赘婿岳风和柳萱全文免费阅读_生活资讯_盘赘婿岳风和柳萱全文免费阅读点历次牛市周期中的A股机会此轮行情有何不同？

盘赘婿岳风和柳萱全文免费阅读点历次牛市周期中的A股机会此轮行情有何不同？_ZAKER新闻

奥克尼群岛（OrkneyIslands）议会正在讨论“其他的治理形式”，甚至可能脱离英国，谋求成为挪威的自治领地。

经济观察报记者牛钰 9 月下旬至今，低沉三年之久的 A 股开启了一场迅捷而强劲的反弹，即使国庆假期后有所回调，也难掩牛市的劲头。Wind 数据显示，9 月 24 日开始，A 股绝地反弹，至 9 月 30 日，上证指数 5 个交易日内大涨 21.37%。10 月 8 日大盘最高冲上 3674.40 点，随后逐步回调。此间，市场多次出现 5300 余只股票普涨的盛况。A 股成交额一再刷新纪录，10 月 8 日达到近 3.49 万亿元，创出历史新高。A 股牛市话题持续在新闻媒体和社交平台的热搜栏目上保持热度。新入市和拟入市的投资者们都在讨论：这种突然爆发的牛市正常吗？能持续多久？在证券研究机构的眼中，这一次市场的快速启动行情，与以往的牛市相比有着相似之处，也有着独特的内在逻辑和表征。参考 A 股过往，投资者判断其中机会与风险，看牛市演绎。牛短熊长是常态A 股市场自 1990 年成立以来，经历了多次牛市和熊市的转换。大同证券假定将市场持续上行定义为牛市开始、持续下行定义为牛市结束，发现从 1990 年到 2024 年，A 股已经走过了五轮牛市。2020 年至今，A 股完成了四次牛熊转换。1999 年 5 月到 2001 年 6 月，上证指数由 1047 点上涨到 2245 点，涨幅超过 110%，此为 A 股市场的 "5 · 19 行情 "；2005 年 6 月 6 日至 2007 年 10 月 16 日，股改试点正式启动，上证指数区间涨幅高达 501.01%，日均成交额达 568.18 亿元，此轮牛市被称为 " 股权改革牛 "。距今最近的两次牛市，行业内普遍称为 " 杠杆牛 "（2014 年— 2015 年）和 " 核心资产牛 "（2019 年— 2021 年）。华西证券研报指出，2014 年，" 一带一路 "、国企改革等政策利好频出，A 股行情逐渐开启。2015 年 3 月至 6 月，股市在资金流入—行情上涨—吸引资金流入的正反馈中走向极致，场外配资愈演愈烈，造就了 2015 年的 " 杠杆牛 "。直至 2015 年 6 月 12 日，证监会发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，严查场外配资，市场行情急转直下。在 2015 年 6 月 12 日至 7 月 8 日区间内，上证指数累计下跌 32.12%，宣告牛市结束。2019 年，A 股再度迎来一波牛市周期。中金公司研报数据显示，彼时日均成交量时隔三年再度突破万亿元，放大 4 倍，新增开户数同比由负转为增长 40%。背后的原因则是，社融明显放量宣告去杠杆结束，两会兑现减税降费利好，高层对金融市场积极定调，国内经济在全球率先复苏，赚钱效应驱动场外资金入市等。大同证券研报数据显示，2019 年 1 月 4 日至 2021 年 2 月 18 日，创业板指上涨 173.38%，沪深 300 指上涨 94.56%，上证指数上涨 49.14%。但在行情启动前，上证指数经历了三年半的盘整期。中原证券研报称，每一类周期有如下共性：一是牛短熊长；二是每一次牛市启动都是重大利好政策驱动，吸引大量资金在较短时间内入市，快速推动指数上涨；三是，每一次熊市都源于股市上涨过多严重脱离基本面，从而导致宏观政策开始收紧、资金逐步离场。杠杆助推暂不明显基于本轮行情启动位置低、涨速快、成交量明显放大且换手率高的特征，中金公司研报按照以下标准选择历史类似阶段进行复盘：10 个交易日内最大涨幅大于 15%；成交额相比前期低点明显放大至少 3 倍，或者出现单日换手率大于 5%；行情启动于市场低位或长期横盘后。据中金公司统计，过去近 30 年，A 股共有 12 个区间符合类似条件。在这几次放量大涨中，往往呈现为前期市场因我国经济基本面或宏观政策偏紧等原因持续低迷，前期市场调整幅度均在 30% 以上。在此背景下，为应对资本市场弱势环境，政府出台力度较大的资本市场相关支持政策，上述阶段引发市场短期放量大涨甚至部分时期指数一度接近 " 涨停 "。中金公司分析发现，由于市场的回稳关键多在于宏观基本面，资本市场相关政策对提振投资者短期信心有直接效果但尚需有效扭转中期趋势，上述反弹持续时间较短（均未超过 10 个交易日）。大同证券研报认为，当前的国内外市场环境、政策环境及力度、市场回调的时间和空间和 1999 年的 "5 · 19" 行情前最相似。比如 1998 年，国企员工下岗失业，经济陷入通缩螺旋，经济增速和社会消费持续回落。而 2024 年，企业降本增效裁员，经济陷入低迷期，收入和需求端不容乐观。华西证券则认为，此轮上涨行情与 2015 年的行情神似。总体来看，两轮行情宏观及政策背景的相似点是货币和地产政策积极发力，而区别主要在于当前市场预期可能需要更大的政策力度来扭转，关键变量或在政策意愿的持续性及财政政策的发力。当前投资者是否具有 " 杠杆牛 " 时同等级别的加杠杆能力？华西证券认为，当前投资者使用两融的程度仍较低。随着 A 股账户保有量持续推升，截至 2022 年底已高达 3.25 亿户，本轮新开户量级可能达不到此前高度，自然人投资者账户重回活跃状态或是未来跟踪重点。其次，大体量资金自然人投资者相比于上一轮牛市启动前夕已显著增加，后续涌入能力可能成为行情高度的决定项。谁是引领者？中金公司认为，从结构表现上，非银金融通常在反弹阶段领涨市场，随后在反弹结束后，盈利状况较好的行业或者相对稳定的防御行业（如公用事业等）往往后市表现更有韧性。中原证券指出，每一轮快速上涨的行情均有四个阶段性特征：快速启动阶段的弹性方向是金融、券商、保险、低位破净股；上涨加速阶段属于踏空资金进场，白马，行业龙头等核心资产和稀缺资源（有色大宗）、二线蓝筹板块轮番上涨；高潮期阶段通常是权重和一、二线蓝筹都已轮番上涨后，小盘股加速上涨，科技股等高弹性板块表现尤为突出，比如人工智能，芯片，软件，传媒游戏等各种科技线的上下游；第四阶段是高位见顶后风险初现，指数开始出现成交量的极限，开始出现筹码松动和滞涨。兴业证券全球首席策略分析师张忆东提出，关注一个转变、两个方向、三大主线。一个转变就是政策导向方向性的转变。两个方向分别是资金和基本面。三个主线是从中长期的角度更值得配置的，分别是内需结构牛、出海结构牛和科技结构牛。华西证券提醒，建议关注板块轮动情况，若金融、地产、消费板块分歧加大，板块整体开始出现负 β（表示该资产的走势与市场或基准资产呈相反趋势），而成长及主题的个股行情愈演愈烈之时，可能需要警惕变盘的可能性。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:冷德友

TOP1热点：如何看待 2024 年 8 月 22 日 A 股市场行情走势？

上海当代艺术博物馆面向社会公开招聘10名工作人员，岗位包括党务、文秘、设计师等，有意者请于即日起至7月5日16:00，登录http://www.ecloudexam.com选择“上海当代艺术博物馆公开招聘”进行报名。。

对于教师来说，公开课是专业知识及教学能力得到充分展示的重要舞台，不仅需要教师们拥有扎实广博的知识储备，对教学方法、课堂把控等能力更是有着很高的要求。因此，教学基本功及素养的培训对于新教师而言是成长道路上不可或缺的一环。

TOP2热点：你读过哪些感人励志的句子？

陈奕天说，赵露思在《偷偷藏不住》的少女感表现很好，恰到好处，陈哲远一个年纪大的哥哥，赵露思一个小少女，两人从小建立了不可分割的关系，从8.9集开始吧，陈奕天觉得剧情变得很好看，而且也有感触，陈哲远的人设背负了他这个年纪不应该背负的许多东西，其实说完就像陈奕天一样，陈奕天也是父母不在了，自己一个人闯娱乐圈，真的也很不容易的，都是同样背负了不应该背负的许多事情，而陈哲远这种大哥哥和赵露思小少女的爱情无奈，也是体现得很全面。爱说后面相信会越来越甜蜜的。

财联社6月30日讯（记者王海春）全国楼市尚未明显回暖背景下，杭州土拍市场仍保持了较高的热度，走出了“独立行情”。

TOP3热点：可不可以想一对日语听上去像双胞胎，但中文翻译过来就不像双胞胎的名字？急救护士法版

中国文联党组成员、书记处书记、中国电影家协会分党组书记张宏对浙沪赣皖四地联手创作，努力实现地方特色红色文化资源的开发、转化，表示了由衷的肯定与赞赏。

在ISPO体育公园展区，户外露营专家陈斌告诉记者，近几年，包括登山在内的户外运动在申城异常火爆，露营更是向精致化方向发展，越来越多的营友关注露营品质。同时，银发一族也加入了露营主力大军之中。

TOP4热点：学历和创业哪个更重要？我是女生简谱

若眼部出现明显不适，如瘙痒难耐、结膜充血等情况，不要大意，尽早就医，在医生的指导下进行脱敏治疗等对症处理。

过敏体质的人群，在熟悉过敏原的情况下，日常应尽量减少与过敏原接触，这是因为预防过敏性结膜炎，最简单有效的办法就是远离过敏原。

TOP5热点：你读过哪些感人励志的句子？句号应该放在括号的前面还是后面

浙江义乌后宅街道李祖村职业经理人金靖：我十年前就跟村里的原来的村主任，我们本来就是好朋友，然后他就邀请我过来嘛。然后他顺便就说，你看我们这个乡村，你现在在投园区，要不要也来投投我们的乡村啊？我心里在想，我说谁啊，疯了才会投乡村嘛，就是这样，我那个时候的想法。然后完了以后再看乡村，这个乡村也太普通了嘛。那我就说了，这个乡村一没有名人，二没有好的资源，三没有好的空间，那这样我说还不如我自己的老家的乡村。那个路又很差，泥路，都还没有修好。我说这个有什么值得来做的呢？