07直播“量缩价低”困境扭转，“水泥一哥”业07直播绩拐点将至？
“量缩价低”困境扭转，“水泥一哥”业07直播绩拐点将至？
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文 | 张佳儒“水泥一哥”海螺水泥又交出一份营收净利润双降的财报。10月29日晚，海螺水泥披露2024年三季报，前三季度，公司实现营业收入681.50亿元，同比下降31.27%；归母净利润51.98亿元，同比降幅达40.05%。海螺水泥的增长困境，始于几年前。2021年至2022年，海螺水泥营收连续下滑，降幅分别为4.73%、21.40%，2023年营收增长转正，当年增长6.80%。不过，这三年时间，公司归母净利润连续下滑，降幅分别为5.38%、52.92%、33.40%。导致业绩下滑的原因，可以用四个字概括——“量缩价低”。“量缩”因为下游行业需求低迷，“价低”源于行业“内卷式”竞争。投资者关心的是，公司业绩拐点何时到来？从三季度末的供需两端来看，水泥行业“量缩价低”的困境正在扭转。结合券商机构观点，海螺水泥业绩拐点或出现在第四季度。营收净利润双降海螺水泥是国内最大的水泥企业，主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。近几年，海螺水泥的业绩波动较大。2020年，海螺水泥营收高达1762.95亿元，归母净利润351.58亿元，创下成立以来的历史最高值。到了2023年，公司营收和归母净利润数据分别下降至1409.99亿元、104.30亿元。根据最新披露的2024年三季报，海螺水泥前三季度营收净利润双降。同花顺显示，水泥制造行业共有15家上市公司，前三季度，海螺水泥净利润、每股收益、每股净资产、每股现金流等指标均排在行业第一位。这些指标展现出，海螺水泥业绩承压，但经营韧性为行业前列。海螺水泥下滑的业绩表现，也并不令市场意外。2024年前三季度，全国水泥累计产量同比下降10.7%，累计产量为2010年以来同期最低水平。其次，行业“内卷式”竞争，水泥价格不断探底。半年报中，海螺水泥如此形容行业现状：需求萎缩、竞争激烈、价格低迷、经营承压。三季报显示，海螺水泥营收净利润双降，但盈利能力提升。海螺水泥前三季度毛利率19.54%，同比上升1.21个百分点，单三季度毛利率20.78%，同比上升4.60个百分点，环比上升0.8个百分点。华源证券判断，海螺水泥毛利率回升主要是由于水泥均价同比回升以及高毛利骨料业务营收占比提升。三季报中，海螺水泥并未披露骨料业务营收占比情况。根据半年报，海螺水泥骨料产能1.51亿吨，新增骨料产能200万吨。海螺水泥骨料及机制砂产品营收21.91亿元，同比增长29.84%。水泥一哥的“自救”根据公开资料，骨料是大量碎石、石屑、砂等颗粒材料的统称。在水泥行业低迷期，骨料业务被不少企业视为业绩“救生圈”，也是海螺水泥业绩“自救”的重要举措。作为行业“一哥”，海螺水泥秉持“盈利是目的，份额是基础”的市场策略，做出两大重要布局，一是水泥主业国内国外双轮驱动，推动海外多个大型项目，开拓海外市场。二是调整业务结构，积极拓展骨料、商品混凝土等业务。2023年，海螺水泥增收不增利，水泥主业仍维持了合理的市场份额，海外市场逆势走强，且新业态业务取得不俗成果。水泥主业方面，2023年，海螺水泥海外项目公司销量同比增长13.91%，销售金额达46.71亿元，同比增长17.75%；出口销量同比增长117.83%，销售金额2.28亿元，同比大增92.53%。毛利率表现方面，海外项目毛利率为30.1%，同比上升3.25个百分点；出口业务毛利率为23.78%，同比上升5.37个百分点。骨料等业务方面，骨料及机制砂实现营收38.64亿元，同比大幅增长 73.32%；商混实现营收22.54 亿元，同比增长24.71%。从毛利率来看，骨料和机制砂毛利率高达48.32%，为公司各产品之最。今年4月，海螺水泥总经理李群峰表示，2024年公司将以水泥主业为基础，全力推进骨料产业发展和产能释放，推进商混产业布局，打造新的利润增长点。相比海螺水泥上半年456亿元的营收，骨料、商品混凝土营收占比还有待提高，但营收的快速增长，对海螺水泥盈利能力的持续提升以及未来业绩可持续增长开了好头。在骨料业务快速发展的同时，海螺水泥的水泥主业，迎来了困境反转的良机。四季度业绩迎拐点？住房城乡建设部的数据显示，10月份全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月份同比扩大12.5个百分点，自去年6月份以来连续下降后首次实现增长。10月份是四季度首月，一般会受9月份冲量的透支影响。然而，今年“银十”超过“金九”十分罕见，是2007年起“银十”首次超过“金九”。楼市回暖离不开政策的积极推动，9月24日以来，房地产行业迎来存量增量政策叠加的“组合拳”，随着政策的持续落实，地产链条上的水泥、混凝土等建材基本面有望逐步完成筑底，对水泥需求端形成支撑。从供给端来看，据中国水泥网消息，自2024年9月27日起华东地区的水泥熟料价格计划大幅上调100元/吨。业内人士表示，与此前提价的不同之处在于，处于行业旺季，且提价幅度大，同时企业挺价意愿非常坚决。近两个月，水泥行业抵制“内卷式”竞争，错峰自律强化效果显现，这是保障行业利润的重要方式。民生证券的研报显示，9-10月旺季多地错峰生产力度不减，9月河南错峰生产20天、福建15天、山西20天、四川15天、重庆15天，湖南9-12月份错峰生产不少于55天。东吴证券在研报中表示，未来，水泥价格反弹的持续性将好于前三季度，海螺水泥产能集中的华东、华南市场第四季度均价有望显著反弹。华源证券认为，目前国内水泥价格开始走出底部特征，海螺水泥业绩有望在第三季度见底，后续回暖具有合理性。除了楼市政策，水泥行业近期的政策，也利好行业龙头。比如，国家发改委等五部门印发的《水泥行业节能降碳专项行动计划》等产业政策，中长期有望加速行业整合和落后中小产能出清。综上来看，在下游需求端回暖的背景下，水泥行业“量缩价低”在三季度明显得到遏制，结合券商的观点，海螺水泥的业绩在四季度有望化冰。二级市场上，海螺水泥股价自2020年8月以来震荡下行，但2024年9月24日以来涨幅明显。11月1日收盘，海螺水泥股价报26.8元，总市值1420亿元。四季度，水泥行业能否迎来新周期，海螺水泥能否迎来业绩拐点，我们将保持关注。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:贾德善
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入职B站的新人不一定像早期员工那样热爱二次元，但都会将公司第一条价值观熟稔于心——社区优先。这个支撑B站多年来保持调性的信条，在平台需要变现时反而成为沉重的包袱。。
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我们初步识别了在目前这样一个大的政策背景下，比较容易去推行的一些政策措施。一个是碳市场的政策，比如要扩大碳市场的范围，要明确总量的控制目标，要有足够的流动性注入到碳市场里面来，要发展碳金融，最根本的是让这个碳价成为调整经济结构的一个手段。另外，鉴于中国可再生能源的建设规模，我们预计2023年风光的装机量是有非常大的增长潜力的，我们需要来进一步加快可再生能源的消纳，包括加快可再生能源电力消纳的机制，放松对绿电价格的管控，建立跨省跨区绿电交易的机制等等。
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上游新闻此前刊发报道显示：胡某是湖南衡阳人，因为一个人在上海有点孤单便养了猫。2017年底，因其养的一只布拉多尔猫患上猫传染性腹膜炎（猫传腹）后，她花上万元通过化合物交易网站从国外买了一些化合物给猫咪服用，前后花费20多万元后，猫咪得以痊愈。胡某因此有了制药的想法，实验成功后，遂委托企业进行生产。
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慎知资产成立于2020年7月，同年9月底正式成立了公司的首只产品“慎知资产己知私募证券投资基金”，目前管理规模已逾百亿元。公司创始人、投资总监余海丰拥有17年证券投资从业经验，“奔私”前曾任泰康资产董事总经理（MD），在泰康资产就职期间管理规模超过200亿元。在此之前，余海丰还曾先后就职于
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你做到了这一点，商品才能越贵，越有人买。
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近期人民币汇率出现了一定的贬值，特别是最近贬值的速度有所加快，引发了投资者的担忧。其实人民币汇率近期走弱最主要的原因是受到了美联储加息预期增强的影响。在最近的国会听证会上，美联储主席鲍威尔表示年内可能还有一次到两次的加息，现在通胀预期依然较高，所以不能放松警惕。美联储主席鲍威尔的表态表明了现在美联储加息并没有明确结束，只是暂缓加息，这也引发了投资者的担忧，所以美元指数在近期出现了一定的升值，非美货币普遍出现了贬值，人民币也在近期出现了一定的贬值走势，离岸人民币最高达到7.26左右的水平。当然，最近人民币汇率出现一定的贬值只是暂时现象，和当前经济数据增速不及预期有关，随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，推动消费、拉动投资的政策逐步出炉，对于经济增长的预期也在逐渐增强，这样人民币相对于美元的汇率有望企稳回升。从长期来看，现在人民币对美元的汇率波动仍然是在均衡波动区间，人民币单边贬值的可能性并不大，随着经济面的回升，下半年人民币相对美元重新回到“6”字头可能性依然较大，所以大家对人民币汇率不必过于担心，在汇率市场上央行也可能会出手来稳定汇率波动。
近日，人力资源社会保障部发布《关于数字人社建设行动实施方案的通知》（以下简称《通知》）指出，提升社会保障卡（简称“社保卡”）社银联动服务水平，探索推进社会保障卡加载数字人民币支付功能。
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量化与基金投资论坛，开源金融工程团队邀请了十多位重量级嘉宾，横跨量化投资、指数投资、FOF投资领域，共同探讨行业发展新思路与当下投资新方向。开源金融工程团队认为，金融工程技术与定量研究方法在权益投资、基金投资中的应用前景广阔，有助于投资者寻找当前变动市场中的确定性。
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而在其他航司陆续恢复国际航班的过程中，也有过国外总统亲自接机的情况，比如海航复航北京-贝尔格莱德航班时，塞尔维亚总统就携财政部长、交通部长亲自接机首航航班。
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