tree的魅力和独特之处奇瑞IPO，为何关山难越tree的魅力和独特之处20年？_ZAKER新闻

奇瑞IPO，为何关山难越tree的魅力和独特之处20年？_ZAKER新闻

7月24日，乐普医疗公告拟将控股子公司秉琨医疗分拆至深交所创业板上市。

关山不越，奇瑞在资本市场的故事，就不会精彩。近日，奇瑞 IPO 再次有了新消息。据报道，奇瑞控股集团计划分拆旗下汽车业务奇瑞汽车赴香港上市，对应的估值为 500 亿元，和去年底市场估值 1500 亿元相比，缩减三分之二。据悉，目前奇瑞正在寻求银行的支持，以帮助公司的首次公开募股，相关审议仍在进行中，IPO 的具体规模等细节可能会有所变动。奇瑞并未对此有所回应。不过，市场认为并非空穴来风。此前 " 瑶光 2025 奇瑞科技 DAY" 发布会中，奇瑞集团董事长尹同跃对外透露，" 希望奇瑞汽车在 2025 年之前完成 IPO 计划 "。如今来看，奇瑞 IPO 时间节点即将来临。而且，奇瑞 IPO 也算到了 " 上岸 " 的一个好时机。何意？在 BC 看来，奇瑞 IPO 苦寻 20 年，是因为有三座 " 关山 " 挡道，如今已经越过了两座半。一波三折的上市路第一座关山，盈利。盈利难，让奇瑞迈向 IPO 的那条路，迟迟无法抬起。虽然，奇瑞也曾一度扛起中国汽车自主汽车崛起的旗帜，从 2003 年到 2010 年，连续八年拿下自主车企销量第一的头衔，不过和吉利、长城、长安、比亚迪不同的是，奇瑞一直未能上市。奇瑞也曾做过多次尝试，但屡次落空。回溯一下这一条颇为坎坷的上市路，" 时也，命也 "。2004 年初，安徽省政府就曾推动过奇瑞上市进程，对奇瑞进行股份制改造。2007 年，长尹同跃表示，奇瑞将尽快启动上市融资计划，彼时的奇瑞正站在中国自主品牌头把交椅的位置上，势头正盛，奈何随着 2008 年金融危机爆发，奇瑞营业利润跌至 -1.94 亿元，上市一事无奈搁置。到 2009 年，奇瑞以 29 亿元的价格向华融资产等多家企业出售掉 20% 的股权，在引入战略投资者的举措，被市场认为奇瑞重启 IPO 进入倒计时。结果，未成。折腾了几次之后，中国汽车市场迎来了新的变化。随着中国超越美国成为全球第一大销售市场，遭遇销量危机的奇瑞被迫进行 " 回归一个奇瑞 " 的转型战略。一边是 " 味同爵蜡 " 的转型，一边是不乐观的盈利能力，让奇瑞有些 " 累了 "。2011 年，尹同跃对外表示，由于奇瑞汽车存在一些关联交易等问题，暂不考虑上市。奇瑞的盈利，不乐观到什么程度？也是 2011 年，长城汽车正式登陆 A 股市场，年度营收达到 300.89 亿元，跟奇瑞股份 2020 年水平接近，同期净利润已经达到 34.26 亿元，是奇瑞股份的近 50 倍。奇瑞股份在 2020 年营业收入为 347.61 亿元，净利润为 737.17 万元，平均每辆车的净利润仅为 16.4 元。可想而知，盈利这座关山，奇瑞想要跨越实属艰难。虽然对外表示暂不考虑上市，但尹同跃心里始终放不下 IPO 这件事，又折腾了几次。2015 年，奇瑞徽银冲击港股和 A 股均以失败告终，2016 年，奇瑞新能源试图通过海螺型材 " 借壳上市 "，也因尚未取得新能源汽车生产资质，失败。这一年，奇瑞股份实现营业收入 329.64 亿元，利润总额 2.06 亿元。虽然，多次表态 " 在积极准备上市 "，奇瑞总是差口气，尹同跃必须想办法让奇瑞远离亏损边缘。在 2016 年 -2018 年三年间，奇瑞股份和奇瑞控股的盈利有所变好，是因为 " 卖卖卖 "。2016 年，将变速箱工厂 100% 股权出售给浙江万里扬，获得 26 亿元。2017 年，出售观致 25% 股权给宝能，获 16.25 亿元。2018 年，出售凯翼汽车 51% 股份给宜宾五粮液，获得 24.94 亿元。但是，变卖资产只能解燃眉之急，奇瑞依旧面临资金缺口。于是，决定启动混改，挂牌出售奇瑞控股与奇瑞股份的部分股份，计划融资 162.44 亿元。最终，2019 年，青岛五道口出资 196 亿元，收购奇瑞控股 51% 的股权和奇瑞股份 35.58% 的股权。不过，混改推进的过程不太顺利，青岛五道口无力解决后续百亿摘牌资金，幸好，立讯精密补位。2022 年，奇瑞启动 " 瑶光 2025" 战略，并宣布 " 混改彻底完成 "。之后，奇瑞的销量和营收转好，数据显示奇瑞控股集团 2023 年营收 390.92 亿美元，同比增长 75.3%，利润 5.86 亿美元，同比增长 83.3%。迈过盈利这座关山之后，尹同跃坚定表示，要在 2025 年之前完成 IPO。新能源，起早贪晚" 瑶光 2025" 战略，是奇瑞越过第二座 " 关山 " 的战略。第二座关山，是奇瑞在新能源市场的缺位。在造车新势力搅动汽车江湖的这几年，奇瑞旗下还没有一个已经受市场考验的新能源品牌，能够让资本市场接受。而且，此次 IPO 传闻中估值 500 亿元，缩水三分之二，也是源于新能源是衡量车企成长性的重要指标，现在奇瑞汽车的销量仍是燃油车 " 占大头 "。不过，奇瑞决定改变这一切。这家从荒滩 " 小草房 " 起步的企业，最擅长的是 " 啃硬骨头 "。在燃油车时代，奇瑞用了十多年的时间，啃下了这三块硬骨头，拥有对 " 三大件 " 完整的知识产权。当时，尹同跃说，" 宁肯销量跌出前十，也要研发体系转型。"新能源时代，奇瑞依旧决定 " 啃硬骨头 "，启动 " 瑶光 2025" 战略。五年内奇瑞计划投入超过 1000 亿元用于核心技术研发，实现平台架构、芯片、高效混动发动机、氢能、电驱、电池、智能交互、无人驾驶、智云平台等 19 大核心技术升级。在每年 200 多亿元投入中，100 亿元用于原始创新，实现从 0 到 1 的突破，打造核心技术。另外 100 亿元用于产品开发，不断推进技术迭代、场景更新，快速应用到产品上。奇瑞的新能源算得上 " 起大早，赶晚集 "。在 1999 年就开始进行新能源汽车研发，2010 年成立奇瑞新能源，却只聚焦微型车赛道，以至于错失先机。这两年，奇瑞在新能源领域的脚步明显加快。除了牵手华为合作智界外，还推出首个新能源电动品牌 iCAR，以及奇瑞品牌全新的新能源序列风云，等等。依托 " 技术奇瑞 " 底座，奇瑞汽车增程、纯电新产品密集上市。密集的动作之下，是奇瑞急于在新能源领域追赶的心态。2023 年的销量，也给了尹同跃一些信心，累计销售汽车约 188.1 万辆。所以，去年年底，尹同跃直言，"2024 年，奇瑞在新能源的行业排名上就不会这么客气了，一定会进入头部位置。"数据显示，今年前 9 个月，奇瑞累计销量约 175.3 万辆，同比增速为 39.9%，其中新能源车销量超 33 万辆，同比增长 186.4%，9 月单月新能源销量突破 5 万辆。" 单月销量突破 24 万辆，单月出口突破 10 万辆，单月新能源突破 5 万辆，创造了奇瑞成立 27 年来的 3 项历史新高。"10 月 1 日，奇瑞控股集团迫不及待地发布了这一喜讯。" 赶晚集 " 的奇瑞新能源，终于抬起了那条悬空许久的腿。不过，这座关山，目前只能说迈了一半，因为奇瑞新能源主打车海战术，还未有一款 " 爆款 " 车型，未有月销量超过万的。在今年的直播里，尹同跃又坦言，" 这是我挺后悔的一段讲话，不符合我过去的人设，也不符合我的年龄，六十多岁的人，怎么这么不成熟，还说大话呢？"他所指的这段讲话，便是去年年底的那句 " 不客气了 "，当时他在比亚迪的大本营深圳立下豪言壮语，"2024 年年中奇瑞要回到新能源前三，年底要成为新能源行业第二位，要看到王传福的背影。"如今，比亚迪的销量一路狂奔，尹同跃也坦诚地表示，" 我们一直想追比亚迪，越追越远，但是奇瑞的新能源汽车业务也正在一个月一个月地往前追赶。"如今，第二座关山也算迈了一半，不过距离看到比亚迪的 " 背影 "，还有很远的路要追赶。追赶中的奇瑞，又将 IPO 提升日程。去年底，有传闻称奇瑞汽车正筹备于今年上市，瞄准的是 A 股，估值高达 1500 亿元。此次传闻中，赴港 IPO 的估值调整为 500 亿元。看得出来，奇瑞急于登陆资本市场。那么，能否顺利上岸？海外突围这一次的急迫，也是因为从奇瑞近两年的销量走势、财务状况和技术积累来看，奇瑞为上市已经做好了准备。而且，第三座 " 关山 "，奇瑞已经迈得算是稳当。这座关山，是海外市场。去年，奇瑞在海外卖出 93.71 万辆新车，同比大增 101.1%，连续 21 年位居中国品牌乘用车出口第一，业内形容，" 中国每 3 辆出口海外的乘用车，就有 1 辆是奇瑞。"从 2023 年开始，奇瑞的出口量已经接近全年销量的 50%，这个销量结构，对于频频探索出海之路的中国汽车品牌来说，是梦寐以求的。不过，也是奇瑞在多次失败中，蹚出来的成绩。奇瑞的出海之路很早，1997 年奇瑞成立，2001 年，奇瑞就开始了出海征程。故事的开始，还带着一些 " 出乎意料 "。2001 年，当时叙利亚商人萨米尔在北京车展上看到了奇瑞风云，随即就和奇瑞洽谈，能不能把车卖到叙利亚去？萨米尔找到尹同跃，" 我要进口 200 辆整车。"对于尹同跃来说，这是一个意料之外的惊喜，不过他保持了冷静，因为风云是奇瑞第一代汽车，还没充分经过市场的检验，" 最多只能给你出口 10 辆。"这 10 辆车，就是奇瑞打开海外市场的一把钥匙。此后，奇瑞就逐步打开了中东市场。后来的几年，奇瑞的出海版图又扩张到拉美，欧洲。目前，奇瑞在北美、欧洲、上海等建立了 6 个研发中心，在俄罗斯、巴西、埃及等国家建立了 10 个海外生产基地。虽然销量上去了，但是奇瑞面临一个难题。就是新能源赛道，在海外市场也不占优势。在奇瑞的出口销量里，基本都是燃油车，去年的销量数据里，188 万辆，只有 20 万辆是新能源。新能源车型也不是奇瑞出海的主力。和国内市场一样的难题，摆在奇瑞面前的是，怎么把新能源车卖出去？奇瑞想要在出海这条路上一直向上，新能源这道坎绕不过去，而能够在出海新能源领域真正立足，又必须得在国内新能源市场站住脚。这是奇瑞迫切待解的难题。都知道，撬动全球汽车市场的杠杆，开始转向新能源车型。毕竟东南亚市场暂时以燃油车好为主，但是在欧美等主流市场，电动化亦是无法逆转的趋势。如今，国内竞争对手频频以新能源车型探索海外市场，对于奇瑞来说，是一个隐忧。比如，在欧洲，上汽 MG 以新能源车型占鳌头。2023 年，MG 在英国卖了 10.7 万辆，而中国出口到英国的汽车数据是 21.4 万辆，MG 贡献了一半。无论是从国内市场，还是海外市场来说，奇瑞的三座 " 关山 "，只越过了两座半，新能源这座山，奇瑞还需要加速，把腿抬得更高。新能源的关山不越过去，奇瑞在资本市场的故事，就不会精彩。注：图片部分来源网络，如有侵权，联系删除

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编辑:张国柱

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