2022Gay體育生學長打飛機900亿估值！物流赛道龙头，市占率72022Gay體育生學長打飛機0%第一，最具确定性的IPO来了

900亿估值！物流赛道龙头，市占率72022Gay體育生學長打飛機0%第一，最具确定性的IPO来了

　　尽管委内瑞拉坚持表示，领土争端应由两国政府解决，但国际法院于本月1日裁定委内瑞拉方面“不得采取任何措施改变圭亚那对埃塞奎博的控制局面”。由于国际法院没有明确制止委内瑞拉展开公投活动，两国都认为这一裁决是对本国立场的支持。英国《卫报》称，这场公投的法律及实际效力尚不明确，但这些新动向已然引发了圭亚那国内的焦虑情绪。（刘皓然）

资本市场，从不缺乏有头脑的投资人。在历年最具影响力的投资人中，红杉的沈南鹏、高瓴资本的张磊一直是最具代表性的存在。其实无论从两家的创始人经历、建立初衷、投资风格等各方面来说，都大有不同。但是，同与不同，就如同一颗种子在不同土壤上发出了不同的芽。被投方都有一个共同的“根”-长期性。无论是从发展前景、业绩表现、企业竞争力多方面来看，被投方都具有很强的持久力。所以，能够同时被两家投资方“看上”的企业，并且能够稳定出资，“长期”发展的确定性肯定会更强一点。像我们熟知的京东、快手都有两家的身影。还有，已经连续四次更新招股书，全力冲刺IPO的——货拉拉。货拉拉都不陌生，作为同城货运平台的“先行者”，货拉拉自成立起就是火爆VC圈的明星项目。货拉拉成立十一年融资十一轮，共获得了高达26.62亿美元的融资，背后的“靠山”远比我们想象的要多。除了高瓴、红杉，还包括概念资本、顺为、清流资本、01VC、腾讯、博裕、Tiger、中银香港、中国平安、美团等“明星”股东。在2023年胡润全球独角兽榜单中，货拉拉以900亿元人民币（约130亿美元）估值入榜。奇怪的是，如此实力强劲的背景，货拉拉在物流行业上市进程中，却有点“落伍”。在闭环货运交易总值统计中，货拉拉的全球市场份额为53.9%，全国市值份额达到66.6%，是全球最大的物流交易平台，但如今还处在递交招股书阶段。反观整个物流行业，2023年有17家企业成功上市，其中中国企业就有9家。此外，顺丰控股在内地借壳上市之后，2024年港交所冲刺也进入了最后阶段，日日顺、国货航也已经开始申报……那么，货拉拉为什么“落后”了？“高大上”不如“苦累脏”赚钱。物流赛道或许看起来是苦活累活，但同样也是一个有“钱景”的赛道。前面成功上市的企业，无一不是“大赚三百回合”。但是货拉拉2022年才扭亏为盈，直到2023年，才实现了稳定的盈利。2024年上半年，货拉拉促成订单超3.38亿笔，全球GTV达到49.92亿美元，同比增长18.4%。业绩也水涨船高，上半年货拉拉实现营业收入7.09亿美元，同比增长18.2%；利润1.78亿美元，同比增长25.1%。而货拉拉实现扭亏为盈，主要有三个方面的原因。第一，就是毛利率的增长。2021年至2023年，货拉拉的总毛利率从39.41%大幅增长到61.23%。在这其中，货运平台服务业务无疑是最强的增长动力，从2021年的58.8%直接增长到2024年上半年的81.7%。第二，“压榨”司机，佣金创收。我们细研第一大创收业务的毛利率增长动力，发现基本上都是司机们完成货运订单后的“佣金”。货拉拉货运平台服务营收构成中，佣金的占比不断提升，2024年上半年达到58.5%。而佣金这笔钱，又不需要什么成本投入，基本上都能够转化为利润，从而促进公司毛利率不断提升。也就是说，货拉拉不是靠我们“用车人”赚钱，而是靠上百万名司机的“血汗钱”抽佣，将公司“抬”进了港交所。第三，成本控制加速。同时，货拉拉也开始通过控制营销开支和精简员工架构来控制成本。2021年以来，货拉拉的销售及营销开支投入不断减少。2024年仅为0.86亿美元，占营收的比重也降低到12.1%。减少的原因一方面是海外广告活动减少，另一方面是货拉拉对此前的补贴策略进行了缩减。但总之，都是为了拉高公司的盈利能力。积极谋求上市的货拉拉，肯定会积极地交出一份又一份亮眼的成绩单。那么，货拉拉未来又将面对怎样的局势呢？因为利润来源基本都来自司机抽佣，货拉拉盈利的持续性也遭到了质疑。不过，货拉拉已经准备好了顶配的“对策”。首先，对于“压榨”司机这一块让人心里不舒服的问题，货拉拉已有改进。2023年上半年至2024年上半年，货拉拉的货运平台服务变现率由10.3%降低到9.7%。而部分原因就是公司2024年上半年调整了少数司机收取费用的规则，以加强与相关司机的合作。而且，从司机的反应来看，平台上司机的“活跃程度”并未受到影响，反而有所增加。货拉拉平台的平均月活跃司机人数从2021年的82万人增长到2024年上半年的136万人，接近于翻倍。其次，货拉拉深耕海外市场，打开全球布局，市占率超过54%。出海，是一个老生常谈的问题。以Temu、SHEIN、速卖通AliExpress、TikTokShop为代表的跨境电商“四小龙”，博得了全球的目光。而作为“电商搭子”的物流行业，则形成了以菜鸟、极兔、货拉拉（Lalamove）为首的物流出海“三剑客”。而且，相比来看，货拉拉在海外，更具优势。一个是，大数据智能化优势。货拉拉拥有“Lalamove”这一全球最大物流交易平台，本身就构建了一个超强的数据壁垒。货拉拉能够更方便的实现智能订单匹配、多点配送和实时优化路线等帮助企业主降本增效。另一个是，“本土化”优势。货拉拉更强调“融入”。货拉拉对本地人才进行招募和培养，并结合当地市场的特点，在“本地”达成高效“落地”。过去5年时间里，货拉拉海外市场规模增长接近5倍。再加上，未来公路货运的市场规模还将进一步提升。预计到2028年全球市场规模将达到4.6万亿美元。无论是在即时配送还是同城或者跨城配送，货拉拉都已经深刻布局，必将优先享受市场红利。最后，总结一下。“寸寸山河寸寸金”。物流这个万亿赛道从不缺少新玩家，而能挣钱，绝对是成功上市物流企业的一大共性特征。极兔、滴滴、顺丰等物流大企的IPO进程已经领先于货拉拉一大截，这也是公司连续四次冲锋IPO的“着急”所在。更何况，近几年货拉拉终于实现了盈利，海外市场表现也十分不错，再加上背后“投资天团”撑腰，天时、地利、人和都到了，只欠东风。但IPO冲刺不易，货拉拉当务之急，还是让投资者看到“盈利长期性”的稳定的未来。以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:刁富贵

TOP1热点：穆雷跟腱撕裂赛季报销

　　比如，据河南省人社厅消息，今年9月4日至8日，国务院就业促进和劳动保护工作领导小组实地考核组一行8人对河南省2022年度保障农民工工资支付情况进行了实地考核。。

　　一线城市业主降价卖房的背后，首先是8至9月份“认房不认贷”、放松限购等政策，让部分业主认为是出货或者换房的机会。出货或换房要在短期内实现，就需要降价，而且要降到低于市场价的水平。其次，需求端上“金九银十”依然较为黯淡，并未带动交易，让前期对于“政策出台后市场将回升”的预期转弱，导致挂牌和降价卖房的群体增加。再次，部分地区放松限购、增值税免征期“5改2”等政策，和为子女入学提前购房等需求，促成了二手房年底翘尾小高潮。最后，一线城市11月新房推售以中心区高价单位为主，在市场情绪较弱、刚需和改善主导的情况下，新房供需错配，导致价格梯度合理的二手住房更受欢迎。

TOP2热点：带货海鲜大礼包疑似翻车 辛巴道歉

　　新华社昆明12月2日电（记者林碧锋、黄韬铭）据中国地震台网正式测定：12月2日1时36分在云南德宏傣族景颇族自治州芒市（北纬24.26度，东经98.08度）发生5.0级地震，震源深度10千米。地震造成云南多地震感强烈。

　　据媒体报道，天星浅水湾曾一度号称“豪宅中的劳斯莱斯”，因开发商跑路而烂尾。今年6月，怀化市委书记许忠建主持召开城市规划建设管理工作专题会议时曾强调，必须突出问题导向全力以赴解决城市历史遗留问题，特别是“断头路”、“烂尾楼”、“城市伤疤”、城市排水系统、太平溪综合治理、城市公园、道路景观等问题。

TOP3热点：赵丽颖新年放烟花强㢨一级二级2023

　　记者问及购买这么多金额的彩票，站点业主是否有提醒要理性购彩。对此，该彩民肯定地回答：“有。我也在站点看到‘理性购彩、量力而行’的警示语，我觉得买彩票就是兴趣，多买少买都是凭感觉，所以就买了。”

　　在市疫情防控指挥部指导下，市教委每日组织各区教育局每天报告当日学校传染病防控情况及转线上教学情况，根据疫情形势，会同市卫生健康部门和疾控部门综合分析研判，加强联防联控，共同科学开展处置，全力保障学校安全稳定和师生身体健康。

TOP4热点：43岁薛凯琪在春晚一扭出圈河南妇女毛深深BwwBww

　　极光往往是伴随着地磁暴一同发生的。国家空间天气监测预警中心介绍，根据对过去几天空间天气监测资料的分析，太阳分别在UT（世界时）11月27日5时、21时、22时，以及11月28日20时左右，先后四次爆发日冕物质抛射（CME）。

　　疫情如持续发展影响学校正常教学活动时，区教育局要和区卫生健康委组织对疫情风险进行评估，当全校发生流感疫情的班级数累计达30%及以上时，可实施全校线上教学。原则上，切换线上教学的范围应根据疫情波及的范围和发展趋势，由小到大，如由班级到年级，由年级到全校，由单所学校到多所学校等。学校线上教学期限一般为4天。线上教学满4天后，再由区教育局和区卫生健康委评估确定是否恢复线下教学。

TOP5热点：FBI大裁员真买的农村BBwBBwBBw

　　12月1日，据中国气象局空间天气中心检测，12月1日、2日，我国可能出现地磁暴活动，其中，12月1日可能发生中等以上地磁暴甚至大地磁暴。

　　二是，前期新房和二手房价格倒挂，导致新房受欢迎，二手房疲弱。下半年以来，随着二手房业主开始持续降价，新房和二手房价格倒挂优势削弱，同时业主对于倒挂盘的选择倾向也在弱化，都认为这种倒挂产生的“买到即赚到”的现象是假象或不可持续，因为二者价格都在下跌，二手房跌价快意味着新房价格优势是短暂的。

TOP6热点：小沈阳你说中国人不骗中国人农村老头老太BBBBBBe箩苻

　　对此，公司将通过车辆远程升级（OTA）技术，为召回范围内的车辆免费升级软件；对于无法通过OTA技术实施召回的车辆，通过东风客服中心联系相关车主，为车辆免费升级软件，以消除安全隐患。

　　然而近两年，随着国潮文化的兴起，王歌开始对韩流文化“祛魅”。疫情之后，关于韩国对华游客不友好的新闻更是让她打消了去韩国旅游的念头。“中国游客入境韩国被挂黄牌的事情，让我对韩国的滤镜彻底破碎。”

TOP7热点：马斯克点赞无锡拈花湾迎新年视频如饥似渴la.vorace

　　11月份，一线城市二手住房呈现集体反弹。“北上广深”四地二手房成交量较10月份均有所上涨。具体来看，根据北京市住建委公布的网签数据，11月份，北京二手住宅网签量为12545套，环比增长17.8%，同比增长16.7%。深圳市住建局披露，深圳全市二手住宅成交3133套，环比上涨12.9%，同比大幅攀升44.5%，创下7个月以来新高。广州市房地产中介行业协会公布数据（10月26日至11月25日）显示，广州市二手住宅整体网签共10182宗，环比增长8.77%，同比增幅达到83.69%。另据网上房地产网签更新数据，上海11月份二手房合计成交16173套，环比上涨7.12%。

　　此外，还要及时救助，完善农民工工资保证金、应急周转金等保障机制，帮助解决生活困难。各地要严格落实属地监管责任，强化督导检查，充分保障人民群众合法权益。

TOP8热点：美媒：里根机场空域拥堵万千风情小说主角:林小涛段雅磬

　　韩国产业通商资源部数据显示，韩国11月出口额为558亿美元，比去年同月增长7.8%，连续两个月保持增长态势，对华贸易的良好表现成为关键因素。11月韩国对中国出口额为114亿美元，是今年以来的最好表现，并且连续4个月突破100亿美元。今年3月，韩国对华出口触及低点，较去年同期下降33%，此后逐步改善，月度对华贸易逆差从1月份的39.4亿美元减少至11月份的7.3亿美元。韩国贸易协会国际贸易通商研究院院长赵相贤表示，随着半导体对华出口的恢复，明年将实现对华出口的止跌回升。

　　据报道，近20年来，我国只有2003年和2015年等出现了为数极少的极光影像记录。摄影爱好者表示，我国出现极光很罕见，此次在北京可观测到极光更是罕见。

TOP9热点：掘金险胜76人THEWHITEBOX精选黑与白

　　今天，天津市教委给出最新回应，明确流感高发时学校线上线下教学切换的标准，同时提出，根据学生身体状况进行差异化教学设计，不建议家长要求孩子患病期间赶、补作业。

　　此外，还要及时救助，完善农民工工资保证金、应急周转金等保障机制，帮助解决生活困难。各地要严格落实属地监管责任，强化督导检查，充分保障人民群众合法权益。

TOP10热点：爷爷去世七年砍的柴还没用椒小BBWBBWBBWBBW

　　天津广播消息，目前，儿童呼吸道疾病进入高发季节，肺炎支原体、流感病毒等多种呼吸道疾病交织叠加，相关话题频频登上热搜。作为家长，既担心孩子是否会感染，又担心学习停课后孩子没人照顾。不少家长担忧，孩子班级里不少同学都发烧了，是否应该及时停课？

　　11月30日，湖北召开全省深化根治欠薪工作经验交流会暨冬季专项行动动员部署电视电话会议。湖北省委常委、常务副省长邵新宇提到，要对恶意欠薪行为“零容忍”，确保欠薪投诉件件有着落、事事有回音。