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揭秘比亚迪负债率：暗藏危机还是危言耸听？_ZAKE一面亲上边一面膜的免费R新闻
曾益新出生于1962年10月，湖南娄底人，二十届中央候补委员。官网显示，在国家卫健委领导层的排名中，曾益新是排名第一的副主任。
图片系 AI 生成近期，比亚迪发布了第三季度财报，其中，比亚迪负债率高的话题引起了大家的讨论，甚至有人将其引申到 " 暴雷 "" 债务危机 " 等层面。企业负债相当于企业在运营过程中所承担的各种债务责任，包括向银行贷款、发行债券等形式的融资，以及在日常经营活动中因购买原材料、接受服务等产生的应付款项，如应付账款、应付职工薪酬等。但是单凭 "5316 亿 " 和 "77.47%" 这两个数字就能说明比亚迪暗藏危机吗？恐怕更多的是危言耸听。通过合理的负债，企业能获得资金，去探索新的市场和机会，利用这些资金来推动企业的发展和扩张，类似于 " 借船出海 "。如果抛开要运输货品的多少，航程要求等因素，仅仅评价船的大小合适与否，本身并不客观。一位二级市场投资人对钛媒体 App 坦言，资产负债率是评价企业偿债能力的反向指标。但从投资者角度看，一个公司的负债率高其实跟公司质量好坏并没有那么大的关系。车企需要借 " 大船 "车企希望通过负债更好地应对市场变化和抓住商业机会，从而实现更大的成功。至于企业能够借到的 " 船 " 多大才算合理，并没有统一的规定，它取决于企业产品的盈利能力、银行利率、通货膨胀率、国民经济的景气程度、企业之间竞争的激烈程度等多种因素。汽车作为重资产行业，需要巨量固定资产投入，用于生产设备、设施的新建、改造、升级。以一条完整的汽车生产线的价格为例，大约就需要几千万到数十亿人民币不等。从全球范围来看，车企的资产负债率都比较高。2024 年上半年福特的负债率为 84%，通用汽车是 75%，大众和丰田分别是 70% 和 61%。从国内主流车企来看，吉利控股是 68%，长城汽车是 63%，长安是 61%。对比之下，正处于高速扩张期的比亚迪的资产负债率为 77.47%，处于行业的中间合理水平。特斯拉在 2014 年至 2018 年的上升期，资产负债率也曾分别达到过 83.42%、86.54%、73.95%、80.34% 和 78.77%，比比亚迪现阶段的负债率还略高一些。如果我们将目光放到更大范围的高端制造业里面会发现，行业负债率高的现象并未消失，反而更加明显。比如，苹果公司在过去 2019 年 -2023 年，其资产负债率依次为 73.27%、79.83%、82.03%、85.64% 以及 82.37%。在 2024 财年的前三个季度，资产负债率虽然回落至 80% 以下，但依然达到 79%。更有甚者如戴尔和波音，前者的资产负债率是 103%，后者是 117%，负债已经超过了资产总额。如果按照文章开头所提到的逻辑，恐怕这些公司都会被冠上 " 危机 " 的帽子。当然，事实并非如此。行船危险与否，看什么？当单个负债率数字不足以说明问题时，那么，什么才是关键的？" 负债率高只有叠加：负债中大部分是有息负债、负债利率也高、负债期限短需要不断借新还旧、经营利润不能支撑负债利息等这些危险因素时，才是要命的。" 上述投资人向钛媒体 App 解释道。换句话说，船大船小并不是行船出海中安全与否的唯一因素，融合船的质量、速度、海上天气等因素才是判断逻辑所在。问题是，比亚迪的财报中有发现上述危险因素吗？似乎并没有。比亚迪的总负债包含了有息负债和无息负债。其中，有息负债是指公司向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，需要支付利息，是真实的负债。比亚迪在发展过程中一直在避免利息所产生的 " 负担 "。财报数据显示，2019 年末，比亚迪有息负债达到峰值 622 亿，占总负债的 47%，净利息支出 31.3 亿。但根据比亚迪 2024 年上半年财报显示，有息负债的占比仅为 4%，利息费用为 11.2 亿元。而且从 2022 年开始，比亚迪的利息收入大于利息支出。根据财报数据，2022 年净利息收入 5.1 亿，2023 年净利息收入 9.7 亿，2024 年上半年净利息收入为 0.7 亿。剩余大部分为无息负债，也就是公司在日常经营过程中，产生的经营性负债，没有利息成本。" 如果一个公司在经营正常、负债利率低的前提下负债率高，有人愿意低成本借钱给它花，难道不是好事？" 上述投资人分析说。根据比亚迪 2023 年年报数据，在总负债里面，超过 90% 都是无息负债。而无息负债结构中大多是还没到期的供应商货款。换个角度，这也反映出比亚迪在上下游产业链中的地位较高，能够利用商业信用实现先拿货后给钱或者先收钱后给货的经营模式，一定程度上说明企业在产业链中具有较强的议价能力和资金周转能力。不过，比亚迪并未一味压榨供应商，根据 2023 年年报，比亚迪与供应商合作的账期是 128 天，上汽集团是 140 天，长城汽车是 163 天。比亚迪从来没有拖欠过货款，与供应商合作的账期，在主流车企中是最短的，难怪那么多供应商希望与比亚迪合作。 驶得更远，才是实力 衡量一个企业的债务风险不能单看资产负债率，而是要综合考虑它的盈利能力和发展能力，尤其是赚取现金的能力。比如，同样是买房，同样是 20％首付，资产负债率都是 80％，但月入 3000 和月入 10000 的偿债风险是不一样的。观察比亚迪的发展，成功绝不是偶然。从新能源汽车的研发，到充电设施、动力电池乃至智能交通领域的全方位布局，其战略布局无疑是前瞻性的，发展的脚步也走得异常迅猛。2024 年上半年，比亚迪的研发投入高于特斯拉约人民币 161 亿，几乎相当于长城、理想、吉利、长安之和。巨额的投入让比亚迪多点开花，最直观的是比亚迪超乎寻常的销量增速。在 2021 年比亚迪的销量仅为 73 万辆，2023 年飙升到 302 万辆。今年前 9 个月就交付了 274.8 万辆，同比增长 32.1%。比亚迪在中国新能源汽车市场份额保持在 35% 左右，相当于每卖出三辆新能源汽车中便有一辆是比亚迪。根据比亚迪发布的 2024 年三季度财报显示，比亚迪在前三季度实现营业收入 5022.5 亿元，同比增长 18.9%；净利润达 252.4 亿元，同比增长 18.1%。截至第三季度末，比亚迪还有 658.1 亿元的现金流。当然，比亚迪的野心远不止于此。未来，比亚迪的可持续增长将主要发力于 " 出海 " 和 " 高端 " 两大战略。2024 年前 9 个月，比亚迪新能源乘用车出口已达到 29.8 万辆，同比增长 100%。今年比亚迪出海的目标是 50 万辆，明年大概在 100 万辆，倍增式增长。同时期，其高端品牌累计销量达到 12.7 万辆，同比增长 37.4%，销量占比上升至 4.6%，显示出品牌高端化进程的加速。为了支撑这些战略，可以想见，比亚迪还会维持全方位、全生态、大力度的投入。对于比亚迪来说，维持每一项业务的稳定性和盈利能力的确是一件大事情，但简单粗暴地把比亚迪负债率与高风险划上等号，过于武断。对于正处在高速扩张期的比亚迪来说，面对质疑，驶得更远，才是实力。（本文首发于钛媒体 App）koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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3次WCBA总冠军、1次总决赛最有价值球员是对杨力维不断努力的回报。作为为中国女篮的队长，2018年杨力维跟随队伍夺得雅加达亚运会冠军，2021年征战东京奥运会，2022年又与队友共同努力拿下世界杯亚军。。
二是强化监测预警。各地假期前要强化疫情形势风险研判，及时消除风险隐患。假期期间要加强疫情监测预警，实时发布疫情信息和健康风险提示。假期结束后要及时研判疫情发展趋势，做好重点机构疫情监测，严防疫情反弹。
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（五）及时处置聚集性疫情。各地要强化新冠和其他传染病聚集性疫情处置，及时启动应急响应，开展流行病学调查、实验室检测、传染源管理、疫点疫区消毒等措施，做到早发现、早报告、早隔离、早治疗，将疫情风险控制在萌芽状态。中国疾控中心要加强对地方聚集性疫情处置的技术支持，尽早阻断传播链条，严防疫情扩散蔓延。
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总之，在可预见的未来，布朗主政美国参联会后，美军对中国周边开展的军事围堵动作可能更加疯狂，军事布局可能更加深入。布朗作为号称“最具军事思想”的军事指挥官，未来能够推出何种新的军事围堵策略，还要进行研判。
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24日晚，杭州亚运会男足小组赛A组比赛继续进行。在第三轮小组赛中，国足亚运队0：0战平孟加拉国队，以3战2胜1平积7分的成绩锁定小组第一，晋级16强。
本月22日晚，有人在PTT以“爆炸的屏东工厂是血汗工厂”标题发文称，工厂环境脏乱而且还都是粉尘，涂装部都是有毒的漆味；并且夜班就要上好几个月，问题很大的一间公司。
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一是强化关口前移。强化入境口岸检疫查验、病媒生物消杀等措施，加强境外输入新冠病毒变异株动态监测，降低新冠、登革热、疟疾、猴痘等传染病输入风险。
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（一）压实“四方责任”。地方各级党委和政府要落实属地责任，保持各级联防联控工作机制常态化运转，加强组织领导和部门间协调，坚持“多病共防”，确保群众健康平安过节。各部门要落实行业主管责任，加强统筹调度和督促指导，推动行业疫情防控措施落实。各机关和企事业等单位要落实主体责任，严格执行属地疫情防控规定。倡导个人坚持良好卫生习惯，当好自身健康第一责任人。