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“不想回本只想早日赎回”，最好看免费观看高清视频了基民们被冯明远的三年封基伤了心_ZAKER新闻

关岛安全与否，取决于美方想让它扮演什么角色。要是把关岛打造成发动战争的“前哨基地”，那么即便是武装到牙齿，也不会有任何安全可言。我们希望美方摒弃陈旧的冷战零和思维和狭隘的地缘政治观念，多做有利于世界与地区和平稳定的事情，而不是相反。

文｜公司研究室，作者｜曲奇近期 A 股市场科技板块明显回暖，相关指数出现普涨行情。其中，以半导体产业链为主的硬科技题材涨幅更为明显。自 9 月 24 日以来，半导体指数（H30184）涨幅超 40%，10 月 9 日更是创下年内新高。每当半导体走强，基民们往往会想起那些擅长科技类公司投资的明星基金经理，比如信达澳亚的冯明远。在 2019 年至 2021 年那波科技题材牛市中，他斩获 5 年期股基冠军，成为顶流基金经理之一。但是，近年来冯明远的业绩表现并不能令投资者满意。以冯明远管理的信澳智远三年持有期混合 A 为例，该基金最大亏损幅度一度达到 52.37%。截至 10 月 20 日，过去一个月该基金涨幅超过 40%，但成立至今仍亏损 29.43%。有投资者甚至在论坛发帖表示，" 自己不想回本只想早日赎回。"昔日明星基金经理，为何会让持有人如此失望？这期间到底发生了什么？01、三年期封基套牢基民，锁定期只剩 3 个月仍亏损 33%最近一个月，科技板块的上涨行情让冯明远的基金 " 回血 " 不少。根据 Wind 数据，截至 10 月 20 日，冯明远管理的四只基金——信澳新能源产业、信澳研究优选 A、信澳领先智选、信澳智远三年持有期 A，近一个月的收益率分别为 42.75%、42.44%、42.33%、42.28%。数据显示，上述四只基金近一个月的收益率，在同类基金排名中均位于前 2%。如果只看最近一个月的表现，前几年那个不断获得 " 明星基金奖 " 的冯明远仿佛又回来了。然而，过去两年一直持有这些基金的基民，显然不这么认为。以信澳智远三年持有期 A 这只产品为例，该基金成立于 2022 年 1 月 25 日，目前仍处于锁定期中。根据 Wind 数据，截至 10 月 20 日，信澳智远三年持有成立以来累计收益率为 -29.43%，年化收益率为 -11.97%，基金最大回撤 56.66%。即便经历了近一个月的大涨，以 10 月 20 日的净值 0.7057 来推算，信澳智远三年持有还需要上涨 41.7% 方能回本。对此，有基民在这只基金相关论坛发帖表示，" 这么好的利好，可惜这个基连本都回不来，还明星经理，真可恨。"也有基民表示，" 买这个锁定三年的真是亏大了。"还有基民写到，" 把六十多亿玩成三十多亿，收着高管理费，一点都不影响经理的收入，以后只能买债基、货基了。"根据 Wind 数据，2022 年 2 季度末，信澳智远三年持有期（A/C 合计）规模最高曾达到 50.95 亿元。两年过后，2024 年 2 季度末该基金规模降至 30.40 亿元，总规模缩水 40%。规模缩水最主要原因就是基金净值不断下滑。业绩表现差的不止信澳智远三年持有这一只基金，根据 Wind 数据，截至 10 月 20 日，冯明远当前管理的信澳新能源产业、信澳研究优选 A 近三年收益率分别为 -33.03%、-29.49%，信澳领先智选近三年收益率更是达到了 -38.47%，且基金跌幅超过业绩基准 20 个百分点。对此，甚至有基民发帖称，" 除了绿色还是绿色，每天都是绿色，你就是管住手啥都不买，也不会落到今天的下场啊，一点点的风险预判能力都没有吗？"02、单季度持有近 500 只股票，有投资者称 " 不如去买科技 ETF"过去三年，冯明远的基金为何会大幅跑输业绩基准，为何掉队了？这或许要从他的持仓风格说起。冯明远在业内以勤于调研著称，根据第三方对基金经理调研次数的统计，2021 年冯明远调研超过 40 次，更有一周内密集调研 4 家公司的记录，甚至还有一日双调研的记录。近年来，冯明远的勤奋虽然没能体现在基金业绩上，但在基金持股数量上有所体现。以信澳智远三年持有为例，2024 年 2 季度末，该基金共持有 485 只股票，前十大重仓股占基金净值比例合计为 29.16%。这 485 只股票中，持仓占比最高的为兆易创新，占比 7.07%；持仓占比最低的一只是鼎泰高科，只有 800 股，持仓市值 1.404 万元；持仓占比倒数第二的思泉新材甚至只有 200 股。这样的分散持仓并不是偶然，翻看基金报告，2022 年 2 季度末该基金持有 310 只股票，2022 年 4 季度末持有 295 只，2023 年 2 季度末持有 517 只股票，2023 年 4 季度末持有 424 只股票。可见，持仓高度分散是冯明远的典型标签。对于冯明远这种 " 广撒网 " 的风格，有投资者称，" 买冯明远还不如去买科技 ETF，管理费还更低一些。"或许，冯明远这种分散持仓的风格让人想起了彼得林奇。但这种投资风格有一个很大的弊端就是每只股票的研究深度不够，不敢重仓。对于冯明远这种 " 广撒网 " 的投资风格，早在 2021 年就有投资者对此表示担忧，" 大家可以想象一下，持有 400 个股票是什么概念。如果是我，可能很多公司名称都记不住，即使每天看一遍公告，都要很长很长的时间了。如果不看公告，谈何研究深度。没有研究深度，哪来超额收益？所以我觉得对冯明远来说，投资难度挺大的！"此外，这种分散持仓可能带来另一个弊端，就是基金净值涨幅可能跟不上重仓股涨幅，也可能出现仓位极小的股票大幅上涨，但对基金净值的影响微乎其微。03、偏好中小盘成长股，与市场风格相异持股分散是冯明远的一大特点，此外，冯明远的另一外标签便是偏好中小盘成长股。作为以科技题材闻名的基金经理，冯明远在行业上偏好元器件、通信设备、消费电子、半导体，持仓风格偏好中小盘成长。根据渐进投资研究院的报告，2023 年末冯明远的全部持仓中占比超过 6% 的风格是中小盘成长（31%）、中小盘均衡（24%）、大盘成长（15%）、中小盘价值（7%）。偏好中小盘股，或许是冯明远多只基金大幅跑输业绩基准的主要原因。信澳智远三年持有的业绩比较基准是中证 800 指数收益率 × 90%＋中证港股通综合指数收益率 × 5%＋银行活期存款利率 ( 税后 ) × 5%而信澳智远三年持有单季度持仓近 500 只个股，其中有不少是中小盘股票。根据 Wind 数据，代表小盘风格的中证 2000 指数，其成分股只最大市值约 230 亿元，市值中位数约 36 亿元。以信澳智远三年持有持仓最少的鼎泰高科和思泉新材为例，截至 10 月 18 日，前者市值约 78 亿元，后者市值约 42 亿元，是典型的小盘股。今年年初，小微盘股票泥沙俱下出现普跌行情。4 月自新 " 国九条 " 颁布以来，尤其在 2023 年年报出炉后，交易所问询函陆续下发，较往年发放数量更多、问询更为严格，引发了市场对相关股票退市风险的警惕，其中小微盘股成为退市风险的高发区，又引发了一轮小微盘股票调整。根据 Wind 数据，今年上半年，中证 800 跌幅为 1.76%，中证 1000 跌幅为 16.84%，中证 2000 跌幅为 23.28%，越是小市值公司跌幅越大。此外，今年上半年，市场较为青睐大市值蓝筹资产，包括高股息和红利等资产。冯明远的投资风格与近期市场偏好相异，这或许也是冯明远业绩大幅跑输业绩基准的原因。

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编辑:吴国梁

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关于第二个问题，我认为无论是援台武器也好，售台武器也罢，我们一贯坚决反对。需要强调的是，台湾安全靠的是一个中国原则下两岸同胞的共同努力，而绝不是依仗美国援台售台武器。美对台军援军售，养肥的只是美军工复合体，损害的却是台湾同胞的安全与福祉。对此，解放军将一如既往采取一切必要措施予以坚决反制。。

短视频内容丰富、互动性强、观看效率高的特点，符合当代大众的阅读习惯。调查数据显示，相比独自进行阅读，63.59%受访者更喜欢短视频这种互动性的阅读体验。对此，浙江大学数字出版研究中心主任、浙江大学出版社执行副总编辑陈洁表示赞同：“我们原来一直说到的阅读的交互，是读者跟作者的交互；现在突然发现，通过短视频分享和数字化阅读还能找到一群志同道合的人，阅读的社交属性在新环境下被扩大了。”

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《父辈的荣耀》在央视一套热播。年轻人命运的齿轮悄然转动，而对他们的父辈、祖辈，坚守了一辈子的山林正在酝酿剧变，一场持续近20年的改革、治理、建设徐徐拉开大幕。该剧由康洪雷任总导演，刘翰轩执导，赵冬苓编剧，张晚意、郭涛、刘琳等主演。故事以上世纪90年代的林业改革为背景，循着生活在三道沟林场的林业工人家庭生活轨迹，领观众回望林业变迁的来时路和生态文明的传承史。

从投资看，固定资产投资量增质优，基础设施投资、制造业投资继续有力支撑投资平稳增长。1—7月份基础设施、制造业投资分别增长6.8%和5.7%，均快于全部投资的增速。从消费看，服务消费较快增长是经济运行的突出亮点，1—7月份服务零售额同比增长20.3%，暑假旅游等服务消费明显回暖，社会消费品零售也持续增长。从市场循环看，新兴行业产销两旺，新能源汽车、光伏电池等新产品产量快速增长，分别带动1—7月份规模以上汽车制造业、电气机械和器材制造业增加值同比增长12%和15.1%。当前，支持绿色低碳转型升级的系列政策进入集中显效期，新赛道上企业活力加速迸发，抢抓国内外市场机遇，带动相关制造业利润保持两位数增长，显示出统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革的切实成效。同时，我国内需加快恢复，也为外商来华投资兴业创造了更多有回报的市场机遇，今年以来新设外商投资企业数量保持较快增长，不少跨国公司新设或增设生产线，积极融入我国产业数字化智能化进程，共享我国发展红利。

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