XXXXXL196_2222游资热炒公募低配股，本XXXXXL196_2222轮小盘股风格还能持续多久？
游资热炒公募低配股，本XXXXXL196_2222轮小盘股风格还能持续多久？
“习近平同志当年为什么要推出‘人才九条’？”
本轮行情演绎至今，各类热门概念层出不穷之际，游资专挑机构低配的个股炒作，在此背景下，小盘、微盘指数迭创新高，低价股快速“消失”，无不反映出市场正在演绎“小盘股牛市”。基金重仓指数10月以来涨幅仅为24.8%。万得微盘股指数（8841431.WI）12月12日再创历史新高，9月以来累计大涨近66%；万得小盘指数（8841656.WI）9月以来累计上涨近40%。机构投资者尤其是公募基金在本轮行情中的体感与游资相差较大。小盘股的风格在本周的大消费行情继续演绎，休闲零食、乳制品、软饮料等子板块表现活跃，熊猫乳品（300898.SZ）、骑士乳业（832786.BJ）、李子园（605337.SH）等连续大涨的小盘股，都是公募等机构轻仓或不持股的标的。近期热炒的机器人概念也是如此，埃夫特（688165.SH）、巨轮智能（002031.SZ）、东方智造（002175.SZ）等公司的前十大股东都没有公募基金的身影。游资热炒公募低配股先看一组数据，Wind显示，12月以来A股涨幅前50只股票中，有36只没有基金持股（截至三季度报告，下同），占比72%；有40只没有QFII持股；有49只没有社保基金持股。12月以来，建设工业（002265.SZ）、山东玻纤（605006.SH）、一鸣食品（605179.SH）、日上集团（002593.SZ）4只股股价翻倍。其中，一鸣食品11月26日以来累计大涨201.58%，截至三季度末，该公司前十大股东持股数量占总股本85.17%，没有公募基金现身，仅摩根士丹利持有75.4万股。行情启动前，一鸣食品的总市值不到40亿元，具体到本周的大消费板块行情，在提振消费、全方位扩内需的预期下，政策催化带动板块情绪向好，低估值的大消费板块全面走强，当前申万食品饮料板块PE（TTM）为21.13，近三年估值分位数仅12.9%，近5年估值分位数为7.8%。当低估值、政策、情绪等因素叠加在一起，游资将公募低配股票的炒作空间展现得淋漓尽致。12月12日，零售、休闲用品、办公用品、软饮料、食品等大消费子板块涨幅居前，熊猫乳品、三只松鼠（300783.SZ）、黑芝麻（00716.SZ）、李子园、良品铺子（603719.SH）等10余只股涨停。上述涨停的大部分个股市值位于30亿~70亿元之间，均没有或较少被公募基金持仓。其中，三只松鼠的基金持股比例较高，为4.71%，李子园、黑芝麻、桃李面包（603866.SH）、克明食品（002661.SZ）、良品铺子（603719.SH）的基金持股比例占总股本不到1%，良品铺子更是不足0.1%。12月12日，整个食品板块92只个股的收盘涨跌幅平均值为4.68%。其中，截至三季度末，31只没有基金持股的收盘平均涨幅为5.2%，其余61家平均上涨4.4%。此外，食品板块有14只股涨停，除了三只松鼠和立高食品（300973.SZ），其余12只股的基金持股比例都不到总股本的1%。反观公募基金长期持仓的白酒板块。12月12日，20只白酒股中，泸州老窖、山西汾酒、五粮液等机构重仓股的收盘涨幅均不足3%。再看近期表现热闹的机器人板块，埃夫特、巨轮智能、柯力传感、均普智能、东方制造等个股领涨板块，涨幅均超过60%。截至三季度末，基金持有巨轮智能、柯力传感股份占总股本的比例分别为0.26%、0.08%，其余3只均没有或极少被公募基金持仓。当前市场边际资金为游资9月以来，市场的风格快速转向小盘，记者统计显示，10月以来，沪深300个股的平均涨幅为1.81%，中证500的平均涨幅为6.3%，上证50的平均涨幅为-0.1%，中证1000的平均涨幅为13.71%，小盘股的平均涨幅达16.7%。可以明显看到，中小市值的个股在当前市场风格中更活跃，这是否代表着这一轮牛市可能会一直是小盘风格？中泰证券的研报指出，18年以来绝大多数时间段里机构的定价权都是强于游资的，但仍然存在一些时间段里，游资定价权强于机构的情况，例如：2021年3月到4月，2022年7月到11月，2023年1月到4月、7月到10月，以及2024年8月底至今。上述研报还指出，自今年7月底开始，非机构资金的边际主导力量开始增强。从低价股指数和沪深300指数的净值表现以及成交情况可以看出，低价股指数活跃度快速拉升，尤其是在9月底之后低价股指数相对沪深300净值及成交情况已超过或接近2015年高位。一般认为，机构资金往往偏爱大盘股，非机构资金（游资、散户等资金类型）更偏爱低价股。原因在于，个人投资者对绝对价格更为关注，在资金量较小的情况下，价格低、弹性大的个股更能满足其投资需求。对于机构投资者来说，由于资金体量较大以及降低风险的需要，流动性高、波动率低的大盘股会更受青睐。而游资受限于资金实力，一般会回避基金重仓股。一位上海私募基金投资负责人对第一财经记者表示，近五年北向资金和公募资金的规模快速扩张，青睐业绩好、盘子大、流动性佳的龙头股，游资力量不足以拉动大盘股，因此围绕小盘和微盘炒作。“机构资金越是大，越是大难掉头’，就不会主动或过多参与概念题材炒作，一旦买入后兑现离场比较难。而游资没有净值顾虑和业绩考核压力，更不会主动买涨基金重仓的股票，为其‘抬轿子’。”上述私募人士说：“目前来看，市场风格的切换存在于各板块之间的轮动，资金从炒作后估值相对高的，流入估值低、有想象力的板块。而资金风格的切换还没看到变化迹象。”边际资金的主导种类不同，市场风格也会相应发生变化。9月行情以来，半导体、AI、人形机器人、豆包等概念不断涌现，为游资炒作标的提供了“沃土”。信达证券研报认为，大小盘风格核心取决于投资者结构变化，如果是机构投资者（外资、保险、公募主动基金等）不断增多的市场，市场风格容易偏向大盘。2024年1~8月，市场风格偏大盘，主要是因为保险和ETF资金流入较强，9月以来风格偏小盘，主要是因为个人投资者等交易性资金快速流入。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:冷德友
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从促投资方面看，政策的重点在于促进产业投资和基础设施投资。减税降费不仅可以减轻企业负担，增强企业活力，而且可以引领企业投资方向，发挥投资在推动技术进步和产业结构升级中的关键性作用。同时要看到，基础设施投资对扩大企业投资和推进高质量发展起到重要作用，有利于提升国民经济整体效率和未来发展潜力。综合来看，扩大基础设施投资，不仅可以以总需求的扩张产生经济联动效应，对冲经济下行，而且有利于提升经济效率和改善民生，体现经济的整体性和系统性。当前基础设施投资仍面临一系列制约因素，可以通过完善税收政策、引导社会资本参与基础设施投资等方式，完善优化基础设施投资结构，从而更好推动经济高质量发展。
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统一战线是党的总路线总政策的重要组成部分，在中国共产党领导的革命、建设、改革的不同历史时期都发挥了重要作用。新民主主义革命时期，为完成反帝反封建的革命任务，中国共产党逐步建立并发展统一战线，根据形势需要及时调整统战政策，为实现民族独立和人民解放凝心聚力。新中国成立初期，党领导的人民民主统一战线充分发挥了统一思想、团结行动的作用，最大限度地团结一切可以团结的力量，为巩固新生的人民政权、恢复国民经济、完成社会主义改造起到了重要作用。社会主义制度在我国确立后，党的统战工作主要围绕如何更好地为全面建设社会主义而服务，调动一切积极因素，团结一切可以团结的力量，积极投身社会主义建设。改革开放开启了中国以经济建设为中心的社会主义现代化建设的新时期。新时期的爱国统一战线担负着为四个现代化和统一祖国服务的双重任务。统一战线充分调动各族各界人士的积极性、主动性和创新性，为全面建设小康社会、构建社会主义和谐社会作出了重要贡献。党的十八大以来，统一战线不断凝聚共识、发挥优势，为完成脱贫攻坚任务、全面建成小康社会，开启全面建成社会主义现代化强国作出重要贡献。
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强服务。完善农业气象服务体系，及时提供分区域、分作物、分灾种的精细化气象监测预警服务。气象、水利、应急、农业等部门要完善信息共享机制，及时发布预警，加强应急值守，第一时间调度。各地也要结合实际制定预案，储备品种对路、数量充足的苗种等物资，强化应急人员队伍建设。不同地区应对重点也应有所不同，北方要防汛抗旱两手抓，长江中下游重点防高温干旱，华南华东重点防台风，西南重点抓抗旱。
1983年3月，几天之间，2000张一米多长、半米来宽的大布告贴到了正定各个生产队、学校、机关、工厂门口。布告上的大字十分显眼——“正定县招揽人才的九条规定”。