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7月12日早盘，中炬高新的股价表现平平，一直处于微跌0.7%的位置横盘震荡。
“924”一揽子政策超预期落地以来，中国资本市场迎来“狂欢”，指数和成交额多次创下近期新高，引起海外金融机构的关注。多家外资机构看多中国股市，聚焦政策未来落地的规模和具体方向。 当下，外资机构对中国市场有何新期待？面对波动的中国股市，如何调整配置策略？在10月10日举行的2024上海全球资产管理论坛上，来自全球的顶级金融机构代表齐聚一堂，共同探讨外资眼中的中国投资机遇。更为关注政策的连续性 9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合出台一揽子金融政策，随着一系列政策超预期落地，资本市场反响热烈，市场情绪由悲观转为乐观。在讨论中，与会嘉宾普遍认为，中国政府近期的政策反转对于提振市场信心起到了积极作用，他们期待后续政策的持续推出，以改善企业盈利和居民收入预期，从而推动资本市场的健康发展。 贝莱德中国区负责人范华表示，贝莱德集团已上调了A股的评级，这是多年来的首次。他认为，中国资产相对于历史和全球股票资产都较为便宜，而政策的出台增强了市场信心，对企业盈利和居民收入预期的提升起到了积极作用。 政策超预期落地点燃了市场的热情，高盛中国联席主管范翔认为，市场情绪已经有所提升，但更希望看到一个缓慢而稳定的牛市，而不是快速上涨后的下跌，“政策的连续性和可预见性对于市场至关重要。” 汉领资本董事总经理夏明晨表示，尽管一级市场投资人更关注长期基本面，但近期的政策变化无疑增强了在中国进行投资的信心。夏明晨还提到，一级市场投资不仅仅依赖于市场情绪，更看重通过投资帮助企业提升经营效率和价值。 安联基金总经理沈良也认为，政策的及时性和针对性对于提振市场信心至关重要。他从长期投资者的角度出发，强调了对中国基本面的信心。他表示，尽管过去几年市场面临挑战，但安联一直看好中国，因为中国的工业能力、劳工灵活性、技术实力和产业链的全球竞争力没有改变。 多位嘉宾强调，政策的有序推出和企业盈利的实际改善是市场持续向好的关键，政策的持续性和市场化、专业化、国际化、法治化的大方向是资本市场可持续发展的关键，市场的长期吸引力还需要政策的可预见性和政府的诚信。外资机构积极布局中国 在现场，多位与会嘉宾就中国市场的投资机会、政策变化以及全球配置的重要性进行了深入讨论。他们普遍认为，尽管面临挑战，中国市场的潜力巨大，外资机构对中国的长期投资前景持乐观态度。 “尽管过去几年中国市场面临挑战，但高盛一直看好中国的长期发展潜力。”范翔强调，高盛的全球战略在中国的持续投入，是基于中国作为全球第二大经济体的重要地位。范翔提到，高盛鼓励领导和客户亲自来中国，通过实地考察和交流，更准确地理解中国市场。 沈良分享了他们如何通过全球网站为中国客户提供中立、公正的中国简报（China briefing），帮助全球投资者更好地理解中国市场。他提到，安联作为全球投资中国A股最大的机构投资人之一，通过每周多次更新的简报，为客户提供中国的最新动态和市场解读，帮助他们做出更明智的投资决策。 过去一年，是中国资本市场极具“戏剧化”的一年，也是外资机构积极配置中国市场的一年。“尽管中国经历了艰难的一年，但从投资和布局的角度来看，这可能是最佳的一年。”沈良介绍称，过去一年安联基金的成立并发行新产品，未来在财富管理和养老金管理方面还有业务扩展计划。 范翔也认为，尽管市场波动性大，但高盛作为券商，反而在熊市中更加忙碌。他指出，与客户的交流在困难时期尤为重要，高盛致力于提供创造性的解决方案，并帮助中国企业在海外进行结构性融资。 此外，城堡证券中国业务负责人汤晓东还提到，公司正加强与国内监管机构和金融机构的沟通合作。夏明晨表示，公司正在积极推进中国本土业务，包括使用人民币基金投资中国市场。 除了机构自身的定位和努力，外资机构进入中国市场也离不开政策的开放和引导。汤晓东指出，尽管市场有波动，但中国作为全球第二大经济体，其市场规模和潜力巨大。他还强调了中国政府对外开放的决心，以及市场对交易执行效率要求的提高，这为做市商提供了机会。 “中国的LP（有限合伙人）需要更多耐心，这可能需要国家政策的引导。”夏明晨认为，中国市场的一级市场正在学习变得更加耐心，基金的期限也越来越长，市场发展的方向是提供更多长期基金或半流动性产品，以适应不同投资者的需求。波动中保持长期主义 市场近期迎来大幅涨跌，10月9日，上证指数收跌近7%，终结前7日连续上涨。10月10日，A股再度上涨，上证指数盘中反弹至3370点上方，但沪深两市成交额较前一日出现缩量。在当前市场波动加剧的背景下，外资机构投资者应如何调整心态和策略以应对挑战？ 与会嘉宾们建议投资者应管理好自己的预期，并保持长期主义。范华总强调了资产配置的个性化和多元化。范华认为，投资者应首先明确自己的资产配置目标、风险承受能力，并在此基础上选择多资产、多策略的配置，以及全球配置，以分散风险。 范翔则提出了“量力而行”的建议。他指出，在市场波动中，无论是空仓还是重仓都可能带来痛苦，因此投资者应根据自己的实际情况做出决策。同时，他也强调了长期主义的重要性，建议投资者对中国的长期经济发展保持信心，并关注政策落地、房地产市场的触底以及消费信心的恢复。 汤晓东提出了三个主要观点：首先，投资者应保持信心，因为政府和证监会的政策倾向于提高上市公司质量和增加分红，强调投资者回报；其次，投资者需要调整自己的回报预期，并接受市场波动的正常现象；最后，他强调了资产配置的重要性。 沈良建议，投资者应了解自己所投资的产品是否适合自己，并考虑未来的资产配置。他强调了投资顾问在教育和引导投资者方面的作用，以及同行需要在这方面做更多的工作。 最后，与会嘉宾一致认为，中国政府对于投资市场和整个中国经济有着明确的想法和政策，显示出坚定的决心。夏明晨呼吁继续推进改革开放，特别是制度型开放，以吸引更多外资机构在中国开展业务。值班编辑：Ziangkoa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:年广嗣
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但从中长期来看未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势，Prismark预测2022-2027年全球PCB产值复合增长率约为3.8%，2027年全球PCB产值将达到约983.88亿美元。中国将继续保持行业的主导制造中心地位，但由于中国PCB行业的产品结构和一些生产转移，Prismark预测2022-2027年中国PCB产值复合增长率约为3.3%，略低于全球，预计到2027年中国PCB产值将达到约511.33亿美元（1）企业通讯市场板业务情况全球经济增长预期放缓以及通胀压力引发了对企业通讯市场需求水平的可持续性的担忧，促使客户开始缩减先前因避免缺料等风险普遍建立的过高库存。随着美联储的加息周期推进，企业通讯市场2023年上半年趋向保守，整体新增订单疲软。经济环境的不确定性提高，将会进一步加剧企业通讯市场的需求波动。从中长期看，全球范围内大型云服务和互联网厂商对数据中心基础设施的投资不会停滞，云计算、大数据、超高清视频、物联网、人工智能等新一代信息技术的应用和发展将促使全球数字化转型，并进一步放大了网络的重要性，加快了数字化转型的进程。这将加速更高速度的数据中心交换机的采用以及服务器产品的更新换代，相关的路由器、数据存储、I加速计算服务器产品也有望高速成长，催生对大尺寸、高层数、高阶HDI以及高频高速PCB产品的强劲需求，并对其技术层次和品质提出更高的要求。在具体产品方面，应用于EGS级服务器领域的产品已具备规模化量产能力；在HPC领域，公司布局通用计算，应用于I加速、Graphics的产品，应用于GPU、OM、FPG等加速模块类的产品以及应用于UBB、BaseBoard的产品已批量出货，目前正在预研应用于UBB2.0、OM2.0的产品；在高阶数据中心交换机领域，应用于Pre800G(基于56Gbps速率，25.6T芯片)的产品已批量生产，应用于800G(基于112Gbps速率，51.2T芯片)的产品已实现小批量的交付；基于数据中心加速模块的多阶HDIInterposer产品，已实现4阶HDI的产品化，目前在预研6阶HDI产品，同时基于交换、路由的NPO/CPO架构的Interposer产品也同步开始预研。公司也将坚持以技术创新和产品升级为内核，持续加大在技术和创新方面的投资，通过深度参与客户产品的预研和开发，准确把握未来的产品与技术方向，进行新技术新工艺的研发，储备关键核心技术，以技术、质量和服务为客户提供更高的价值。（2）汽车板业务情况在汽车电子趋势变化的驱动下，2023年全球汽车市场预计仍将继续呈现稳中向好的发展态势，相关产品的结构性需求也有望呈现出显著的增长潜力。2023年初公司使用自有资金向沪利微电增资约7.76亿人民币，沪利微电将有针对性地加速投资，有效扩充汽车高阶HDI产能。胜伟策已成为公司的控股子公司，公司将加快p2Pack技术开发与市场推广。一方面尽快完成胜伟策应用于48V轻混系统的样品测试与客户认证，争取在2023年第四季度实现量产；另一方面通过和产业链合作伙伴的深度合作，加快推进应用于800V高压架构的产品技术优化和转移，推动采用p2Pack技术的产品在纯电动汽车驱动系统等方面的商业化应用。在p2Pack技术开发与市场推广期间，全面推进胜伟策与公司在汽车应用领域的核心业务协同整合，采取有效措施改善其财务结构，降低其利息负担；实施精益管理，使其达成降本增效；借助公司、Schweizer、胜伟策在汽车应用领域的优势技术能力，优化市场布局，以充分利用胜伟策现有产能，最大幅度的缩减胜伟策亏损额。。
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当地时间7月11日，美国联邦法官驳回了美国联邦贸易委员会（FTC）的起诉，后者在去年12月正式提起诉讼，试图阻挠微软公司以690亿美元收购视频游戏发行商动视暴雪。
华曦达隐瞒如此重要的关联方且是公司第一大客户，关联交易金额及占比还比较高，放在A股已上市公司中，不仅会遭到监管部门处罚，还可能被ST。如果造成股价损失，股民可以依法要求赔偿。
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综上，其他业务毛利为负的情形下仍对外销售具有商业合理性。
往后看，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理充裕，有可能会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放，同时不排除继续下调政策利率以刺激需求的可能。
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在此情形下，孙文伟的履历同样值得关注。
第三是半导体特有的周期，即供需错配导致的涨价周期。但前两年需求集中释放以后，这两年需求相对比较疲弱，从现在往后看是供给大于需求，所以这个底层投资逻辑这两年是相对走弱的。
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策略之王监测到，2023年07月12日邮储银行MACD的DIF线上穿DEA线(白线上穿黄线)，形成“黄金交叉”。短期指标自下而上穿越长期指标，多头力量逐步释放，上涨行情或将延续，是个不错的技术性买入信号。
此前据媒体报道，去年以来，"宝能系"债务危机持续发酵，旗下成员中山润田所持中炬高新的股权不断被司法拍卖，而国资股东火炬集团及其一致行动人则通过司法竞拍、证券交易买入等方式，不断增持股票。
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该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，方正电机（002196）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
但进入7月份以来，情况有些不同，暑假高峰开启，最近两周旅游板块逆势归来，一扫上半年阴霾，两只旅游ETF月内涨幅超5%。同时，也带动了交运板块的上涨，交运ETF和运输ETF涨逾3%。
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格隆汇7月12日丨
六月跳过加息后，美联储本月会否继续加息？继喜忧参半的6月非农数据公布后，CPI成为市场预测美联储7月及未来加息路径的重要数据。
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平安证券首席经济学家钟正生认为，6月数据反映居民信贷维持“弱修复”，其存量同比增速仅较上月提升0.05个百分点，继续徘徊在历史偏低位置。6月地产销售进一步走弱，居民预期偏弱和信心不足的问题依然存在。
美国博通公司（Broadcom）原本计划以610亿美元收购美国计算机虚拟化软件解决方案提供商
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当天，与会领导嘉宾还一同参观了金徽生态酿酒园。
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朱雀二号液氧甲烷运载火箭为两级构型，箭体直径3.35米，全箭高度49.5米，起飞重量219吨，起飞推力268吨。整流罩最大直径3.35米，全长8.237米。火箭一级采用4台天鹊80吨级液氧甲烷发动机并联，二级采用1台天鹊80吨级液氧甲烷发动机和1台天鹊10吨级游动液氧甲烷发动机组合而成，运载能力为500km太阳同步轨道1.5吨，后续改进型可实现500km太阳同步轨道运载能力4吨。