板栗看板网页版月子板栗看板网页版中心界的「爱马仕」，圣贝拉再战港交所，这次能否成功？_ZAKER新闻
月子板栗看板网页版中心界的「爱马仕」，圣贝拉再战港交所，这次能否成功？_ZAKER新闻
郝军辉长期在税务系统工作，曾任国家税务总局离退休干部办公室主任兼人事司副司长（司长级），国家税务总局人事司（党委组织部）司长（部长），国家税务总局总会计师兼人事司（党委组织部）司长（部长），国家税务总局总会计师，国家税务总局总经济师，2021年12月出任国家税务总局副局长。
文 | 节点财经，作者 | 五行最近，国内母婴护理头部品牌圣贝拉集团（以下简称 " 圣贝拉 "）因再次冲刺港股 IPO 备受关注，如果成功完成上市，圣贝拉将成为港股 " 家庭品质护理第一股 "。而更受关注的还有它 "3 年亏损 12 亿 " 的财务表现，根据其招股说明书，2021 年到 2023 年以及 2024 年上半年，圣贝拉分别实现营收 2.59 亿元、4.72 亿元、5.6 亿元和 3.58 亿元；账面亏损分别为 1.22 亿元、4.12 亿元、2.39 亿元和 4.80 亿元。作为中国最 " 贵 " 的月子中心，其主打品牌 " 圣贝拉 "28 天套餐售价 16.88 万元起，坐月子的价格如此不菲，但圣贝拉近三年还是亏损了 12.53 亿元。圣贝拉到底是一家什么样的月子中心？为什么营收不断增长，亏损却不断增加？ 月子中心界的 " 爱马仕 "圣贝拉成立于 2017 年，以高奢品牌切入到月子会所市场，短短 7 年，就发展成为中国母婴护理的头部品牌。根据弗若斯特沙利文报告，以 2023 年超高端月子中心产生的收入计，圣贝拉是中国最大的产后护理及修复集团；以 2021 年至 2023 年的收入增长率计，是增长最快的规模化产后护理及修复集团。为什么圣贝拉能够在竞争激烈的母婴护理市场中拔得头筹？主要得益于它的 " 三板斧 " 策略。首先，高端定位锁定精英人群。圣贝拉自成立之初就锁定高端市场，设有三个细分品牌：圣贝拉、Bella Isla、小贝拉。其中，圣贝拉的定位是超高端旗舰品牌，28 天套餐的价格 16.88 万元起；Bella Isla 侧重心理健康的高端月子中心品牌，价格 9.88 万元起；而小贝拉则为轻奢母婴护理品牌，价格 6.8 万元起。曾有媒体报道，在北京、上海某些门店中最贵的 " 女王套餐 "，收费以 38.88 万元起步，也因此圣贝拉被称为" 月子中心的爱马仕 "。其次，" 轻 " 模式保证资产高效利用。同样是租赁场地，圣贝拉切入的时机非常有利。2020 年以来，中国旅游、酒店行业受到冲击，圣贝拉瞅准时机与近 50 家高端酒店达成了合作。此外，它还和杭州贝瑞斯美华妇儿医院进行了深度一体化合作，并与杭州国资企业打造了一座近 6000 平米的妇幼一体化大楼。这些灵活的合作模式让圣贝拉保持了资产的高效利用。最后，专业服务赢得客户信赖。不同于传统月子中心的月嫂模式，圣贝拉选择与护士学校合作，用接受过系统性培训的护理人员来代替月嫂。截至 2023 年 12 月 31 日，圣贝拉集团有 1229 名员工，其中有 621 名取得相关专业资质的护理专家提供产后护理服务。很多精英人群由此慕名而来，据说戚薇、唐艺昕、李艾、吉娜 · 爱丽丝、麦迪娜等明星都曾是圣贝拉的客户。由此，圣贝拉得以快速发展。截至 2024 年 12 月 21 日，圣贝拉已经拥有 72 家高端月子中心，其中 58 家自营中心，14 家管理中心。规模的扩大，必然需要更多营运资金，于是圣贝拉把目光转向了资本市场。2024 年，6 月 25 日，圣贝拉向港交所递交了招股书，但首次 IPO 折戟。 一冲 IPO," 内忧 " 不少翻看圣贝拉的招股说明书，不难找到它 IPO 失利的原因：成也高端，败也高端。如前所述，圣贝拉 2021 年到 2023 直至 2024 年上半年，账面亏损超 12 亿。不过，最新招股说明书显示：圣贝拉在 2023 年即已获得净利润的正增长 , 实现经调整净利润 2077 万元，2024 年上半年，经调整净利润较同期增加 122.4% 至 1715 万元。《节点财经》研究了招股书之后发现前次利润之所以出现 " 亏损 "，是因为优先股的公允价值变动财务处理导致的账面亏损，并非实际上的企业经营亏损。此次经调整利润为正，也算圣贝拉对于外界 " 流血上市 " 质疑声音的一次回应。但对于资本市场来说，圣贝拉能否保持长期稳定的盈利，还要画个问号。细究背后，就是因为它的运营成本太高。由于定位中高端市场，圣贝拉一般选择高端酒店作为月子中心的客房。比如，北京的王府半岛酒店、上海的镛舍酒店、广州的瑰丽酒店等，另有部分圣贝拉中心设在独幢别墅。这就导致固定成本居高不下。2021-2023 年，圣贝拉月子中心的租赁及相关成本（包括使用权资产折旧），金额分别为 0.71 亿元、1.23 亿元及 1.26 亿元，占相关期间销售成本总额的 39.7%、37.2% 及 35.4%。另外，给客户提供的大部分产后膳食也由酒店运营商提供，同期产后膳食成本分别为 2260 万元、3850 万元和 4230 万元。再加上租赁成本，圣贝拉月子中心业务每年超过三分之一的收入流向了酒店运营方。同时，圣贝拉的营销耗费也不小。报告期内，公司的销售及分销开支分别为 3264.2 万元、5879 万元、8150 万元，其中月子中心业务的销售及分销开支占比分别为 11.9%、8.5% 及 9.5%。这就使得圣贝拉的营运资本压力颇大。截至 2024 年 10 月 31 日，公司的现金及其等价物仅为 3587 万元，而流动负债总额却高达 4.2 亿元，流动负债净额为 9575 万元。除此之外，圣贝拉在运营管理方面也曾陷入无证行医、门店跑路等风波。2024 年 3 月，圣贝拉收购的母婴护理中心悦子阁旗下 " 悦阁 " 月子中心突然停摆，并传出资金链断裂、老板 " 跑路 " 的消息。2023 年，圣贝拉旗下贝康广禾因对一款女性健康功能性食品进行保健宣传，被罚款 1 万元；更早的 2021 年 -2022 年期间，圣贝拉旗下北京贝康泽恩因从事无证行医而受到两项行政处罚，分别罚款 3000 元及 15.01 万元。圣贝拉 " 内忧 " 属实不少。 二冲 IPO，" 外患 " 不断二次递表，圣贝拉实现了快速的扩张，新增了 17 家月子中心 , 但依然挑战重重。除了尚未完全解决的 " 内忧 " 问题，" 外患 " 也不断。从需求端来看，受出生率持续下降的影响，行业并不乐观。根据国家统计局 1 月 17 日发布的 2024 年经济运行数据，2024 年全年出生人口 954 万人，人口出生率为 6.77 ‰，处于历史极低水平。而供给端，由于行业进入壁垒不高，每年有大量区域性及小规模的月子中心涌入这个赛道，就连教培巨头猿辅导也跨界推出了高端月子中心品牌茉莉智慧，和圣贝拉们 " 抢食 " 吃。根据《中国母婴产业发展报告》，一线及新一线城市月子中心数量在过去五年内增长了近 80%，而需求增长仅为 40%-50%，市场竞争进一步加剧。也因此，月子中心市场的供求错配现象愈发明显，叠加消费降级对高端月子中心市场的冲击，让不少企业增长受限。比如 2007 年上市的爱帝宫常年亏损，直到 2023 年经调整利润才扭亏为盈，但收入却出现了 18.06% 的下滑；曾经先后登陆新三板的喜之家、喜喜母婴、大美股份等头部月子中心也因持续多年亏损，最终陆续摘牌。面对此种情况，圣贝拉也在积极应对。比如，面对消费降级的大潮，圣贝拉此次招股说明书中三个子品牌圣贝拉、Bella Isla、小贝拉入住 28 天的最低价格分别为 13.88 万元、8.88 万元、6.8 万元，相比于前次招股书披露的数据，除了小贝拉之外，另外两个品牌分别降价 3 万元和 1 万元。同时，圣贝拉也开始布局海外，多方拓展业务渠道。2022 年 1 月，它在香港开设了第一家管理中心；2023 年 10 月，第一家自有海外中心也落地新加坡；2024 年 5 月，美国大洛杉矶地区的第一家管理海外中心也迎来了开业，成为了中国内地首家拓展至海外的月子中心运营商。不过总的来说，圣贝拉未来依然任重道远。不仅要面对供需错配、市场竞争加剧、消费降级的大环境变化，也要在盈利、成本控制、合规问题上不断完善。此次 IPO 能否成功，我们静观其变吧。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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据悉，城中村改造的对象是以深圳市域内原农村集体经济组织继受单位及原村民实际占有使用的现状居住用地为主的区域。拆除新建类城中村改造项目需经物业权利人三分之二以上同意，并经原农村集体经济组织继受单位同意后方可实施。。
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这不是电影里的情节。电影细节可能略有夸张，战乱凶险之地，意外还是随时可能发生，不能有丝毫侥幸和大意。但中国人的身份，多少比很多西方人更安全，这确实是我所亲历的真实。
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近期楼市频传利好消息。日前，广州市发放一线城市首张“房票”，探索安置新路径。随之，嘉兴市、佛山市相继推出房票安置政策。而深圳近日也公布了“推进城中村改造实施意见”征求意见稿，其城中村改造涉及全市约40%的建筑面积。
毛宁表示，台湾地区选举是中国的地方事务，中方一贯坚决反对美台开展任何形式的官方往来，坚决反对美方以任何方式、任何借口干涉台湾事务。
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据平顶山市应急管理局1月13日消息，“天安煤业十二矿”煤矿事故发生后，河南省委主要领导第一时间作出批示，省政府主要领导和分管领导带领省应急厅、工信厅、国家矿山局河南局现场指挥调度，并成立现场救援指挥部，科学研判井下事故现场灾害情况，统筹安排整体救援工作。国家矿山安全监察局主要领导及专家现场指导救援。目前，善后工作已经展开，正对失联人员全力组织搜救。下一步，当地将深刻汲取事故教训，从严从实抓好安全生产工作。
毛宁回应，瑙鲁政府宣布承认一个中国原则，同台湾当局断绝所谓的外交关系，同中国恢复外交关系，是瑙鲁作为主权国家独立自主作出的选择。这也说明一个中国原则是人心所向、大势所趋，是不可阻挡的。
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“他（计平）喊我快跑，救了我一命！要是再晚上3分钟，我也就搁那（指遇难）了。” 计平隔壁病床的工友黄勇情不自禁地发出感慨。
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隆众资讯成品油分析师李彦表示，目前看，国际原油市场空好博弈态势明显，或维持窄幅震荡表现，预计下一轮成品油调价搁浅的概率较大。
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彭博社记者：昨天有报道称，很多在红海航行的中国船只通过自动识别系统（AIS）应答器广播称自己是中国的船只。该应答器一般用于广播船只的目的地和所载货物。你是否掌握上述情况？是中国政府告知中国船只这么做的吗？还是企业自己的行为？
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杨光明早年曾当过解放军五十三师战士、军械员、文书。1976年3月，22岁的杨光明到了西藏自治区拉萨市公安局交警大队工作，两年后到了西藏自治区米林县公安局，历任秘书股股长、副局长，教导员，局长等。