成品人和精品人的区别在哪新成品人和精品人的区别在哪茶饮狂卷IPO
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值得注意的是，金融层面，面向“三大工程”的低成本资金投放正在落地。1月2日，中国人民银行公布的2023年12月PSL（抵押补充贷款）开展情况显示，12月份国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增PSL3500亿元；截至12月末PSL余额为32522亿元。这意味着PSL时隔一年重启，市场普遍认为，此次PSL重启主要投向保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”，后续规模预计还会增加。
定焦One（dingjiaoone）原创作者 | 苏琦编辑 | 魏佳2024年不断升温的新茶饮赛道，在年底又加了一把火：冲刺港股的古茗和沪上阿姨，先后更新招股书；霸王茶姬和茶颜悦色，传出计划赴美上市的消息。12月9日，古茗的香港上市备案获证监会通过。几天后，古茗更新了招股书，取代了此前已经失效的版本。根据最新数据，古茗截至今年前三季度门店数量已经接近万店（9778家），营收和利润双增长，收入同比增长15.08%，利润同比增长11.78%，稳住了在10-20元价格带的领先地位。今年2月向港交所递交招股书的沪上阿姨，也在近日更新招股书，截至12月17日，门店数达8980家。由于备案已经通过，从流程上来说，古茗有希望成为继奈雪的茶（下称“奈雪”）、茶百道之后，港股第三家新茶饮上市公司。还在等候的，除了沪上阿姨，还有今年1月和古茗同一天提交招股书的蜜雪冰城。另一边，坚持自营的“长沙特产”茶颜悦色和今年迅猛扩张的奶茶新王“霸王茶姬”，则在年底传出了赴美上市的消息，争起了“原叶鲜奶茶第一股”。可以看到，现制茶饮行业不同价格带、不同模式、不同覆盖区域的企业都已准备冲击上市。如果IPO之路顺利，资金充足的新茶饮行业将开启下一轮扩张并加速进军海外，线下餐饮赛道在2025年也能继续精彩。不过，从新茶饮行业已经上市的奈雪和茶百道的业绩表现来看，前者营收下降、持续亏损，后者营收和利润双降，可谓高开低走。上市并不是万能解药，热闹之外，新茶饮玩家们还需要证明自己的稳定性和成长性。古茗们冲港股：开店放缓，盈利优先我们先简单介绍下新茶饮江湖，根据价格带和品类可以分为三档：10元以下是一档，蜜雪冰城在这一价格带一骑绝尘，主打柠檬水和果酱制作的奶茶；20元以上是一档，以喜茶和奈雪为代表，以现制水果茶起家，门店选址多在商场、商业街等点位；10元-20元的价格带是红海市场，门店数量前十的品牌几乎都在这个价格带，多为奶茶和果茶品类，其中包含已经上市的茶百道和近期更新招股书的沪上阿姨，还有后起之秀霸王茶姬。2010年创办于浙江台州的古茗，也位于10元-20元价格带，靠着加盟模式跑马圈地，如今以9778家的门店数量排在国内茶饮品牌第二，仅次于蜜雪冰城（33230家）。尽管门店数量追不上蜜雪冰城，但古茗在两个维度上还是能跟蜜雪冰城比一比。一是“下沉”。根据招股书，截至2024年9月30日，古茗有80%的门店位于二线及以下城市，在前五大现制茶饮店品牌中比例最高，根据窄门餐眼数据，超过蜜雪冰城。也因此，很多一二线城市的人都没有听说过古茗。古茗门店的低线城市和省份分布二是区域优势。招股书中，古茗对自己的描述是“全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌”。但它强调，按GMV计，古茗于浙江、福建及江西三大省份以及该三个省份的每个地级市，在全价格带现制茶饮店市场中，均排名第一。能做到这些，古茗靠的是地域加密策略，将门店主要集中在浙江、福建和广东三大省份，在偏远的下沉市场打造供应链和物流。基于冷链和仓储优势，古茗开发使用短保质期的水果和鲜奶制作的鲜果茶，同时价格做到比喜茶和奈雪低。它在招股书中提到，由于采取地域加密策略，截至2024年9月30日，古茗能向约97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，而其他现制茶饮店品牌通常四日一配，且通常不提供冷链配送。今年前三季度，古茗果茶饮品占售出总杯数的41%、奶茶饮品占47%，咖啡饮品占12%。不过，这一策略并非万能。虽然古茗的整体门店规模还在增长，但老店的同店GMV（已经开业一定时间以上的门店的GMV）不增反降。除福建及江西两大市场外，今年前三季度，古茗在浙江及其他核心5大省份的同店GMV出现0.8%及1.4%的下滑，使得全国同店GMV微跌0.7%，而去年为上涨9.4%。这也是古茗过去四年首次出现同店GMV负增长的情况。长期关注咖啡茶饮赛道的投资人杰森解释，这可能是古茗地域加密策略的负面效果开始显现，新店开得多了，老店的单量和客流受到影响。古茗同店GMV首次出现负增长或许是为了稳住同店GMV的数据，古茗开始控制新店的增长速度，今年前三季度净增777家店，平均每个月净增86.33家，远低于去年的月均194.33家。这一调整，可能是为了确保新店能够更好地融入市场。然而，古茗新开加盟店的经营数据表现不及老店，新加盟商的流失率也更高。从数据来看，今年前三季度现有加盟店的日均GMV从6900元下降至6600元降幅为4.4%；同期新开加盟店的日均GMV从5800元下降至5200元，降幅为10.3%。今年前三季度的加盟商流失率为11.7%，高于去年的8.3%。古茗新开加盟店的经营数据此前在港股上市的奈雪和茶百道都经历了破发，后续表现也不尽如人意。想要资本市场看好，古茗应该把精力都放在优化利润上。好在，古茗的营收和利润双增长，且利润率高于茶百道和沪上阿姨。根据招股书，古茗2024年前三季度收入为64.42亿元，同比增长15.08%；期内利润为11.20亿，同比增长11.78%，同期净利润率超17%。制图 / 定焦One消费投资人、播客品牌《吃喝玩乐了不起》主理人陈默默表示，新茶饮行业前两年吃到了一些低价接盘店铺的红利，让品牌们有了非常迅猛的门店数量增长。接下来需要精细化运营，提升运营效率，为上市后的表现做准备。霸王茶姬们去美股：拼品牌故事和差异化和上述品牌进军港股不同，起家于云南的霸王茶姬和专注于湖南的茶颜悦色传出了“放弃港股转赴美股IPO”的消息。今年4月，有媒体报道称，霸王茶姬正筹备赴美国上市，募集资金规模在2-3亿美元，花旗、摩根史丹利负责上市事宜。最近，据报道称，麦当劳中国前任CFO黄鸿飞于今年10月14日离职，后加入霸王茶姬，加深了其赴美上市传言的真实性。霸王茶姬方面对此消息表示不予回应。霸王茶姬是这批新茶饮上市潮中，成立最晚但品牌势能最强的品牌。实际上，张俊杰2017年创立霸王茶姬时所卖的“原叶鲜奶茶”，最初由茶颜悦色推出，至今社交媒体上还会频繁出现两家口味类似的对比帖。和茶颜悦色全部门店自营不同，霸王茶姬凭借加盟模式快速扩张，同时在品牌营销上“高举高打”——首先，标明咖啡因和卡路里来强调健康；其次，在包装上“借鉴奢侈品牌”；最后，开商场大店强化品牌形象，终于在这两年激烈的市场竞争中打出了品牌势能，突出重围。2021年是霸王茶姬狂奔突进的一年，连续完成两轮合计超3亿元的融资，此后开始门店扩张。窄门餐眼数据显示，截至目前霸王茶姬共有5902家门店，其中近9成门店（5117家）为近两年新开，2022年-2024年，开门店数分别为615家、2316家、2801家。霸王茶姬的两轮融资 图源 / 天眼查霸王茶姬的客单价与喜茶、奈雪类似，都在17元-22元。“在这一价位档，霸王茶姬的增速是最快的，投资人都是买未来的预期，而开店速度、品牌势能和强烈的国际化的企图心，就是霸王茶姬要讲的上市故事。”陈默默表示。在古茗的招股书中，将中国的现制茶饮店的市场格局按GMV进行了排序，根据推算，霸王茶姬排在第四。2023年，前五名分别是蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬与沪上阿姨，对应GMV分别为427亿、192亿、169亿、105亿与97亿元，市场份额分别在20.2%、9.1%、8%、5%和4.6%。图源 / 古茗招股书不过，霸王茶姬成也速度，“危”也速度。陈默默向「定焦One」分析，前期高举高打，第一批加盟商是赚钱的，两年时间开出5000多家店之后，商场最好的点位逐渐饱和，加盟商之间的互相竞争进一步推高租金，加盟的亏损风险在加大。在上市前后保能否持现有的扩店速度和加盟商盈利表现，有待观察。另外，霸王茶姬对标“星巴克中国”，同时以“东方茶”的定位做出海市场。陈默默认为，霸王茶姬如果用“东方茶”的概念出海，可能会面临国外消费者的文化认知差异问题，如果用自己跨区域的品牌运营能力，讲出适合海内外市场的故事，或许会有更多机会。和霸王茶姬一样，茶颜悦色近期也传出了“最早可能于2025年在美国上市”的消息。对此，茶颜悦色表示“尚未从公司内部接收到相关信息”。不过，公司的一些动作还是引发了市场的猜测。今年2月和6月，茶颜悦色发生多项工商信息变更和股东信息变更，被外界看作是在搭建VIE架构，为美股上市做准备。4月，茶颜悦色的早期投资方天图资本的原VC基金管理合伙人潘攀加入茶颜悦色，担任公司战略负责人。潘攀曾参与投资的百果园和奈雪均成功上市。茶颜悦色的4轮融资 图源 / 天眼查回归公司本身，茶颜悦色也是这批新茶饮品牌中差异化的代表。和上市前的奈雪一样，2013年12月在长沙创立的茶颜悦色到现在还是坚持自营，同时它也是“原叶鲜奶茶”的创立者。只是，这个品牌始终扎根本土，据窄门餐眼数据显示，茶颜悦色目前门店数有732家，目前6成门店在湖南，其他开店的四个省份也集中在湖南省周边且都不是一线城市。门店全部自营，虽然在一定程度上限制了扩张速度，但是品牌的用户忠诚度高，茶颜悦色已经成为了“长沙名片”。同时，茶颜悦色的品牌力其实已经溢出到全国，甚至还会有外地顾客找人代购。为了维持品牌的本土化心智，茶颜悦色选择开设四条副线将品牌纵深化发展——咖啡赛道有“鸳央咖啡”、柠檬茶赛道有“古德墨柠”、小酒馆赛道有“昼夜诗酒茶·艺文小酒馆”、零食赛道有“硬折扣量贩GO”，这种品牌打法此前奈雪也做过相同的尝试。在投资人眼中，和霸王茶姬的TO B加盟模式不同，茶颜悦色是一门TO C的生意，这也是它选择去美股上市的原因。“美股市场更认可品牌故事。”杰森称。2025年，新茶饮要打一场硬仗2024年开年的1月2日，蜜雪冰城和古茗同一天向港交所递交招股书；2月14日，沪上阿姨跟上；4月23日，茶百道上市。到年底，古茗和沪上阿姨更新招股书，霸王茶姬和茶颜悦色传出赴美上市的消息。今年，新茶饮赛道的玩家们就像上了发条一样，一个接一个地冲刺IPO，这是为何？一方面，行业现在正处在激烈的竞争当中，前有价格战，后要拼万店，接下来还要“高客单价品牌往下沉、中低客单价品牌抢占一二线城市”，上市等于多了一个融资渠道，有机会补充弹药。另一方面， 上市并不是所有消费赛道企业发展的必经之路，有些新茶饮品牌的体量和运营逻辑其实没有上市的必要性，但品牌背后的投资人大概率有退出需求，所以才要上市。还有一个关键点是，餐饮行业是近两年相对热闹的行业，有上市红利。从需求端看，餐饮是刚需，能让消费者花小钱买大快乐；从经营端来看，餐饮是线下行业，没有被线上渠道“征税”，被资本市场看好。图源 / Unspalsh但谁能先上市、在哪里上市，背后大有讲究。关于上市顺序，茶百道和蜜雪冰城是一个很好的例子。蜜雪冰城体量更大，且在今年1月赴港交表前，早在2022年9月22日就已经在A股递交上市申请，但迟迟没能上市，反而让今年2月再次向港交所递交招股书的茶百道抢了先，其首次交表是在2023年8月。“上市先后本身跟企业的质量和规模不具有绝对关联性，上市卡的是上市的标准，在符合上市基本条件的情况下，与行业的合规难度、交表前的准备周期反而更相关。”陈默默说。她解释，新茶饮企业的加盟模式有合规难度——收入来自内部采购，可投资者不能准确得知门店消化了多少采购品，合规成本也不低。另外，上市节奏也和企业选择去A股、港股还是海外IPO有关，在不同市场上市，需要准备的材料也不一样，如果有的企业在筹备上市阶段面向的市场发生变化，从节奏上来说也会比直接选定最终目标市场的更慢一步。另外，有些券商会劝企业降估值，折价发行，但迫于一级市场投资人尤其是最后两轮投资人的压力，它不能降估值，继续观望也可能导致企业的招股书失效。上市早也不一定就是利好。今年茶百道IPO净募资24.63亿港元，公开发售只获得了0.5倍认购，国际发售获1.11倍认购，上市首日即破发，盘中股价一度跌超37%。有业内人士向「定焦One」分析，这是因为茶百道募资金额太大，市场参与的散户又太少，“这是为了上市的无奈之举，上市一般都会跌。”在上市地点的选择上，今年呈现出了新的趋势。陈默默观察到，此前蜜雪冰城向A股提交招股书、古茗也传出过想在A股上市的消息，或许是为了“第一股”背后的溢价和红利，但现在新茶品牌集体瞄准港股，或许是因为大家觉得港股的估值相对理性，同时今年港股本身也比较活跃。只不过，已经登陆港股的两家新茶饮公司，表现并不尽如人意。2021年上市的奈雪，如今24亿港元的市值较上市时的323.47亿已经剩下零头。茶百道仅上市8个月，如今151亿港元的市值，较约258.6亿港元的发行市值跌超41%。进入2025年，新茶饮的硬仗仍将继续，不但要提高品牌势能、争加盟商、扩大地盘、进军全球化，还要闯进IPO排位赛、抢跑上市。要想抢到这张入场券，新茶饮玩家们需要证明，现在还远没有到瓶颈期，未来仍有增长潜力。*题图来源于Unsplash。应受访者要求，文中杰森为化名。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:钱运高
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据《检察日报》报道，杨光明先后担任西藏自治区公安厅党委副书记、常务副厅长等职务，任职期间多次利用职务便利徇私枉法。受案后，最高检组成专案组赴西藏、四川等地，完成侦查取证任务。。
毛宁表示，中方已经第一时间向新方提出严正交涉。新加坡领导人曾多次表示，台湾问题是中国红线中的深红线。中方重视新方这一说法，希望新方严格恪守一个中国原则，以实际行动维护中新友好关系大局。
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钻炮眼、爆破、运煤……矿井内工友们重复着日常工作，记平负责的内容是挖炮眼。反常的情况发生在12日14时55分，此时，记平站在掘井机后面，突然听到“砰”的一声响，紧接着矿井内就噼里啪啦响个不停，他下意识感觉不好，喊了一句“伙计们，快走吧”。话音刚落，现场信号、照明全断了，短时间内，矿道内既无法呼吸又伸手不见五指，头顶上平时能照30米远的矿灯，当时连一米外的东西都照不见。记平打开随身携带的急救设备，捂着鼻子和嘴，凭借记忆跌跌撞撞往避难硐室挪。记平说，他在直线距离200米但是绕来绕去的矿道里走了近20分钟，走进硐室后他感觉到有空气流通，这时觉得自己可能获救了，因为避难硐室是依托矿井巷道构筑而成的避难所，具备很好的防护性能，里面配备着生存必需的氧气、水、食物、急救药品等。
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彭博社记者：昨天有报道称，很多在红海航行的中国船只通过自动识别系统（AIS）应答器广播称自己是中国的船只。该应答器一般用于广播船只的目的地和所载货物。你是否掌握上述情况？是中国政府告知中国船只这么做的吗？还是企业自己的行为？
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全会认真学习、深刻领会习近平总书记重要讲话。一致认为，讲话从统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的高度，深刻阐述党的自我革命的重要思想，科学回答关于党的自我革命的三个重大问题，明确提出推进自我革命“九个以”的实践要求，对持续发力、纵深推进反腐败斗争作出战略部署，对纪检监察干部队伍寄予殷切期望、提出明确要求，高瞻远瞩、视野宏阔、思想深邃、内涵丰富，充分彰显了我们党自我净化、自我完善、自我革新、自我提高的高度自觉。习近平总书记关于党的自我革命的重要思想凝结了新时代全面从严治党丰富实践经验和重要理论成果，凝聚了全党高度共识，为新时代新征程深入推进全面从严治党、党风廉政建设和反腐败斗争提供了根本遵循，为做好新征程纪检监察工作提供了强大思想武器和科学行动指南。一致表示，将深入学习领悟、坚决贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，提高政治站位，增强政治自觉，切实把思想和行动统一到习近平总书记关于党的自我革命的重要思想上来，在新征程上忠实履职尽责，为开创党的自我革命新局面作出不懈努力。
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以下四种情况的城中村用地优先纳入拆除新建范围：一是位于国民经济和社会发展规划、国土空间规划、各类专项规划等确定的重点功能片区、重点发展组团、轨道枢纽地区的；二是位于国家、省、市等各级重大民生项目、重大基础设施范围的；三是位于20大先进制造业园区、重大产业项目范围的；四是存在公共卫生安全风险大、房屋安全和消防安全隐患多、配套设施落后、环境脏乱差、社会治理难等突出问题，或经相关部门评估亟须实施改造的。
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广州市出台房票政策，进一步拓宽了拆迁安置渠道，满足了人民群众对房屋安置的多样化需求，为其他超大特大城市推进城中村改造提供借鉴。目前，首批“定点入库”名录包括荔湾发展集团、中海集团、珠江实业、力诚投资公司等。随着房票政策的正式实行，未来政府收储、统筹做地和“三旧”改造等不同模式的城中村改造项目的推进速度均有望加快。
第二、彭博数据显示，iShare中国大盘股ETF（FXI）的看涨期权持仓量近几周大幅上升，这与2022年底的时候非常类似。
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中美关于防止中国文物非法入境美国的政府间谅解备忘录有效期顺延，是落实两国元首关于扩大中美文化领域交流合作共识的务实举措。中美两个大国在文化遗产领域携手合作，联合打击文物非法贩运，为在全球范围内通过国际合作打击文物盗窃、盗掘和走私，共同守护全人类共同文化财富，保护文物安全作出示范。谅解备忘录有效期顺延，将进一步促进中美文化、文物交流合作，增进两国人民的友谊，为中美关系持续注入人民友好交往的正能量。
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毛宁表示，两岸同属一个中国，台湾是中国领土的一部分。80年前，中、美、英三国发表《开罗宣言》，明确规定“把日本所窃取的中国领土台湾归还中国”。此后，1945年中美英苏联合发表的《波茨坦公告》第八条规定“开罗宣言条款必将实施”。日本则接受《波茨坦公告》，宣布无条件投降。这一系列具有国际法律效力的文件，奠定了台湾是中国不可分割领土的历史与法理根基。
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刘工是矿区的普通工作人员，1月13日晚上10点，他仍开车来往于矿区内外，刘工说，因为这起瓦斯突出事故，矿上的很多同事都在彻夜加班。据刘工介绍，“天安煤业十二矿”绝大部分的工人都来自平顶山市。官网信息显示，“天安煤业十二矿“成立于1996年，位于平顶山市东高皇乡庆庄村北，2022年有员工3554人。
1月11日上午9时许，位于厦门市海沧区的厦门金达威维生素有限公司厂内污水处理池空间发生一起闪爆事件，事故造成现场施工人员3人死亡，3人受伤送医救治。