闺蜜3中金公司刘刚：美联储降闺蜜3息带来五大影响 两大投资领域值得关注
中金公司刘刚：美联储降闺蜜3息带来五大影响 两大投资领域值得关注
今年8月，株洲市委书记曹慧泉在石峰区（株洲经开区）下沉接访时，面对面倾听了项目购房群众代表的意见建议，对该问题进行了交办督办。
21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是近四年以来，美联储首度降息。美联储降息将对我国经济金融运行带来哪些影响？在美联储降息背景下，A股市场投资价值又将走向何方？对此，中金公司首席海外策略分析师、董事总经理刘刚进行了解读。在刘刚看来，降息为中国货币政策提供空间，有助于缓解资金外流与汇率压力，降低企业融资与财务成本，同时能够提振出口企业需求，亦可能带动香港货币政策的同步进行。与之相对，从投资角度而言，短期可以关注成长与出口链，中期聚焦高分红和科技成长主线。美联储降息对我国经济金融运行有哪些积极影响？① 降息为中国提供政策空间考虑到中美利差与汇率的约束，美联储降息将为国内提供更多的宽松窗口和条件，这也是当前增长环境所需要的。从这个角度而言，美联储降息尤其是50bp大举降息，有助于打开政策空间。当前中美利差320bp，如果假设按照美联储此次“点阵图”给的250bp的降息空间，那么有望使得利差收窄至70bp。不过，需要指出的是，空间不意味着必然，在现实约束下最终的降息幅度更为关键，如果能够更大的话，将对市场起到更为积极的效果。② 资金外流与汇率压力缓解美联储降息周期中，美国与他国利差收窄与美元阶段性走弱一定程度上有助于缓解新兴市场的资金流出压力。与此同时，美联储降息往往伴随着阶段性的增长下行（虽然未必“衰退”），即便是短端无风险回报也会相应下行，因此可能提供一定资金外出寻找更高回报的动力。不过，利差不是资金流入的绝对理由，外资流向是海外流动性、地缘政治与国内基本面综合的结果。在决定外资流向以及修复程度的因素中，国内基本面与政策发力往往更为重要，2019年美联储降息外资继续流出，2017年美联储加息外资依然流出就生动的说明了这一点。③降低企业融资与财务成本首先，全球利率环境的变化将影响中国企业的融资成本，特别是对于有境外发债需求的企业而言，能够享受到较低的融资成本。其次，外币负债企业的负债成本将随着汇率波动发生变化，若美元兑人民币汇率走弱则有助于降低企业的财务压力，部分进口企业的原材料进口成本也有望降低。④ 提振出口企业需求在非深度衰退的背景下，降息也有望对于美国国内基本面带来提振，可能会从海外需求端对我国部分出口企业与板块带来支撑。从库存角度，美国零售商地产链板块库存较低，预计补库弹性和对我国相关出口企业需求提振较为显著。⑤ 香港货币政策或同步进行相比A股市场，港股由于港元与美元联系汇率制度的存在所受影响将更为直接。例如香港金管局已经将基准利率从5.75%下调至5.25%，商业银行也有望相应下调最优贷款利率（Prime rate）。这些都将直接降低香港本地的融资成本，改善港币流动性环境，进而直接影响与之相关的香港本地地产行业以及分红类资产。如何看待美联储降息阶段我国A股市场投资价值？在刘刚看来，对于中国市场，观察美联储降息最主要的影响逻辑是外围宽松效果如何传导进来，也即国内政策在这一环境下如何应对。考虑到中美利差与汇率的约束，美联储降息将为国内提供更多的宽松窗口和条件，这也是当前增长环境所需要的。因此，如果国内宽松力度强于美联储，将给市场带来更大提振。反之，如果幅度有限，也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对中国市场的影响可能就是边际和局部的。刘刚提到，从历史经验看，不同历史背景下的降息周期对A股市场的影响并不相同，找到更为相似的宏观阶段作对比更为关键。具体分析中涉及两个关键问题：一是美联储降息是否能直接与回报率下行，尤其是相比其他市场的相对回报率下行画等号，这与美国自身的经济周期直接相关；二是美联储降息时，国内政策是同向更大幅度，同向更小幅度，还是反向，可能更为关键。他认为，在当前环境下，美国衰退和国内强刺激可能都不必然，所以这种情形更类似2019年的周期。A股和港股大幅反弹恰恰是2019年初鲍威尔表示停止加息的1-3月，而非正式降息的7-9月。究其原因，在2019年初鲍威尔表示停止加息时，中国也决定降准，内外部形成共振。相反，4月后政策重提“货币政策总闸门”与美联储宽松反向，因此即便美联储7月正式降息，A股和港股也整体维持震荡。从A股投资角度而言，刘刚建议关注两方面机会。机会① 短期关注成长与出口链美联储降息可以缓解流动性压力与政策宽松空间，带来阶段性的提振，尤其是对利率敏感的成长板块。港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。在行业层面，对利率敏感的成长股（生物科技、科技硬件等）、海外美元融资占比较高的板块、港股本地分红甚至地产等，以及受益于美国降息拉动地产需求的出口链条，也可能会在边际上受益。机会② 中期关注高分红和科技成长中期维度彻底扭转当前市场震荡走势，可能还需要更大规模的内需刺激政策配合。在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情（高分红+科技成长）依然是主线。首先，高分红作为应对整体回报下行，对应稳定回报的高分红和高回购，即充裕现金流的“现金牛”，内部跟随经济环境沿着周期分红、银行分红、防御分红、国债和现金的顺序依次传导。其次，部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性，如具有自身行业景气度（互联网、游戏、教培）或者政策支持的科技成长（科技硬件与半导体）。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马建国
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汪奇告诉记者，只要“不差钱”，一切都好谈。与电商店铺比起来，汪奇的业务溢价严重，但他振振有词：“只要不差钱，我都能去争取。”。
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而部分城市在取消地价后的首拍中，出现高溢价率地块，引发市场极大关注。可供对比的是，济南、合肥已完成新政后首拍，济南出现溢价率53%的地块，相较于21天前周边底价成交的地块，成交楼面价上浮66%，政策效果显著；合肥解除限价后首拍揽金77亿元，竞争最激烈地块溢价率44.9%。
水庆霞2021年9月率领女足奥运联队夺冠，同年11月正式担任中国女足主帅。2022年年初，水庆霞率领中国女足连克日韩，时隔16年再夺亚洲杯冠军。7月份的东亚杯，女足1胜2平获得东亚杯亚军。
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马凤霞无视中央八项规定精神，在教育整顿期间顶风违纪，违规收受管理服务对象礼品、购物卡，收受明显超出正常礼尚往来的礼金，将应当由本人支付的费用交由他人支付，长期接受可能影响公正执行公务的宴请；
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神舟十八号载人飞行任务标识风格简洁、现代，偏重科技感，主体为中国空间站，神舟十八号载人飞船与对接所在的位置用黄线加强突出，任务的序号“18”采用科技感的样式设计，数字作为背景强调任务序列，提高标识识别性与记忆性。星星数量也对应任务序号。
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在几天前世预赛亚洲区36强赛首轮角逐中，中国队曾在客场2比1逆转泰国队，取得赛事开门红。这场胜利极大鼓舞了处于低谷中的中国队，也为球队打好接下来的世预赛比赛平添了信心。由于次轮对阵韩国队的比赛，是国足本届世预赛首个主场比赛，因此比赛也引来各界，特别是球迷的高度关注。官方渠道信息显示，本场比赛4万张可售门票早在17日，也就是比赛开始前4天就已售罄。中韩大战一票难求已成为国内足坛的热门谈资。
为参加12月2日、6日在美国举行的中美女足两场热身赛，中国女足集训队将由临时教练组带队完成此项赛事任务。下一步，中国足协将通过认真研究、慎重考虑，选择新周期中国女足主教练人选。
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据中国驻韩国大使馆微信公众号消息，11月20日，韩国《财经新闻》刊登邢海明大使专访。邢海明大使在采访中介绍了日前习近平主席同美国总统拜登举行中美元首会晤情况，并就中国经济形势、中韩关系及两国经贸、环境、人文领域交流合作、朝鲜半岛形势等回答了记者提问。采访全文如下：
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需要指出的是，这是广州今年第四批次供地第一宗挂牌的地块。从当前的市场环境来看，广州之后挂牌的其他地块也大概率采取“价高者得”的模式。
中日在有关海域没有划界，不存在中方军事活动位于或者进入日本专属经济区的说法。我们敦促澳方尊重事实，停止对华鲁莽的、不负责任的指责，多做有利于增进双方互信积累的事，为两国两军关系向好发展营造积极氛围。
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公告同时指出，“本次国有土地使用权挂牌出让按照价高者得原则确定竞得人”，这意味着这宗地块将取消“双限双竞”，转为过往惯用的“价高者得”形式。