男生的坤坤放歌女生坤坤瑞立科密大搞资本运作扩容，业绩稳男生的坤坤放歌女生坤坤定性遭深交所问询|主板IPO
瑞立科密大搞资本运作扩容，业绩稳男生的坤坤放歌女生坤坤定性遭深交所问询|主板IPO
天快亮了，大部分学生安全回家，班里还剩下六七人滞留学校，无人能接。有学生父母在外地打工难以归家，石福伟就想办法联系上孩子的亲戚。也有家长跟石富伟无奈道：“家里塌了，没有房子了，我们都在路边坐了一晚，没办法接孩子。”
本文来源：时代商学院 作者：彭晨雨 来源|时代投研作者|彭晨雨编辑|孙一鸣IPO前夕资产重组做大业绩规模，此后净利润却再度腰斩，这家主板IPO企业是否符合大盘蓝筹定位？深交所官网显示，2024年8月22日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）收到了第二轮审核问询函，拟登陆主板。时代投研研究发现，在上市辅导前后，瑞立科密进行了重大资产重组，收购控股股东旗下4家公司，交易对价近9亿元。通过此次重组，瑞立科密营收规模得到了明显壮大，其估值也飙升了近5倍。需要注意的是，在收购完成后次年（2022年），瑞立科密营收出现下滑，归母净利润更是直接腰斩。同年，瑞立科密业绩走势与可比同行出现背离，经营业绩稳定性遭深交所问询。8月29日、9月5日，就上市前两度资产重组、经营业绩稳定性等问题，时代投研向瑞立科密发函及致电询问，但截至发稿，对方仍未回复相关问题。上市辅导前后两度资产重组招股书显示，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产、销售以及技术服务，其核心产品涵盖气压制动/液压制动、电控制动/线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。截至2024年6月28日，瑞立集团有限公司（下称“瑞立集团”）直接持有瑞立科密8670万股股份，占本次发行前总股本的64.16%，系瑞立科密的控股股东。证监会官网显示，瑞立科密于2021年7月5日进行辅导备案。2021年6月，瑞立科密进行了重大资产重组，收购控股股东瑞立集团旗下温州瑞立汽车科技有限公司100%股权、武汉瑞立科德斯汽车电子有限责任公司84%股权、胜赛思精密压铸（扬州）有限公司100%股权。2021年12月，瑞立科密又收购了瑞立集团控股子公司温州立晨汽车零部件有限公司（下称“温州立晨”）30%的股权，并取得温州立晨的控股权。此次4家公司的合计交易对价高达8.64亿元，收购完成后，瑞立科密将上述主体纳入合并范围内。那么，瑞立科密为何要在上市前夕对公司进行重大资产重组呢？瑞立科密在招股书中称，通过该次收购完善了公司的业务布局，解决了与控股股东瑞立集团下属企业的同业竞争，并减少了关联交易，具有必要性和合理性。重组后，瑞立科密的关联交易占比有所下降。2022年，瑞立科密的关联销售占比为20.63%，关联采购占比为12.48%。需要注意的是，瑞立科密通过重组，实现整体营收规模和估值的增长。招股书显示，并购前一年（2020年），上述4家公司总资产、营业收入、利润总额合计分别为7.49亿元、5.39亿元、0.77亿元，占当期瑞立科密总资产、营业收入、利润总额的比例分别为48.70%、53.16%、33.84%。 通过此次重组，瑞立科密营收规模抬升五成多、净利润抬升三成多，整体规模得到了明显壮大。此次IPO，瑞立科密拟募资16亿元，募资额超过净资产，发行股份的比例不低于发行后总股本的25%。以25%的发行比例计算，瑞立科密估值约为64亿元，较上市前最近一次股权转让的估值13.51亿元飙升了3.7倍。针对上述重组，在首轮问询函中，深交所也予以了重点关注，要求瑞立科密结合收购前发行人及子公司业务、被收购公司业务情况，说明重组收购企业是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排。瑞立科密在问询函回复文件中称，本次收购系同一控制下的资产重组，标的公司股权权属清晰，收购过程履行了相关审议程序，收购定价系根据评估公司评估价格公允定价，不存在委托持股、利益输送或其他利益安排。归母净利润一度腰斩，业绩稳定性遭问询然而，营收规模扩大后的瑞立科密，盈利规模反而出现了明显下滑。招股书显示，2021—2023年（下称“报告期”），瑞立科密营收同比变化率分别为8.87%、-4.18%、32.81%；归母净利润同比变化率分别为-20.42%、-50.91%、143.32%。可见，重组当年瑞立科密归母净利润同比大降两成，次年归母净利润同比腰斩。从产品来看，招股书显示，2022年，瑞立科密主要产品气压电控制动系统（报告期营收占比约为五成）利润跌幅最大，该产品毛利同比下滑约40%。从销量来看，2022年，瑞立科密气压电控制动系统成套及散件销售量分别同比下滑44.36%、34.15%。值得一提的是，2022年，瑞立科密业绩变化趋势与同行出现了明显背离。据招股书显示，2022年，瑞立科密5家同行业可比公司营业收入、净利润全部保持增长，营收同比增长率均值为30.08%，净利润同比增长率均值为52.19%。此次IPO，瑞立科密选择主板第一套上市标准。今年4月30日，为进一步突出主板大盘蓝筹定位，深交所将主板第一套上市标准的最近3年累计净利润由“1.5亿元”提高至“2亿元”，最近一年净利润由“6000万元”提高至“1亿元”。若以新标准来看，申报稿显示，2022年，重组后的瑞立科密净利润也仅为1.04亿元，踩线达标。由于2023年瑞立科密实现了营收与净利润的大幅增长，所以并未出现不符合上市标准的情况。众所周知，主板重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。而报告期内净利润的大幅波动，引发了深交所对于瑞立科密经营业绩稳定性的重点关注。针对2022年净利润大幅下滑、利润变动趋势异于同行的情况，在首轮问询函中，深交所要求瑞立科密分析2022年净利润下滑的原因，同时进一步说明经营业绩稳定性。瑞立科密则回复称，2022年业绩下滑，主要系受商用车市场需求下降以及主要原材料价格上涨所影响。2023年起商用车市场需求下降的不利因素已经消除，经营业绩明显回升，经营业绩具备稳定性。然而，在2023年业绩大增后，今年上半年，瑞立科密的净利润恐再度出现同比下滑的情形。首轮问询函回复文件显示，2024年1—6月，瑞立科密初步测算营业收入同比增长8.53%，净利润同比下降4.57%，扣非归母净利润同比下滑4.52%。 瑞立科密也在招股书中坦言，公司报告期内经营业绩呈现一定波动，若未来出现公司主营产品销量下滑、原材料价格上涨、国际贸易局势不利变化等因素，将会对公司收入、盈利水平产生不利影响，导致公司出现经营业绩波动的风险。（全文2383字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马连良
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救援力量越聚越多，电荒逐渐得到缓解。运城供电公司员工说，到15日下午，不少居民的生活用电就能靠供电车供上了，“一辆电力车能带二三百户（的用电），基本上就是带一个小区”。。
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妻子、孩子都在家里，还有一位80多岁的老人，但这位副校长说自己更担心学校里1956名寄宿学生。没太多想，他开上车，载上家人，在震后的15分钟内赶回学校。他惊讶地发现，学校的老师正不约而同地从四面八方赶回来，车上都载着自己的家人。
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平时，女儿自己坐班车上学，地震后，县里的班车停了，女儿被困在学校。魏玉玲一晚上没怎么睡着，第二天一大早和厂里请了假，想办法找车，“找了好久”，最后找到在县里的侄子，把女儿送回家。
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很快，无处充电的人们涌入他的加油站。第一天晚上就有几十号人前来，第二天这个数字猛增至上百。火热的需求令刘羽辉不得不拉起警戒线，“有人过来充电了，咱们让他们退到警戒线之后，营业室里面有一个安全员，告诉他们在哪个位置能充上电”。刘羽辉说，加油站有六七个插座，十几个插线板，很快都被插满了。
起初，在半梦半醒间，她感觉床在微微摇晃，她以为是上铺的舍友要下床。很快，床剧烈地摇动起来，马雅文彻底醒过来，她翻下床，把舍友全部拍醒。
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下跌方面，PEEK材料板块回调，华密新材跌逾6%；短剧、文化传媒股调整，引力传媒竞价逼近跌停；发电机概念走低，新柴股份跌近8%。
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几乎是同一时间，积石山县柳沟乡尕集春蕾小学两名寄宿学生和积石山县高关初级中学70余名寄宿学生陷入同样的困境中，同学们纷纷回家，他们只能留在学校。
他家的房子扛不住，瓦片砖头一块块往下掉，张冬峰慌忙拖着父母和孩子跑到屋外的空地。二女儿的老师打来电话，他没说两句，手机没电了，村里又断了水电。直到第二天，张冬峰才和学校恢复联系。
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幸运的是，李琴没有受伤，但家却回不去了。她只能和村里的多数人一样，在玉米地里“凑合了一晚”。第二天，村里发来帐篷，还有一箱方便面和火腿肠。物资有限，李琴和亲戚两家9个人挤一顶帐篷，裹上最厚的棉衣，生了火，但还是冷得发抖。一到晚上，帐篷内壁全挂着冰碴儿，“只能说勉强受得住”。
提醒各地的小伙伴们，进入冬至后也就将进入真正的“数九寒天”了。虽然这波持续“冰冻”的日子将告一段落，但寒冷的冬天才刚刚开始，一定不能放松警惕，要密切关注天气变化，注意防寒保暖哦！
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6月12日深夜，中纪委网站发布消息，中央纪委国家监委第二监督检查室副主任、一级巡视员刘燃因严重违纪违法，受到开除党籍、开除公职处分，涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。这也是刘燃首次官宣被查。
展望2024年，国金证券研报分析，倘若年初货币政策转向“宽松”（概率较大），“春季躁动”将会引导此轮反弹行情进入“主升浪”。
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李琴遇到的情况更糟。她的家位于大河家镇，是本次地震中受灾较为严重的地区之一。积石山县高关初级中学回不了家的70余名学生中，许多都来自于大河家镇，李琴的女儿马雅文就是其中之一。
12月中旬，全国冷得同期少见甚至打破纪录的站点不在少数。<font>北京、天津、河北、河南、辽宁、内蒙古、黑龙江平均气温为历史同期最低，均经历了最冷的12月中旬。</font>
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老师在广播里喊了什么，她没听清，只是本能地汇入人群，挤去操场。直到置身零下十几摄氏度的室外，她才意识到自己只穿了一件薄薄的校服。她环顾四周，同学们也大多只穿着单衣，两三个人抱在一起取暖。
此时县城的应急用电资源紧缺。上述运城供电公司工作人员称，断电不久，运城本地的供电应急车就被派往医院、热力公司、供水公司等重要部门。