四川少妇BBw搡BBBB槡BBBB营收2亿市值2200亿，寒武纪撑得住吗？_Z四川少妇BBw搡BBBB槡BBBBAKER新闻
营收2亿市值2200亿，寒武纪撑得住吗？_Z四川少妇BBw搡BBBB槡BBBBAKER新闻
他强调，要提高军事斗争准备质量和水平，加强重难点课目专攻精练，加强新质战斗力建设，加强所属作战力量、作战单元、作战要素融合集成，有机融入联合作战体系。
靠信仰支撑？924 行情以来，A 股半导体累计大涨超 60%，成为沪深京三市绝对的明星板块。其中，寒武纪短短 2 个月暴涨超 150%，市值突破 2200 亿元，不断刷新历史新高。新高后，寒武纪 PB 高达 43 倍，远超申万半导体指数均值的 4.65 倍，位列 159 家 A 股半导体公司之首。资本市场火热背后，寒武纪的业绩如何？2024 年前三季度，寒武纪营收 1.85 亿元，归母净利润亏损 7.24 亿元。是什么力量在支撑着寒武纪的 2200 亿市值？本文持有以下观点：1、寒武纪现实基本面羸弱，营收增长有停滞迹象，归母净利润则从 2017 年以来累计亏损高达 56.9 亿元。2、资本市场对寒武纪云端产品线（AI 芯片）给予极高期待，但未来能否突围具有很大不确定性。一方面，因 " 实体清单 " 冲击供应链和收入，可能导致其错失 AI 爆发黄金期。另一方面，AI 芯片与服务器绑定，公司没有建立起下游服务器生态圈，增加了出货难度。3、寒武纪高估值主要与资金疯炒 AI 资本故事相关，属于交易层面的驱动，而不是基本面。两者脱节，存在股价动荡之风险。基本面不容乐观2021-2023 年，寒武纪营收分别为 7.21 亿元、7.29 亿元、7.09 亿元，停滞不前的趋势较为明显。公司归母净利润表现更为糟糕。自从 2017 年披露财务数据以来，累计亏损金额高达 56.9 亿元，没有任何一个季度录得过正利润表现。（寒武纪归母净利润历年表现，来源：Wind）盈利能力方面，截止三季度末，寒武纪销售毛利率为 55.23%，较 2023 年末大幅下滑 13.93 个百分点，净利率则持续录得负值。寒武纪持续糟糕的利润与盈利能力表现，与大规模研发支出密不可分。2020-2022 年，公司不计成本疯狂进行芯片研发，研发费用分别为 7.68 亿元、11.36 亿元、15.23 亿元。不过，研发高增状态转折点出现在 2022 年 12 月——美国将寒武纪纳入 " 实体清单 "，无法从美国公司采购设备、软件和其他技术。这对寒武纪供应链以及收入构成不小冲击。在此之后，寒武纪进行战略收缩，研发支出开始掉头锐减。2023 年，公司研发费用为 11.18 亿元，同比下滑 26.6%。同年，研发人数为 752 人，较 2022 年减少 38%。期间，旗下专注智能驾驶芯片研发的行歌科技陆续被爆裁员。今年前三季度，寒武纪研发费用为 6.59 亿元，较去年同期继续下滑 8%。但是研发费用的收缩也并非是好事。面对 AI 芯片的机遇，寒武纪需要加大力度研发，诞生竞争力强大的新品，未来带来高额利润。其前瞻性指标便是研发投入持续加大，而如今持续下行，也反应了公司经营压力与现金流的紧迫。要知道，2017 年以来，寒武纪经营性现金流持续净流出。今年前三季度，更是大幅净流出超 18 亿元，超越过去任意一年，给资金链带来越来越大的压力。整体看，寒武纪现实基本面表现羸弱。不过，市场并不十分在意，反而对未来业绩成长性给予了极高期待。AI 芯片的大饼，不一定能兑现过去几年，寒武纪收入结构变化颇大。2017-2018 年，营收占比 99% 的业务为终端智能处理器 IP，依靠旗下 1A、IH 处理器搭载上海思麒麟 970、980 芯片而获得收入。不过，2019 年华为不再使用寒武纪处理器，这块业务也基本归零。（寒武纪历年营收结构，来源：国海证券）此外，寒武纪边缘产品线也曾有过不错表现。该业务主要是基于思元 220 芯片边缘智能加速卡。2021 年推出时，获得一些订单，当年营收 1.75 亿元。后面两年却加速萎缩，到 2023 年该业务收入仅 0.11 亿元。当前，寒武纪 " 扛把子 " 业务为智能计算集群系统，主要是基于云端产品线产品，结合自研基础系统软件平台 , 再集成其他终端设备形成云计算和数据中心方案。该业务下游客户主要为地方政府的一些算力基础设施。该业务放量不算强劲，收入从 2019 年的 2.96 亿元增长至 2023 年的 6 亿元。值得注意的是，下游客户需求不是线性递增，而是一年换一批项目。在 2023 年行业景气度如此之高的大背景下，寒武纪拿下的项目较少，收入绝对值偏低。对于资本市场而言，最为看重的是能够用在 AI 场景的云端产品线——主要包括云端训练（包括思元 290）、云端推理（包括思元 100、思元 270 及思元 370）等 AI 芯片。这些 AI 芯片按理讲应该会明显受益于 2023 年以来全球人工智能需求的大爆发。然而，寒武纪没有吃到这波红利，2023 年云端产品线收入反而锐减近 60% 至 0.9 亿元。主要原因在于 2022 年底受到美国制裁，供应链受到冲击，只能优先服务一些大客户。展望未来，寒武纪云端产品线业务能不能做起来，其实面临巨大不确定性。其一，寒武纪有可能会错过 AI 爆发黄金期的增长红利。如今，大模型市场格局逐渐清晰，头部包括百度智能云、商汤科技、百川智能等，不少中小厂商其实已经被迫放弃对于 AI 模型训练的投资。其二，寒武纪还没有建立起庞大的下游服务器生态圈，未来即便有重磅产品问世，想要顺利出货可能也没有那么容易。当前，国内服务器市场逐步将完成 " 跑马圈地 "，主要分为以下几大派系。第一，华为自己做服务器，占有一定市场份额，且有自己的 AI 芯片昇腾 910；第二，浪潮、紫光系，主要采购英伟达相关 AI 芯片；第三，中科曙光通用服务器出货量较大，AI 服务器出货量偏小，但子公司海光信息自主研发 AI 芯片，实力较强，可以完成闭环。寒武纪则没有建立起属于自己的生态圈，在未来激烈的市场竞争中恐将处于不利局面。少看故事，多跟踪业务在一些投资者看来，资本市场给予寒武纪如此之高的估值水平，不在于最近几年基本面发生了多大向好变化，而主要是源于交易层面驱动。2020 年 7 月上市后，寒武纪股价伴随基本面走弱持续下跌，一直到 2023 年 1 月初，最大跌幅高达 80%。之后，ChatGPT 爆火席卷全球，多国股市 AI 板块均迎来了大牛行情。美股市场中，英伟达成为市场绝对明星，股价上涨超 10 倍。这一狂热盛景，带动 A 股 AI 板块大爆发。而寒武纪又是 AI 板块辨识度很高的一家龙头，且 AI 业务的进展在中短期内无法证伪市场，股价因此一飞冲天，在去年 4 月一度突破 270 元，在短短 3 个多月时间内大涨近 400%。亢奋情绪过后，寒武纪股价又大幅下跌超 60%。今年初，A 股大市回暖，叠加美股 AI 行情在震荡数月之后再度暴涨，寒武纪的超级行情卷土重来。9 月 24 日以后，A 股大盘市场迎来整体性估值修复，以 AI 为首的计算机板块领涨大市，寒武纪股价再度翻倍，直到如今还在不断刷新历史记录。在市场情绪亢奋大背景下，同行业绩的爆发，也让投资人对寒武纪有了更多期待。比如，国内算力芯片头部海光信息，归母净利润从 2021 年的 3.27 亿元大幅上升至 2024 年前三季度的 15.26 亿元。当然，更加不用说英伟达放量暴增的业绩了。同行持续兑现业绩，也激发了市场对寒武纪未来业绩的想象空间。是骡子是马，总要拉出来遛遛。仅从目前看，寒武纪所面临的处境不易。一方面，" 实体清单 " 对供应链以及收入的冲击持续存在。另一方面，AI 相关芯片业务没有放量，没有建立起良性生态圈，有可能错失 AI 黄金发展期，也增加了 AI 业务无法实现突围的概率。总而言之，寒武纪股价大幅暴涨，与现实基本面关系不大，主要与资金疯炒 AI 资本故事有莫大关联。但基本面与交易面的脱节，可能也为未来股价动荡埋下了隐患，需警惕相关风险。本文来自微信公众号 " 读懂财经 "，作者：陈海，编辑：夏益军。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴国梁
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这就是完全是我个人的观点了。凡是跟中国过不去的国家，麻烦自然跟他们过不去。更有意思的，美国极力拉拢印度，希望印度对付中国，哪知道，印度先跟自己的铁杆小兄弟加拿大干起来了。。
看经济数据，8月份CPI，同比再次转正；PPI过去3个月，持续在改善；PMI，升至49.7%，其中一些关键指标，更高于50%……
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郑州日报报道显示，28日，国铁集团郑州局迎来节前客流高峰，发送旅客69.1万人，加开北京、上海、杭州、广州、深圳等方向临客列车24对，郑州、洛阳、商丘、南阳、新乡地区火车站客流较大。
2023年以来，恒大集团官网和官微等平台都还未刊发有关许家印现身的内部信息。恒大集团官网最近一次刊发有关许家印的消息是2022年12月2日，目的是辟谣当时有关许家印本人的传闻。
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4届亚运会，夺得三金一银，除了2010年在广州亚运会上错过领奖台的最高点，从仁川到雅加达再到如今的杭州，没有人能够撼动巩立姣在亚洲的统治地位。
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东方金诚首席宏观分析师王青等人分析称，8月CPI同比如期转正，主要原因有三个：一是猪肉价格环比上涨11.4%，带动当月食品价格环比由降转升，同比降幅未再扩大。二是受国际原油价格上涨影响，当月非食品价格同比涨幅略有扩大。三是暑期出行消费需求上升，宾馆住宿和旅游价格持续上涨，带动8月服务消费价格同比涨幅小幅扩大至1.3%。
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这位人士称，近两年负面舆情波及到了向黎的其他生意，其实际控制的4A级景区“碧瑶庄园”一度生意火红，“车都没地方停”，但“学生蹲校门口喝奶”事件发生后，许多人对其避之不及，如今这里门可罗雀。
另据财联社报道，今年7月24日下午5时，许家印组织召开了恒大保交楼会议，会议持续了半个多小时。会上，许家印询问了几个地区公司的保交楼情况。
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内部人士称，被查的高管主要涉及几个业务，一是融资，比如潘大荣，二是财富，比如杜亮，三是涉及旧改，比如较早前已被调查的柯鹏。
据央视新闻消息，洪都拉斯首任驻华大使萨尔瓦多·蒙卡达博士和夫人比利时公主埃斯梅拉达抵达北京，洪都拉斯驻华大使馆表示，大使的到任将进一步加深洪都拉斯和中华人民共和国之间的友谊纽带。
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至于岛内那些民族败类，或者本身不知道什么来头的分裂势力，更该想到，甭只顾着给美国“爸爸”送钱！欠全中国人民包括台湾人民的，早晚要还出来！
法新社记者：美国总统国家安全事务助理沙利文感谢中方协助美国士兵特拉维斯·金自朝鲜返回。外交部能否介绍中方发挥了什么具体作用？对此事有何评论？
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债务重组，一直是许家印力图推动的工作。恒大内部人士称，老板（许）想尽快实现债务重组、以及股票复牌，为后续的操作腾挪出时间和空间。
当年9月，两名初一学生带着一箱牛奶到校时，被保安拦下禁止带入，学生舍不得将牛奶丢弃，现场一口气喝掉了11盒，这一幕被路人拍下发到网上，旋即引爆舆论。
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然而，正如新中国成立74年来显示出的一贯特质一样，这个亚洲国家成功克服了这些困难，特别是经济困难，体现了其广阔的回旋余地和多样的手段。仅从近五年的情况看，世界银行数据显示，2018年，中国国内生产总值（GDP）相当于欧盟GDP的93%，相当于美国GDP的69%。五年后，在受疫情影响的背景下，中国的GDP相当于欧盟的107%、美国的78%。也就是说，中国在过去五年中实现了21%的经济增长，而美国增长了7.5%，欧洲增长了4.9%。
公开资料显示，蓝佛安，男，汉族，1962年6月生，广东惠东人，1985年8月参加工作，1985年4月加入中国共产党，大学学历，管理学硕士学位。