可以免费看胡桃大战史莱姆两家千亿巨头宣布合并，什么信号？_可以免费看胡桃大战史莱姆ZAKER新闻
两家千亿巨头宣布合并，什么信号？_可以免费看胡桃大战史莱姆ZAKER新闻
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出品 | 妙投 APP作者 | 丁萍头图 | 视觉中国9 月 2 日，造船板块经历了一场突然的大幅下跌，其中中国船舶、中船防务和中国重工分别收跌了 9.04%、6.53% 和 6.39%。在市场参与者还在分析暴跌原因时，一则关于中国船舶和中国重工合并的爆炸性新闻迅速席卷整个市场。双方公司发布公告称，中国船舶计划通过向中国重工全体股东发行 A 股股票的方式，换股吸收合并中国重工。为此，两家公司的股票将从 9 月 3 日起停牌，预计停牌期将不超过 10 个交易日。此举标志着自南北船大集团合并五年以来，中国船舶集团最大规模的资产整合。然而，这一重组却在资本市场上引发了严重分歧——两船合并，究竟是市场的利好，还是隐藏着未知的利空？利好还是利空？在具体方案未公布之前，我们很难准确判断中国船舶和中国重工复牌后的走势，但可以确定的是，两船合并是利好我国造船产业的。这一重组预案是在预期之内，标志着中国船舶集团资产重组的实质性推进。回顾历史，为了解决政企分开的问题并建立适度的竞争机制，1999 年，原中国船舶工业总公司拆分成立了中国船舶工业集团有限公司（中船集团）和中国船舶重工集团有限公司（中船重工），业内通常称为 " 南船 " 和 " 北船 "。这两个集团主要分为三大块：一是船舶总装平台，南船有中国船舶和中船防务，北船是中国重工；二是配套平台，如北船的中国动力，南船的中船科技，主要负责为造船厂提供厂房等配套服务；三是创新平台，主要是北船的中国海防和中船应急，属于战略新兴板块。然而，中国船舶集团内部依然存在竞争。为了彻底消除同业竞争并提高整体运营能力，2021 年 6 月 30 日，中国船舶集团发布了承诺函，承诺在五年内（2026 年 6 月之前）稳妥推进相关资产及业务的整合。关于资产重组的具体方案，预期主要有两方面：（1）船舶总装平台的整合：中国船舶集团可能会加快对旗下上市公司的整合，吸收合并中船防务和中国重工，同时注入接船质量较好的未上市公司沪东中华，并逐步剥离不良资产；（2）动力业务的整合：将动力业务剥离并并入中国动力，使其成为动力和配套业务的平台。两船合并有助于提高中国造船产业的经营效率和竞争力，符合全球化趋势，整体是利好整个造船产业的。此外，资本市场也反馈比较乐观—— 9 月 3 日，船舶制造板块（BK0729）逆势上扬，当日实现了 3.67% 的涨幅。（图表来源：东方财富）尽管这样，中国船舶和中国重工复牌后的走势仍不能确定，主要是具体的重组对价尚未明晰。此外，方案是否能顺利通过也取决于持股比例较大的少数股东的意见。招商证券提到，中国重工之前进行的债转股中，转股价格为 5.74 元。目前仍有六家股东位列前十大股东。截止到 6 月底，这些股东的持股比例约为 15%，这一比例相对较高，若他们有较强的诉求，可能会推动更高的吸收对价，这对中国船舶来说并不一定是利好。那什么对价是合理的？合理的对价应考虑多方面因素，尤其是债转股的历史价格。以 5.74 元的债转股价格为基准，该价格对应的中国重工 PB 约为 1.55 倍。以及根据过往的船舶重组经验，通常以 1.5 倍的 PB 进行。因此，我们认为中国船舶以约 1.5 倍 PB 吸收中国重工，可以被视为合理的对价。 溢价或者折价吸收合并，都会影响另一方。总而言之，在具体方案尘埃落定之前，市场对中国船舶和中国重工的未来走势只能是猜测。当然，即使最终两船合并方案未达预期，市场反馈悲观，那也只是短期扰动，不改板块的基本面趋势。投资逻辑没变造船板块，投资的核心是利润兑现。现阶段板块已经进入利润兑现期，资金的博弈焦点将转向三季度利润的加速释放。造船业具有明显的周期特性，与大多数周期股相似，投资框架的核心在于判断供需关系。一般来说，造船业的供给被视为刚性，因此决定周期波动的主要因素是需求端。需求主要来源于两个方面：经济增长带来的新增需求，以及到龄船只的淘汰引发的替代需求。前者关注下游航运市场的景气度。当航运市场景气良好或进入新一轮换船周期时，船东为增加或维持运力，会向造船厂下新订单。上一轮超级船周期是由新增需求驱动的典型案例。全球化的加速和中国的崛起导致需求激增，船东在这一热潮中过于乐观，误判了航运市场的景气度，盲目下单新船，推动了周期达到前所未有的高度。然而，2008 年金融危机爆发，全球金融机构收缩信贷，船东缺乏流动资金支持，纷纷弃船。加上之前造船业产能的大幅扩张，导致造船市场经历了十多年的沉寂。直到 2020 年 11 月，一个全新的造船周期悄然开启，这一次是由需求激增和替代需求共同驱动的。替代需求主要关注全球船队的平均船龄。一般而言，船舶的寿命在 20 到 25 年之间。根据统计，2023 年全球船队中约有 12.5% 的船只船龄超过 20 年，表明船队正进入集中老化阶段。我们预计到 2028 年，将迎来全球船舶更新替代的高峰。虽然本轮周期早已在 2020 年 11 月启动，但在板块利润兑现之前，资本市场保持谨慎态度，这是因为，船厂从接单到建造再到交付，叠加排单，往往跨度 1-2 年甚至更长的时间，这期间会面临着各种不确定因素影响着最终利润的兑现。终于在 2024 年第一季度，板块的利润拐点确认，资本市场给予了乐观反馈。2023 年 11 月至 2024 年 4 月，中国船舶和中国重工的股价分别上涨超过 50% 和 30%；2024 年第二季度，板块利润加速释放：中国船舶实现扣非净利润 8.599 亿元，环比增长 154%；中国重工实现扣非净利润 3.548 亿元，环比增长 299%；中船防务实现扣非净利润 1.058 亿元，环比增长 319%。整体来看，造船板块披露的二季度利润水平符合市场预期。然而，业绩落地后，板块却出现大幅调整，主要有两个原因：（1）市场风格转换：资本市场的风格变化可能导致资金流出； （2）中国船舶业绩瑕疵：市场担心基本面出现问题。具体而言，中国船舶二季度毛利率为 8.87%，仅同比增长 2.26 个百分点，未达市场预期。经分析指出，这主要受配套设备和劳动力成本上涨影响，以及交付的液化气船初期创新成本较高，属于偶发性影响，不具持续性。此外，中国船舶二季度营业收入同比下降 3.42%，这主要是因为去年受到疫情影响，部分订单从第一季度推迟到第二季度，导致去年第二季度基数较高。同时，二季度经营活动现金净流出 7.158 亿元，是因为报告期内新开工的订单大于交付订单，即流出购买原材料的资金大于交付流入的资金，体现出的是新接订单高于完工订单的趋势，推动了在手订单的持续增长（中国重工也保持这样的趋势）。2024 年上半年，中国船舶共承接民品船舶订单 109 艘，载重吨数为 855.77 万吨，金额为 684.25 亿元；在完工方面，共交付 48 艘，载重吨数为 403.45 万吨，完成年计划的 59.87%。截至 2024 年 6 月底，中国船舶在手民船订单为 322 艘，载重吨数为 2362.18 万吨，订单金额为 1996.39 亿元。根据分析，以中国船舶为例，其2024 年第二季度的业绩并未显现出基本面的利空，反而它的接单质量明显提升，为利润释放提供了保障。2024 年上半年，中国船舶的新接订单主要包括：油船 35 艘、散货船 31 艘、液化气船 18 艘、PCTC 船 14 艘和集装箱船 10 艘。在这些新接订单中，绿色船型的占比超过 50%，中高端船型的占比超过 70%，而批量化订单的占比也超过 70%。接下来，影响造船板块的事件驱动是两船的重组进展。产业逻辑上，市场资金将聚焦于三季度的业绩，以博弈利润的加速释放。根据过去的造船价格指数、钢材板块价格和汇率变化等，我们可以推测，造船板块在三季度可能会交付更多高船价低钢价的订单，市场利润加速释放的概率较大。然而，在关注机会的同时，我们也必须警惕影响板块的利空因素：（1）市场环境低迷：负面消息可能被放大，影响投资信心；（2）人民币大幅升值：影响造船企业的汇兑收益；（3）全球衰退预期提升：市场担忧船东出现弃单行为；（4）新造船价格走势不及预期：若出现停止或回调，影响市场信心。免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:绍祖
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根据《关于召开红星美凯龙控股集团有限公司公开发行2020年公司债券(第一期)（品种二）2023年第二次债券持有人会议结果的公告》，本期债券全部债券持有人的最终兑付日为2026年7月21日（上述兑付日如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）。
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现在似乎有一种共识认为中国服务业比重上升过快，制造业比重降幅过大，因此要提高制造业比重。这种观点值得商榷：尽管我国制造业增加值占GDP比重有所回落，但在全球制造业的比重仍在上升。
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2023年一季度，比依股份实现营业收入3.783亿元，同增长2.92%；实现归属净利润净利润0.46亿元，同比增长82.03%，营收增速远低于净利增速。
4、公司属于国有企业。公司的最终控制人为贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会。
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广州理想现代置业有限公司成立于2000年9月11日，注册资本1200万元，经营范围包括房地产开发经营；场地租赁（不含仓储）；商品批发贸易等。公司由广州理想集团有限公司持股90%，广东华建企业集团有限公司持股10%。股权穿透显示，广州理想集团有限公司由自然人李挺和谢宏昌分别持股55%和45%；广东华建企业集团有限公司由广东省人民政府和广东省财政厅能过广东省广晟控股集团有限公司分别持股90%和10%。
有色为何如此温和呢，首先美联储加息几成定局，欧美高利率持续，宏观上承压有色。
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每年5月-10月，北京市疾病预防控制中心都会进行蚊虫密度定期监测。从数据上看，今年蚊虫密度相比去年同期明显增加而非减少。
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中欧班列（厦门—俄罗斯）（下称“厦门建发班列”）是建发股份在“一带一路”倡议下，积极响应国家政策，以厦门为起点，连接俄罗斯的铁路班列。自2017年运营以来，厦门建发班列多措并举，通过大力开展跨境海铁联运业务、开行出口冷链国际班列等手段，不断创新运营模式，提升班列综合运营能力。此外，厦门建发班列运营平台不断探索为上下游客户提供“班列+”供应链服务，帮助客户设计服务方案、优化服务链条，带动厦门对俄、对台、对东南亚进出口、转口贸易和口岸物流仓储服务贸易的增长。
华福证券宏观研究分析师燕翔表明，短期来看，疫后国内经济复苏方向明确，当前美联储为代表的海外央行处于加息周期尾声阶段，中美利差也已经处于历史底部区域有望回升，
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尤其值得注意的是，在2020年至2022年连续三年疫情冲击下，中国地方政府债务的攀升速度更为明显。一方面，疫情导致的经济增速下降以及土地出让金规模下降，会导致地方政府收入增速明显放缓。另一方面，抗疫支出的增加，地方政府为缓解疫情冲击而对企业与家庭部门提供的补贴，均会导致地方政府支出规模明显放大。例如，罗志恒（2023）指出，疫情期间大规模减税降费、中央对地方的多元目标考核带来地方政府的支出范围扩大与刚性程度上升，以及经济社会风险的财政化，这三个因素共同推升了地方政府债务。又如，在2022年，不少地方政府的土地出让对象主要是地方平台公司或其他地方国企，这无非是资金从地方政府的“左口袋”到“右口袋”，但这种现象依然会导致地方政府隐性债务的上升。
上午收盘，上证指数上涨0.48%，深证成指上涨0.57%，创业板指上涨0.51%。芯片、汽车整车板块大涨，港股蔚来暴涨。