纷纷落地的背景下，我们认为国内对资本市场维持宽松流动性的政策有望继续延续。我们认为非银板块尤其是非银板块中的金融it及券商，将继续受益于流动性超预期的政策以及行业内并购重组的政策。我们继续看好受益于流动性超预期的金融it及券商，以及具有并购重组预期的相关标的。【食饮訾猛】化债政策落地，消费提振空间打开。整体看政策协同发力后2028年之前地方需要消化的隐性债务总额减少12万亿，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生；同时我们认为加速债务置换有助于减轻化债对财政资金的挤占、释放更多资金用于实体开支，并缓解隐债融资带来的现金流压力，从而助力社会集团消费恢复。从政策预期到内需提振，首选预期扭转及基本面改善标的。【钢铁李鹏飞】伴随地产行业的支持政策逐步传导，地产有望逐步止跌企稳，同时考虑近两年随着地产持续下行，地产端钢铁需求占比有所下降，我们预期地产对行业需求的负向拖拽效应将明显减弱；另外财政发力下基建继续发挥托底作用，汽车家电等制造业需求平稳增长，总体来看，我们预期钢铁行业总需求有望逐步回稳。从供给端来看，行业盈利从2022年开始下降，目前已持续亏损超两年时间，行业持续并购、集中度提升已成为共识，而行业盈利下行也将加速并购。10月9日，中钢协组织召开“钢铁行业促进联合重组和完善退出机制座谈会”，就加快促进联合重组和完善落后产能退出机制达成共识。随着行业加快并购重组，龙头钢企的成长空间或打开，而行业集中度提升将带来行业盈利的长期修复。【煤炭黄涛】按照目前政策释放思路，预计对于实际经济动能的恢复将是渐进式的，并且对于政策及落地的力度也有较大的依赖，2025年的实际经济需求提前预判也将依旧有较大的不确定性。我们认为在11-12月政治局和中央经济工作会议结束前，政策预期依然将会是市场的主要基调，受益政策弹性的相关行业也将会得到市场的更多青睐，在这个时间段，煤炭指数相关应为投资的首选。而在12月政策完全落地后，预计市场投资思路会逐步考虑确定性，对于煤炭稳定的红利龙头，可能重新迎来布局机会。【有色于嘉懿】人大常委会宣布10万亿化债规模，且表示2025年财政政策将“更加给力”，包括提赤字、扩专项债、加大“两新”支持力度和范围等。虽然目前逐步进入工业品淡季，铜铝等主要工业金属品种开工率小幅调整，但去库仍在维持，在国内政策预期下，内需品种有望淡季不淡。后续关注12月重要会议，或提振新一轮内需预期。【化工沈唯】10万亿地方债务化解政策的推出，释放更多财政资源以推动经济复苏。当前多个周期品种处于历史价差低位，企业经营难度持续攀升，行业拐点仍难以出现。但财政政策发力，内需有望复苏，市场信心回暖的背景下，基础化工龙头企业及格局优异、需求稳健增长的新材料细分龙头有望充分受益。【计算机】化债可以帮助地方政府畅通资金链条，增强发展动能，将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，将原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。我们认为信创产业作为科技创新和高质量发展的代表，地方政府大规模化债落地后有望直接提振其采购意愿；同时有望获得更大力度的特别国债及中央转移支付支持，政府信创采购节奏将进一步加速。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:杨惟义
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固定资产投资增速高于全国工业水平。上半年，有色金属工业完成固定资产投资较上年同期增长12.4%，增幅较一季度扩大2.3个百分点，较全国工业投资高3.5个百分点。其中，光伏、风电、锂电、新能源汽车等所需高新金属材料投资增幅较大。
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得知刘长青的情况后，人大代表开展调研，发现类似的情况还有不少。于是，60名市人大代表联名提交了进一步加大棚户区改造力度妥善安置动迁居民回迁的议案，牡丹江市人代会及时将此议案确定为当年的重点议案，要求政府认真办理。据介绍，通过这一议案的推动，8万户居民办理了产权登记，60多个项目完成1.7万户回迁，棚户区改造1.1万户。
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共同民主党“阻止福岛核电站污染水排海对策委员会”近日召开会议，委员会常任委员长禹元植表示，日本核污染水排海持续至少30年，将对不止一代人的生命安全及周边海洋造成持久性危害。委员会将动员所有力量进行抵制。
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北京市水文总站8月2日9时发布，北京解除洪水红色预警。目前永定河流域、北运河流域、大石河流域河道流量已回落至洪水预警标准以下，但河道长时间行洪，堤防长时间浸泡，退水期间风险仍然较大。
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“无障碍环境建设法明确保障重点是残疾人、老年人，在制度设计、标准确立、建设要求等方面，紧扣残疾人、老年人的需求和期盼，有力回应了现实需要。”首都师范大学管理学院副教授廖娟说。同时，法律在适用范围中规定，残疾人、老年人之外的其他人有无障碍需求的，可以享受无障碍环境便利。这扩展了社会服务范围，充分考虑全体社会成员的无障碍需求。