两阳夹一阴后续走势_政策新闻_价格腰斩，龙头血亏，2024年光伏到底怎么了？

价格腰斩，龙头血亏，2024年光伏到底怎么了？_两阳夹一阴后续走势ZAKER新闻

近日，佰维存储又发布2023年半年度业绩预亏公告，该公司预计上半年亏损2.8亿元-3.2亿元。这是佰维存储上市后的首份半年报，但表现失色。

" 善不积不足以成名，恶不积不足以灭身。"12 月 22 日，中国光伏行业协会（CPIA）发文 " 质问 " 国电电力新疆巴州发电公司低价光伏组件招标事件，很罕见地，在一篇行业文章引用了《周易》，这篇文章还引用了亚里士多德和鲁迅的 " 警句 "，行文间满溢着疾言与厉色。实际上，这已是 CPIA 五天内第二次发声，这一引发行业关注的 " 怒怼 "" 连怼 "，起因于相关公司 11 月 15 日发布光伏组件招标公告时，设置了 0.6313 元 /W 的最高投标限价，这一限价低于 CPIA 当月公布的 0.69 元 /W 组件成本 " 底价 "，后者 11 月 17 日发去《风险提示函》，但到 12 月中旬，该项目相继公示中标候选人和开标结果，中标的仍是符合招标限价而低于协会成本底价的投标方。这才出现了一个民政部批准成立、涵盖光伏制造产业链 95% 以上业务的国家一级协会，" 下场 " 与央企项目公司 " 硬刚 " 的罕见一幕。而在这一事件背后，正是 2024 年光伏上游制造端承受着价格持续走低，企业大面积亏损，同时还面临需求增速持续放缓的现状与未来。因为现实愈发严酷，所以氛围变得凝重，情绪来得激烈，讨论更加尖锐，一些矛盾出现激化，但同时，也有一些此前被视为 " 费力不讨好 " 的工作得以推动。内卷与反内卷如果给 2024 年的光伏评一个年度词汇，" 内卷 " 大概率会拔得头筹。" 我们不能赢了面子输掉裤子，把行业卷坏，把自己卷死。"" 这个行业，饿死的企业是少数，膨胀死的企业可能是多数。"" 当前行业面临‘内卷’‘外堵’交织，无序内卷，低价竞争，从来没有赢家，不可能高质量发展。"以上涉 " 卷 " 金句分别语出硅料龙头协鑫集团董事长朱共山、硅片起家的一体化龙头隆基绿能总裁李振国、电池组件龙头天合光能董事长高纪凡。虽然行业也有声音在强调 " 卷 " 能维持中国光伏的全球领先地位、推动行业技术迭代，但看看 10 月起行业召开的数次 " 自律会议 "，无不着重强调反内卷、反恶性竞争，就能感受到，2024 年的光伏行业或许已经来到了一个 " 卷无可卷 " 的阶段。产品价格和企业盈利状况，仍是最直接也最具代表性的指标。2024 年年初至今，光伏硅料（取 N 型颗粒硅产品作样本）市场交易均价下降了 37.29%，硅片（取 N 型 G10L 硅片作样本）价格更是直接腰斩，电池片中，P 型电池价格跌超 20%，N 型 TOPCon 电池在加速占据市场的同时，价格也大跌 41.49%，各类组件产品价格的跌幅也都接近 30%。截至 12 下旬，作为终端产品（包含上游硅料、硅片、电池片等各环节价格）的组件，单晶 PERC（182mm）成交均价为 0.68 元 /W，单晶 PERC（210mm）为 0.69 元 /W，TOPCon 为 0.71 元 /W，而CPIA 给出的 12 月组件成本价为 0.692 元 /W，比部分品类均价还高，也比上述所有品类的最低成交价要高。换言之，不少厂商已经在做 " 亏本买卖 "。根据A 股光伏板块三季报来看，超六成上市公司今年前三季度营收同比下滑，近八成净利同比下滑（去年大部分光伏制造企业在三季度迎来了史上最高业绩增速，随后自四季度开始走弱），营收 TOP5 中 4 家企业陷入亏损，显出卖得越多，亏得越多的态势，板块 TOP10 中，除了阳光电源一家以逆变器、储能为主的企业，其余公司营收、净利同比均下滑。昔日营收、利润、出货三料王者隆基绿能，今年前三季度已经亏损了 65.05 亿元，相较去年前三季度的盈利水平大幅下滑 155.62%。在市场、业绩的重压之下，行业也在四季度打起了 " 反内卷 " 战役，行业头部企业大佬多次组局、参会、发声，从内部的闭门会到面向舆论的央视节目、媒体曝光，其中被视为主要症结所在的仍是产能问题，相关会议、讨论也最先聚焦如何控产能，进而保价格，反击内卷式恶意竞争。而从二季度的硅片开始，到下半年的硅料、电池片，行业控产、减产的努力在 12 月似已有所收获，产业研究机构 Infolink 分析称 12 月下旬受自律会议等因素影响，硅料、组件价格已明显企稳，中国有色金属工业协会硅业分会也在调研中指出，硅料市场供需拐点已现，后市价格可期。12 月 24 日晚，两大硅料龙头通威股份、大全能源均发文宣布旗下部分产线将进行技改检修，实现阶段性减产，相关文章也均提及 " 致力破除‘内卷式’竞争，促进光伏产业长期健康发展 "；硅片环节，N 型 G10L 等部分硅片品类也终于在年底迎来涨价。但是，光伏行业目前卷得远不止直接的市场价格和企业规模，在市场渠道、让利、政策优惠、投资等各个领域，怎样看待 " 卷 "，对待 " 卷 "，都是新的课题。比如企业 " 卷 " 降本增效，就会涉及到裁员问题，也可能进一步影响产品质量和安全；再比如此前行业中，往往是被认为最积极最无害的是 " 卷技术 "，但今年以来，光伏领域 " 专利战 " 频发也引发了许多不同声音，有观点视之为知识产权意识的进步，且有利于行业创新，但也有人担忧 " 专利纠纷 " 会演变成一种商战手段，引发无休止、更残酷的企业间的攻讦。N 型与钙钛矿不过，至少目前看来，" 卷技术 " 给行业带来的希望还是多于困扰。2024 年，N 型替代蔚为壮观，从硅料领域 N 型颗粒硅的渐成气候，到 N 型硅片的持续进步，再到 N 型电池片、组件快速占据市场完成终端替代，仅仅一年时间，N 型产品市占率从 2 成左右提高到 8 成左右。各大龙头的 N 型产能、出货也在快速释放，晶科能源依靠目前占据 N 型主流地位的 TOPCon 产品，几乎已经预定了 2024 年全球组件出货 " 销冠 " 位，而市场也将 N 型 TOPCon 先发优势视为这次久违蝉联的核心因素之一，根据三季报，该公司今年前三季度 N 型组件出货量超过 55GW，在组件出货总量中占比约 85%，已超过去年全年 N 型 48.41GW 的出货总量。目前该公司对全年组件出货目标的预期是 90-100GW，其 N 型组件出货也有可能一举迈过 80GW 大关。TOPCon 供需趋势，资料来源：集邦新能源、中银证券推动光伏 N 型革命的不止 TOPCon 一家，各类技术路线有些类似即是同志，又是对手的关系。包括偏上游的颗粒硅和棒状硅、各尺寸硅片，尤其是终端电池组件领域的三大技术路线— TOPCon、BC 和异质结（HJT）。如前所述，包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等行业龙头都是主流 TOPCon 阵营成员，HJT 产能爬坡和市场占比提升速度也相对可观，只不过拥趸中更多是二三线厂商，也有龙头将其作为 N 型多元发展的一部分。而自去年以来，因隆基绿能押注而在市场中声名最显的 BC 技术路线，目前也处在产能爬坡、争夺市场的关键阶段，虽然艰难，但阵营也在逐步扩大。自 11 月 " 双面 BC" 珠海峰会隆基绿能、爱旭股份和 TCL 中环三大龙头的董事长、CEO 同台对谈起，行业对 "BC 联盟 " 愈发关注，从近期相关企业表态来看，仍坚定认为从光电转换效率、成本下降曲线、安全性、适用性等维度来看，BC 是晶硅技术的唯一未来。隆基绿能董事长钟宝申还预测称，再过不到两年 BC 成本即可和 TOPCon 持平，再过 3-4 年市占率就能提升至 50% 以上。今年前三季度，隆基 BC 组件出货近 14GW，约占该公司总出货 25%，不过该公司今年下半年 BC 出货明显放缓，预计明年 BC 占比能提升到三分之一左右。不可忽视的是，在 N 型替代浪潮中，企业同样面临着风险、挑战。首先，各大技术路线的竞争也是 " 卷 " 的一种形式，有时为了抢占市场往往会打破研发经营建设节奏，甚至出现影响产品质量的情况；而由此引发的另一大问题，就是价格，如前文所述，今年 N 型产品价格 " 大跳水 "，一方面确证了量产带来的成本下降速度很快，但同时降至成本线的市场行情也让企业难以从投入大量金钱、人力、资源的新技术中获得实际收益；此外，一些 N 型转型不及时、P 型产能改造慢、成本大的企业，已经在市场中被落后甚至可能被淘汰，这也提示出技术革命的迅疾与激烈，很多企业也提前将目光对准了下一代技术—其中最受瞩目的就是钙钛矿。今年以来龙头企业，如晶科能源、隆基绿能都曾打破过钙钛矿领域的转换效率记录，专注钙钛矿方向的协鑫光电、光因科技等新秀企业近期也宣布了数亿元的新融资成果。产学研中视钙钛矿为未来的声音越来越多，年中 SNEC 上海光伏展上，朱共山 " 钙钛矿的起点要比晶硅的终点还高 "" 未来十年，钙钛矿都将处于黄金时代 " 的论断也广为流传。相关时间规划认为 2026 年钙钛矿就能实现大规模制造，2027 年产能会进入爆发期，如果对比来看，不难发现，BC 阵营也普遍将这一时间点视为 " 崛起时刻 "，只能说，届时的情况很难在今天就看清。不过，仅就 2024 年来看，在光伏市场、融资、企业业绩均遇冷的情况下，需要投入巨大资源和精力的钙钛矿，发展进程已经遇到一些阻碍，今年以来该技术路线的研发投入、GW 级产线进展均不如预期，虽然市场热度仍在，但资金的热情似乎已有所减弱。而且，在 N 型产品中没能赚到预期盈利的大厂们，对钙钛矿的青睐度也可能会有所减弱。考虑到光伏技术与市场的复杂关系，未来的技术革新之路，仍充满不确定性。沙漏与水晶球解决当下的问题，才能通往理想中的未来。光伏行业除了号召 " 自律 " 控产报价，持续迭代技术外，2024 年也探索了更多应对困境之道，比如出海—从产品出口为主到大规模的海外建厂，即产能出海；比如光储融合、加码下游电站业务；或者积极开发第二增长曲线。但是，这些举措也都无一例外遇到不少困难，比如出海方面 " 逆全球化 " 的冲击，尤其是今年欧美愈发高垒的关税墙、绿色壁垒；再如储能行业同样遭遇了 " 价格战 "" 降价潮 "，另一被视为第二增长曲线的氢能，市场行情和投融资也从去年的 " 过热 " 直接到今年的 " 骤冷 "。行业中有另一种观点，认为归根结底，只有迎来一场真正的 " 大洗牌 "，才能出清过剩产能，淘汰落后企业，走出这轮周期。今年每逢业绩会、投资交流会，企业高管也都免不了回答行业何时出清的问题，到了下半年，类似话题越来越像为 " 大洗牌 " 倒计时。" 年初说年底，年中说明年，到年底又说两三年之后了，说白了就是这轮周期远超以往，经验没有用，预测会失效，谁都没谱。" 观察到行业对出清时间的预测逐渐延后、分歧愈发加剧，一位从业者在社媒如此感慨。似乎，每个人都有一个自己的沙漏，而对于企业、资金来说，这个沙漏可能是决策的参考，如果相差太大，行业又如何能做到同频共振、共渡难关？除了产能出清这个大问题，光伏的未来还面临着很多不确定性，在近期各企业、机构的未来展望中，产能、价格、需求、技术和出海、特朗普等成了关键词。产能、价格问题与行业出清直接挂钩，中长期预测如上所述说法不一，但短期来看，春节的排产和随之而来的节后价格表现，已经备受瞩目。Infolink 调研分析称，年底硅料处于横盘状态，企业明年的策略变动与价格走势将高度相关，尤其一月春节期间提前备货或将影响行情走势；硅片企业也正积极评估明年春节的排产策略，最需关注屯备货规划与春节放假安排。此外，有业内消息称，目前行业中有部分倡导者正与头部厂商讨论推广 2025 年光伏生产配额方案，将各企业产量与产能储备和以往出货量挂钩，以类似石油领域 OPEC 的方式规划生产，但据悉各家企业对相关计划是否可行且合理尚有较大分歧。出海方面，特朗普 2.0 即将在 2025 年 1 月 20 日正式拉开帷幕，此前光伏行业对关税持续加高、美国本土市场排外倾向加重、新能源转型整体遇阻充满焦虑，但也有相对乐观的声音，比如对外经济贸易大学中国 WTO 研究院院长屠新泉就认为，美国的光伏产业自身也进入了发展快车道，考虑到就业、税收等问题，预计不会踩 " 急刹车 "，中国光伏企业在美投建产能仍有机会。目前我国光伏组件 " 五巨头 "（隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯）均已在美建厂，其中除晶澳外，其他企业在 2024 年均有产能投产，2025 年预计会进一步爬坡释放，但目前拿到《通货膨胀削减法案》（IRA）补贴的只有阿特斯和晶科的部分产能，对于这部分投资来说，补贴能否落袋仍有一定不确定性。此外，在最大海外产能基地东南亚因美国关税、双反政策遭遇冲击后，中国光伏也在寻找除美国外新的产能出海落点，中东在 2024 年已成为 " 热土 "，目前协鑫、晶澳等龙头都相继宣布了建厂计划，2025 年这些产能出海规划可能陆续进入实质性推进阶段，跟进企业也会越来越多。在所有展望中最受关注的还是需求问题，CPIA 在年底大会中认为 2024 年全球光伏装机最终会在 430-470GW 之间，中国光伏装机预计在 230-260GW 之间，这一数字比该机构年初预测上浮了 40-50GW，同比增速预计为 10.3%-20.5%（全球）和 3.5%-11.2%，对比来看，去年全球装机增速约为 70%，国内更是接近 150%，差距可谓悬殊。光伏装机预测，图片来自 CPIA而对于 2025 年，虽然欧洲光伏产业协会此前曾作出增速超 30% 的乐观预测，但随着时间推移，尤其到了年底，更多机构的预测都偏悲观，集邦新能源近日表示，预计 2025 年全球光伏新增装机同比增速降至 6% 左右，并且这种降速还将持续。彭博新能源财经也认为，2025-2030 年期间光伏新增装机的复合年均增长率预计会降至 5% 的水平。此前国网研究院还在报告中给出了有关国内需求的更悲观预期，认为 2025 年国内装机可能同比下滑 15-20%。不过，就如同产能出清时间表一样，关于需求端的装机预测同样众说纷纭，隆基绿能在近期投资者交流会上也给出了国内装机预测，数字同样是 15-20%，但方向并非下滑而是同比增长。CPIA 此前也提示，近年来（包括装机速度大幅下滑的 2024 年）每年的前瞻预测增速最终都被证明是落后于实际增速的，光伏仍有强大的增长潜力和动力。在窥视未来的水晶球上，还有太多模糊地带，光伏的 2025 年，或说这轮长周期最动荡的时刻，也将在这团迷雾中开场。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）