B是不是越大越好_健康速递_10万亿化债下的利好！环保、建筑迎困B是不是越大越好境反转！城投、AMC受益

10万亿化债下的利好！环保、建筑迎困B是不是越大越好境反转！城投、AMC受益

　　<span>《华尔街日报》这次爆了不少料。首先美国中情局公开宣扬对中国进行间谍行为，这或许是想夸大自己的价值，以便向国会索要更多的预算支持，但这更是自证其罪。美国在炒作、攻击所谓“中国间谍”话题时，从来拿不出确凿证据，总是先给中国泼脏水，然后要求中国自证清白。这说明它很清楚“间谍”行为的不正当性，但它自己说起来却大言不惭，一副“你们拿我也没办法”的样子。美国干什么都是“理直气壮”，但它的“理”和世界通行的“理”根本不是一回事。</span>

6+4=10万亿化债浪潮来袭，6万亿的一次报批，分三年实施，2024—2026年每年2万亿元，加上未来五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，共计4万亿，这是近年来“力度最大”的化债行动。从受益方向上来看，一方面基建、公用事业和环保行业将在资金回笼和资产重估下改善财务状况，盈利能力和估值水平均有望得到显著修复，另一方面，不良资产的置换和管理成为重中之重，有助于地方AMC通过资产整合和结构优化提升盈利能力。当前部分环保、建筑公司在政府业务方面或存在大笔应收账款，若这些应收账款在化债支持下可得到大量资金回笼，公司财务状况将得到显著改善，这或也是近期部分化债概念股表现强势的原因之一。为了给予更有价值的信息，本文将从化债趋势下环保公司、建筑公司、AMC、城投公司的受益方向逐一梳理，供投资者参考。环保板块充分受益化债趋势！财务改善可期！一般来说化债主要是清偿债务，因此那些主要对政府业务的公司，并且应收账款比较多的公司有望受益，这些公司通常是基建、建筑、公共事业和环保类公司。对于环保公司来说此次化债政策有助于：1）应收账款有望加速收回、应收降低改善负债结构提升现金流等；2）相关政策刺激地方环保相关新增投资需求释放，板块未来订单需求预期提升，长期成长性得到认可；3）存量资产质量改善、未来成长性提升，板块迎来业绩预期+估值预期的戴维斯双击。根据Choice统计，截止2023年底环保各类应收款项（应收账款+合同资产）超2000亿元，相当于板块最新市值32%，截止2023年底板块坏账准备185亿元，相当于当年归母净利润的69%，多家公司连续数年提计大额坏账损失。A股145家环保公司中(剔除ST股)，应收账款占三季度营收比在100%以上的公司有64家。从市场表现来看，这64家环保上市公司近一个月涨幅均值为23.73%，而其他81家应收账款占三季度营收比在100%以下的公司，近一个月涨幅均值为16.39%。可以看出，在当前化债大趋势下，高应收账款的环保股在近一个月行情的股价表现越好。根据Choice数据显示，应收账款占三季度营收比在200%以上的环保上市公司共19家。其中应收账款占比最高的是绿茵生态，截至三季度末公司应收账款为9.52亿元，而三季度公司营收为2.44亿元，占比高达390.57%，从行情表现来看，近一个月公司涨幅为13.68%。值得注意的是，公司在投资者平台表示：近期环保化债政策的出台，有利于解决地方政府债务问题，财政情况会有所改善。另外涨幅最大的是蒙草生态，近一个月股价涨幅高达71.87%，截至三季度公司应收账款为32.08亿元，而三季度营收为11.81亿元，占比高达271.71%。近期公司也表示：近年来从中央到地方政府出台了一系列政策着力化解地方债务，公司将受益于这些利好政策，充分利用好国家和地方政府的利好政策支持，持续做好应收账款的回收，保障良好的现金流，实现业绩稳步增长。化债力度加大！建筑板块有望困境反转！目前建筑企业在资金紧张压力凸显，项目推进困难等影响下，导致营收承压。部分公司应收款项和合同资产较多，参与或持有的投资类项目较多，在此次化债组合拳和地产销售回暖影响下持有的资产质量将得到提升和重估。另一方面，大规模化债措施出台，有望大大减轻地方化债压力，使其可以腾出更多的资金投入基建等领域，将明显改善基建资金面，改善建筑企业回款，修复资产负债表。国盛证券认为，建筑央企、园林PPP企业及部分地方国有建筑企业政府类应收款规模较大、占比较高，如果后续化债方案落地，这些企业现金流及资产质量预计将得到改善，促市净率估值加快修复。从建筑板块来看，108家建筑公司(剔除ST公司)截至三季度应收账款为1.96万亿元，而这些公司前三季度营收为5.76万亿元，占比为34.03%。其中应收账款占前三季度营收在100%以上的建筑公司有36家，近一个月涨幅均值为37.34%，而应收账款占前三季度营收在100%以下的上市公司有72家，近一个月涨幅均值为18.97%。可以看出高应收账款的建筑公司在化债大趋势下，更加容易受到资金追逐。为此笔者筛选了截至三季度应收账款占三季度营收在200%以上的上市公司，供投资者参考。其中应收账款占营收比最高的是大千生态，同时近一个月涨幅高达66.08%，4天4个一字板表现十分强势。另外公司还受益于并购重组概念，公司近期公告，苏州步步高拟将以3.68亿元的对价受让公司18.09%的股份，交易完成后苏州步步高实控人张源也将成为上市公司新的实控人。另外近一个月股价涨幅最大的是中化岩土，公司近期走出16天14板，近一个月涨幅高达234.59%。截至三季度末，公司应收账款为23.63亿元，而前三季度应收为11.7亿元，占比高达202.04%。此外，公司近期因为存在通用航空业务，被看作低空经济概念股，受到了资金的热捧。不过公司表示：“我们一直披露的都是通用航空业务，但公司目前的主要业务还是工程业务。”数据显示今年上半年，公司机场工程板块的营业收入为1.34亿元，占总营业收入占比的18.51%。化债背景下，城投、AMC或直接受益！化债首先最直接受益的是AMC公司，作为资产管理公司(AMC)除了能直接受相关政策支持外，AMC公司还受益于业务拓展，既有收入端的受益（不良资产处置量），还有资产端的受益。AMC的业务领域相当广泛，涵盖了收购及运营不良资产、债务回收、资产置换与交易、债务重组、债权转股权、证券承销以及并购等多种业务。中信建投认为，地方政府出台一揽子化债措施，不良资产的置换和管理成为重中之重，有助于地方AMC通过资产整合和结构优化提升盈利能力。其次，地方债务风险的化解重点，即主要化解城投公司的债务，通过清理和盘活城投公司内部的存量资产，如土地、房产等，获取资金用于化债，相关城投公司将直接受益。对于城投公司而言，债务置换有助于城投公司剥离历史债务包袱，轻装上阵，城投公司能够将更多精力和资源投入到经营性业务的发展中，聚焦于提升自身的运营效率和盈利能力，进而为城投公司的成功转型奠定基础。以下为本文梳理的国内主要AMC、城投相关上市公司，供投资者参考。数据说明本文信息及数据来源于公开资料及外部数据库等，本平台无法对其真实性、准确性、完整性作出实质性判断和保证，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。投资有风险，选择需谨慎。风险揭示本文所涉的文章观点，仅代表笔者个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何股票推荐及投资建议。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。

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编辑:林君

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　　中央纪委国家监委网站12月12日消息，经中共中央批准，中央纪委国家监委对上海市人大常委会原党组书记、主任董云虎严重违纪违法问题进行了立案审查调查。。

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　　她先后被评为“全国劳动模范”、“全国三八红旗手”、“2017年感动重庆十大人物”，2018年 “全国脱贫攻坚奖贡献奖”获得者等。

　　董云虎严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和工作纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委常委会会议研究并报中共中央批准，决定给予董云虎开除党籍处分；由国家监委给予其开除公职处分；终止其党的二十大代表、上海市第十二次党代会代表资格；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。

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　　吴燕生，男，汉族，1963年7月生，湖北汉阳人。1994年12月加入中国共产党，1989年2月参加工作，中国运载火箭技术研究院第一设计部毕业，研究生学历，工学博士，研究员，国际宇航科学院院士。

　　2016年10月至2018年6月，严克美任重庆市巫山县当阳乡玉灵村第一书记；2018年2月至2020年2月任当阳乡党政办主任。

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　　经审理查明：1999年至2021年，被告人甘荣坤利用担任海关总署财务科技司副司长、财务装备司司长、基建办公室主任，北京海关关长，湖北省副省长，黑龙江省委常委、政法委书记，河南省委常委、政法委书记等职务上的便利以及职权、地位形成的便利条件，为他人在工程承揽、企业经营、案件处理等事项上提供帮助，直接或通过他人非法收受财物共计折合人民币1.66亿余元。

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　　常州市中级人民法院认为，被告人甘荣坤的行为构成受贿罪，受贿数额特别巨大，并使国家和人民利益遭受特别重大损失，应依法惩处。鉴于甘荣坤到案后如实供述自己罪行，主动交代监察机关尚未掌握的大部分犯罪事实；检举揭发他人犯罪行为，经查证属实，有立功表现；认罪悔罪，积极退赃，赃款赃物已全部追缴，依法可对其从轻处罚。法庭遂作出上述判决。