14MAY18_XXXXXL民族_独家报道_从中14MAY18_XXXXXL民族期财报，读懂农业银行的“韧性”

14MAY18_XXXXXL民族从中14MAY18_XXXXXL民族期财报，读懂农业银行的“韧性”

从中14MAY18_XXXXXL民族期财报，读懂农业银行的“韧性”

她也知道老郭是有老婆的，她不在乎。

个人存款、对公存款日均增量均居同业首位。作者 | beyond编辑 | 小白银行业如何迎接新的机遇期以及如何展现新的推动力？对这两个核心问题的回答有一个大前提，即——银行不仅要能够抵御不可预测的挑战或变化，还要苦练内功。简言之，它们必须打造“韧性”。8月30日，六大行之一的农业银行（601288.SH，01288.HK，农行）发布了2024年半年报。借此契机，我们正好来检视一下这家以“当好服务乡村振兴的领军银行和服务实体的主力银行”为定位的国有大行，在新历史背景下如何打磨自己的韧性。财务韧性：主要质效指标均保持正增长今年上半年，农业银行营业收入3671亿元，同比增长0.4%；净利润1365亿元，同比增长2%；利息净收入2908亿元，同比增长0.1%。农行的营收、利息净收入、净利润三项指标均实现正增长。（来源：农行2024半年报）我们进一步对上半年农行的盈利增长进行归因分解可以发现，推动其盈利增长的核心因素是生息资产的增长，这表明其业务经营依旧处于内生增长的轨道上。（数据来源：该行财报，“市值风云”APP测算制图）在银行“减费让利”的政策倡导下，银行业整体的收入端与盈利端均受到影响。可以说“既服务好实体经济，又保持自身经营稳健”就是银行业面临的新要求、新挑战。三大核心质效指标有力地表明，农行具备稳固的财务韧性，较为出色地应对了这一挑战。核心质效指标为我们勾勒出了农行稳健的经营轮廓，而其中的一些重点细节同样值得称道。（一）净息差企稳回升上半年，农行的净息差为1.45%，环比今年一季度上升了1个基点，净息差呈现企稳回升的态势——受益于此，上半年利息净收入实现同比增长。在业绩发布会上，农行行长王志恒表示：资产端，在加大金融对实体经济的支持力度，贷款收息率仍有下行压力。负债端，随着7月份存款利率的下调，以及美联储多次加息对外币负债利率上升的持续影响基本结束，负债成本压力将继续得到缓解。需要指出的是，维持净息差在现有水平上保持稳定，支撑银行保持一定水平的盈利空间，对支持实体经济和防范风险至关重要。从去年下半年开始，1年期LPR在2023年8月下降10个基点后维持不变，并且存款利率在最近一年连续下调了三次。预计后续净息差确实不具备进一步大幅下滑的现实基础。随着农行继续推动信贷规模合理增长，结构、质量的不断优化，以及进一步加强负债成本管控，提升基础服务能力，不断提升负债质量，其存款付息成本存在一定改善空间，下一步的净息差走势，我们有理由认为总体会保持平稳。（二）资产质量良好：不良率下降，不良认定严格截至6月末，农行的不良贷款率1.32%，较上年末下降1个基点。与此同时，农行不良认定严格，期末“逾期90天以上贷款/不良”比值为52%。（数据来源：该行财报，“市值风云”APP制图）上半年，农行的逾期贷款和不良贷款的剪刀差达到-608亿元，已连续16个季度为负，可以说超前缓释了风险压力。在重点领域资产质量方面，城投企业资产质量稳定，相关领域不良贷款较年初“双降”；房地产领域贷款风险保持基本稳定，不良率与年初持平，远低于去年峰值；个人贷款、普惠贷款不良率均保持在较低水平。副行长张旭光表示，未来农行的生成不良压力不大，关注类贷款率1.42%，较上年末持平，逾期贷款率1.07%，较上年末下降1个基点。（三）资产拨备总量超万亿，风险抵补能力充足拨备是银行应对贷款等金融资产风险和损失的准备金，是衡量一家银行风险抵补能力的重要保障。近年来，农业银行拨备覆盖率持续在可比同业中处于领先优势。截至6月末，其拨备覆盖率达到304%，资产拨备总量超过万亿元，风险抵补能力充足。（来源：农行2024半年报）与此同时，6月末农行的资本充足率为18.45%，其中核心一级资本充足率为11.13%。资本是商业银行抵御风险的最后一道防线，农行的“家底”远高于监管要求的资本充实程度。整体来看，农行的资产质量良好，具备较强的风险抵补能力。组织韧性：更下沉的网点，更坚实的客户基础农业银行因“农”而生，自带“三农”基因，自设立之初就肩负着助力农村经济发展的历史使命。因而围绕着“三农”县域，农业银行紧跟农业、农村、农民的金融需求，形成了服务网点下沉优势和较为广泛的县域客户基础优势。营业网点方面，上半年，70%的新迁建网点布局到县域、城乡结合部和重点乡镇，服务面广且下沉，赋予了农行更强的客户触达能力。（来源：农行2024半年报）触达客户方面，依托于良好的宏观经济基础，农行实现了客户基础的持续夯实。今年上半年，农行个人客户总量达8.7亿户，保持同业第一。同时，农行的对公客户达1157万户，新增69.4万户。（来源：农行2024半年报）截至6月末，农行全口径客户存款余额34.1万亿元。其中，境内个人存款日均余额17.5万亿元，新增1.5万亿元；境内对公存款日均余额11.9万亿元，新增0.9万亿元。个人存款、对公存款日均增量均居同业首位。同时，农行境内存款付息率1.63%，较上年末下降0.08个百分点。我们知道，负债端的成本优势往往是一家银行建立业务竞争力的基础。我们前面看到的农行资产质量的稳健，归根到底，也与合理的负债成本密切关联。更加下沉的营业网点，像是在广阔的中国县域地区密织起了一张巨大的网络，网络中每一个格栅、每一个节点，都具备更加强大的客户触达和客户服务能力，这就是组织的韧性。业务韧性：做好五篇大文章，“把好钢用在刀刃上”有了韧性组织的支撑，农行得以适应新时代人民金融需求变化，做好金融资源配置优化，“把好钢用在刀刃上”，更好地服务实体经济，更好地服务更广泛的客户。具体来说，近两年农行不仅持续加大涉农重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，而且举全行之力创新金融产品和服务机制，强化科技赋能金融服务。以今年上半年为例，农行继续加大对乡村振兴等领域的金融服务供给，其“惠农e贷”余额达1.4万亿元，较年初增加3197亿元，较上年末增长29.5%；贷款户数696万户，较年初增加117万户，累计服务超1700万农户。重点投向脱贫地区、国家乡村振兴重点帮扶县、革命老区等区域的“富民贷”余额达726亿元，新增322亿元。与此同时，农行持续优化普惠金融服务，央行口径普惠金融领域贷款余额4.5万亿元，新增9236亿元，余额、增量均位居同业首位；民营企业贷款余额6.2万亿元，比上年末增长14.4%，高于全行贷款增速。（来源：农行2024半年报）在更广阔的“科技金融”、“绿色金融”、“数字金融”、“养老金融”等方面，农业银行同样不遑多让、成绩斐然。截至6月末，农行绿色信贷余额超4.8万亿元，增速高于各项贷款平均增速；战略性新兴产业贷款余额2.6万亿元，比上年末增长25%；普惠型小微企业贷款年增量5998亿元，增速24.4%。养老金融方面，农行个人养老金账户数量、缴存金额等均处行业第一梯队。数字金融方面，农行个人手机银行月活客户数（MAU）达2.3亿户，持续保持可比同业领先。只有具备韧性的银行，才能行稳致远。我们希望看到一家银行能够不会过分专注于短期财务表现，而具备广泛的韧性。农业银行在这方面用功颇深。财务韧性，帮助其平衡短期财务与长期战略目标；组织韧性，助其下沉服务网络，强健服务能力，保障成本优势和净息差稳固；业务韧性，则大大延伸了其业务范围、打开增长空间。随同半年报一道，农业银行公布了《2024年度中期利润分配方案》：拟向每股普通股派发现金股息0.1164元（含税），现金股息总计407亿元，占2024年半年度归母净利润的比例为30%。（来源：农行2024半年报）在回报股东的路上，农业银行继续用丰厚的现金分红展现着大行担当。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权转载必究

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编辑:宗敬先

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