目前暂时关闭在移动端使用当前功能见证历史！刚刚，重目前暂时关闭在移动端使用当前功能磅来了！
见证历史！刚刚，重目前暂时关闭在移动端使用当前功能磅来了！
2014年，唐尚珺的初中同学何汉立得知他还在复读，从2014年开始跟拍唐尚珺3年，拍摄的纪录片《高十》讲述了农村青年唐尚珺读了10年高中百折不挠的求学故事，唐尚珺复读的故事也因为《高十》上映受社会关注。
【导读】20年，ETF开启指数化投资大时代 中国基金报记者 方丽 陆慧婧 2004年12月30日，华夏上证50ETF成立，标志着ETF这一崭新的产品在国内萌芽而生，拉开了指数化投资发展的序幕。 过去20年，以ETF为代表的指数化投资开启了从无到有、从小到大的跨越式发展历程。产品数量从0增长至1038只，最新规模达到3.78万亿元。产品类型不断丰富，从最初的单市场股票ETF发展至跨市场股票ETF、行业ETF、跨境ETF、债券ETF、货币ETF等多种类型。 最近几年，ETF更是跑出了发展“加速度”，整体规模突破1万亿元花了七年多时间，接着用了三年零两个月时间就迅速突破2万亿元大关，突破3万亿元更是只用了九个月时间。 多位业内人士表示，ETF从最初的小众品种发展成为目前资本市场上资金流入的“主阵营”。这一成绩的背后，是新“国九条”等政策落地显效以及指数化投资理念深入人心的结果。 站在下一个二十年的新起点上，随着ETF生态圈逐步成熟、市场有效性提升以及产品创新加速，我国ETF市场有望迎来发展大时代，长期发展空间可期。 国内ETF市场迎来20周年里程碑 总规模达到3.78万亿元 2024年12月30日，中国ETF市场迎来了其发展的第二十个完整春秋。这不仅是一个值得纪念的里程碑，更是一个崭新的起点。 过去20年，伴随着中国资本市场发展，国内ETF市场厚积薄发，产品从无到有，规模从小到大，发生了翻天覆地的变化。 ETF市场历年发展变化一览 Wind数据显示，截至12月29日，全市场ETF总只数达到1038只，总规模达到3.78万亿元。从发展阶段看，2008年之前ETF属于起步阶段，产品和规模都非常少；2009年—2017年，ETF进入稳步发展阶段，但增速较慢；2018年之后，ETF进入快速成长期。目前，ETF覆盖的资产图谱基本完善，包括A股宽基、行业、主题、smart beta、跨境、商品、债券、货币等各大类资产，基本可以满足投资者对各类资产的配置需求。 谈及ETF发展二十年来的历史变迁， 博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳用一个关键词“乘风破浪”来评价。他表示，过去二十年ETF的大发展，其基本的大环境是我国资本市场在不断成熟，包括A股机构投资者占比不断提高、资本市场有效性逐步提升。与此同时，α收益越来越难获取、投资者赚取收益更多来自资产配置。 在这样的基础上，ETF产品凭借其资产透明、风险收益特征清晰的优势，吸引了各类投资者参与，不少原先持有股票的个人投资者也转化为了ETF投资人。 华夏基金相关人士也指出，国内ETF市场总规模实现3个万亿元级的跨越式发展，反映了我国证券投资指数化转型的大趋势。借鉴海外经验，指数化投资趋势是经济发展进入成熟阶段、资本市场有效性增强、长期资金逐步入市的必然结果。目前来看，2018年以来国内ETF的快速发展趋势也印证了这一规律。 总结过去20年ETF的发展成就，上述华夏基金相关人士概括为以下几方面： 一是ETF得到市场和行业认同。非货ETF规模的第1个万亿元用了17年，第2个万亿元缩短至2.4年，而第3个万亿元仅耗时约半年。 二是行业大单品的数量和规模实现跨越式发展。目前已有若干只千亿元级别产品，其中，代表性品种——沪深300ETF总规模突破万亿元，中证A500ETF总规模快速突破2500亿元。 三是A股主要宽基指数体系实现跨越式迭代 ，宽基指数对中国经济的代表性不断提升。包括主要规模指数的市场覆盖度不断提升，同时能更均衡反映中国经济产业结构的特色宽基指数（例如中证A500指数）陆续问世，以及表征科技创新新质生产力的科创创业指数逐步细化。 易方达基金指数研究部总经理庞亚平更是指出，ETF大发展背后，反映出被动型指数资金定价权提升。“股票型ETF成交额占全部A股成交额的比例逐年递增，由2019年日均2%增长至今年9月24日以来日均6.9%，被动化投资趋势愈发凸显。” “参考海外ETF市场发展经验，以美国为例，其被动权益基金规模超越主动权益基金规模发生在2020年，彼时美国被动权益基金规模在股票市场上的市值占比已达到18.9%，而目前国内该占比为3.8%。未来，我国被动权益基金仍有较大的发展提升空间。”庞亚平称。 股票型ETF占比达到77.89% 成为ETF市场主流 ETF大发展过程中，股票型ETF站在绝对的“C位”。 今年股票型ETF规模增长最为迅猛，成为市场最吸金的“利器”。Wind数据显示，截至12月29日，股票型ETF规模升至2.94万亿元，相比2023年底的1.45万亿元，增幅超过100%。尤其是银河证券数据显示，截至11月28日，今年以来全部股票ETF基金净申购达10047.75亿元，史上首次年净申购突破1万亿元，且超越过去三年净申购总和。 资金流向显示，跟踪沪深300、上证50、中证A500等指数的宽基ETF大受欢迎，今年约90%以上的资金流入宽基ETF。尤其是9月24日以来，在市场反弹下，宽基ETF业绩表现较为亮眼，投资者认可度进一步提高。ETF以其灵活、透明、费率低的特质吸引越来越多资金流入。 受益于资金追捧，股票型ETF的占比不断攀升。Wind数据显示，截至12月29日，最近5年，股票ETF在全市场ETF中的占比由68.89%提升至77.89%。从单只产品来看，最大的华泰柏瑞沪深300ETF总规模达到3673.88亿元，该ETF规模此前一度超过4000亿元；易方达沪深300ETF规模也超过2500亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF规模均超过千亿元。 谈及股票型ETF的发展，庞亚平表示，这一方面是由于ETF本身透明度高、分散投资、交易便捷、费率低廉等特点，吸引了越来越多的投资者借助ETF开展投资。另一方面，也得益于政策在加大对ETF发展的支持力度。如今年新“国九条”提出“建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”等。ETF开发效率提升、产品类型拓展、生态圈持续完善，有助于吸引各类资金通过ETF投资入市。 “未来，在政策大力支持发展的背景下，ETF市场规模预计仍有较大的提升空间，股票型ETF作为ETF中可投资标的最丰富、认知度最高的品类，或将继续保持快速发展态势。”庞亚平表示。 最重要的是，ETF已经成为服务实体经济的重要工具，未来股票ETF有望在权益投资中发挥更大作用。 对此，嘉实基金表示，今年以来，指数化投资蓬勃发展，增量资金通过指数产品持续流入市场。随着中国基金业高质量发展的持续推进，叠加投资者多元化资产配置需求不断增强以及中长期资金加速入市，未来我国ETF市场仍有较大发展空间。 华夏基金也表示，未来股票ETF有望在权益投资中发挥更大作用。近年来随着A股市场大幅波动和指数投资理念的培育，指数化投资理念日益深入人心，并逐步嵌入资管生态链中。未来，以股票ETF为代表的指数基金将逐步成为承载居民理财资金的重要工具，并为机构资金提供高质量产品供给。特别是国内财富管理行业正在探索构建“投顾+ETF”模式，ETF最终有望成为投资者进行交易和资产配置、实现财富管理的主要工具。 巨头纷纷降费 进一步促进ETF市场高质量发展 11月中旬，易方达、华夏、南方、华泰柏瑞、嘉实、华安等多家基金管理人一起宣布，调降旗下大型宽基ETF管理费率、托管费率，两项费率统一调降至0.15%、0.05%，宣布降费的股票ETF规模合计超过1.3万亿元，成为市场关注焦点。 对此，华夏基金表示，头部ETF降费是我国公募基金费率改革和指数基金发展过程中的里程碑事件。公募基金降费可以有效降低投资者的基金投资成本，吸引长期资金入市。 “中国权益ETF总规模在全球主要经济体中排名居前，但是占股市市值规模不足5%，低于欧美国家13%左右的水平。另外，海外经验显示被动化趋势形成后往往有自我强化的倾向，即市场有效性提升、吸引资金流入指数基金、进一步提升市场定价效率的正向循环。最后，在政策推动指数化投资发展、引导中长期资金入市的背景下，ETF行业仍有较大发展空间。”上述华夏基金人士表示。 同样，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐也认为，国内ETF降费可能是大势所趋。放眼海外，ETF也经历了持续降费的过程。 然而，在降费背景下，基金公司可用资源整体减少，ETF业务竞争加剧，考验基金公司战略布局，下一个20年ETF市场格局或将生变。 华夏基金表示，从市场格局来看，未来头部化、精品化的趋势会越来越明显。借鉴海外经验，头部ETF管理人将主导核心宽基、行业主题等产品，而中小ETF管理人主要在策略风格ETF、主动ETF等细分领域发展，不同类型管理人都有适合自身发展的“生态位”。例如美国ETF市场中，宽基ETF和行业主题ETF的头部产品基本属于贝莱德、先锋、道富三巨头，头部效应明显。但策略风格ETF、期权策略ETF等产品的竞争格局呈现百花齐放的态势，很多基金管理人在某些细分领域建立并保持竞争优势。 王乐乐也认为，未来，国内ETF市场格局可能会向“一强多特色”的局面发展。这里的“一强”，是指在跟踪同一标的的多只ETF中，规模最大的几只ETF可能会具备“虹吸”效应，吸引资金流入，导致份额和规模持续扩张；“多特色”则是指由基金公司提供特色化、差异化的服务，来提升客户的ETF投资体验，从而获得一定的市场份额。 多方合力共建ETF生态圈 伴随着ETF品种不断丰富、规模节节攀升、市场参与者越来越多，ETF生态圈逐渐形成，并促进ETF进一步高质量发展。 “未来ETF的高质量发展需要多方合力。除了政策端持续优化完善ETF申购、流动性服务等配套机制，交易所也需要从持续丰富产品供给、研究优化ETF基础制度、加强市场推广等方面发力，同时丰富ETF期权品种，完善风险管理工具。基金公司则需要加大产品创新力度，做好投资者教育，提升服务质量，更好满足多元化投资需求。”嘉实基金相关人士表示。 王乐乐表示，作为投资者进行资产配置和参与国内资本市场的重要工具，ETF具备“所见即所得”的特征，有助于提升投资效率、降低投资成本。然而，如何运用ETF给客户创造较好的回报和体验，或将成为ETF进一步发展的关键。在这个过程中，若能搭建完善的ETF投资策略和服务体系，或将对ETF的后续发展起到较好的推动作用。 王乐乐进一步表示，从海外经验来看，ETF的资产配置功能对ETF市场的后续发展具有显著的推动作用。而这需要三方面的建设：ETF投顾牌照的确认、ETF资产配置策略的建设和丰富、ETF产品尤其是跨境ETF的扩容。 在赵云阳看来，未来ETF的突围之道可以从两个方面来展开。从纵向来看，指数化投资发展，特别是ETF，是一个系统工程，需要内外部多部门协同，建设多方面能力：一是自上而下的战略整合能力；二是前瞻的ETF产品线布局能力；三是ETF运维与客户服务能力。 “从横向来看，ETF的马太效应在海内外都非常显著，原因是ETF需要资源和运维能力的较大投入，大公司这方面优势显著。因此，对于中小机构而言，应该与各家公司的基因及能力基础相结合，以差异化的战略参与ETF竞争。例如，银行系基金公司由于股东、客群优势，发展债券类ETF可能更具优势；由于股东方存在配置需求， 保险系 基金公司可以更注重布局宽基、红利等ETF产品线。”赵云阳表示。 创新动力澎湃 迎战下一个二十年 站在下一个二十年的起点上，各大基金公司正厉兵秣马积极备战，用优秀的产品和服务拼搏出新的精彩。 不少基金公司畅想未来ETF的创新方向。庞亚平提出ETF后继创新突破的四大关注点：一是产品投资标的有望持续丰富。目前，我国ETF仍以A股宽基和行业主题为主，策略型和跨境型股票ETF、商品型ETF等还有较大的开发创新空间。 二是产品形式有望继续创新。近年来，海外出现的主动ETF、杠杆反向ETF等创新ETF发展十分迅速，也可能成为未来我国ETF市场的发力方向。 三是风险管理工具有望持续丰富，包括股指期货、ETF期权等，从而更好地满足投资者的风险管理与财富管理需求，进一步完善ETF生态圈，吸引更多类型投资者。 四是投资者教育与服务需求进一步增强。当前，我国投资者对ETF的认知程度整体还有较大提升空间，ETF持有人数量、占比相较海外仍有一定的差距，这也是行业需要着力突破之处。 “在促发因素方面，一方面需要基金管理人持续探索创新，结合海外经验与国内市场需求，前瞻布局、因地制宜，不断开发投资者有需求、愿意用的ETF工具；另一方面，需要行业继续加强ETF投教，增进投资者对指数投资和ETF产品的认知，同时借助投顾等力量，帮助更多的投资者参与ETF投资。”庞亚平表示。 王乐乐也指出ETF市场的三大创新方向：一、产品种类多元化，涵盖债券ETF、QDII—ETF等；二、投资策略的多元化，涵盖多资产配置ETF、主动型ETF等；三、ETF投资方法论的多元化，涵盖风格轮动、行业轮动等，力争让投资者更好地“驾驭”ETF这项工具。 华夏基金则提出，一方面，策略风格ETF仍有较大发展潜力，未来基于质量、等权、低波、动量等多因子策略产品有很大创新空间。另一方面，新质生产力相关ETF同样值得重点关注。在国家高质量发展转型背景下，科技创新是金融服务实体经济的重要支持方向，未来必定有更多围绕新质生产力的相关ETF诞生。 “运用期权的下跌保护、备兑增强等策略ETF，透明模式的主动ETF等产品近年来海外发展迅速，是新产品的主要发展方向。”赵云阳也有自己的看法。制作：小茉编辑：赵新亮审核：许闻 版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙应吉
TOP1热点：韩方承认规则不合理但坚持
可是，娇娇想生下来。。
公器私用，将手中的公权力和烟草资源异化为谋取私利的工具，大搞权钱交易，利用职务便利为他人在职级晋升、职工录用、烟草业务承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。
TOP2热点：刘晓庆称下次不去一路繁花了
15时10分，消防救援力量到达现场，经侦察，涉事体育馆顶棚全部坍塌。消防救援人员分别于体育馆东、南、北3个方向利用破拆工具对坍塌建筑构件进行切割清理，利用搜救犬配合生命探测仪对埋压人员展开搜索，调集钩机、铲车于场边待命。
房间才开了一条小缝，杨姐就露出了惊讶的神情，大声说房间里似乎有一些血迹，还多出来了一把刀。
TOP3热点：50岁老妈做美甲大钻加小钻叠成汉堡男生运动裤前面凸凸的叫什么
毕力夫曾被给予党内警告处分。
房间才开了一条小缝，杨姐就露出了惊讶的神情，大声说房间里似乎有一些血迹，还多出来了一把刀。
TOP4热点：中方认为贸易战关税战没有赢家旋转幼酒milkgallery像素游戏
她想要搞清楚那个女人是谁。
潮新闻消息，7月19日上午，15次参加高考的唐尚珺在社交平台上发布视频称，他被华中师范大学退档，退档原因为专业已录满，接下去将参加补录。
TOP5热点：刘晓庆说迟到是去处理危机公关日本M码换成中国码是多大
在日方新规正式施行前，中方已多次作出警告。
TOP6热点：孩子被护送绕160多道弯回到家原神申鹤无小内无爱心图片
不过，齐齐哈尔市水务局水旱灾害防御中心工作人员在回应界面新闻时表示，今日雨量并不大，齐齐哈尔市目前没有超过50毫米的降水区，市区降雨量更小，为30毫米，体育馆坍塌应该跟降雨没有关系。
而现场照片上的美军相关军用物资的运转和集散区域，似乎没澳大利亚啥事啊？倒是那些地图标记所在的位置，怎么看怎么眼熟……
TOP7热点：总台春晚第四次彩排阵容目前暂时关闭在移动端使用当前功能
九派新闻记者注意到，齐齐哈尔第三十四中学校园新建附属综合楼项目于2022年6月22日公开招标，该项目由齐齐哈尔市龙沙区发展改革和工业信息科技局批准建设，建设资金来自区财政资金，招标代理机构为齐齐哈尔市全过程工程项目咨询有限公司。
她说，她和老郭结婚是在1992年，当时她离异带着一个女儿，老郭拼命的追求她。
TOP8热点：千世退役网站出现502怎么解决
这位父亲告诉记者，他的女儿身高一米七二，在球队里个子不算高，因平时训练刻苦，磕磕碰碰是常事，而就在事故发生前，孩子所在的球队刚去省里参加比赛获得了亚军，“刚回来，刚回来没几天……”记者在该殡仪馆内看到，十余位遇难者遗体被安放在不同的房间，房间内还摆有家属带来的祭祀用品。此外，该父亲还表示，事故中遇难人员除了排球队队员，还有一位女性教练也不幸遇难。
TOP9热点：法国士兵记步数APP泄露核潜艇机密子墨视频合集彩虹的来源
她因为犯了过失杀人罪，被检察院批准逮捕了，等待她的将是法律的制裁。
乌克兰驻土耳其大使瓦塞尔·博德纳尔表示，俄罗斯退出了“黑海运粮协议”，并警告称“不再保证”黑海船只的安全，“这意味着俄方将攻击港口、基础设施，可能还有船只”。
TOP10热点：总书记的新春暖心话欧美私人家庭影院的十大排名
潮新闻消息，7月19日上午，15次参加高考的唐尚珺在社交平台上发布视频称，他被华中师范大学退档，退档原因为专业已录满，接下去将参加补录。
马凯硕：是的，我从1992年就开始写关于亚洲回归的文章，大约是31年前。那时，很多人认为我疯了。幸运的是，我二三十年前关于亚洲回归的预言很多都已经实现了，所以人们现在明白，这是真实的。