精产国品一二三产品区别在哪里舍得酒业再精产国品一二三产品区别在哪里增持，机构加仓是看中了什么？
舍得酒业再精产国品一二三产品区别在哪里增持，机构加仓是看中了什么？
今天，你Citywalk(城市漫步)了吗？据不完全统计，2023年上半年，某社交平台相关搜索量同比增长超30倍，用户总计Walk出了32万公里，相当于绕地球赤道8圈。Citywalk多次荣登“热搜”的背后，是火热的新型文化消费。年轻一代通过参与新文化消费，在满足审美表达、个性彰显、扩大社交等多样化需求的同时，让传统文化焕发时代风采。
文 / 九才这几天，随着消费板块的回暖，白酒上市酒企开始纷纷上涨，终于让投资者看到了估值回归的曙光，其中就包括表现积极的舍得酒业。而之所以说其表现积极，是因为公司又增持了。11月6日，舍得酒业公布三季报的同时也宣布拟以1亿元(含)至2亿元(含)回购公司股份，回购价格不超过91元/股(含)，回购的股份拟用于公司的员工持股计划或股权激励。这是公司两年来第三度宣布回购计划。在2023年顶格完成3.7亿元的回购后，2024年2月舍得酒业再次提出回购1亿元~2亿元，截至8月完成回购1.22亿元。可见，舍得酒业对自家股票的价值还是很有信心的，目前这份信心正在得到应有的回报。11月9日收盘，舍得酒业当天涨停，股价定格在80.33元/股。从9月18日的近年最低价39.56元/股至今，其股价的涨幅已经超过90%，接近翻倍。其实，从三季报的表现来看，舍得酒业的业绩似乎有些问题。财报显示，2024年前三季度，舍得酒业实现营业收入44.6亿元，实现归母净利润6.69亿元，都出现了不同程度的下滑。对于业绩下滑的原因，公司表示，主要是销售收入减少、产品销售结构变化导致营业成本增加所致。那么，舍得酒业的基本盘到底怎么样呢？这里可以先从整个白酒行业开始说起。01 白酒深度调整，主动控量稳价明智吗？之所以先考察整个白酒行业，是因为在目前的经济形势下，离开行业总体状况来谈个别企业的发展，很容易造成对企业的误会或者误判。众所周知，白酒行业已经在深度调整期徘徊了一段时期，消费市场对白酒的需求下降，库存高企甚至价格倒挂是必须面对的现状。中国酒业协会此前发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，与去年同期相比，2024年上半年有超过60%经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临现金流压力，超过50%表示利润空间有所减少。不难得出结论，目前的白酒市场已经进入存量竞争时代。不过，福祸相依，也是在这种情况下，好酒、老酒的价值会越发凸显。多家券商表示，白酒行业三季度整体需求偏弱，但头部企业的品牌地位仍然带来了份额的进一步集中，高端白酒回款发货进度未显著慢于去年。面对这种情况，据《节点财经》观察发现，不少酒企为了提振销量，选择了放宽价格体系。但是，近几年取得高速发展的舍得酒业，却选择了主动调整降速，积极推进各项举措，努力去化渠道库存，保持价盘的稳定。这种选择虽然在短期内让业绩增长出现了一定的波动，但从长远发展来看，无疑对企业的未来更为有利。而且，刚过去的第三季度，舍得酒业优势大单品品味舍得的批价保持坚挺，实现了良性消化，维护了品牌价值站位。在众多知名产品价格倒挂严重的情况下，凸显出坚实的产品力和品牌力。目前，舍得酒业的坚持已经看到了转好的迹象，这一点在合同负债上有所体现。今年半中报时，其合同负债期末余额仅为1.62亿元，而到了9月末，其合同负债显示为1.74亿元。当然，尽管低于2023年底的数额，但较年中报已经有所增长。在行业寒冬中，这样的表现让外界看到了希望。02 长期价值，老酒战略2.0撑得起来吗？舍得酒业敢于主动调量控价，有一个非常重要的底气，就是品牌和产品都非常过硬。首先就是其不可复刻的老酒优势，在“喝好一点，喝老一点”的白酒消费主流中，这已经成为舍得酒业长期价值的压舱石。“酒是陈的香”。在白酒行业中，除了酱香、浓香、清香等几大香型的差异化竞争之外，白酒产品是不是年头足够长，也是消费者很在意的卖点。今年7月，舍得酒业发布“老酒战略2.0”，将自己在老酒方面的优势又向前推进了一大步，将继续强化自己的老酒标签。而在《节点财经》看来，最值得关注的并非老酒战略，而是当时还一同发布了由中国食品工业协会、舍得酒业提出的《坛贮老酒（浓香型白酒）》团体标准。长期以来，白酒行业内对多少年的白酒才算老酒，长期没有统一的标准。这不仅造成了老酒市场的混乱，各种产品良莠不齐，限制了老酒市场的持续向上发展。连一个统一的标准都没有，市场在根本上缺乏做大的基础。如今，这件事让舍得酒业做成了。7月9日，中国食品工业协会副秘书长杨强表示，浓香型坛贮老酒团标是国内首个坛贮老酒团体标准，填补了中国白酒行业标准体系的空白。其实，过去几年，舍得酒业的业绩增长都在于持续推进老酒战略。而从2021年至2023年，其营收由49.7亿元，增长至60.56亿元，再增长至70.8亿元，表现一目了然。所以，“老酒战略2.0”推出后，“舍得”与“老酒”之间的绑定关系将更加紧密，消费者对舍得老酒的认同也将随着时间不断深化。作为坛贮老酒市场化开创者和引领者，舍得酒业具备行业领先的老酒储量优势，其独有的老酒优势，将推动舍得酒业引领老酒消费的潮流。那么，舍得酒业是不是已经到了估值回归的时候？03 复星赋能，机构看好，估值已到回归时？还是要先回到整个白酒行业，虽然现在确实处于深度调整期，但我国白酒消费市场规模庞大，历史悠久，从高端的千元白酒到百十块的光瓶酒，多个价格带均拥有绝对的消费体量，仍然蕴藏着巨大的市场潜力。其实，回顾过去几十年白酒的发展史，像如今这样的行业冬天并非头一次出现。2012年至2015年，整个白酒行业的寒冷程度甚至超过了今天的状况。所以，随着国内消费市场的回暖，白酒行业重回上升趋势并非空谈。回到舍得酒业自身，其力推“老酒战略2.0”，长期聚焦战略大单品品味舍得，并依靠藏品舍得10年强势切入高端市场，长期赋能品牌价值提升。同时，在大众价格带的需求快速增长下，其舍之道、沱牌特级等均保持高速增长。所以，在产品矩阵的布局上，舍得酒业做到了进退有据，致力于穿越行业周期。而且，众所周知，舍得酒业还拥有“复星系”的强力支撑。“复星系”在消费板块的全方位布局，能够为舍得酒业进行生态赋能，为舍得酒业搭建广阔的发展平台，赋能品牌加速出海。今年2月份，“复星系”创始人郭广昌还明确表示，“复星将整合资源优势和平台优势全力支持舍得酒业发展……”背靠大树好乘凉，这也给了舍得酒业更强的增长潜能。目前，多个机构对舍得酒业的前景持积极态度。其中，华鑫证券给予公司“买入”评级，并在研报中表示：“目前公司大众和中端价位产品获较好增长，未来扩容空间较大，在沱牌复兴战略下保障收入增长。短期白酒消费疲软致公司业绩承压，长期看好品味舍得在次高端市场的品牌力持续提升。”而且，在第三季度，舍得酒业也获得了多方资金的青睐，比如鹏华中证酒ETF在三季度增持了12.04%，10月28日又增持3.64%，不断加仓。此外，全国社保基金四一二组合、全国社保基金一一七组合均出现在流通股东之中。所以，随着白酒消费市场的复苏，舍得酒业的未来仍值得关注。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:谭平山
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