JK白丝喷水李迅雷：特朗普干预美联储，对JK白丝喷水美元意味着什么？
李迅雷：特朗普干预美联储，对JK白丝喷水美元意味着什么？
早上8点，在山东舰飞行甲板上，身穿不同颜色识别服的官兵们开启了新一天的训练。检查设备、转运飞机、挂装弹药……官兵们分工明确、默契配合，每一次跑位都精准无误，每一个手势都干净利落。
作者：李迅雷 系中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长日前，美国新上任的总统特朗普明确表示将要求美联储立即降息，并表示自己比美联储更懂利率。这意味着美联储的决策受到政治干预正在成为现实。美联储的独立性得不到保证将意味着什么呢？短期看，干预美联储并促使其提前降息会推高美国的通货膨胀。长期看，如果美联储丧失独立性成为常态将动摇美元信用的根基。从铸币税说起我们经常听到一种说法，“美元是全球的货币，美国印钞全球买单”。但如果我们细究美国是怎么通过印钞票来收割全世界的，就会发现并没有那么简单。在古时候的金属货币时代，货币当局将新铸造的金属货币直接给政府部门花，政府部门通过铸币直接获得了新增的购买力，且不用偿还，这就是传统货币金融学里的“铸币税”。但是在现代金融体系里，央行并不能直接印钞并免费提供给政府部门花，而是通过购买国债将钱借给政府部门，理论上政府未来是要还的。只要政府不赖账（债务违约），其实就没有直接收取铸币税。但是，政府举债后通过推升通胀，使得未来还债时变得容易一些，这其实就是间接的征收了铸币税。可见，在现代金融体系里，通胀对债务人是一种补贴，而对债权人是一种变相征税。所以美联储购买国债（QE）释放流动性，并没有直接对全球征收铸币税，如若美国提高对通胀的容忍度甚至主动推升通胀，才是间接地对全球持有美国债券的债权人征税。美联储丧失独立性——意味着美元“铸币税”的提高自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，美国政府取消了美元与黄金的直接兑换关系，理论上美元发行的空间大幅打开，但美元在国际支付和储备货币方面的地位在过去几十年都非常稳固。这当然是由美国的综合国力和地位决定的，但也与美联储的独立性有重要关系。美联储的独立性使得美国通胀的长期预期比较稳定。从过去几十年的数据看，美国的通胀控制得比较好，一旦明显高于2%的目标，美联储都采取了加息的应对措施。这也是为什么虽然有很多抱怨美国放水的声音，但更多的人还是坚定地选择储备美元。因为通胀较低意味着美元的购买力下降幅度较小。对美联储的干预会提高通胀的长期预期，意味着美元购买力下降的预期更高，从而不利于美元的储备货币地位。美国CPI和美联储政策利率来源：wind，中泰证券研究所此次干预美联储的动机有多强？既然干预美联储的独立性，长期看不利于美元地位，那么美国政府干预美联储的动机有多强呢？特朗普的施压只是口头的还是会有切实的行动呢？美国政府都有迎合选民的需要，在没有恶性通胀的时候都会更偏向宽松的政策。而在当前美国债务利息支出大幅攀升之际，美国政府对降息的需求更加迫切，特朗普干预美联储很可能成为现实。过去四个季度，美国联邦政府的利息支出超过了1万亿美元，超过了国防开支的体量。如果继续保持高利率的状态，随着低利率的旧债不断到期、新发高利率的债务来置换，美国政府的利息支出压力会更大。美国债务利息支出来源：wind，中泰证券研究所干预美联储——只是因为特朗普的“不靠谱”吗？如果干预美联储只是特朗普个人的鲁莽之举，那么美联储长期的独立性还不会被质疑，对美元的影响就不会那么大，毕竟特朗普只有四年任期。但如果我们分析上一届拜登政府的一些行为，可能就会不那么乐观了。在过去几十年的大部分时间里，当美联储加息时，美国的财政赤字率都是往下走的，这是合理的。因为如果通胀过高，意味着经济过热，美联储加息能抑制企业和居民的加杠杆，从而抑制通胀。这时美国政府当然也不应该加杠杆，因此表现为财政赤字率下降。但是2022年起来的这一波通胀中，虽然美联储快速加息了，但拜登政府的财政赤字率却在6%以上的高位，尤其是2023年中暂停债务上限后，赤字率再上升了一波。这也是这次通胀在大幅加息后仍表现出了超预期的韧性的原因。美国财政赤字率与政策利率来源：wind，中泰证券研究所可见，拜登政府虽然没有干预美联储的货币政策，但在财政政策上似乎已经“唱反调”了。这种政策上的不协调，其实已经削弱了美联储控制通胀的能力。不论是特朗普对美联储的干预还是拜登政府财政政策的不协调，可能都反映了美国两党的撕裂，对选民的迎合和对落实自己政策主张的优先度都放在了美国宏观经济需要和长期利益之上。因此，这可能不仅仅是特朗普暂时的鲁莽之举。美元信用动摇有何影响？首先，对全球贸易有不利影响。美元作为全球支付的最主要货币，其信用的动摇降低了全球贸易的便利度，增加了贸易的不确定性和成本。且在未来较长的时间里，可能都没有其他货币能替代美元在全球支付中的作用。其次，对全球货币循环将产生明显冲击。我们知道，在一个经济体里，有人储蓄，有人负债，这个经济体里的货币才能更快的循环流动，并通过信用创造衍生出更多的货币，带来经济的繁荣。如果把全球看作一个大的经济体，过去几十年，全球货币循环的主要驱动力就是欧美国家负债加杠杆和消费、新兴经济体生产和储蓄（体现在外汇储备上）。美元储备货币地位的动摇将不利于美国继续加杠杆，也会降低新兴国家增加外汇储备的动力。这对储蓄偏好更高的国家可能影响更大，因为居民的储蓄偏好更高，意味着内部的总供给会大于总消费，对外需就会更依赖。对资产价格来说，利好贵金属和供给集中度较高的稀缺资源品的价格。美元储备货币地位的松动，将促进各国储备的多元化，给贵金属和供给不确定较高的资源品带来新增需求。近两年黄金与美元实际利率走势背离来源：wind，中泰证券研究所目前看来，特朗普上台之后，其“政策”出台的频率明显加快，而章法明显有点乱，虽然每一个主张都极具功利性，充分体现出他重商主义的价值观，但那么多主张或政策合在一起未必都能如愿，因为宏观政策具有系统性特质，按下葫芦浮起瓢，任何一项政策出台都是双刃剑，维持强势美元地位与弱势美元之间虽然各有千秋，但综合看，巩固美元的强势地位似乎更有利于美国经济。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:洪学智
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针对这一情况，大部分机场都在客流较大的重点区域增设了上网取号机，国际旅客在扫描护照等证件后，就可以获得一个随机分配的上网账号。目前，虽然首都机场的取号机和导乘导航设备已经覆盖了旅客进出港的所有关键节点，但是对于客流量大、面积广、布局复杂的大型航站楼来说，现有服务的实施效果依然不够理想。。
<span>“机场要针对冬季特点，扎实做好跑道除冰清雪、设施设备维护等工作，制定应对极端天气和自然灾害的应急预案并加强实战演练，确保做到有备无患、安全稳定运行”。</span>
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白俄罗斯总统卢卡申科祝愿友好的中国人民和平顺遂，表示中国为维护国际公平正义发挥日益重要作用。2024年是中华人民共和国成立75周年，白俄罗斯愿同中方增进互信，拓展务实合作，丰富人文交流。
墨西哥总统洛佩斯专门录制视频祝福中国农历新年，向习近平主席致以诚挚问候和衷心祝福，祝愿兄弟般的中国人民龙年享有繁荣、健康、和平和幸福。
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1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，同比增长5.9%。流通中货币（M0）余额12.14万亿元，同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。
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事实上，菲本届众议院很早就开始在修宪问题上动心思。早在2023年2月，众议院就启动了修宪审议工作，并要求召开制宪大会修改宪法。一开始，众议院只是打着振兴菲律宾经济的名号，声称希望解除宪法中对外国投资者的限制，吸引更多外资。随着事情发展，修宪的内容开始变得“丰富”。有分析称，推动修宪的根本目的是将菲律宾政治体制由“总统共和制”转变为“议会共和制”，使马科斯的表弟、众议院议长罗穆尔德兹能利用党内地位及对议员选票的掌控力出任菲律宾“总理”。这样一来，即使其表哥马科斯卸任总统职位，马科斯家族仍能牢牢掌握菲律宾最高权力。
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据@上海天气发布11日10点51分发布的消息：11日依然是晴到多云的天气，上午以前局部地区有雾，由于大气静稳，当日有轻度到中度霾，上午空气中度到重度污染，体质敏感的朋友注意防护。早晨各区温度差异较大，在1~7℃之间，预计最高气温会在14℃附近，西到西北风3-4级，相对湿度90%-35%。
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操纵市场恶意做空，严重侵蚀老百姓的“钱袋子”，已经站到了全体股民的对立面，扰乱股市健康稳定运行的正常节奏。证监会将保持“零容忍”高压态势，坚决重拳打击，让胆敢违法操纵、恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”。在此警示，莫要以身试法、火中取栗。
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