中国新疆XXXXXL19张家界大庸古城被申请司法重整，负债率近90%，七成资产已抵中国新疆XXXXXL19押_ZAKER新闻
张家界大庸古城被申请司法重整，负债率近90%，七成资产已抵中国新疆XXXXXL19押_ZAKER新闻
视频截图
本文来源：时代商学院 作者：陆海来源丨时代投研作者丨陆海编辑丨陈佳鑫相较于亏损的半年报，张家界（000430.SZ）同日发布的子公司被债权人申请 " 司法重整 " 的公告或许更需要警惕。8 月 27 日，除半年报外，张家界还发布公告称，全资子公司张家界大庸古城发展有限公司（下称 " 大庸古城公司 "）被湖南泓瑞电梯有限公司（下称 " 泓瑞电梯 "）以 " 不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 " 为由申请司法重整，大庸古城公司主要负责运营大庸古城景点。大庸古城公司对张家界而言至关重要。半年报显示，截至上半年末，大庸古城公司总资产占张家界总资产的比重超过 70%，这也意味着张家界超七成资产被申请 " 司法重整 "。时代投研研究发现，" 高负债率 " 以及 " 持续亏损 " 两座大山或为大庸古城公司被申请司法重整的原因。财报显示，大庸古城累计投资超 22 亿元，2021 — 2024 年上半年，大庸古城公司亏损幅度不断扩大，累计亏损已超 5 亿元。且今年上半年仅 2300 人购票，同比减少八成，日均购票人数已不足 20 人，经营并无改善迹象，扭亏难度较大。截至上半年末，大庸古城公司的资产负债率已接近 90%，且超七成资产被抵押，还本付息压力较大。张家界也在半年报中直言，目前面临的风险包括大庸古城项目被债权人申请司法重整和后续经营发展的问题。8 月 30 日，就大庸古城项目购票人数大幅减少、大庸古城公司被申请重整对张家界业绩影响等问题，时代投研向张家界发函并致电询问，对方表示暂不接受电话和信函采访。9 月 5 日，时代投研尝试向重整申请人泓瑞电梯致电了解情况，但对方并不愿意透露更多信息。负债率近 90%，七成资产被抵押作为张家界的核心子公司，大庸古城公司的总资产占张家界总资产的比重较高。截至 2024 年年末，大庸古城的总资产为 18.8 亿元，而张家界资产总计 25.75 亿元，占比达 73%。而自 2021 年以来，大庸古城公司资产负债率维持在较高水平。据张家界财报数据计算，2021 — 2024 年上半年各期末，大庸古城公司的资产负债率分别为 67%、74%、85%、88%，已接近 90%。除资产占张家界总资产比重较高外，大庸古城公司负债占张家界总负债比重更高。如图表 2 所示，2021 — 2024 年上半年各期末，大庸古城公司的总负债占张家界总负债的比重维持在 90% 左右，可见张家界的负债主要来源于大庸古城公司。大额负债带来了高额利息费用，2021 — 2024 年上半年，张家界的利息费用分别为 0.29 亿元、0.6 亿元、0.61 亿元、0.3 亿元。其中，2024 年上半年，张家界的利息费用率便高达 17.24%。考虑到张家界多数负债来源于大庸古城公司，大庸古城公司也应承担多数利息费用，付息压力较大。为了获得贷款，大庸古城公司大量资产已被抵押。2024 年半年报显示，截至上半年末，大庸古城项目 A、B 块土地使用权、大庸古城项目自用建筑物、大庸古城项目出租建筑物及土地使用权均已被抵押，被抵押资产价值合计 13.4 亿元，占其总资产的比例达到 71%。由此可见，大庸古城公司还本付息的压力均较大，这或是其被债权人以 " 不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 " 为由申请司法重整的原因。在公告中，张家界强调，重整不同于破产清算，是以挽救债务人、保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标的司法程序。申请人提出对大庸古城公司进行重整的申请，为张家界提供了一个化解大庸古城债务风险的契机。截至 8 月 27 日，大庸古城公司尚未收到法院关于受理重整申请的文书；申请人的申请是否被法院受理，大庸古城公司是否进入重整程序尚存在不确定性。" 古城 " 累计亏超 5 亿元，上半年购票人数大降八成除高负债率之外，大庸古城公司连年亏损或也是其被指 " 明显缺乏偿债能力 " 的原因。2016 年 3 月 22 日，张家界抛出了一份定增预案，宣布拟募资 12 亿元建设大庸古城项目。该预案显示，项目投资总额预计为 18.83 亿元。同年 4 月，张家界设立大庸古城公司，负责筹建、经营大庸古城项目。该预案还显示，建设大庸古城项目一方面是为了解决张家界市缺乏人文景观、城区休闲环境较为一般的问题，另一方面也将帮助张家界拓宽文化旅游产品和创造新的利润增长点，增强其盈利能力。据张家界预测，项目建设期为 24 个月，项目建成后，预计将实现年营业收入 4.85 亿元，年净利润 1.85 亿元。然而，2022 年年报显示，直到 2021 年大庸古城项目才全面建设完成，而截至 2022 年年末，该项目累计投资额达到 22.71 亿元，超过最初预计的 18.83 亿元。更令人意外的是，大庸古城项目建成后一直未完成招商。" 互动易 " 平台（深交所公司）显示，2023 年 9 月 15 日，张家界在回复大庸古城项目招商进展的问题时表示，古城招商正在按与万达签订的 " 八个一 " 战略协议内容全面推进；而今年 1 月 23 日张家界表示，由于古城招商没有完成，整个古城不算正式营运。今年 8 月 19 日，张家界在回复相关问题时再次表示，公司正积极推进大庸古城的经营和招商，可见目前其招商仍未实际落地。招商迟迟未能落地，或与大庸古城购票人数大幅下滑有关。2024 年半年报显示，今年上半年，大庸古城的购票人数仅为 2300 人，同比大降 82%，日均购票已不足 20 人；营收为 232.64 万元，同比下降 8%，日均营收已不足 2 万元。一边是经营惨淡，另一边是大额投资后折旧、财务费用以及资产减值带来的冲击。财报显示，大庸古城自建成以来非但没能为张家界带来年净利润 1.85 亿元，还导致大庸古城公司亏损幅度不断扩大。张家界财报显示，2021 — 2024 年上半年，大庸古城公司分别亏损 0.84 亿元、1.51 亿元、2.49 亿元、0.64 亿元，累计亏损超 5 亿元。其中，2021 — 2024 年各上半年分别亏损 2316 万元、4816 万元、4936 万元、6438 万元，亏损幅度持续扩大。值得一提的是，若剔除大庸古城公司的业绩影响，2023 — 2024 年上半年张家界的净利润分别为 0.1 亿元、0.03 亿元。因此，哪怕母公司张家界有意替大庸古城公司还本付息，张家界同样压力巨大。（全文 2239 字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 " 时代商学院 "，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴克俭
TOP1热点：俄美对北极的博弈愈演愈烈
一名现场市民告诉记者，第34中是当地较好的初中，共有两个校区，事发的是老校区。他表示，“这栋体育馆有超过20年的房龄，施工水平跟现在没法比。”。
TOP2热点：外交部回应TikTok恢复在美服务
一名家属告诉记者，其外甥女是该校女排队队员。前几天，外甥女还去了牡丹江市参加排球比赛获得了亚军。事发时，外甥女正在体育馆内进行训练。
尤其是今年以来，中美民间交流的恢复速度尤为迅速，苹果总裁库克、特斯拉总裁马斯克等数十家美国企业家来到中国。
TOP3热点：特朗普宣誓就任美国总统海角社区最新 在线 观看
该校女排也经常出现在学校的官方介绍中，在2019年黑龙江省中学生排球锦标赛获得了冠军，在2021年黑龙江省中学生排球锦标赛中获得了亚军。
南都记者梳理发现，除岳母崔恩顺外，尹锡悦的妻子、韩国第一夫人金建希，早在尹锡悦参与总统大选期间，便深陷伪造履历、硕士论文涉嫌抄袭、操弄股价获利等丑闻。
TOP4热点：上海男篮大胜四川男篮管家婆一肖资料大全
他是不是被骗了？
毕力夫在转岗人大之前担任自治区司法厅党委书记、厅长，自治区监狱管理局党委书记，共任职3年左右。
TOP5热点：周受资现身特朗普就职典礼14MAY18_XXXXL56ENDIAN
对于全省各级党组织及其负责人，郝鹏表示，
南都记者梳理发现，除岳母崔恩顺外，尹锡悦的妻子、韩国第一夫人金建希，早在尹锡悦参与总统大选期间，便深陷伪造履历、硕士论文涉嫌抄袭、操弄股价获利等丑闻。
TOP6热点：直击巴以释放首批被扣押人员现场宏翔小蓝视频GY2023
由于到新公司一个多月没有业绩，旧伤还没好的阿贵继续遭到毒打。王女士说，新公司提出给30万元可以把儿子赎回去。
把美国放在世界的框架下看，他建议美国及时调整思路，不能再用冷战争霸的那套逻辑，来应对变化之后的世界。在新的格局下，美国也将很难再把自己单一的价值，强加给所有人。
TOP7热点：塔克拉玛干沙漠降雪 沙海变雪海原神女角色张嘴流眼泪翻白眼
他是不是被骗了？
在19世纪，敖德萨的发展非常迅速，尤其是在1866年铁路开通之后。敖德萨当时是俄国第二大重要港口，仅次于圣彼得堡，粮食是它的主要出口产品。敖德萨也是当时俄国第四大城市，仅次于莫斯科、圣彼得堡和华沙。
TOP8热点：中国小伙与俄女子相识7月领证结婚jul-670毕业典礼之后
尤其是今年以来，中美民间交流的恢复速度尤为迅速，苹果总裁库克、特斯拉总裁马斯克等数十家美国企业家来到中国。
TOP9热点：外交部回应TikTok恢复在美服务小SB是不是想被C了
此外，崔恩顺和韩国第一夫人金建希还曾因首尔-杨平高速公路建设项目规划一事卷入舆论风波。该项目原本旨在改善杨平地区居民交通拥堵、耗时长等问题，2023年5月，韩国最大在野党共同民主党置疑，韩国国土交通部该项目修改后的最终建设方案是为了“照顾”金建希一家，理由是距终点仅500米的地方有金建希一家2.2663万平方米的地皮。7月初，迫于舆论压力，韩国国土交通部长官表示，已全面叫停该项目。
TOP10热点：“迈巴赫少爷”朱也天称想出国看看赵美娜和老周
娇娇死了，娇娇表姐找他干什么呢？
该校女排也经常出现在学校的官方介绍中，在2019年黑龙江省中学生排球锦标赛获得了冠军，在2021年黑龙江省中学生排球锦标赛中获得了亚军。