密芽_科研动态_西部证券分析师队伍“大换血”！能否逆转佣金收入下密芽降？

西部证券分析师队伍“大换血”！能否逆转佣金收入下密芽降？

　　时针回拨33年，来自西藏念青唐古拉山下的亚运圣火，历时一个多月的传递，在北京熊熊点燃。自此之后，北京、广州、杭州，先后成为中国的亚运之城。

作者 | 刘银平编辑| 付影来源 | 独角金融近期，西部证券研究所迎来人事大变动，多名首席、资深分析师离职，同时又有其他券商团队成员入职西部证券。2024年7月，西部证券原电子首席分析师单慧伟与研究所副所长郑宏达发生口角冲突，研究所人员内部矛盾引起热议，四个月后单慧伟离职，跳槽至新东家华西证券。西部证券研究业务还曾多次收到监管罚单，显示出研究所内控机制不健全。2023年前三季度，西部证券营收、净利润“双降”；上半年研究所的分仓佣金收入降幅超过50%。在这种情况下，西部证券分析师队伍不断扩张，能否为研究所带来新的转机？1研究所人事大变动，2024年新入职分析师占比30%近期，西部证券研究所分析师人员变动情况较大，原电子首席分析师单慧伟在2024年7月与研究所副所长郑宏达发生口角之后，于2024年12月11日（以中国证券业协会登记时间为准，下同）加入华西证券，任联席电子首席分析师。根据《中国新闻周刊》引用的网传聊天图片，2024年7月21日因为路演中与客户沟通时间的一件小事，单慧伟在群里公开怼研究所副所长郑宏达，随后郑宏达称“电子首席你别干了”，单慧伟则直言“早就不想干了”。来源：《中国新闻周刊》此事彰显出西部证券研究所团队内部协调出现一些问题。随后，迫于舆论二人迅速和解，并称“仍是一个战壕的兄弟”，但单慧伟仍然于4个月后离开西部证券。来源：《中国新闻周刊》原西部证券研究所固收高级分析师吴雅楠于12月5日加入了东方财富证券，原西部证券化工首席分析师张汪强于12月19日加入了方正证券；此外，固收资深分析师王振扬、交运资深分析师王振懿、科技资深分析师王勇、医药资深分析师杨欢也于近期离开了西部证券，暂时未发现新的去向。在多名老员工离职的同时，西部证券还迎来了新任首席和分析师。12月11日，原兴业证券经济与金融研究院非银首席孙寅入职西部证券研究发展中心，任业务副所长、非银首席；同一日入职的还有联席首席周安桐、高级分析师陈静。2023年11月新浪财经举办的金麒麟非银金融行业最佳分析师研究团队，由孙寅带领的兴业证券研究团队获得，团队成员还包括周安桐。本次孙寅、周安桐、陈静三人同时从兴业证券离开，同一天加入西部证券。根据中国证券业协会数据，截至2024年12月31日，西部证券共有70名登记分析师，41名为2024年新登记，其中有20名由一般证券业务变更为分析师，21名为新入职西部证券分析师，新入职分析师人数占全部分析师人数的比例为30%。图源：罐头图库著名经济学家宋清辉表示：“在券商之间人才竞争越发激烈的背景下，证券研究所这种人事变动很常见，更有甚者，带着原团队人马“组团”跳槽至新东家的现象也屡见不鲜。但是此举势必会对研究所的日常运营带来不良影响。”“一方面频繁的人员变动或会导致研究团队的稳定性受到影响，进而影响研究的深度和准确性，另一方面也会增加各种成本支出，或会加剧研究所的财务压力。此外，客户也可能会对研究所的研究能力和专业水平产生怀疑，进而影响客户的信任度和进一步的合作意愿。”宋清辉说。2券商研究业务曾多次被监管警示2023年，西部证券券商研究业务曾两次收到监管警示函。2023年6月25日，陕西证监局对西部证券及相关员工采取出具警示函措施，在券商研究业务方面有以下违规行为：发布证券研究报告业务内控机制不健全，个别调研未履行事先审批程序，销售人员参与研报分析师考核；研报质控审核把关不严格，部分研究报告存在估值预测不合理、结论不审慎的情况。刘庆海、赵聪、穆启国作为时任西部证券首席战略与人力资源官、人力资源部负责人、研究发展中心负责人，对上述违规行为负有责任。同一天，陕西证监局还对西部证券许光辉、雒雅梅、杨敬梅采取出具警示函措施，因其署名制作的相关证券研究报告存在研究方法不审慎、部分假设缺乏合理论证、部分结论依据不充分等问题。2022年6月30日，原西部证券通讯首席傅鸣非（试用期）在某团购微信群里转发涉及南京银行的不实言论。7月1日南京银行向公安机关报警，称有网民散播有关南京银行的谣言。聊天记录事件发酵之后，傅鸣非在朋友圈紧急致歉，称群聊记录未征得本人同意，该群也不是专业讨论的群，今后会聚焦专业。来源：“界面新闻”对此，西部证券对傅鸣非进行合规问责，终止试用期，同时解除劳动合同；随后，傅鸣非还收到了陕西证监局的罚单。2024年刚加入西部证券、与首席单慧伟互怼的研究所副所长郑宏达，在2023年8月也曾收到上海证监局的警示函。其在跨信息隔离墙期间，在未向公司备案的与提供证券研究报告服务有关的微信群中发表涉及某具体证券的评论意见，且相关公司当时已被其任职的机构列入限制名单。不过当时郑宏达在海通证券任职，还未加入西部证券。实际上，券商分析师们早就有了行业“紧箍咒”。2022年4月，中国证券业协会向各证券公司发布加强证券分析师管理有关事项通报，并表示此举是为防范经营风险，规范证券分析师执业行为，推动证券研究业务健康发展。中证协还表示，随着互联网和自媒体的快速发展，信息传播方式更加多元，对证券公司声誉风险管理工作提出了新的挑战。证券分析师作为公众人物，其言行受到社会和媒体的广泛关注，个别分析师的不当言行可能会引发所在机构甚至整个行业的信誉危机。3三季度营收、净利润“双降”，上半年分仓佣金收入降幅超50%西部证券成立于2001年1月，总部位于陕西西安，注册资本为44.7亿元，实控人为陕西投资集团有限公司。2012年5月3日在深交所主板上市，是全国第19家上市的证券公司。2024年前三季度，西部证券营业收入44.31亿元，同比下降22.59%；归母净利润7.29亿元，同比下降16.82%。其中，三季度营业收入11.01亿元，同比下降38.43%；归母净利润0.75亿元，同比下降53.74%。同时期，43家上市券商整体营业收入合计3714.28亿元，同比下降2.75%；归母净利润合计1076.34亿元，同比下降5.64%。其中，三季度营业收入合计1364.05亿元，同比增长33.41%；归母净利润合计394.88亿元，同比增长40.77%。受证券市场低迷影响，前三季度券商整体业绩表现不佳，但西部证券营收及净利润降幅都要大于行业平均水平；且在三季度末市场回暖，券商营收及净利润大幅回升的情况下，西部证券营收及净利润反而迎来较大幅度下降。图源：罐头图库从具体业务来看，前三季度资产管理业务收入1.26亿元，同比增长81.24%，主要因集合资产管理业务手续费收入增加。2024年10月29日，西部证券公告称，拟出资10亿元设立全资资产管理子公司。该子公司成立之后将承接西部证券的资产管理业务。近几年，西部证券资管业务规模展现出显著的上升趋势。不过，西部证券投行业务手续费净收入1.62亿元，同比下降38.23%，主要因证券承销业务收入减少。公允价值变动收益1.17亿元，同比下降59.97%，主要因证券市场波动导致金融工具公允价值变动。在公募费率改革的背景下，券商研究所业务面临冲击。根据Wind数据，2024年上半年券商分仓佣金收入67.74亿元，同比下降29.98%。西部证券分仓佣金收入0.35亿元，同比下降50.7%。2024年7月1日，证监会制定的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施，基金管理人证券交易佣金分配比例上限由30%下调至15%，佣金不能用于销售。卖方研究业务收入在佣金中的占比将相应提高。未来更考验券商的卖方投研服务质量，而那些销售渠道强、研究能力薄弱的券商，在佣金改革之下将直面冲击。宋清辉表示：“券商研究所收入来源相对单一，主要靠佣金收入，分仓佣金收入减少、基金佣金费率下调对其影响不容小觑。当前，面对瞬息万变的市场和复杂的财务数据，投资者比任何时期都更加亟需专业的分析师提供更加精准的市场分析和预测，以帮助其在复杂多变的市场中作出正确的决策。这也是在行业下行期，以及券商减员的背景下，分析师数量却在逐年增长的原因所在。”在券商整体减员的背景下，分析师人数却创下历史新高。根据中证协数据，截至2024年末，券商分析师共5563人，较2023年末的4673增长19.05%。截至2024年末，西部证券共有分析师70人，同比增长44.29%。分析师人数扩张，意味着资本市场对卖方研究需求一直在增长，多家券商逆势加大布局，广招良才。对于西部证券研究所来说，在分仓佣金收入下降、佣金费率改革、分析师人事频繁变动的背景下，分析师队伍扩招、不断注入新的血液能否强化内部整合并减少内部矛盾、提高整体研究团队能力，还有待观察。你认为西部证券分析师扩招能否带来佣金收入增长？评论区聊聊吧。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:李际泰

TOP1热点：多国领导人伦敦峰会宣布支持乌克兰四个步骤

　　美国《防务新闻》网站称，在领导美空军的两年半时间里，布朗试图迅速重塑其结构，淘汰不适合未来战争的陈旧过时战机，并改变美空军为可能的对华战争做准备的方式。比如，布朗一直强烈主张退役上世纪70年代研发并装备的A-10攻击机。尽管这种战机一直以来是美军为地面部队提供空中支援的主力，但布朗始终认为F-35战斗机可以替代其角色。他同时还坚定推进F-35战斗机的快速扩产和装备部队，并大力推进下一代空优战斗机的研发。。

　　山东一家预制菜生产企业的负责人表示，学校食堂不应采用即食、即热类预制菜，对于非正规厂家或中央厨房生产的非正规渠道产品也应坚决防范。希望进一步明确预制菜的定义及范围，对原材料、加工工艺、储存、冷链运输等细化规范，引导行业沿着标准化轨道发展。（记者舒静、宋佳、郑天虹、罗江、陈国峰、黄浩然）

TOP2热点：中央社会主义学院院长调整

　　“力维从小就很有运动天赋，最后选择了篮球，家人全力支持她去实现自己的梦想。”杨飞鹏说，杨力维5岁时接触篮球，7岁时接受系统的篮球训练，专业教练对她进行评测后，认为她是个打篮球的“好苗子”。

　　“江南忆，最忆是杭州”，唐朝诗人白居易的名句，道出了无数人对杭州美景和生活的向往。以诗为名，“忆江南”分别代表良渚古城遗址的代表性文物玉琮、享誉世界的西湖莲花风景、京杭大运河的地标拱宸桥。三个生动活泼的机器人形象，融合了杭州的历史人文、自然生态和创新基因，既载着传统文化的笑容，又充满现代社会的活力。

TOP3热点：河南济源市长张宏义任上落马钙GGY2023

　　9月14日，商务部新闻发言人在回答记者提问时提到，9月13日，欧盟领导人正式宣布即将对中国电动汽车发起反补贴调查。中方对此表示高度关切和强烈不满。

TOP4热点：特鲁多考虑向乌派兵，扎哈罗娃：美国北扩谁来保卫加拿大？上边一面亲下边一面膜描述

　　《意见》要求，准确适用法律，针对网络暴力的不同行为方式，分别以诽谤罪、侮辱罪、侵犯公民个人信息罪等定罪处罚。《意见》指出，基于蹭炒热度、推广引流等目的，利用互联网用户公众账号等推送、传播有关网络暴力违法犯罪的信息，符合刑法规定的，以非法利用信息网络罪定罪处罚。网络服务提供者对于所发现的有关网络暴力违法犯罪的信息不依法履行信息网络安全管理义务，经监管部门责令采取改正措施而拒不改正，致使违法信息大量传播或者有其他严重情节，符合刑法规定的，以拒不履行信息网络安全管理义务罪定罪处罚。

　　曾益新出生于1962年10月，湖南娄底人，二十届中央候补委员。官网显示，在国家卫健委领导层的排名中，曾益新是排名第一的副主任。

TOP5热点：白宫争吵关键人物万斯：常青藤精英用民粹主义塑造美国新外交女BBWBBWBBWBBW

TOP6热点：伦敦峰会七要点：走到十字路口，欧洲为乌克兰制定和平计划一面亲膜上边奶一个膜边

　　贵州省纪委监委网站9月21日公开通报通报七起违反中央八项规定精神典型问题。其中包括贵州省科学技术协会原党组成员、副主席雷文蓉违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请问题。

　　（三）加强重点机构疫情防控。各地养老机构、社会福利机构假期期间要加强内部管理，做好服务对象和工作人员健康监测，加强日常防护和环境消毒，落实探视人员科学佩戴口罩等防护要求。学校要加强假期结束后返校师生的健康监测，落实晨（午）检、因病缺课（勤）病因追查与登记、病例报告等措施，对出现发热、咳嗽等症状师生做好排查，严防校园发生聚集性疫情。

TOP7热点：清华今年拟增加约150名本科生招生名额，重点培养“AI+”拔尖创新人才718.SX张津瑜

　　2023年2月以来我国新冠疫情呈低水平、波浪式流行态势，目前新冠及其他传染病疫情形势总体平稳，但部分省份登革热处于高发季节，个别南方省份流感疫情呈上升趋势。今年中秋国庆假期相连，群众出行意愿较强，人员跨区域流动、出入境人数和聚集性活动将会明显增加，新冠等呼吸道传染病传播风险升高，登革热、疟疾等蚊媒传染病输入扩散风险增大，感染性腹泻等肠道传染病发生风险增加，如防控措施落实不到位，不排除个别地区发生新冠、登革热等聚集性疫情的可能。各地各部门要高度重视中秋国庆假期前后新冠及其他重点传染病防控工作，高效统筹疫情防控和经济社会发展，科学精准落实新冠“乙类乙管”及其他重点传染病防控措施，在充分保证群众正常出行需求的前提下，最大限度降低疫情传播风险。

　　10。准确把握违法犯罪行为的认定标准。通过信息网络检举、揭发他人犯罪或者违法违纪行为，只要不是故意捏造事实或者明知是捏造的事实而故意散布的，不应当认定为诽谤违法犯罪。针对他人言行发表评论、提出批评，即使观点有所偏颇、言论有些偏激，只要不是肆意谩骂、恶意诋毁的，不应当认定为侮辱违法犯罪。

TOP8热点：打卡新地标！12米巨大机械姬雕塑落户浦东美国14MAY18_XXXXXL

　　从1990年“举国办赛”，到今天“举重若轻”，国力的日益强盛不言自明。杭州亚运开幕式上数字火炬手由全球130多个国家和地区的网友组成，正是东方古国开放、包容、自信的表露。

　　各地要加强中秋国庆假期前后新冠及其他重点传染病疫情监测。假期前应强化疫情形势风险研判，查短板补漏洞，采取针对性防控措施，及时消除风险隐患。假期期间应加强疫情监测预警，实时发布疫情信息和健康风险提示。假期结束后应及时研判疫情发展趋势，做好学校、养老机构和社会福利机构等重点机构疫情监测，严防疫情反弹。各地要加强法定传染病信息报告管理，确保报告的及时性和准确性。

TOP9热点：河南信阳市委常委、常务副市长秦保建拟任省政府派出机构正职秘密教学10话我需要灭火

　　公开资料显示，雷文蓉生于1966年12月，1987年7月参加工作。她曾在贵州黔西南、遵义、铜仁三地任职，曾任赤水市市长、赤水市委书记、铜仁地区行署副专员、贵州省知识产权局副局长等职。

　　1995年出生的杨力维目前担任中国女篮队长，司职控球后卫。在2022年女篮世界杯上，她帮助球队获得亚军。今年7月，她又随队赢得亚洲杯冠军。

TOP10热点：美暂停对乌军援是“回应泽连斯基的不敬”？专家：施压要价更高才是目的一面亲膜上边奶一个膜边

　　三套吉祥物，是中国文化三度丰富亚运会文化交流平台的见证。赛场内外，以吉祥物为代表的文化交流，架起了友谊的桥梁。来自不同国家的运动员，在文化交流中感受浓浓的中国味、中国风、中国情；自信、自尊、自豪的中国形象，增强了不同民族对中国的了解、认同和尊重。黎巴嫩奥委会主席皮埃尔•贾尔赫就这样称赞：“中国总能用充满新意的手法，展现悠久的历史与文化。”

　　报道称，双方围绕数字领域发展和政策、人工智能、信息通信技术和标准、研究与创新、数据跨境流动、非食品消费品安全等议题进行了深入讨论，取得一系列成果。

发布于：安达市

密芽西部证券分析师队伍“大换血”！能否逆转佣金收入下密芽降？

密芽西部证券分析师队伍“大换血”！能否逆转佣金收入下密芽降？