sika这sika个“终极大招”，正在敲门……
这sika个“终极大招”，正在敲门……
日前，经中共中央批准，中央纪委国家监委对中国人寿保险（集团）公司原党委书记、董事长王滨严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
文/刘晓博昨天，中国社会科学院金融研究所发布了一份研究报告，建议发行2万亿特别国债，支持设立股市平准基金。“平准基金”，历来被认为是启动股市的“终极大招”。A股和港股之所以在9月末突然启动，很大程度上跟平准基金的消息有关。9月24日，央行、金融监管总局、证监会领导在国新办主办的新闻发布会上，公布了一揽子重大利好。在会议结束、领导离席的时候，有记者跑过去追问，于是就有了如下的报道：这条“一句话新闻”，对股市的刺激作用非常明显。所谓“平准基金”，就是国家拿出一大笔钱支持、稳定股市。“平准”这个词汇出现的非常早，在《史记》里就有“平准书”，它的具体含义是：设立国家资本平抑物价，比如粮价过低的时候买入、过高的时候抛售。由于缺少定海神针，中国股市历来熊长牛短。每当机构和股民意识到官方要启动股市，大家立即一拥而上、疯狂加杠杆，让股市暴涨、然后抛售获利，赶快离场，生怕政策一夜生变。所以，我们的政策牛市历来非常短促，即便政府想要慢牛，采取种种措施，也无法控制节奏。最终，政策牛市往往变成疯牛，最后一地鸡毛。如果有平准基金，情况就会不同。大跌的时候，平准基金可以接盘；当股市出现过热的时候，可以抛售、平抑。一般认为，平准基金的规模要达到股票总市值的5%，才能有力量稳定股市。沪深京三个市场的股票总市值目前为84.4万亿（其中流通市值76.1万亿），如果按照社科院的建议把平准基金搞到2万亿，则只相当于总市值的2.37%、流通市值的2.62%，规模有点偏小了。当然，中国的国情跟西方发达国家不同。2万亿平准基金是增量，而股市国家队此前就存在，比如汇金、中投、中证金等，大券商、大基金公司、大保险公司也随时可以调遣。先破局、成立平准基金，比一步到位做大规模更有意义。有了平准基金，将来扩大规模就容易多了。更何况，这2万亿来自国债，是印钞获得的，相当于投入了2万亿的基础货币。当前的货币乘数是8.2，这2万亿理论上最多可以衍生出16.4万亿的广义货币M2。更重要的是：这相当于开启了央行印钞给股市的“历史之门”！在全球主要经济体中，央行直接印钞给股市，日本是最典型的案例。日本为了走出长期通缩，在大约10年前开始允许央行购买或者设立ETF，而ETF则投资于日本股市，主要购买各类蓝筹股。至今年年初，日本央行购买ETF的余额大约是37万亿日元（相当于1.76万亿人民币），占东证总市值约4.3%。这其实就是日本式的平准基金，规模也符合我上文说的5%左右比较合适。最近几年，随着日本经济慢慢好转，尤其是去年股市开始上涨之后，日本央行停止了购买ETF。如果中国真的成立平准基金，将来哪些影响？第一个影响，是极大振奋股市投资者的信心，可以让股市稳定在上证指数3500点以上交易。股市如果能启动慢牛，对楼市、对经济都是长期重大利好，可以带来显著的赚钱效应、改变预期。第二个影响，是改变中国股市的投资理念，让炒概念、投机之风受到遏制，有利于推进“中国特色估值体系”的建立。中国股市和中国足球，都是奇葩的存在。在当前大环境下，只有一个地方歧视国企、央企，那就是股市。你看看大央企的估值，就知道了。以大银行为例，目前市盈率普遍只有6到7倍，市净率只有0.5倍左右。这意味着，如果大银行要按照市场规则增发股票，必须按照每股净资产的4到5折来贱卖。2022年11月，国家提出要建立中国特色估值体系，意图改变这种局面，让央企、国企恢复在股市的融资能力。经过两年努力，中特估取得了一些成绩，但改变并不明显。如果设立平准基金，这笔钱会买什么，这是不言而喻的。过去1年来，国家队在护盘的时候买了什么？相信大家都知道了，当然是蓝筹股，尤其是国资背景的蓝筹股。看懂了这一点，你就知道“中特估”仍将是未来重要投资主线之一。平准基金如果设立，会强化这一点。国家最终会设立平准基金吗？我觉得非常有可能。因为“中特估”是非常之事，是要打破美欧投资理念、估值体系在中国根深蒂固的影响，没有“抓手”怎么能行？此前设立的大大小小的国家队，使用的都是存量资金，不是增量资金，没有面向股市印钞的效应，很难完成“中特估”。拿下股市的制空权、改变投资理念、重塑中国股市估值体系，对经济转型至关重要。国债多2万亿，记账而已，根本不算什么事。所以，我相信平准基金早晚要来。最后，再谈一个有趣的话题：我们应该首先面向楼市印钞，还是面向股市印钞？众所周知，大部分国家的印钞方式都是央行购买国债，中国也正在走上这条路，今年正式启动了。除了购买国债，美联储还购买MBS（房地产抵押支持债券），大约占美联储购买资产的三分之一。MBS是诸如房利美、房地美等机构发行的债券，底层资产是打包的房贷。美联储购买MBS，相当于直接印钞给房地产行业，间接印钞给地方财政，因为美国的地方财政高度依赖房地产税。日本央行在购买国债、印钞给中央财政之外，主要印钞给股市，就是购买ETF。那么问题来了？为什么美国印钞给房地产，而日本印钞给股市？中国央行除了常态化购买国债（今年开始的），未来是买中国版的MBS（印钞给楼市），还是成立平准基金（印钞给股市）？我觉得中国可能会左右开弓，除了购买国债外，还会择机购买MBS，成立平准基金。日本之所优先印钞给股市，而不是房地产，是因为国家运行成本比较低。而美国反其道而行之，是因为国家运行成本高。还记得我早就提出的一个论断吗？房价的实质是国家运行成本。美国是西方体制下，国家运行成本最高的国家，因为它要扮演世界警察，搞了10来个航母编队，维持庞大的常规和核军备，不断在全球各地发动战争。日本是受美国保护的国家，说难听点是被美国占领的国家，被阉割的国家，国防都开支相对较少，不参与全球战略博弈。2023年，日本政府总开支占GDP的比重是19.3%，美国是24.7%。特朗普上一轮执政的时候，为何不断为难日韩和欧洲，要求他们多交保护费？就是因为美国国家成本太高了，基础设施更新偏慢。中国2023年政府总开支（一般预算支出+政府性基金支出）占GDP的比重是多少？答案是29.8%。这还没有计算地方隐性债务，最近3年地方国企杠杆率上升速度较快（由此带动中国非金融企业杠杆率提高了20个百分点，同期政府杠杆率提升了11个百分点，居民杠杆率下降了9个百分点），部分地方政府的支出隐藏在融资平台企业里。中国的这个指标为何这么高？因为我们是全能型政府，除了提供公共服务，还要扮演拉动投资的角色。中国以一个发展中国家的经济，把城市建设、基础设施搞到了超越发达国家的水平，主要是靠政府投资。这意味着什么？意味着房地产对中国非常重要。现在没有哪个行业的含税率、纳税额能超过房地产的。我们卖地收入其实就是一种税，只是被计算在了政府性基金收入里而已。所以如果未来中国央行也购买中国版的MBS，我是不会感到意外的。在中国，楼市比股市重要太多了。股市产生的税费非常有限，是在税负上对富人对宽容的领域。总之，现在到了中国宏观政策再次轰油门的时候了，没什么比启动经济、解决就业更重要的事情了。股市、楼市都将不断向好。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:罗元发
TOP1热点：如果领导不重视你，还有必要继续为他出谋献策吗？
阳性感染者7，男，33岁，居住于天津市河西区友谊路街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠肺炎确诊病例（轻型）。。
阳性感染者17，女，4岁，居住于天津市河西区太湖路街，系管控人员筛查发现，8月31日采集咽拭子，经检测中心检测，结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
TOP2热点：OpenAI 放王炸，将发布整合多项技术的 GPT-5，并免费无限使用，该模型有哪些技术亮点？
经查，王滨丧失理想信念，背弃初心使命，政治意识淡漠，拒不落实党中央关于防范化解金融风险重大决策部署，既制造、放大金融风险，又大搞金融腐败，长期弃守全面从严治党主体责任，大搞任人唯亲唯私唯利，严重污染所在单位政治生态，管党治党宽松软，不愿监督、抵触监督，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，违规收受礼品礼金，接受可能影响公正执行公务的旅游安排和宴请；不按规定报告个人有关事项；借用管理和服务对象巨额钱款，违规拥有非上市公司股份；干预和插手市场经济活动；家风败坏，长期极度纵容甚至帮助其亲属进行违纪违法活动；毫无敬畏，擅权妄为，甘于被“围猎”甚至主动寻租，将公权力当作攫取巨额私利的工具，利用职务便利为他人在贷款融资、项目合作等方面谋利，并非法收受巨额财物。
阳性感染者27，男，11岁，居住于天津市南开区万兴街，系管控人员筛查发现，8月31日采集咽拭子，经检测中心检测，结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
TOP3热点：2025 年 wta1000 多哈站女单第二轮，郑钦文 0：2 不敌突尼斯老将贾巴尔，怎么评价她近阶段的状态？罗志祥天天5g网络基站5g网络
阳性感染者11，女，39岁，居住于天津市西青区津门湖街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
北京8月31日新增3例本土确诊病例（2例隔离观察人员、1例社会面筛查人员）和1例境外输入确诊病例、5例境外输入无症状感染者 治愈出院6例
TOP4热点：你们家最常吃的一道菜是什么？成人优品24小时自助售货店商品
阳性感染者28，男，34岁，居住于天津市津南区咸水沽镇，系管控人员筛查发现，8月31日采集咽拭子，经检测中心检测，结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
阳性感染者12，女，36岁，居住于天津市北辰区双环屯街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
TOP5热点：倾家荡产去治疗患癌症的老人值得吗？md0165-1苏语棠
8月31日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在京发布第50次《中国互联网络发展状况统计报告》（以下简称：《报告》）。《报告》显示，截至2022年6月，我国网民规模为10.51亿，互联网普及率达74.4%。
TOP6热点：开门红！U20 亚洲杯 U20 国足 2:1 战胜卡塔尔 U20，如何评价本场比赛？csgo大姐姐awp多少钱
7月14日，国家卫健委公开，将大力总结和推广先行地区实践经验，鼓励地方先行先试，重点推动条件成熟的地区率先出台免费HPV疫苗接种政策，不断提高适龄女孩HPV疫苗接种率。
日前，经中共中央批准，中央纪委国家监委对中国人寿保险（集团）公司原党委书记、董事长王滨严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
TOP7热点：《哪吒之魔童闹海》中，有哪些值得赞扬和反思的亲子关系？哪些亲子相处方式也触动了你？八重神子失去尊严的图片
阳性感染者1，女，41岁，居住于天津市西青区李七庄街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
TOP8热点：2025 年央视元宵晚会有哪些亮点？哪个节目最让你印象深刻？48岁阿姨记录农村生活走红网络
阳性感染者1，女，41岁，居住于天津市西青区李七庄街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
阳性感染者9，女，1岁，居住于天津市西青区李七庄街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠肺炎确诊病例（轻型）。
TOP9热点：美国科学院院刊显示，朱经武院士团队首次实现 BST 高压超导相结构的常压室温稳定，其研究有哪些价值？骑蛇难下(双) 金银
《报告》显示，在网民规模方面，我国网民规模持续稳定增长，较2021年12月新增网民1919万，互联网普及率较2021年12月提升1.4个百分点。农村地区互联网基础设施建设全面强化，我国现有行政村已实现“村村通宽带”，推动农村地区互联网普及率较2021年12月提升1.2个百分点，达58.8%。在网络接入环境方面，网民人均每周上网时长为29.5个小时，较2021年12月提升1.0个小时。网民使用手机上网的比例达99.6%；使用台式电脑、笔记本电脑、电视和平板电脑上网的比例分别为33.3%、32.6%、26.7%和27.6%。
阳性感染者28，男，34岁，居住于天津市津南区咸水沽镇，系管控人员筛查发现，8月31日采集咽拭子，经检测中心检测，结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
TOP10热点：你凭什么觉得自己能做成功一件事?上官婉儿大战三百硬汉是哪一集
阳性感染者13，男，39岁，居住于天津市蓟州区西龙虎峪镇，系8月30日全域核酸筛查发现，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。
阳性感染者2，女，35岁，居住于天津市河西区天塔街，系管控人员筛查发现，8月30日采集咽拭子，经检测中心检测，31日结果呈阳性，为新冠病毒无症状感染者。