中国新疆XXXXXL19学生申..._人物关注_四中国新疆XXXXXL19学生申...度闯关港交所，货拉拉能成功吗？

四中国新疆XXXXXL19学生申...度闯关港交所，货拉拉能成功吗？

目前，昆明市卫健委已移交到云南省医学会，对王卫东的医疗事故争议再次鉴定。

10月初，随着A股的回暖，国家对资本市场支持，不少企业也在积极申请IPO，日前，货拉拉再次向港交所递交招股书，上市主体名称为“拉拉科技”。2021年，货拉拉计划在美国上市，但受到监管影响，这个计划当即流产。2023年3月，货拉拉首次在港交所递交招股书，由高盛、美银证券和摩根大通共同担任保荐人，但很快就被港交所否掉。随后几个季度，货拉拉都没有放弃上市的动力。随着最新的年报公布，货拉拉以营收7.09亿美元，同比增长18.2%，已完成订单超过3.38亿笔的成绩，在此背景下，货拉拉第四次闯关IPO。但我们细细分析招股书之后，发现本次IPO，货拉拉赌的成分依然很大。2013年，货拉拉从粤港澳大湾区一路成长，主营业务是同城/跨城货运、企业版物流服务、搬家、跑腿、冷运、零担、汽车租售及车后市场服务的互联网物流商城。某种程度上说，货拉拉类似于滴滴的货运版，通过搭建平台，来整合社会运力资源。2024年上半年，货拉拉平台促成的已完成订单超过337.9百万笔，全球货运GTV达到460.33千万美元，并有平均月活商户约1.52千万，平均月活司机约0.14千万。货拉拉的主要收入，就是对司机收取佣金。招股书显示，2021年、2022年、2023年货拉拉营收分别为8.45亿美元、10.36亿美元、13.34亿美元。同期货拉拉的利润分别为-20.86亿美元、-4909万美元、9.73亿美元；经调整利润分别为-6.51亿美元、-1210万美元、3.91亿美元。2021年及2022年亏损的主要原因，是货拉拉在拉新和地域扩张上花了很多“跑马圈地”的费用。尤其是海外市场，货拉拉的全球GTV由2021年的676.3千万美元增加至2023年的941.4千万美元，复合年增长率为18.0%。总收入由2021年的84.5千万美元增加至2023年的133.4.千万美元，复合年增长率为25.7%。仅从营收数据看，货拉拉的投资回报还是不错的。但在过去三次否决货拉拉上市的理由中，港交所对货拉拉的盈利模式却提出了质疑：第一次，是要求货拉拉公司补充说明关于股权架构、股权激励以及业务合规性等事项，并请律师进行核查并出具明确的法律意见。为什么港交所对公司的股权非常关注？这是因为在还未上市的时候，货拉拉的一些关键投资人已经多次套现。招股书显示，货拉拉共进行了11轮融资，总融资金额达26.62亿美元，在此期间，货拉拉创始人周胜馥多次转移股份，合计“套现”额约2.3亿美元。而在此期间，货拉拉的估值也恰好在不断缩水，此番上市货拉拉到底是想融资做大事，还是想进一步套现，港交所很关注。其次，货拉拉除了收取司机佣金这项核心的业务外，还把经营范围扩大到了商业保险、网络小额贷款、私募基金等金融领域。去年4月，有新闻报道有重庆司机贷款当货拉拉司机，结果还没挣到钱，就背上了十多万的车贷。所以港交所也要求货拉拉补充这些业务的进展和数据比例，以及监管部门的监管意见。除了本身的业务规范问题外，货拉拉的核心营收——佣金收入也存在隐忧。从佣金收入的比例看，在报告期的前三年，佣金占总收入的比例从5.7%增长至33.3%。这意味着，货拉拉对司机的佣金收费比越来越高。按照目前的市场看，货运平台的竞争者并不多，倘若货拉拉的收佣比越来越高，很有可能会导致现有商户及司机以及新用户的流失。据不完全统计，2021-2023年三年间，货拉拉遭遇交通运输部约谈12次，约谈聚焦于会员费过高、抽成等问题。其中就包括“让司机之间进行低价竞争，再次被指牺牲、压榨司机利益”。货拉拉在最新的招股书中亦坦承：“我们过往曾产生亏损，于日后亦可能产生亏损……而即使如此，我们仍未必能维持或提高盈利能力，我们无法保证我们日后将不会录得亏损。”其实早在货拉拉之前，主营同城货运快狗打车就抢先上市，当时快狗打车招股书在报告期内的4年间累计亏损27.86亿元。后来勉强过会，但发行价已从21.5港元跌到现在的5毛左右。而且快狗打车后，接连出现了大股东减持、董事长离职、股价跳水等一系列让港交所警惕的事项。所以对于今天货拉拉的过会，港交所格外小心。而货拉拉四度递表，不断刷新估值新低，也说明其IPO的焦虑。实际上，货拉拉的创始人周胜馥一直都是个急性子，不喜欢赚慢钱。他曾在贝恩咨询公司当了3年顾问后，转行去打德州扑克，而且还是个高手，据说短短几年，就在赌桌上赚到3000万港元的创业资金。后来，货拉拉在融资过程中，周胜馥还没等到上市，就在估值高点多次套现。在第四次冲击上市的招股书上，货拉拉把亮点放在的盈利和第二曲线——包括跑腿、汽车租售等服务，同时扩大了小额贷款的业务范围。但从目前的收效看，并不明显，主要营收还是在收取司机的佣金上。而在另一头，顺丰、京东物流也在利用本身的重资产优势，扩展货运市场，面对竞争对手，老牌巨头货拉拉后续如何吸引新的用户，如何保证司机权益，始终是个绕不开的槛。冲刺IPO不易，货拉拉的IPO之路，当务之急，是解决盈利持续性难题，让投资者看到稳定的未来。毕竟投资人不是创始人，他们不敢赌，也赌不起。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:赵大华

TOP1热点：随便做的竖向外折叠手机

据最新消息，波兰方面24日称，将在俄白之间部署新的作战部队。波兰防长布瓦什恰克表示，一个新的工兵营将很快在8月成立，并部署在奥古斯托夫市。该市位于白俄罗斯和俄罗斯加里宁格勒州之间的苏瓦乌基走廊。他还补充道：“这是我们从零开始建造的另一个军事单位，我向你们保证，这不是最后一个。”布瓦什恰克承诺，将很快宣布新的国防投资，并呼吁波兰年轻人踊跃参军。。

要是他能够变得再自立自强一些，恐怕他也不会给自己招来杀身之祸了。

TOP2热点：挑战一张纸换蒜香小龙虾

2004年，李春生调往河南省公安厅出任政治部主任。

不会忘记老朋友，渗透在基辛格访华的每一个细节里。

TOP3热点：室友留下极品网恋女友和我独处一室，我却只想逃精美日产MV二线三线是什么

“那次寻亲之旅，整个平湖街道有很多人过来围观，看热闹。村里有些小朋友听说他是NBA球星，就特意过来去跟他投篮玩一玩，他的亲和力也非常好。”李凯尔辈分上的侄子，深圳市新木股份合作公司副经理李宇雷对中国新闻周刊回忆。

詹德斌称，尹锡悦长期从事检察官的工作，涉及的领域较为狭窄，当被突然的民意推举到政治舞台时，他根本没有做好成为总统的准备。“但与此同时，他又爱好在各种问题上发表意见，一开口大家就跟进，于是造成了很多政策上的失误。”

TOP4热点：为什么用剑插入身体后，人在还没死亡时就已经无力还击了？16岁MACBOOKPRO日本

事发时，学校已经放了暑假。“这次事故中都是假期依旧坚持训练的女排队员，我昨天还碰到三名女排队员，还聊了会天来着，没想到今天发生这样的事。”该校毕业生李岩（化名）向中国新闻周刊介绍。

基辛格毫无疑问从来代表的都是美国的利益，他的独特之处，在于能够认识到如果没有一个稳定的世界秩序，美国也不可能实现其国家利益。

TOP5热点：大负翁YSL千人千色AE86V9

到底是怎么回事呢？

痛哭的王女士告诉新京报记者，儿子被骗是因为想要给她赚取手术费。去年6月，王女士手肘受伤耽误治疗，导致骨头缺血性坏死，需要植骨。在北京打工的大儿子回到了贵州纳雍的老家，“说要给我攒钱做手术”。

TOP6热点：像是做了一场梦他的大手攀上我的珠峰

“中国篮协确实开始考虑归化的事了，至于什么时候动的这个念头，确实不好说。”一位知情人士告诉中国新闻周刊，“当时有个大背景，中国男篮现有人员实力，争取巴黎奥运会的参赛资格极其严峻，而且篮球欧锦赛上，例如夺冠的西班牙队、曾击败过中国的波兰队，几乎各队都有外籍归化球员，咱们的近邻日韩，菲律宾也都引进使用归化球员很多年了。以咱们现有水平看，不找归化确实吃亏。”