经济要闻-"做AJ的视频大全电视剧"-华泰柏瑞：ETF网格交做AJ的视频大全电视剧易的实践须知

华泰柏瑞：ETF网格交做AJ的视频大全电视剧易的实践须知｜E起说•基金投教之网格交易

　　“前期，我们已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。”谢小兵表示。

华泰柏瑞投资者教育基地随着品种和规模的持续壮大，ETF成为许多投资者参与市场的重要载体，在运用上也愈来愈熟练，组合配置、定投、套利交易等皆是常见的策略。近两年，ETF网格交易策略异军突起，成为新的流行策略之一。ETF的网格交易策略近来被大力推崇有其成因。一方面ETF持仓相对分散，特异性的风险较小，并具有一定税费优势，相较个股更适合实践网格的策略；另一方面近三年市场处于下行周期，买入持有的策略大多表现不佳，网格交易策略在下行市场中或有利于摊薄成本，某种程度上也有助于稳定投资信心。基于我们的理解，在网格交易策略的具体实践中，有一些需要留意的要点。第一，网格交易需要选择合适的资产，基本的要求是品种能有效存续。与定投不同，网格交易并不一定要求资产有长期明确向上的回报趋势，但至少应有相对可见的中枢水平，迭创新低的品种将极大影响持有的信心，最终影响策略的实施效果。从这个层面，主流宽基品种或是不错的选择。在此基础之上，对于所选择品种的波动情况需有深入的了解。网格交易本质上是一种依靠波动率盈利的策略，对于资产波动率的把握尤为关键。从原理上来说，波动较大的资产可能更适合进行网格交易，因为这意味着接近的本金下有更高预期收益，但更核心的还是网格与波动率的匹配，合适的网格设置和触发频率是策略盈利的根基。第二，网格交易需要结合自身资金体量做好规划。有限的资产下，我们需要根据档位进行合适的分配。网格交易不是一成不变的，我们可以设置非等距的档位，也可以在不同档位进行不同金额的下单，但有一点是必须的，就是了解在最低档位下的损失水平是多少，看自己是否能够承受，是否仍有勇气继续买入，通过这样的不断调整，我们可以找到一个更适合自身资金体量、风险偏好的网格设置和分配模式。第三，坚持交易纪律。由于市场波动和心态的变化，不少投资者会在策略被动的阶段将之摒弃，在特定的时间区间内，这样做也许会被认为是正确的，但更多时候会最终错过预期的收益。人们不会愿意实践不挣钱的交易，既然已经做好了网格的规划，在期望上，这就应该是一个目标为盈利的策略，尽管有时可能要花较长的周期来实现，因此坚持纪律十分重要。当然，坚持纪律并不意味着不计成本的买入。如果说定投是时间上的切割，那么网格则是价格上的切割，一旦跌破了最低档位，突破了策略框架，我们也没有必要承担更多的风险。以上三点就是我们认为在网格交易的实践中需要留意的部分。另外需要强调的是，网格交易作为众多策略中的一种，它不是万能的，也有其适合的市场环境。作为一种高抛低吸的策略，网格交易在震荡市适用性较高，在下行市场中可以帮助摊薄成本，但不一定能够盈利，而在单边上行期间策略有效性是不如买入持有的，因此我们需要认清该策略的优势和局限，从而做到灵活运用。

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编辑:张成基

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