²板免费累亏近²板免费70亿！丰巢快递柜，为何非要上市？
累亏近²板免费70亿！丰巢快递柜，为何非要上市？
事实上，安徽这次公开的《实施意见》，以及此前其他省份（如广东）出台的类似政策，都是对去年中央提出的“完善生育登记制度”的落实。2021年6月，《中央中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》（下称《决定》）印发，决定实施三孩生育政策及配套支持措施，其中提出“完善国家生命登记管理制度，健全覆盖全人群、全生命周期的人口监测体系，密切监测生育形势和人口变动趋势”。为贯彻落实《决定》精神，强化人口服务体系建设，提升基层服务管理水平，国家卫生健康委于2021年12月印发了《关于完善生育登记制度的指导意见》（下称《指导意见》）。
作者/星空下的番茄编辑/菠菜的星空排版/星空下的绿豆汤顺丰系的第五家IPO来了。没错，就是你在小区里经常见到的丰巢快递柜背后的母公司——丰巢控股有限公司。你可不要小看这家快递柜公司，根据招股书，在近3年半的时间里，丰巢光靠对滞留包裹收取畅存费就赚了约8.08亿元。不过，作为全球最大的末端物流解决方案供货商，丰巢在持续大额亏损多年，又已经有近4年未能获得新的融资的情况下，账上的资金已然不多。于是在24年上半年实现扭亏后便迫不及待递表，更是花费超5亿元来延长对赌期限，只为给上市多争取一些时间。只不过，靠着“不务正业”的扭亏为盈，真能算是跑通了盈利模式？更重要的是，当下的市场早已今非昔比，丰巢的“三板斧”真的够靓吗？一、累亏近70亿，现金流告急2015年，顺丰控股（002352）、中通快递（02057.HK）等五大快递公司共同成了丰巢，旨在解决配送服务中最后一公里的痛点问题。依靠强大的股东背景，丰巢发展迅速。2017年收购中集e栈，2020年又与中邮速递易进行重组合并，业务版图得以快速扩张。业务也从传统的末端配送服务拓展至消费者智能交付服务和一些增值服务。《招股说明书》显示，截至2024年5月底，丰巢已经在全国31个省份的约20.9万个社区内部署了超过33万组智能柜，累计服务超过3.67亿名消费者。同时按照2023年的收入计算，丰巢是全球最大的智能快递柜网络运营商。公司行业地位和服务网络情况，摘自《招股说明书》只不过，盈利确实是丰巢的一个“老大难”。《招股说明书》显示，2021-2024年5月底（简称：报告期），丰巢的营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元和19.04亿元，营收年复合增长率在22.8%左右。而同期净利率分别为-20.71亿元、-11.66亿元、-5.41亿元和0.72亿元，合计亏损金额达到37.06亿元。成立至今更是累计亏损达到68.30亿元。经营业绩情况，摘自《招股说明书》据悉，营收的增长主要来自于消费者智能交付服务，直白点说这项服务最主要的就是直播电商的退换货。这块业务随着直播电商的崛起而快速发展，业务占比从2021年的5.9%上升至2023年底的26.8%，在2024年前五个月更是进一步攀升至36.3%。有消息称2024年618女装电商退货率达到80%，而冲动型消费是这一现象的始作俑者，瘦了商家肥了快递公司。只不过这种红利缺乏持续性，随着直播电商风口的过去，这块业务的毛利率也从2021年的31.1%快速下滑至2024年的7.3%。毛利率情况，摘自《招股说明书》随着消费降级，消费者趋于理性，丰巢想要持续性、稳健性的盈利，还是得从提营收、降成本、控费用这三块入手。而近年来，公司的成本却一直在“飙升”。2023年丰巢配送成本较前一年暴涨300%，达到8.87亿元；2024年前五个月又进一步增加至6.43亿元，较去年同期的2.80亿元增长129.6%，占销售成本比由去年同期的20.4%升至45.8%。而丰巢在2024年前五个月扭亏为盈的一大重要原因就是成本计算口径的变化，将丰巢柜的使用年限从5年变为了10年。而这并不是公司经营能力提升的表现。这些年的大额亏损，公司的现金流问题也逐渐凸显。截至2024年5月底，公司的现金及等价物仅有8.59亿元，较2023年同期的19.69亿元下降56.4%。而丰巢在一级市场上也有近4年未能融资了，上市纾困显然是刻不容缓。然而，丰巢发力增值服务业务，确实很难让市场相信其真的跑通了盈利模式。二、“不务正业”，真能持续盈利？做快递业务确实是个苦差事，既要卷客单价又卷成本的，想要持续盈利确实不易。国内巨头们当前的竞争格局，也都是真刀真枪拼杀出来的结果。为了能够快速盈利，这些年丰巢也一直在“不务正业”，想找点赚快钱的方式。增值服务情况，摘自《招股说明书》最先想到的就是在丰巢柜的智能屏上投放广告。《招股说明书》显示，截至2024年5月底，丰巢已累计为35个行业约6000个广告主提供服务，2023年光广告一项，就给丰巢带来了3亿的营收。不过因为合规管理的不足，广告投放也存在不小的麻烦。有用户曾在丰巢的广告中看到宣传非法集资诈骗平台“兴新鼎盛”的广告，也有为P2P平台铜板街导流的推文。根据《广告法》的相关规定，丰巢作为广告发布者有查验有关证明文件、核对广告内容的义务；同时作为第三方互联网平台，就涉金融产品的广告内容，应当建立准入管理机制，对入驻机构从资质资格、业务合规、社会声誉等方面进行评估，并建立经营行为监测机制。在一块，丰巢显然做得不够完善。除此之外，丰巢还涉猎了洗护、到家、储物等增值服务。目前丰巢有一家位于广东中山的自营洗护工厂及135家第三方洗护工厂。洗衣服、洗鞋这事儿就是资本堆砌，本身并没有技术门槛。而且目前美团、盒马等在这一赛道卷得一塌糊涂，丰巢在里面也卷不出新花样。为了提升周转率和盈利，丰巢还推出了一招“超时收费”，专门赚“拖延症”的钱。最低0.5元，3元封顶。即便按照最低收费0.5元计算，在报告期内，丰巢就累计收取畅存费超8.08亿元。不过，增值服务更多是锦上添花。而作为丰巢立身之本的末端配送服务，其盈利模式并未跑通。丰巢希望在物流最后一公里上赚钱。但是商品寄存在丰巢柜里的模式，越来越不被消费者所待见。自从送货上门在顺丰、中通、等快递公司以及菜鸟驿站普及开来后，终端消费者对送货上门的依赖度越来越高，而这也使得丰巢智能柜对终端消费者的吸引力正在快速衰减。盈利模式没有真正打通，丰巢未来的业绩恐怕难有保证。而即便如此，丰巢也不得不抓紧上市，因为时间不等人。三、5亿调整对赌协议，不上市就回购丰巢早些年确实是一级市场上的明星企业，彼时快递行业百团大战，顺丰等头部企业逐步浮出水面，后又有极兔速递（01519.HK）这一匹黑马杀出重围。总体来讲那时候的快递业欣欣向荣，每年超20%的复合增长率，让市场充满了想想空间。丰巢经过5轮融资，不仅引入了亚投资本、长石资本、红杉中国等多家知名投资机构。估值也被推到了33亿美元（超200亿元）的高度。不过，命运的馈赠，早已在最初就标好了价格。在2021年，公司进行第5轮融资时，与B-4类普通股股东签订了对赌协议，在2025年1月27日没有实现合资格上市，就会触发赎回。而目前看来，在这一期限前上市的可能性微乎其微。于是在递表前夕的8月26日，丰巢与B-4类普通股股东对该条款进行了修订，将时间期限延长2年到2027年1月31日。而对应的代价是，丰巢支付B-4类普通股股东当年投资成本的20%（约5.7亿元人民币），作为对赌协议修订的代价。对赌协议延期，摘自《招股说明书》而这给丰巢带来了巨大的资金压力。截至2024年5月底，丰巢的现金及现金等价物为8.59亿元，支付完5.7亿元，账上将仅剩不到3亿元，现金流将更加捉襟见肘。而丰巢近4年没有在一级市场成功融资。一方面快递行业缺乏持续盈利的新故事，让投资者提不起兴趣，另一方面，超200亿元的估值，也着实让投资者下不去手。丰巢的上市补流和纾困迫在眉睫，而以公司当前的情况来看，想要投资者慷慨解囊也并不容易。注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:刁富贵
TOP1热点：过年的气氛已拉满
“轻舟出行”由无人驾驶通用方案公司轻舟智航开发，其联合创始人兼CEO于骞告诉《中国新闻周刊》，轻舟智航在2020年落地苏州，从最开始的几十名员工发展到目前接近400人。轻舟智航面向城市开放道路的自动驾驶巴士——龙舟ONE已经在苏州高铁新城运营两年，总共开设了8条线路。。
TOP2热点：国家医保局调查集采药品可能存在的质量风险
另一个摆在自动驾驶企业面前的问题是，各个城市之间的标准并不统一。以路测牌照为例，一些城市颁发的路测牌照彼此并不互认，企业就得重考。此外，牌照是针对车辆而不是对企业颁发，有业内人士透露，获得北京一张自动驾驶牌照需要200万元，对企业是一笔不小的成本。获得无锡牌照的费用为50万元，一次可以考5辆车。
TOP3热点：不良人第七季定档啊〜用力〜嗯〜轻一点作文
值得一提的是，在该股票凭借脱口秀“亏”出圈后，9月12日晚间，ST洲际发布澄清公告称，公司注意到网络题为《一场脱口秀带火“600759”！股民坐等开盘，发生了什么？》的报道，引发市场关注。截至目前，公司生产经营未发生重大变化。请广大投资者理性投资，注意风险。
不过，现行法律法规对交通事故及违章的处理规则，是按照车辆有驾驶人的传统思维设计的，而自动驾驶车辆中，人类不再作为全权操作者来控制车辆，相应的责任划分问题也更加复杂。
TOP4热点：医保局牵头调查集采药品质量风险问题正能量你懂我意思你会回来感谢我的意思是什么
有车路协同领域人士指出，当前的技术条件下主要通过置信度来判断车端和路端数据的有效性，再决定是“听车的”还是“听路的”。但这一体系依然需要海量的大数据收集与验证来提升系统决策的准确性。这也需要车路协同与自动驾驶企业不断磨合，以大量的测试数据验证来提升决策的可信度。
TOP5热点：央视曝光美甲安全隐患两种进入狂野式的方法有哪些
不过，ST洲际目前面临流动性暂时出现困难的境况。4月25日，公司披露2021年年度报告时，同时披露了会计师事务所对公司出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告的专项说明，公司也由此被ST。
第一批：9月11日，化学与材料工程学院、机电工程学院、土木工程与建筑学院、护理学院、教育科学学院、人文学院、商学院、管理学院、外国语学院、新闻传播学院专升本新生报到；
TOP6热点：抖音已处理 1 万多仿冒外国用户账号粉色abb苏州晶体元件有限公司
今天11时30分许，@北京昌平 发布消息，9月9日12：20以后至9月9日门诊关闭期间，到访过民航总医院（朝阳区高井甲1号）门诊楼二层的人员，立即主动向所在社区（村）、工作单位、居住酒店报告，或者拨打疾控部门热线电话报告。同时本人及同住人居家不外出。
TOP7热点：快船大胜篮网年轻漂亮的㥰子6HD
比如，在2021年8月25日华泰证券涨乐财富通APP的一场直播中，就曾邀请呼兰出场，据悉直播1小时吸粉40万。在直播现场，呼兰也金句频出，比如呼兰谈投资经验很重要，称“有经验的人从市场上拿走钱，有钱的人从市场上拿走经验”。还谈及盲目跟风投资，“能把猪吹起来的风都是龙卷风”。
TOP8热点：知识王者 PK 分奖金㓜交videos老少配了
9月12日，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第399场新闻发布会上，市疾控中心副主任刘晓峰介绍，9月11日0时至24时，新增本土新冠肺炎病毒感染者14例，均为隔离观察人员，其中，昌平区7例、朝阳区5例、海淀区2例；均为轻型。另有1例无症状感染者转确诊病例已通报。
于骞表示，由于Robotaxi大范围商业化落地还需要5~10年，而Robobus由于运行路线固定，可能只需2~3年即可落地，因此率先将应用场景落在了Robobus上。
TOP9热点：印度成功实现太空对接404黄台
王佳利透露，在道路侧，苏州市已经建成63.4公里的自动驾驶开放区域，也正在建设长达98.6公里的三期测试道路，建成后将有160公里左右的自动驾驶测试路线。
第二批：9月12日，药学院、生命科学与基础医学学院、物理与电子工程学院、计算机与信息工程学院、数学与统计学院、3D打印学院、医学院、国际教育学院、经济学院、美术学院、音乐学院、体育学院老生报到。
TOP10热点：陈慧娴演唱会上出意外CHlNAESEⅩⅩⅩⅩⅩ
济宁市全媒体辟谣平台9月12日讯 9月11日，菏泽市委统筹疫情防控和经济运行工作领导小组（指挥部）发布《关于网传济宁人在菏泽集中隔离有关不实信息的情况通报》。通报指出，经菏泽市常态化疫情防控指挥部对菏泽市承担济宁市集中隔离任务的9个县区的隔离点逐一检查复核，均无发现近期有网民视频反映的济宁在菏集中隔离人员“住羊圈”的情况，网传“济宁在菏集中隔离人员“住羊圈”信息为谣言。