Gary强㢨app84_科技新发_3300点拉锯战，机构在买什么？

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在魏东看来，民营经济面临中国经济长期向好的机遇、以高质量发展推进中国式现代化的机遇、实现中华民族伟大复兴的历史性机遇，以及在构建人类命运共同体和坚定维护世界和平与发展中的机遇。

在经历今年 9 月末的急涨后，近期上证指数围绕 3300 点展开拉锯战。市场调整背后，机构资金流向了何处？万得（Wind）数据显示，随着行情的变化，机构资金（依据万得标准划分：单笔成交额大于 100 万元为机构资金，下同）开始调仓。2024 年 9 月 24 日 -10 月 8 日大涨行情中被机构资金净卖出的光伏设备行业，在 10 月 9 日市场进入 3300 点拉锯战阶段后，位居申万三级行业机构资金净买入榜首位。而在 9 月 24 日 -10 月 8 日被机构资金大举净买入的证券、保险、IT 服务等行业，在 10 月 9 日 -28 日，被机构资金大举净卖出，其中证券行业位居机构净卖出榜首。港股市场上，万得数据显示，10 月 9 日 -28 日，机构资金净买入额前三大行业，分别是国有大型银行、社交、本地生活服务行业。其间，A 股市场中，光伏设备上涨 4.58%，位居行业第 16 位，上证指数下跌 4.8%。港股市场上，国有大型银行上涨 2.73%，恒生指数下跌 1.56%。对于后续哪些行业值得关注，多家机构表示，看好消费和科技板块的机会。其中，新能源材料等新质生产力科技公司被认为具有明确的主线机会。此外，" 中字头 " 央企亦被看好。" 我们关注优质成长股的投资机会，这些成长股更多出现在消费和科技板块中，政策支持经济企稳后，业绩层面和估值均具较强驱动力。" 老牌百亿私募星石投资对《财经》表示，具体来看，消费有望受到稳经济政策支持，行业内优质公司盈利已率先恢复正增长。科技行业新质生产力是政策长期支持的方向，部分科技行业已经或正在实现技术突破，当前宏观环境下有利于其估值提升。另有多家机构看好央行互换便利新货币工具的推出带来的 " 中字头 " 央企后市投资机会。财通基金认为，互换便利工具为 " 中字头 " 央企提供了实施操作的机会，市场对于高低位切换的需求在增加，央企作为市场的中坚力量，其表现对于整个股市的稳定和发展具有重要的影响。在近期 3300 点的拉锯战中，虽然 A 股机构资金整体呈现净流出状态，但光伏设备、国有大型银行仍被机构大举买入。万得数据显示，2024 年 10 月 9 日 -28 日，A 股市场机构资金净流出约 2729 亿元。虽然整体呈现净流出状态，但也有部分行业在市场横盘时被大举买入。其间，申万 134 个三级行业中，28 个行业机构资金净买入金额为正，净买入超亿元的行业为 13 个。其中，光伏设备、国有大型银行、贸易分居机构资金净买入前三名，净买入金额分别为 28 亿元、6.96 亿元、5.15 亿元。同期，光伏设备、国有大型银行、贸易板块涨幅分别为 4.58%、-0.67%、8.39%，分居第 16 位、第 74 位、第 7 位。其间，上证指数下跌 4.8%。而在近期 A 股调整前的大涨阶段，即 9 月 24 日 -10 月 8 日，国有大型银行、光伏设备被机构大举卖出，机构资金净流出金额中，国有大型银行、光伏设备分别为 43.24 亿元、11.53 亿元，分居机构卖出榜第 1 位、第 19 位。同期，上述两个行业涨幅分别为 8.2%、55.88%，分居行业第 132 位、第 6 位。从前期大涨期间净卖出到市场调整后的净买入，机构调仓的背后，与行业基本面信息的变化息息相关。受行业低迷影响，A 股光伏设备行业 2024 年上半年归母净利润亏损 4.25 亿元，同比下滑 100.6%，跌幅位居申万三级行业第 10 位，该行业内超七成上市公司归母净利润同比下滑。2024 年初至 9 月 23 日，光伏设备行业下跌 38%，位居第五位，其间超三成公司股价腰斩。今年 10 月中旬，中国光伏协会在上海举行防止行业 " 内卷式 " 恶性竞争专题座谈会，各企业就 " 强化自律、防止恶性竞争等问题 " 达成共识。有券商称，光伏行业低价竞争的恶性负反馈有望结束，催生行业盈利周期有望向好，行业底部拐点渐行渐近。万得数据显示，截至 10 月 28 日，A 股光伏设备行业有 22 家公司发布 2024 年三季度报告，其中 50% 的公司三季度归母净利润环比实现增长，相对于二季度该数据 41% 的比例，有所提升。银行层面，2024 年 10 月 12 日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上表示，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，包括发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放的能力，更好地服务实体经济发展。在中泰证券看来，对大行补充资本有助于保障大行对实体、地产等行业的有效支撑，维持适当资产增速，增强长期持续盈利及分红能力，有利于高股息可持续。从个股资金流向来看，2024 年 10 月 9 日 -28 日，机构净买入前十大个股中，通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）、沃尔核材（002130.SZ）分居前三位。其中，通威股份以 19.36 亿元的金额，位居机构净买入榜首位，光伏行业有三家公司上榜。其间，通威股份、隆基绿能、沃尔核材股价涨幅分别为 18%、4%、35%。港股方面，2024 年 10 月 9 日 -28 日，国有大型银行、以腾讯控股（0700.HK）为代表的社交、以美团 -W（3690.HK）为代表的本地生活服务分别以 21.11 亿元、10.7 亿元、7.48 亿元的机构净买入金额，分居前三位。其间，国有大型银行板块上涨 2.73%。个股方面，腾讯控股（0700.HK）、建设银行（0939.HK）、工商银行（1398.HK）分居同期港股机构资金净买入额前三，金额均超 8 亿元，其间腾讯控股股价下滑 4.88%，建设银行、工商银行股价涨幅均超 1%。同期，机构净买入前十大公司中，银行和互联网电商均有两个席位，另有美团 -W（3690.HK）、小米集团 -W（1810.HK）等公司上榜。市场进入前期普涨行情之后的第二程，行业和个股走势开始明显分化。机构资金后市会重点关注哪些行业和板块？对于机构资金近期买入的光伏板块。海通国际在 10 月研报中分析称，从近期部分公司项目投标价格来看，光伏行业协会对组件价格不低于 0.68 元 / 瓦的呼吁起到立竿见影的效果，光伏产业链价格有望企稳。" 限制组件最低价中标，有助于行业价格维稳、龙头集中度提升、新技术加速推广，而供给侧结构性改革，标志光伏出清有望加速，当前光伏已处于周期底部，且边际改善信号已出，建议重视光伏拐点型机会。"在汇丰晋信基金看来，整个宏观环境和政策都可能会发生一些明显变化，有望促进内需加速修复，看好消费和科技板块，新能源材料等新质生产力科技公司是后续更明确的主线机会，科创板中的投资机会可能会更多。9 月 26 日召开的中共中央政治局指出，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。观富资产创始人、总经理詹凌蔚重点关注三条主线：AI 半导体为代表的算力革命硬科技，叠加了进口替代、产业自主等逻辑，弹性巨大；汽车行业为代表的中国制造业出海，类似于 20 世纪 70 年代后半期，日本依靠丰田和本田走出自己的朱格拉周期；政策扶持领域，主要是券商和地产。中信建投证券认为，参照以往 A 股牛市轮动节奏，资金流动趋稳后，市场后市有望向政策能够有效落地的方向和三季报较好的方向展开，主要为电子、医药和计算机（信创）等新质生产力科技板块机会。毕盛投资联席投资总监王康宁告诉《财经》：" 此前行情已使所有行业受益，但在复苏的下一阶段，投资者应更加谨慎。我们目前组合超过 90% 的仓位布局在港股市场，更看好半导体、电动汽车组件、军工等硬科技，以及医药健康、消费、软件服务、网络安全等港股板块机会。"东恺投资副董事长、投资总监冯洁对《财经》表示：" 市场保持日交易量在 1 万亿元量级上，券商板块龙头公司将持续受益，并最快在四季度财报中体现业绩。" 其同时指出，各板块国之重器的公司将在本轮估值修复行情中受益，弹性最大的是持有这些资产的保险股，也将在四季度财报上有所收获。此外，多家机构还看好央行互换便利新货币工具的推出带来的 " 中字头 " 央企后市投资机会。浦银国际认为，经营稳健、现金流充沛、分红水平较高的龙头央企上市公司具有中长期投资价值，市场短期回调可能会提供更好的入场机会。银河证券则认为，首先，互换便利工具的创设直接利好非银金融机构，能够提高非银金融机构的融资能力和加杠杆能力，从而提高非银金融行业的投资价值。其次，互换便利工具还将有助于带动基础化工、轻工制造、纺织服饰、社会服务等前期超跌板块反弹回升，未来空间较大。亘曦资产告诉《财经》，其后市操作方向重点为四条主线：外资及机构愿意加仓的方向，如中国优势制造业，包括新能源、汽车及零部件、机械、化工；政策改善或受益的方向，主要为地产产业链及金融；受益于人口老龄化趋势加速的相关方向，如医疗等；围绕高质量发展的安全主题方向，如军工、半导体与国产替代等。本文来自微信公众号 " 读数一帜 "（ID：dushuyizhi007），作者：张建锋康国亮，36 氪经授权发布。

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编辑:刘乃超

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　　在日常交友、网络交际和求职的过程当中，对陌生人要保持一定的警惕性。特别是当对方以咨询智库、学术研究为名义，索要相关的内部材料，并且许诺高额稿费的时候，更应该头脑清醒。

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　　一是严格限制破发、破净情形上市公司再融资。要求上市公司再融资预案董事会召开前20个交易日、启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。破发是指，收盘价低于首次公开发行上市时的发行价。收盘价以首次公开发行日为基准向后复权计算。破净是指，收盘价低于最近一个会计年度或者最近一期财务报告每股净资产。收盘价以最近一个会计年度或者最近一期财务报告资产负债表日为基准分别向后复权计算。

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