社会要闻-"小芳好大⋯太涨⋯快点视频"-低利率环境下，银行理财该如何配置小芳好大⋯太涨⋯快点视频权益市场？

低利率环境下，银行理财该如何配置小芳好大⋯太涨⋯快点视频权益市场？

海外方面风险依然存在，加息末期经济衰退是大概率事件。流动性方面，随着美债利率持续上升，美国经济未来衰退风险越来越大。“我们依然坚持目前的美元处于强弩之末，未来3-5年是美联储大的降息周期，全球流动性有望逐渐宽松。风险偏好方面，目前的风险溢价已经处于极值水平，向下空间不大。基于此，对于未来市场偏乐观。”

　　中新经纬10月27日电 (薛宇飞)近期，部分银行理财产品的收益出现调整，银行理财总规模也有所下降。尽管这一现象在近日已有缓解，但在低利率环境下，理财产品的收益压力依然不小。　　在全球财富管理论坛·2024上海苏河湾大会上，多家金融机构的相关负责人对中长期资金入市进行了讨论，认为中国境内的长期资金对权益类资产的配置偏低，在低利率环境下可适当增加配置。　　低利率下的收益挑战　　工银理财总裁高向阳称，从管理规模看，今年是理财行业发展名副其实的“大年”。9月份，也是在本轮市场调整之前，理财行业整体规模扩张至超过30万亿元人民币，相比去年底大幅增长超3万亿元，规模增长在整个大资管行业中都是非常快的。　　高向阳表示，在理财行业转型过程中，也不可避免地存在客户风险偏好下降，规模提升和能力建设不相匹配，产品现金化、短期化，策略单一化、同质化，阶段性“顺周期”波动放大等客观难题，理财行业面临的短期挑战也不容忽视。尤其是年初以来，结构性“资产荒”问题极致演绎，各期限、各品种债券收益率持续下行，长端品种比如10年国债收益率从2.56%一路降至2.0%，整个固收市场都呈现出期限利差、信用利差“双低局面”。　　高向阳表示，面对产品端、负债端规模的快速增长和“低利率”“资产荒”的大环境，理财行业资产收益与负债成本之间的匹配难度是比较高的，一旦出现预期反转和利率上行，整个行业面临的挑战也是比较大的。在此背景下，银行理财逐步向中长期限产品引流是克服资金短期化难题、提升行业韧性和发展质量的必由之路。　　谈及长期资金面临的挑战和机遇时，易方达基金董事长詹余引表示，挑战来自于投资环境的变化，其中最大的一个变化就是利率下行，这是所有的投资机构都能感受到的。在低利率环境下，如何提升投资收益是金融机构共同面临的问题。他说：“因为大部分资金都配置在固收资产上，利率下行对这样的配置构成了挑战。”　　权益市场投资该如何做？　　银行业理财登记托管中心于今年7月底发布的《中国银行业理财市场半年报告(2024年上)》显示，截至今年6月末，理财产品存续规模为28.52万亿元，其中，从产品类型看，固定收益类产品存续规模为27.63万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.88%；混合类产品存续规模为0.78万亿元，占比为2.73%；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.04万亿元。　　近期举行的高层会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。9月底，中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》中提出，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。　　詹余引表示，从海外市场的经验看，它们也经历过类似阶段，这些国家的做法是，一是提升权益类资产的配置，调整风险偏好；二是投资海外市场，但要注意汇率风险。华泰资产总经理杨平表示，他也认同加大权益资产配置力度的看法。参照海外市场长期资金的资产配置结构，中国境内的长期资金在权益类资产的配置上是偏低的，在低利率环境下，如果依然只配置固收资产，逆差无法避免。　　“过去一年多股票市场的变化给我们提了一个醒，有些我们认为它不是成长股而是价值型的，这类股票却能提供相对稳定的股息回报，随着近两年利率不断下行，它们对中长期资金的吸引力越来越大。”但杨平也称，权益类资产的风险远超固收类资产，这对管理人的风控能力提出了更高要求。　　高向阳称，工银理财高度重视国内权益市场的投资机遇，持续加强权益投资能力建设，去年战略性开启了股票直投业务，持仓科技金融类股票占比超47%，既有效把握了权益市场投资机遇，又成功分享了科技企业成长红利。当前政策信号仍在持续显现过程中，资本市场将逐步进入“基本面定价”的新阶段，预计结构性机会系统性增多。　　对于银行理财公司该如何投资权益市场，某股份制银行理财子公司相关负责人在会上接受中新经纬采访时称，大多数理财投资者购买理财产品是为了满足其“保值需求”，而不是追求过高的收益率，在这种情况下，理财产品可以尝试用较低比例去配置权益资产，选择那些龙头股或股息率较高的标的，保持收益的低波动。产品类型上，也可以通过发行闭型的理财产品，在封闭运行的某一阶段去投资少部分权益资产。他提醒，含权类理财产品一定要控制好配置权益资产的比例。　　(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。责任编辑：魏薇李中元

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编辑:刘造时

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这就涉及到符号学中非常重要的概念。能够代表B的A，叫做“能指物”，也叫“形式”（就是这个例子中的黑云）；而被代表的B就是“所指物”，也叫“内容”（就是这个例子中的火灾的概念），两者的结合体，或者它们之间所产生的关系，就是符号。符号就是“所指物”和“能指物”不可分开的结合体。

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值得一提的是，当前香港一手住宅新盘供应正持续放大，“价格战”或愈演愈烈。香港地政总署7月批出可预售楼花的单位共涉及4602户，按月升逾4倍，为逾一年高位。整体看来，全香港获批未售出楼房达到1.6万户，创出近年新高。不少地产商将采用“先量后价”策略，定价倾向保守，甚至以低于二手房的价格吸引客户。

无论是古代人还是现代人，掌握一门语言和文字的过程完全不同。

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风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。