政治新闻-"山东浩浩与大猛12022合作"-华尔街热议山东浩浩与大猛12022合作美股牛市两周年：翻过了山、路还没走完

华尔街热议山东浩浩与大猛12022合作美股牛市两周年：翻过了山、路还没走完_ZAKER新闻

2011年8月，龚建华成为抚州市委书记，他在这个岗位上工作至2014年10月。

财联社 10 月 14 日讯（编辑潇湘）标普 500 指数的牛市始于两年前，而截止目前，仍几乎没有出现放缓的迹象。在人工智能热潮兴起和美国经济出人意料地充满韧性的支撑下，标普 500 指数在过去两年里已累计上涨了逾 60%。上周五，标普 500 指数收于 5815.03 点——这是这一基准指数今年第 45 次创下收盘纪录新高。同时，这也是标普 500 指数历史上首度站上 5800 点整数关口。如下图所示，在今年迄今短短不到 10 个月时间里，标普 500 指数已经多达十次攻克了创纪录的百点整数大关 ……目前，接受媒体调查采访的华尔街策略师普遍认为，除非出现意外冲击，否则美股牛市仍有望能继续 " 狂奔 "——随着美联储启动降息周期，盈利增长有望继续加速，美国经济基础也似乎已更加稳固，股市上涨的路径依然非常清晰！牛市两周年美股的本轮牛市始于 2022 年 10 月市场暴跌后的触底。到了 2023 年 6 月，美股正式确认 " 入牛 " ——当时该指数较 2022 年 10 月 13 日创下了的低点反弹了逾 20%。而从历史上的牛市跨度来看，本轮牛市其实可能仍有后劲。迄今两年的牛市时间跨度距离平均 5.5 年的牛市时长还差得很远。根据 Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 的研究，本轮牛市迄今为止的总回报率为 60%，与历史上平均 180% 的涨幅也还只能算是 " 小巫见大巫 "。过去几周，发表最新观点的华尔街股票策略师普遍认为，在标普 500 指数盈利加速的支撑下，该指数将在年底和 2025 年进一步上涨。蒙特利尔银行资本市场首席投资策略师 Brian Belski 在 9 月份的一份报告中就写道，" 我们仍然对市场涨势的强劲感到惊讶，到年底，美股走高是阻力最小的路径。" 他在报告中将标普 500 指数的年底目标价从之前的 5600 点上调至了 6100 点，这也是华尔街投行的最高预测。10 月 4 日，高盛也将其对标普 500 指数的年底目标价上调至了 6000 点，并将未来 12 个月的目标价定为 6300 点。不过，高盛首席股票策略师 David Kostin 也指出，已经很高的估值可能会限制该指数在明年的上涨空间。潜在的风险最新接受媒体采访的策略师们普遍同意 Kostin 的观点，即已经过高的估值可能对股市的上涨空间构成一定的挑战。嘉信理财高级投资策略师 Kevin Gordon 指出，自 1960 年代中期以来，只有在 2021 年的疫情刺激时期和 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫时期，以滚动市盈率计算的估值才有过如此之高。Gordon 认为，" 这其实在表明，这轮牛市已经有点老了，或者说有些接近尾声了。"不过，不少策略师也表示，高估值本身并不是判断牛市结束的适当工具。这其实告诉投资者的是，可能推动股票上涨的利好消息可能已经被市场定价。但股票在被认为估值昂贵的情况下延续牛市的时间，仍可能会比预期的要长。花旗股票策略师 Scott Chronert 表示，" 如果你看看市场目前在展现的内容，我们认为，重要的一部分是对软着陆的预期。"Piper Sandler 首席投资策略师 Michael Kantrowitz 指出，高估值本身并不是牛市终结的原因，需要有催化剂。他解释说，市场下跌往往有两个常见原因：利率飙升或失业率上升。而目前，美国通胀率正远低于 2022 年的峰值，同时失业率近期也已不再攀升，因而这两种下行催化剂都不明显。当然，也有可能出现所有人都没有预料到的意外。但 Chronert 表示，" 眼下还很难看到冲击来自哪里。如果事情继续逐步发展，投资者完全可以应对经济叙事的细微变化 …… 真正令人担忧的是更直接的崩溃，但目前很难真正说出这种直接崩溃何时会发生。"聚焦企业盈利在 Kantrowitz 看来，目前昂贵的估值表明，美股牛市很可能正在从宏观驱动的环境 ( 通胀下降和其他经济韧性迹象等因素推动股市走高 ) ，转向更加基于企业盈利基本面的环境。Kantrowitz 指出，" 要想让市场继续走高，尤其是决定哪些股票接下来领涨，一切都将取决于盈利。"目前市场上盈利增长的门槛依然很高。业内共识预计的 2024 年美股盈利增长将接近 10%，2025 年将接近 15%。对于投资者而言，当前的关键在于找到哪些行业的盈利增长正在加速，而非仅仅是保持稳定的行业。根据 Chronert 的说法，这部分叙事可能仍与定义牛市前半部分的两个关键字母有关：AI……Chronert 表示，他的团队仍然持有科技股 " 七巨头 "，他并不怀疑人工智能 ( AI ) 的叙事会继续在市场中显现。不过，在过去两年中，这些科技股已经历了显著的涨幅，并伴随盈利大幅增长，因此市场焦点可能会逐渐转移到，人工智能对那些本身不生产 AI 芯片或不运营云服务器的公司所产生的日益广泛的影响上。" 为了让人工智能继续对市场产生更广泛的影响，并推动指数的盈利增长超出预期，你必须有更多公司在利润率和盈利指标上兑现人工智能的承诺，"Chronert 指出。Chronert 表示，" 这将是接下来需要验证的命题，而这可能将需要两到五年的时间。"