金融视角-"㸒水多多dili"-P7+爆了，但小鹏还未必稳

P7+爆了，但小鹏还未必稳_ZAK㸒水多多diliER新闻

因此，拟由公司发布公告取消7月24日临时股东会，待诉讼相关事项落定后再行召开。

出品丨虎嗅汽车组作者丨肖漫头图丨视觉中国文章摘要小鹏 P7+ 订单爆增，战略转向 AI 和全球化挑战。• 小鹏 P7+ 订单量破纪录，定位精确迎市场空白。• 小鹏战略转向 AI 和机器人，但面临资金挑战。• 飞行汽车项目资金链漫长，前景不明朗。11 月 7 日，小鹏 P7+ 上市后 3 小时，订单量突破了 31528 台，刷新了小鹏汽车的销售记录。这是小鹏今年第二款有望成为爆款的车型，8 月上市的 MONA M03 让小鹏汽车的销量回到两万阵营，如今的小鹏 P7+ 开局成功接棒 M03。连续两款产品迎来开门红，小鹏汽车似乎找到了生存方法论。但也仅限于找到生存的办法。谈及未来，小鹏依旧是宏大叙事，画了一堆 10 年都完不成的大饼。不再执着于挑战特斯拉 Model Y基于扶摇架构平台打造的小鹏 G6、小鹏 X9 是小鹏汽车 1.0 战略下的产品，这一时期的产品主打 800V、智能化等特性，但当时 800V 还并未成为主流，使得小鹏 G6 在 20 万以上市场的产品力拉不开，再加上在底盘上出现一些短板，影响了销量增长后劲。这一时期的小鹏汽车虽不至于犯错，但也难以在市场竞争中形成优势。所以，即使在小鹏 G6、小鹏 X9、新款小鹏 G9 等多款产品在售的情况下，小鹏上半年的销量一直处于新势力车企低位。从小鹏 P7+ 开始，小鹏汽车声称进入了小鹏产品战略的 2.0。2.0 的核心，是以精确的产品定位去切入细分市场。小鹏不再执着于 Model 3/Y 的市场，而是发挥智驾优势的同时切近了 20 万以下的市场，M03 对标比亚迪秦，小鹏 P7+ 进入的是比亚迪汉的价格区间，而这一市场的高阶智驾尚处空白。城区高阶智驾一直是高端车型的配置体现，尽管近年来高阶智驾正在往低价车型渗透，但 20 万依旧是门槛，小鹏是第一家将高阶智驾能力放在 20 万以下车型的厂商，这一占位十分关键。小鹏 P7+ 全系标配智驾，采用 "AI 鹰眼视觉 " 方案，并且小鹏方面表示之后车型会和特斯拉一样，以轻雷达、轻地图的方式为主。在纯视觉路线下，小鹏未来的车型将不分 Pro 跟 Max，顺势也解决了小鹏此前被诟病的 SKU 过于复杂的问题。从硬件层面来看，为撑起高阶智驾能力，P7+ 配备了 2 颗英伟达 Orin-X 芯片，芯片总算力为 508 TOPS，前方采用双目感知摄像头，车外摄像头 11 个、超声波雷达 12 个、毫米波雷达 3 个。需要指出的是，小鹏汽车从 P7+ 开始去掉了激光雷达，这一方面减少了硬件成本，另一方面其实体现了小鹏在端到端路线上的思考。何小鹏指出，以前基于规则代码的汽车只拿摄像头很少的像素能力去做行驶判断，现在是用 360 度视角采集到的视频流来混合训练，低精度激光雷达际上远远比不上高精度摄像头的数据规模。" 现在的方法论和以前不一样了。"除了高阶智驾，小鹏 P7+ 还强化 " 家用、大空间 " 的定位——小鹏 P7+ 车身长达 5056mm，轴距达到 3000mm，并且为了扩大车内空间，小鹏 P7+ 前移了 A 柱并将 C 柱后移，后备箱容积可达到 725L，在二排放倒的情况下，能够装下 33 个 20 寸的行李箱。能耗方面，小鹏采用了前后一体化压铸提高整车轻量化，无边框后视镜、等多项举措降低能耗。采用小电池降低车重，结合 SoC 解析技术和智能补偿精细化温控技术提升续航，以此来做到在纯电车型上采用小电池，但续航里程没有打折扣的效果。而小电池随着带来的成本空间则对应转化成前后座椅通风按摩、高端音响系统等配置，从而提升了产品竞争力。当然，小鹏 P7+ 也做了一些舍弃，例如全系车型两驱，在性能层面减少了选择性。P7+ 的开门红某种程度上验证了小鹏在产品策略上的可行性。据虎嗅汽车了解，P7+ 之后，小鹏还会有专门强调性能的轿车车型，以及一款与 P7+ 同平台打造的 SUV 产品。10 年都完不成的大饼除了发布 P7+，近期，站在十周年的节点上，小鹏围绕 AI 和全球化两大核心，还描绘了一幅 AI 汽车、AI 机器人、飞行汽车的蓝图。但每一部分如何落子，小鹏并未具体阐述。无论是 AI 机器人，还是飞行汽车，任何一个项目单拎出来都是千亿、万亿级别的市场，但问题是，小鹏为什么要做这些业务？这些业务真的需要小鹏去做吗？小鹏有能力做到吗？且不论别的，仅是资金一项，都能让小鹏吃不消。小鹏目前的业务经营状况并不乐观。今年上半年，小鹏累计亏损 26.5 亿元，持续的亏损对公司的现金流和现金储备带来了不小挑战。今年上半年，小鹏经营现金流为 -73.92 亿元，如果刨除大众的 22.96 亿元技术转让费，相当于其经营现金流为 -96.88 亿元。截至今年六月，小鹏当前的现金储备为 373.2 亿元，同期的理想和蔚来资金储备分别是 972.5 亿元、416 亿元。不仅如此，小鹏短期负债为 61 亿元，同时还欠了供应商 164 亿元的应付账款和票据，上述两项债务合计 225 亿元。从小鹏近年来的经营成效来看，即便是做好汽车这一核心业务已显得有些吃力，更何况是同步布局人形机器人和飞行汽车等业务。在汽车业务上，仅是投注 AI 层面的研发，就需要大量的算力和人力支持。端到端让智能化竞争变得更难，以前只需要每个模块有一些武林高手，现在需要有一个流畅的工程体系和足够的算力资源，用来每天承接数以百万甚至千万计的数据，把它们流转成算法。有机构曾测算过一笔账：一台 A800 服务器报价约为 95 万元。按照 BF16 精度计算，单张 A800 的算力为 320TFLOPS，1 EFLOPS 大约可计算为 3125 张 A800，即 390 个 8 卡模组。按每 8 卡模组按照 95 万元价格计算，1 EFLOPS 算力大约需要约 3.7 亿元，要实现明年总算力目标（10EFlops），则需要耗费约 37 亿元。这远远不是结束，和特斯拉一样，小鹏汽车也在布局人形机器人赛道，尝试让机器人 " 打工 "。不过，相比特斯拉机器人能够在发布会上倒酒、互动，小鹏机器人目前只能在线下作静态展示。在小鹏汽车看来，小鹏自动驾驶和机器人在技术上同源，都能够用数据、用端到端模型来驱动，是智能化落地的延伸场景。但做 AI 机器人比 AI 汽车更难，集成度要求更高，是一项长周期高投入的业务。何小鹏本人在发布会上直言，" 没有 500 亿投入做不好 AI 机器人 "。但小鹏并未投注过多的资源。小鹏机器人项目上曾是由生态企业成员鹏行智能来做，发布过智能机器马，但后来也不了了之。如今，机器人项目一部分是小鹏动力团队在做，一部分团队是智能团队在做，这两大团队在汽车业务之余能够分给机器人研发，尚且存疑。此次机器人只能静态亮相也是受制于多团队协作带来合围桎梏，何小鹏直言要让机器人具备行走、转弯等能力，可靠性和稳定性还不够好。再者，每年都在科技日上亮相的飞行汽车也是不断 " 吸血 " 的一大项目。与飞行汽车相关的法律规范、民航规章的细则还有待完善，即使低空经济风头正盛，但要获得效益还遥遥无期，一些企业甚至熬不到政策放开之时。一个现实例证是，被称为低空领域 " 特斯拉 " 的明星飞行汽车公司 Lilium 在近期宣告破产，这家创业公司曾估值 235 亿，在烧了百亿之后依旧难抵风险，融资失败后资金链彻底断裂。截至目前，小鹏汇天进行了三次融资，累计融资 6.5 亿美元，要投注飞行汽车项目，后续的资金链条还很漫长。从汽车到飞行汽车，从自动驾驶到 AI 机器人，表面上看，小鹏描绘了一个极具吸引力且市场空间巨大的商业愿景，但事实上，小鹏没有给出、也难以给出这些业务的发展路径，而是提出了 " 十年复十年 " 的论调。" 无人驾驶、低空飞行、机器人，这三个愿景要实现甚至不止十年，也许下个十年能做得到。" 何小鹏曾直言。但问题是，小鹏能否获得新能源汽车竞赛的入场券，还尚未可知。