金融视角-"男女在一起翻雨覆雨的比喻意义"-本田与日产合男女在一起翻雨覆雨的比喻意义并会如何改变汽车产业

本田与日产合男女在一起翻雨覆雨的比喻意义并会如何改变汽车产业

然而，技术的进步，国家的发展，乃至世界的连接，不是能轻易被截断的草木，而是奔流的江河，截不断更堵不住。

如果两家公司成功合并，这桩合并将给其他中等规模汽车制造商带来压力，至少会促使它们考虑采取类似举措。从历史上看，以更大的规模运营有好处，但不一定能成功。“越大越好”可能会成为未来汽车产业的发展趋势。在传统汽车制造商尝试应对销量下降、股价下跌和来自电动汽车制造商的竞争加剧等问题之际，日本汽车制造商本田汽车(7267.T)和日产汽车(7201.T)宣布计划合并。周一（12月23日），本田汽车和日产汽车在一份联合声明中宣布，双方已签署谅解备忘录，通过设立控股公司来探索协同效应和整合双方的业务。上周有报道称两家公司计划就合并展开谈判。预计合并将于2026年8月完成。按年销量衡量，本田汽车和日产汽车合并后将缔造出全球第三大汽车制造商，仅次于丰田和大众。打造一家年销售额接近2000亿美元、营业利润200亿美元的公司，是本田汽车和日产汽车的愿景，但两家公司距离实现这一目标还有相当长的一段路要走。2024财年上半年，本田汽车的销量约为170万辆，日产汽车的销量约为160万辆。由于价格竞争加剧（尤其是中国市场），两家公司的销量均同比下降，营业利润也出现了下降。根据FactSet的数据，预计2025财年日产汽车的营业利润约为13亿美元，自由现金流为零，预计本田汽车的营业利润约为100亿美元，自由现金流约为20亿美元。两家公司认为，随着时间的推移，规模优势、更高效的研发、运营改善和费用减少等因素将带动业绩改善。本田汽车CEO三部敏宏(Toshihiro Mibe)说：“据说汽车行业每100年发生一次变革，在这一次的变革中，我们可以通过业务整合成为汽车行业中能够创造新价值的领先公司。”100年前，每10个美国人中有一人拥有一辆汽车，当时的汽车由汽油驱动。现在，平均每两个美国人就有一辆汽车，汽车制造商必须通过设计和生产汽油动力、混合动力和全电动车型来满足他们的需求。如果本田汽车和日产汽车成功合并，这桩合并将给其他中等规模汽车制造商带来压力，至少会促使它们考虑采取类似举措。以更大的规模运营有好处，但不一定能成功。大型汽车制造商合并的历史好坏参半，1998年克莱斯勒(Chrysler)和戴姆勒(Daimler，如今的梅赛德斯-奔驰）的合并就是一个典型的失败案例，戴姆勒将其大量股份出售给私募股权公司几年后，克莱斯勒于2009年破产。斯特兰蒂斯(Stellantis)由标致(Peugeot)和克莱斯勒等几家公司合并而成，该公司取得了一些成功，但2024年的运营步履艰难。不过，本田汽车和日产汽车计划合并的消息获得了投资者的欢迎。本田汽车日股周二收涨12.22%，其美国存托凭证（代码：HMC）周一收涨12.73%。日产汽车日股周二收涨6%，美国存托凭证（代码：NSANY）周一小幅下跌0.2%，这是因为有关合并的报道最早出现时股价就已经开始上涨，上周累计上涨约24%。本田汽车和日产汽车今年3月曾表示，双方已启动了“可行性研究或战略合作伙伴关系”。两家公司计划在2025年6月之前敲定合并协议，计划在2026年8月成立一家在东京证券交易所上市的新公司，届时本田汽车和日产汽车都将成为新公司的子公司。文 | 埃尔莎·奥朗编辑 | 郭力群版权声明：《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年12月23日报道“How a Honda-Nissan Merger Plans Will Shake Up the Car Business”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）