MM171美国降息MM171后，小盘股为什么没能如期涨起来？

美国降息MM171后，小盘股为什么没能如期涨起来？

　　一名曾承包过黄大发工程的知情人告诉记者，井岗村的工程都要经黄大发的手分包出去， “明面上是黄大财或者他（黄大发）其他手下在做。”

利率走向和大选不确定性加剧，降低了小盘股对投资者的吸引力。小盘股将成为美联储降息最大的受益者一度是市场的普遍预期，但这一预期还没有成为现实。9月美联储宣布四年多来的首次降息后，小盘股短暂出现上涨的势头已经消退。作为美国股市上最具投机性的一个领域，小盘股正在承受美债收益率上升以及美国大选不确定性带来的压力。上周，小盘股大幅下跌，罗素2000指数收跌近3%，创下9月初以来最大单周跌幅，相比之下，标普500指数上周下跌1%，纳斯达克综合指数上周上涨0.2%。根据FactSet的数据，10月迄今为止，小盘股已回吐了美联储降息后出现的大部分涨幅，本月迄今为止下跌1%，标普500指数和纳指同期分别上涨0.8%和1.8%。当前宏观背景降低了小盘股的吸引力和大盘股相比，小盘股对利率和经济状况的变化更敏感，这是因为，它们的债务负担比大盘股更重，对外部融资的依赖程度更高。2024年前八个月的大部分时间里，投资者一直在担心美国经济大幅降温的可能性，因此，他们预计今年年底前美联储可能会多次降息。然而，过去一个月一系列强劲的经济数据让一些投资者开始怀疑，美联储9月大幅降息50个基点的决定是否是对的？这样做是否会带来通胀抬头的风险？Neuberger Berman Private Wealth首席投资官香农·萨科西亚(Shannon Saccocia)说：“ 7月就业报告非常糟糕，但后来公布的一系列经济数据表现不错，这说明美联储不会像市场之前预计的那样放松政策。”萨科西亚认为，在美联储首次降息后，当前宏观背景导致小盘股对投资者的吸引力下降，至少在短期内是这样。在美国利率走向出现不确定性的同时，金融市场开始对特朗普和哈里斯谁会入主白宫感到不安。大选日越来越近，紧张情绪终于开始笼罩美国股市和美国国债市场，投资者担心，新一届政府可能会让美国的财政赤字问题变得更加严重。萨科西亚指出，目前美国股市“绝对不是处在一个风险偏好较高”的环境中，她说：“在对华盛顿的政策有更清晰的了解之前，企业不愿意推进明年的增长计划，尤其是小盘股公司。”投资者因不确定性“躲”在大盘股中和大盘股相比，小盘股的盈利增长水平没有那么高，因此它们必须依靠大幅降息来“刺激”估值，这是小盘股反弹面临的另一个挑战。萨科西亚认为，因此，“小盘股投资者可能需要意识到，小盘股可能不会现在或者2025年上半年出现像大盘股那样的盈利增长，但它们会从降息中获得盈利增长的推动力。”小盘股的估值更有吸引力这一点毫无疑问。根据FactSet的数据，截至10月25日，标普小盘股600指数的12个月预期市盈率为14.9倍，相比之下，标普500指数的预期市盈率为21.2倍。但萨科西亚指出，在目前这段充满不确定性的时期，投资者可能会重新回到“资产负债表稳固、自由现金流充裕”的大盘股。Glenmede Investment Management小盘股投资组合经理乔丹·欧文(Jordan Irving)建议投资者，不要将每次公布的经济数据推断为美国经济是否走向了一个的新方向，因为这些数据常常会释放错误的信号。欧文说：“小盘股要想更加持续地上涨，我们需要看到美国经济不会陷入衰退，同时也不会过热，因此如果经济过热，美联储可能会改变政策立场。”文 | 伊莎贝尔·王编辑 | 郭力群版权声明：《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年10月26日报道“Fed rate cuts were supposed to buoy small-cap stocks. What’s holding them back?”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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编辑:李宗仁

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　　[环球时报驻美国特约记者 郑可 环球时报特约记者 于文]18日下午，中国国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈。这是近5年来美国国务卿首次访问中国，他也是拜登政府2021年上台后访华的美国最高级别官员。“此次访问意义重大，但不太可能让处于冷淡的中美关系出现重大转机”，成为国际媒体的共识。英国广播公司（BBC）称，中美外长的会谈持续了5个半小时，比原定时间超出一个小时。中方在会后发布的新闻稿称：“双方就中美总体关系及有关重要问题进行了长时间坦诚、深入、建设性沟通。双方同意共同落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，有效管控分歧，推进对话交流合作。”布林肯邀请秦刚访美，秦刚表示愿在双方方便时访美。法新社18日称，中美希望为不断升级的紧张关系降温，双方都表达了改善沟通和防止冲突的谨慎希望。BBC认为，布林肯此次访华的三个优先事项是修补关系、缓解贸易争端、避免战争。美国官员和分析人士预计，布林肯的访问将为未来几个月华盛顿和北京之间的更多双边会谈铺平道路。美国总统拜登17日称，相信布林肯此次访华将有助缓解中美之间的紧张关系，他希望能在“未来几个月”同中国领导人会面。

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　　中新经纬6月20日电 据外交部网站20日消息，6月19日晚，外交部美大司杨涛司长就美国国务卿布林肯访华向中外媒体吹风。杨涛介绍了中美双方达成的五项共识。

　　他告诉布林肯：希望美方秉持客观理性的对华认知，与中方相向而行，维护好中美关系的政治基础，冷静、专业、理性处理意外偶发事件。